山田亲太郎:感受每一个感动与欢笑的瞬间！

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金昌市(永昌县、金川区)

西藏自治区

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

长治市(上党区、屯留区、武乡县、平顺县、壶关县、长子县、沁县、潞城区、沁源县、潞州区、黎城县、襄垣县)  巴中市(恩阳区、通江县、平昌县、巴州区、南江县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

大同市(灵丘县、广灵县、浑源县、阳高县、云冈区、平城区、左云县、天镇县、新荣区、云州区)

齐齐哈尔市(富裕县、讷河市、拜泉县、依安县、甘南县、铁锋区、泰来县、克山县、克东县、建华区、富拉尔基区、碾子山区、龙沙区、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、龙江县)

保定市(定州市、高阳县、易县、阜平县、竞秀区、涞水县、徐水区、安国市、涿州市、雄县、高碑店市、唐县、满城区、清苑区、望都县、顺平县、博野县、涞源县、莲池区、容城县、蠡县、安新县、定兴县、曲阳县)  廊坊市(大城县、永清县、广阳区、大厂回族自治县、香河县、三河市、霸州市、文安县、安次区、固安县)

乌兰察布市(商都县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、卓资县、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼后旗、兴和县、凉城县、化德县、察哈尔右翼前旗)

阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、富蕴县、福海县、吉木乃县、青河县、阿勒泰市)

拉萨市(城关区、墨竹工卡县、曲水县、林周县、当雄县、堆龙德庆区、达孜区、尼木县)

和田地区(于田县、民丰县、洛浦县、和田市、和田县、皮山县、墨玉县、策勒县)

云浮市(新兴县、云安区、罗定市、郁南县、云城区)

白银市(平川区、靖远县、景泰县、白银区、会宁县)

玉溪市(通海县、江川区、华宁县、峨山彝族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、红塔区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

淮南市(谢家集区、田家庵区、八公山区、潘集区、大通区、凤台县、寿县)

朔州市(朔城区、怀仁市、平鲁区、右玉县、山阴县、应县)

沈阳市(法库县、新民市、和平区、于洪区、铁西区、沈北新区、辽中区、康平县、大东区、皇姑区、苏家屯区、浑南区、沈河区)

漯河市(临颍县、郾城区、源汇区、召陵区、舞阳县)

滁州市(全椒县、定远县、明光市、凤阳县、来安县、南谯区、天长市、琅琊区)

陇南市(两当县、西和县、徽县、武都区、宕昌县、文县、成县、礼县、康县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、安龙县、兴仁市、贞丰县、册亨县、望谟县、普安县、兴义市)

安康市(紫阳县、汉阴县、平利县、石泉县、汉滨区、白河县、旬阳市、镇坪县、岚皋县、宁陕县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、沙湾市、托里县、裕民县、塔城市、乌苏市)

三门峡市(灵宝市、渑池县、义马市、卢氏县、湖滨区、陕州区)

临夏回族自治州(广河县、东乡族自治县、临夏市、临夏县、永靖县、和政县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

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北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

运城市(盐湖区、临猗县、绛县、河津市、垣曲县、永济市、夏县、闻喜县、平陆县、芮城县、稷山县、万荣县、新绛县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、芒市、瑞丽市、陇川县)

咸阳市(彬州市、旬邑县、秦都区、礼泉县、泾阳县、武功县、兴平市、永寿县、杨陵区、淳化县、乾县、三原县、长武县、渭城区)  承德市(宽城满族自治县、隆化县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、滦平县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、承德县、兴隆县、双滦区)

达州市(通川区、宣汉县、万源市、开江县、大竹县、达川区、渠县)

桂林市(象山区、资源县、永福县、平乐县、阳朔县、七星区、荔浦市、雁山区、灵川县、全州县、恭城瑶族自治县、兴安县、秀峰区、灌阳县、临桂区、龙胜各族自治县、叠彩区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)湛江市(麻章区、徐闻县、霞山区、吴川市、赤坎区、遂溪县、雷州市、坡头区、廉江市)

渭南市(富平县、白水县、华州区、临渭区、蒲城县、华阴市、大荔县、合阳县、澄城县、潼关县、韩城市)  衡阳市(石鼓区、衡东县、珠晖区、雁峰区、常宁市、南岳区、衡阳县、祁东县、衡山县、蒸湘区、衡南县、耒阳市)

龙岩市(武平县、永定区、新罗区、上杭县、长汀县、漳平市、连城县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、根河市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、陈巴尔虎旗)

绥化市(望奎县、明水县、安达市、北林区、庆安县、绥棱县、肇东市、海伦市、兰西县、青冈县)

宜宾市(长宁县、筠连县、屏山县、南溪区、叙州区、翠屏区、珙县、江安县、兴文县、高县)

滨州市(惠民县、阳信县、邹平市、无棣县、沾化区、博兴县、滨城区)

喀什地区(岳普湖县、英吉沙县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、巴楚县、喀什市、叶城县、伽师县、疏附县、泽普县、莎车县)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

石家庄市(元氏县、裕华区、赞皇县、平山县、井陉县、灵寿县、无极县、辛集市、井陉矿区、高邑县、晋州市、行唐县、长安区、栾城区、鹿泉区、桥西区、深泽县、正定县、赵县、新乐市、藁城区、新华区)

湖州市(长兴县、吴兴区、安吉县、德清县、南浔区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县)

台州市(仙居县、温岭市、临海市、黄岩区、玉环市、三门县、天台县、椒江区、路桥区)

菏泽市(曹县、郓城县、巨野县、牡丹区、单县、成武县、鄄城县、定陶区、东明县)

儋州市

雅安市(雨城区、汉源县、芦山县、石棉县、宝兴县、荥经县、名山区、天全县)

河源市(紫金县、龙川县、连平县、源城区、和平县、东源县)

美国财政部长斯科特·贝森特呼吁国际货币基金组织和世界银行调整方向，同时表示这两家机构发挥着“关键作用”，特朗普政府愿意与他们合作。

贝森特周三在国际金融协会(IIF)举办的一个活动上谈到这两家机构时表示，“在现状下，他们做得不够”。他特别指出IMF遭遇了“职能漂移”。

这位美国财长表示，“国际金融机构必须特别关注”确保经济和金融的可持续性。“我不是在谈论气候变化或碳足迹。”

他发表的此番主旨演讲正值来自世界各地的财长和央行行长齐聚华盛顿，参加国际货币基金组织(IMF)和世界银行的春季会议之际。

美国总统唐纳德·特朗普对一些国际组织持怀疑态度，并在今年早些时候宣布美国退出世界卫生组织，但贝森特明确表示，他认为总部设在华盛顿的这两家国际金融机构仍然不可或缺。

“国际货币基金组织和世界银行在国际体系中发挥着关键作用。特朗普政府渴望与他们合作——只要他们能够忠于自己的使命，”贝森特说。

　　报道称，美国财政部长斯科特·贝森特在接受该媒体及其他媒体采访时表示，无意在与日本的谈判中寻求特定汇率目标。

　　根据报道，贝森特表示，谈判将考虑多种因素，包括关税、非关税壁垒和政府补贴。

　　报道称，贝森特和日本财务大臣加藤胜信预计将于周四会面。

　　美国国债周三收盘涨跌互见，收益率曲线显著趋平，短债表现疲弱。由于对贸易政策以及特朗普解雇美联储主席鲍威尔的担忧缓解，市场的降息预期有所降温。当天进行的700亿美元5年期国债标售表现稳健，中标收益率比发行前交易水平低1个基点，进一步提振了市场情绪。

　　纽约时间下午3点过后，短端国债收益率上行最多6个基点，而10年期至更长期国债收益率则下行2至5个基点。

　　当天短债表现落后，因利率互换市场中的降息溢价减弱，2s10s利差收窄5.5个基点，5s30s利差下跌约6个基点。

　　在美国下午交易时段，700亿美元的5年期国债标售中标收益率比发行前交易水平低1个基点。一级交易商获配比例为11.1%，低于上次水平，直接投标人获配比例上升至24.8%，间接投标人获配比例降至64%。

　　国债标售前，围绕贸易政策的市场情绪有所改善，提振了股市和长期国债。

　　在美国上午交易时段，受两笔总计76万美元/DV01的超长期国债大宗卖盘影响，长期国债回吐早盘相当大部分的涨幅，此外4月制造业PMI数据好于预期，也促使早盘国债涨势回落。

　　美东时间下午3：10

　　2年期国债收益率报3.8586%，

　　5年期国债收益率报4.0101%，

　　10年期国债收益率报4.3851%，

　　30年期国债收益率报4.8315%，

　　5年和30年期国债收益率差报81.96个基点，

　　2年和10年期国债收益率差报52.45个基点。

　　周三热门中概股多数上涨。纳斯达克中国金龙指数（HXC）收高2.93%。

　　上涨股当中（按市值从高到低），台积电涨4.23%，阿里巴巴涨2.67%，拼多多涨2.13%，网易涨1.61%，携程涨2.34%，百度涨2.88%，贝壳涨4.25%，理想汽车涨0.84%，腾讯音乐涨5.20%，小鹏汽车涨7.34%，日月光半导体涨4.41%，联电涨3.24%，富途控股涨3.45%，满帮涨2.40%，华住酒店集团涨1.34%，蔚来涨4.80%，哔哩哔哩涨3.23%，BOSS直聘涨5.26%，唯品会涨1.17%，WSP控股涨2.93%。

　　下跌股当中（按市值从高到低），京东跌0.33%，中华电信跌1.65%，中通跌0.37%，微牛跌8.13%，中国新城农村跌0.43%，新东方跌0.68%。

　　美股周三收高，科技股领涨，纳指上涨2.5%。美国总统特朗普称无意撤换美联储主席鲍威尔，并暗示可能下调对外关税。美财长贝森特称签署“重大贸易协议”机遇已至。美联储褐皮书凸显贸易担忧。

　　道指涨419.59点，涨幅为1.07%，报39606.57点；纳指涨407.63点，涨幅为2.50%，报16708.05点；标普500指数涨88.09点，涨幅为1.67%，报5375.85点。

　　领涨中概股列表：

　　领跌中概股列表：

　　（截图来自新浪财经APP行情-美股-中概股热门板块）下载新浪财经APP

　　国际油价下跌，此前有报道称一些OPEC+成员国将寻求加速增产。

　　WTI原油期货下跌2.2%，结算价略超每桶62美元，上述报道让市场进一步承压，因为之前该社另有报道称，哈萨克斯坦新任命的能源部长表示，该国无法减少其三个最大项目的产量，因为它们由国际石油巨头控制。不过，这一说法后来被收回。

　　特朗普之前表示他不打算解雇美联储主席鲍威尔，这刺激股市反弹，为原油价格提供了支撑。

　　“覆水难收，”CIBCPrivateWealthGroup高级能源交易员RebeccaBabin在谈到哈萨克斯坦收回能源部长的言论时表示，“更大的问题在于，沙特阿拉伯将如何回应”。

　　这位能源部长的言论让市场担心OPEC+是否会在未来几个月继续以快于预期的速度推进增产。这可能会增加供应。

　　短期内相对强劲的市场供应，但分析师普遍预计今年晚些时候市场将出现供应过剩。

　　这位能源部长的评论引发了人们对OPEC+未来几个月是否会继续以快于预期的速度上调产量的担忧。这可能会增加供应，但分析师普遍预计今年晚些时候将出现供过于求的局面。

　　WTI 6月原油期货下跌2.2%，结算价报每桶62.27美元。

　　布伦特6月合约结算价下跌2%，报每桶66.12美元。

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　　市场

　　收盘：美股收高科技股领涨纳指上涨2.5%

　　4月23日美股成交额前20：欧盟对苹果与Meta罚款7亿欧元

　　周三热门中概股多数上涨台积电涨4.23%，小鹏汽车涨7.34%

　　周三国际油价大幅下挫OPEC+拟加速增产令油价承压

　　纽约期金跌超3.4%，金银矿业股普跌

　　欧洲主要股指收盘集体上涨德国DAX30指数涨3.19%

　　宏观

　　美联储褐皮书中贸易担忧成为主旋律企业计划将成本转嫁消费者

　　美国对卡车进口启动国家安全调查为加征关税埋下伏笔

　　特朗普将签署针对大学认证机构的行政命令

　　美国众议院将就共和党废除加州电动车规定的提案进行投票

　　美国抵押贷款利率再次上升触及2月中旬以来高点

　　美国财长贝森特称美国支持IMF和世界银行同时敦促改革

　　法国财长释放缓和信号呼吁与美国推进互利贸易合作

　　公司

　　IBM财报未能消除投资者对关税和联邦减支负面影响的担忧股价盘后重挫

　　IBM第一季度营收高于预期，维持全年预期

　　德州仪器发布乐观展望工业和汽车零部件需求反弹

　　台积电宣布下一代A14制程技术将于2028年投产

　　马斯克麾下Neuralink据悉计划以85亿美元的估值融资

　　PayPal为稳定币余额提供3.7%的收益率以促进支付活动

　　Meta向所有AI眼镜用户推出实时翻译功能无需联网就能用

　　5大要点！马斯克谈特斯拉在机器人、关税与能源领域的发展走向

　　美国司法部调查迪士尼控股FuboTV交易

　　高盛8000万美元一人的高管奖金方案获得多数股东批准

　　福特为高端皮卡用户推出“铂金Plus”专属服务

　　礼来起诉四家药企仿制其减肥神药

　　评论 　

　　格里芬：特朗普的贸易战荒诞不经打乱商界领袖计划

　　美国国债“祛魅”记可能才刚书写序章

　　特朗普：乌克兰总统泽连斯基的言论对停火谈判“有害”

　　特朗普关税狼烟四起华盛顿说客蜂拥而至

　　昔日饱受质疑的资本金规定如今护航美国银行业从容应对动荡

　　法国央行行长：美国可能因贸易战而陷入衰退

　　美联储“褐皮书”：经济不确定性增加多地前景显著恶化

　　欧洲央行管委Villeroy：欧元区没有通胀风险可能进一步降息

　　美国财长贝森特：美日谈判不涉及特定汇率目标

　　佩斯科夫：俄美总统会晤正在筹备中未设定停火最后期限

　　“大锤”还是“手术刀”英国央行首席经济学家讨论QE在应对危机时的角色

　　欧洲天然气价格震荡交易员权衡液化天然气进口面临的阻力

　　IMF欧洲主管建议欧央行年内仅再降息一次

　　美国债市：国债涨跌互见收益率曲线显著走平

　　美国股市：标普500指数4月初来首度两日连涨关税僵局现缓解迹象

　　观点综述：德国因关税面临衰退风险“大锤”与“手术刀”之争

　　欧洲央行行长拉加德：比起推高通胀特朗普关税更可能降低欧洲的通胀

　　原油：WTI下跌OPEC增产引发市场担忧

　　纽约汇市：美元迎来喘息式反弹日元下跌

　　加拿大总理卡尼：若选举获胜将寻求与特朗普进行全面会谈

　　转自：北京商报

　　过会逾一年后，4月22日，山东信通电子股份有限公司（以下简称“信通电子”）深市主板IPO提交注册，公司闯进“注册关”。本次闯关IPO背后，信通电子报告期内的研发费用率逐年走低，且显著低于同行业可比公司均值。另外，公司本次募投项目的合理性方面也存在疑点待解。

　　研发费用率显著低于同行

　　4月22日，信通电子深市主板IPO提交注册，这也意味着公司IPO进入最后一关。

　　深交所官网显示，信通电子IPO于2023年3月2日获得受理，当年5月18日进入问询阶段。2024年2月2日，公司IPO上会获得通过。不难看出，在本次提交注册前，信通电子IPO已排队逾两年时间。

　　据了解，信通电子系一家以电力、通信等特定行业为核心服务目标的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商。报告期内，公司业绩接连增长。财务数据显示，2022—2024年，信通电子实现营业收入分别约为7.82亿元、9.31亿元、10.05亿元；对应实现归属净利润分别约为1.17亿元、1.24亿元、1.43亿元。

　　需要指出的是，在业绩实现稳步增长的同时，信通电子报告期内的研发费用率逐年走低，且在2022年、2023年均显著低于同行业可比公司均值。

　　具体来看，2022—2024年，信通电子研发费用率分别为8.75%、7.5%、7.06%。而在2022年以及2023年，公司同行业可比公司的研发费用率均值分别为16.98%、17.18%。

　　对此，信通电子在招股书中表示，报告期内公司研发费用率低于同行业可比公司平均值，主要原因系公司位于山东省淄博市，当地平均工资水平相对较低；公司与同行业可比公司的产品结构存在差异，研发投入材料费相对较低；公司与可比上市公司研发领域、研发方向等存在一定差异。另外，同行业可比公司上市后利用募集资金加大研发投入。

　　控制权方面，截至招股书签署日，李全用直接持有信通电子47.27%的股权，为信通电子的控股股东及实际控制人。

　　产能利用率走低却募资扩产

　　本次冲击上市，信通电子拟募集资金约4.75亿元，扣除发行费用后拟投资于输电线路立体化巡检与大数据分析平台技术研发及产业化项目、维保基地及服务网点建设项目、信通电子研发中心项目、补充流动资金。

　　其中，信通电子表示，为打破产能瓶颈，本次募集资金投资项目“输电线路立体化巡检与大数据分析平台技术研发及产业化项目”拟扩大生产场地、新增生产及检测设备，扩大公司产品产能。据悉，公司拟投入该项目的募资金额约2.09亿元。

　　值得一提的是，在本次计划募资扩产背后，信通电子报告期内产能利用率接连走低。招股书显示，2022—2024年，公司产能利用率分别为100.02%、93.06%、85.37%。

　　中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元告诉北京商报记者，从积极角度看，如果公司有明确的市场拓展计划，比如已经获得了大型项目的意向订单，或者对新兴市场有充分调研和信心，认为未来市场需求将大幅增长，那么提前募资扩产以满足潜在需求有一定合理性。然而，若没有足够的市场支撑，盲目扩产可能导致产能过剩，增加固定资产折旧、仓储等成本，降低公司整体运营效率。

　　信通电子在招股书中表示，结合行业发展趋势与公司近三年产品销量情况，预计项目新增产能将完全消化，项目与公司现有的生产经营规模及未来发展规划总体相符。

　　与此同时，信通电子本次拟用于补充流动资金的募资金额约1.6亿元，投资占比达33.69%。

　　大手笔募资补流背后，信通电子账上并不缺钱，公司货币资金逐年上涨。财务数据显示，2022—2024年，公司账上货币资金分别约为2.05亿元、2.41亿元、3.64亿元。

　　应收账款逐年走高

　　值得一提的是，2022—2024年，信通电子的应收账款出现接连增长。

　　招股书显示，报告期各期末，信通电子应收账款及合同资产余额分别为3.92亿元、5.82亿元和6.75亿元，应收账款坏账准备及合同资产减值准备金额合计分别为2510.37万元、4129.17万元和5742.17万元，应收账款及合同资产余额占营业收入的比例分别为50.11%、62.51%和67.21%。

　　其中，报告期各期末，信通电子应收账款金额分别约为2.92亿元、4.04亿元、5.04亿元，对应占比分别为34.86%、38.27%、38.9%。信通电子表示，2024年末，公司应收账款余额占营业收入的比例较2023年末有所上升，主要有两方面原因，一是部分电力工程项目规模较大，因甲方施工计划、资金安排调整或处于决算审计等原因，实际回款有所滞后，导致电力工程的应收账款余额较大；二是中国电信、中国联通和浙江蓝客智能科技有限公司2024年下半年采购金额较大，部分货款因尚未到期或付款审批较慢等原因尚未收回，应收账款余额较大。

　　“应收账款的增加会占用公司大量资金，影响资金周转效率。同时，如果应收账款无法及时收回，可能形成坏账损失，直接侵蚀公司利润。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示。

　　针对相关问题，北京商报记者向信通电子方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾