我下山之后无敌了 - ——儿童护眼台灯的选购要点
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河源市(龙川县、源城区、东源县、连平县、紫金县、和平县)
渭南市(韩城市、白水县、华州区、合阳县、华阴市、澄城县、临渭区、蒲城县、潼关县、大荔县、富平县)
徐州市(云龙区、新沂市、邳州市、铜山区、鼓楼区、贾汪区、睢宁县、沛县、丰县、泉山区)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
温州市(平阳县、文成县、永嘉县、乐清市、泰顺县、龙湾区、洞头区、龙港市、瓯海区、鹿城区、瑞安市、苍南县)
漳州市(诏安县、漳浦县、平和县、南靖县、长泰区、华安县、云霄县、龙海区、芗城区、东山县、龙文区)
扬州市(高邮市、邗江区、宝应县、仪征市、广陵区、江都区)
自贡市(自流井区、贡井区、沿滩区、富顺县、大安区、荣县)
黑河市(北安市、嫩江市、逊克县、孙吴县、爱辉区、五大连池市)
博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)
伊犁哈萨克自治州(昭苏县、伊宁县、奎屯市、尼勒克县、新源县、巩留县、霍城县、特克斯县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁市)
锦州市(古塔区、北镇市、黑山县、凌海市、义县、凌河区、太和区)
六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)
长沙市(雨花区、望城区、岳麓区、芙蓉区、开福区、长沙县、浏阳市、宁乡市、天心区)
阿里地区(普兰县、札达县、革吉县、日土县、措勤县、改则县、噶尔县)
延安市(安塞区、洛川县、黄陵县、志丹县、子长市、宝塔区、延川县、甘泉县、宜川县、黄龙县、延长县、吴起县、富县)
厦门市(同安区、湖里区、翔安区、海沧区、集美区、思明区)
楚雄彝族自治州(双柏县、大姚县、元谋县、武定县、永仁县、南华县、楚雄市、牟定县、禄丰市、姚安县)
鹤壁市(山城区、浚县、鹤山区、淇县、淇滨区)
眉山市(彭山区、东坡区、仁寿县、丹棱县、青神县、洪雅县)
凉山彝族自治州(德昌县、布拖县、甘洛县、会理市、金阳县、喜德县、宁南县、木里藏族自治县、西昌市、盐源县、会东县、昭觉县、雷波县、越西县、美姑县、普格县、冕宁县)
保定市(定兴县、望都县、蠡县、易县、涞水县、雄县、顺平县、满城区、唐县、清苑区、莲池区、博野县、竞秀区、涞源县、阜平县、徐水区、曲阳县、涿州市、安国市、定州市、安新县、高阳县、容城县、高碑店市)
巴音郭楞蒙古自治州(且末县、若羌县、博湖县、焉耆回族自治县、库尔勒市、轮台县、和硕县、和静县、尉犁县)
青岛市(即墨区、平度市、李沧区、黄岛区、市南区、莱西市、胶州市、崂山区、市北区、城阳区)
济源市
丹东市(东港市、振兴区、元宝区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市)
山南市(曲松县、加查县、洛扎县、乃东区、错那市、贡嘎县、扎囊县、浪卡子县、桑日县、琼结县、隆子县、措美县)
濮阳市(台前县、南乐县、清丰县、濮阳县、范县、华龙区)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区、建平县、朝阳县、凌源市、北票市)
揭阳市(普宁市、惠来县、揭东区、榕城区、揭西县)
天津市(津南区、河东区、东丽区、滨海新区、北辰区、河西区、河北区、红桥区、静海区、宝坻区、蓟州区、宁河区、南开区、西青区、武清区、和平区)
资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)
广安市(前锋区、邻水县、武胜县、华蓥市、岳池县、广安区)
新疆维吾尔自治区
乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)
池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)
随州市(随县、曾都区、广水市)
郑州市(中原区、登封市、中牟县、荥阳市、新郑市、上街区、二七区、惠济区、管城回族区、新密市、巩义市、金水区)
鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、千山区、立山区、海城市、铁东区、铁西区)
成都市(新都区、郫都区、双流区、锦江区、都江堰市、大邑县、简阳市、崇州市、蒲江县、金牛区、金堂县、邛崃市、彭州市、青白江区、新津区、龙泉驿区、成华区、温江区、青羊区、武侯区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)
菏泽市(定陶区、巨野县、牡丹区、成武县、鄄城县、东明县、曹县、郓城县、单县)
澳门特别行政区
林芝市(米林市、察隅县、墨脱县、朗县、波密县、工布江达县、巴宜区)
衡阳市(常宁市、雁峰区、耒阳市、衡阳县、蒸湘区、衡南县、珠晖区、南岳区、祁东县、石鼓区、衡东县、衡山县)
金华市(义乌市、东阳市、浦江县、婺城区、磐安县、武义县、金东区、永康市、兰溪市)
襄阳市(宜城市、老河口市、樊城区、襄城区、南漳县、保康县、襄州区、谷城县、枣阳市)
周口市(淮阳区、沈丘县、郸城县、鹿邑县、扶沟县、商水县、西华县、项城市、川汇区、太康县)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)
福州市(闽清县、平潭县、长乐区、晋安区、连江县、闽侯县、福清市、永泰县、罗源县、鼓楼区、马尾区、台江区、仓山区)
常德市(澧县、石门县、津市市、汉寿县、武陵区、桃源县、鼎城区、临澧县、安乡县)
宁夏回族自治区
鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)
海南藏族自治州(贵南县、共和县、贵德县、同德县、兴海县)
丽江市(永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区)
梧州市(岑溪市、苍梧县、龙圩区、藤县、长洲区、万秀区、蒙山县)
黔南布依族苗族自治州(惠水县、长顺县、福泉市、贵定县、平塘县、独山县、三都水族自治县、都匀市、罗甸县、龙里县、瓮安县、荔波县)
泸州市(纳溪区、泸县、叙永县、江阳区、古蔺县、合江县、龙马潭区)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、芒市、盈江县、陇川县)
塔城地区(额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市、托里县、乌苏市)
张家口市(沽源县、阳原县、桥东区、崇礼区、张北县、康保县、尚义县、涿鹿县、怀安县、宣化区、赤城县、怀来县、桥西区、下花园区、蔚县、万全区)
泰安市(东平县、宁阳县、新泰市、泰山区、肥城市、岱岳区)
白银市(平川区、靖远县、景泰县、白银区、会宁县)
三沙市(西沙区、南沙区)
衢州市(柯城区、衢江区、江山市、龙游县、常山县、开化县)
枣庄市(薛城区、峄城区、山亭区、滕州市、市中区、台儿庄区)
伊春市(大箐山县、友好区、汤旺县、丰林县、金林区、铁力市、伊美区、嘉荫县、南岔县、乌翠区)
湖州市(德清县、长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区)
吉安市(吉水县、青原区、吉州区、井冈山市、安福县、永新县、遂川县、万安县、永丰县、泰和县、吉安县、峡江县、新干县)
朔州市(平鲁区、朔城区、山阴县、怀仁市、右玉县、应县)
乐山市(峨眉山市、沙湾区、金口河区、马边彝族自治县、井研县、市中区、犍为县、沐川县、峨边彝族自治县、夹江县、五通桥区)
赤峰市(喀喇沁旗、红山区、宁城县、元宝山区、敖汉旗、巴林右旗、巴林左旗、松山区、克什克腾旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗)
运城市(新绛县、永济市、临猗县、芮城县、河津市、夏县、绛县、垣曲县、闻喜县、平陆县、稷山县、盐湖区、万荣县)
大理白族自治州(云龙县、巍山彝族回族自治县、大理市、鹤庆县、永平县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、洱源县、弥渡县、祥云县、剑川县、宾川县)
滁州市(明光市、凤阳县、全椒县、琅琊区、天长市、南谯区、来安县、定远县)
抚州市(临川区、广昌县、资溪县、宜黄县、崇仁县、金溪县、南丰县、东乡区、乐安县、南城县、黎川县)
绥化市(望奎县、兰西县、海伦市、北林区、明水县、庆安县、绥棱县、安达市、肇东市、青冈县)
长治市(平顺县、壶关县、屯留区、武乡县、沁源县、潞州区、长子县、沁县、上党区、黎城县、襄垣县、潞城区)
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通辽市(库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区)
●本报记者张舒琳
“几个月的盈利一天就跌没了，拿不准要不要割肉。”面对近期大幅波动的美债市场，一些基民很担忧自己手中的产品是否能够防御风险。
作为曾经的“避风港”，美债是过去几年各类投资者配置的重要资产。在近期美股大跌的背景下，美债收益率却罕见大幅飙升。多只重仓美债的QDII债券型基金大幅回撤，净值回撤幅度普遍超过200个基点。
机构投资者认为，日本对冲基金大举抛售美债、基差交易“崩盘”以及美债的信誉危机是导致近期美债波动的主要原因，短期还需要关注多重扰动因素的进展。
QDII债券型基金大幅回撤
上周以来，受美国关税政策扰动，美债遭遇巨震。10年期美债收益率一度飙升近50个基点，创下自2001年以来的最大单周涨幅，30年期美债收益率一度突破5%。本周10年期美债收益率有所下行，回落至4.3%附近，显示出一定的企稳迹象。
受美债波动影响，重仓美债的QDII债券型基金快速回撤，上周回撤幅度普遍在200个基点以上，回撤最深的甚至达到300个基点。Wind数据显示，4月7日至4月16日，82只QDII债券型基金（不同份额、币种分开统计）的平均收益率为-1.11%，收益率中位水平为-1.17%。其中，19只基金回撤幅度超过1.5%，均为主要投资于美债的基金。在4月7日至4月11日美债快速调整期间，工银全球美元债A美元现汇下跌了3.19%，鹏华全球高收益债人民币、汇添富精选美元债A人民币等多只“网红”债基跌幅普遍超过2%。
回顾过去3年历史业绩，QDII债券型基金的年化收益率中位水平为3%，2%的回撤堪称“巨幅”波动。不过，截至4月16日，2025开年以来QDII债券型基金整体仍然取得了正收益。
对美债信誉的担忧以及过于庞大的基差交易规模，或是近期美债市场波动的主要原因。嘉实基金资深宏观分析师周伟认为，近期美国股票、债券和美元汇率同时下跌，这一罕见现象引发担忧，债券下跌意味着利率上升，会加重美国政府存量债务的利息负担。周伟表示，导致美债大幅波动的原因，一是可能有日本对冲基金利用高杠杆购买美债，在亚太交易时间抛售，导致美债下跌；二是美债市场存在大量杠杆和衍生品交易，基差交易者在美债远期或期货市场做多，因远期价格过高，现货价格相对偏低，套利资金进场套利，加杠杆买入现货卖出远期，但突发扰动因素引发现货下跌，造成流动性危机，套利资金被迫抛售，引发进一步下跌；三是市场传言损害了美债长期信誉，投资者担心美国政府违约，抛售长期美债。
关注四大扰动因素
对于美债供需两侧面临的压力，浙商证券首席经济学家李超表示，整体来看美债面临的压力相对平稳，但二季度仍然可能出现较大政策扰动，未来可从四个方面持续跟踪。一是部分亚洲险资机构资产端和负债端货币结构不匹配，且套保比例下降，在“股债汇”三杀背景下有一定赎回压力。二是各国央行持有美债的变动情况。三是美国财政部对未来美债发行的指引。四是二季度有大量美国国债、企业债到期，市场会如何演绎。
他认为，从供给端来看，美国国债、企业债到期带来的市场压力较以往出现小幅上行。从需求端来看，2023年以后，亚洲投资者持有长期美元债券规模不断升高，且汇率对冲比例较低，有潜在抛压。美元升值周期叠加汇率掉期成本提高，金融机构外汇套期保值比例下降。一旦出现类似美元美债“双杀”情形，对市场冲击较大。
值得关注的是，本轮美债风暴发生在美股下跌、美元走弱的背景下，其波动引发了全球资产连锁反应。美债的避险功能被削弱、黄金价格被不断推高。永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示，近期美国国债收益率快速上行，疑似遭到大规模抛售，美债收益率大幅上行导致国债利息支出显著增长，极端情况下甚至可能面临违约风险，美债在流动性冲击下，避险功能逐渐丧失，大量资金或从美债流出，并流入黄金和现金资产。全球经济不确定性因素提升，同时也进一步侵蚀美元和美债信用，或推动其它央行“去美元化”趋势持续，黄金在其中扮演的角色将越来越重要。
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