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来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、合山市、兴宾区)

广元市(青川县、昭化区、旺苍县、利州区、苍溪县、朝天区、剑阁县)

龙岩市(武平县、漳平市、长汀县、永定区、连城县、新罗区、上杭县)

南宁市(隆安县、良庆区、上林县、兴宁区、青秀区、马山县、宾阳县、江南区、横州市、武鸣区、邕宁区、西乡塘区)  丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

深圳市(罗湖区、南山区、宝安区、光明区、福田区、龙岗区、坪山区、盐田区、龙华区)

泰安市(泰山区、东平县、肥城市、新泰市、宁阳县、岱岳区)

那曲市(嘉黎县、双湖县、班戈县、聂荣县、比如县、尼玛县、色尼区、巴青县、安多县、申扎县、索县)

鸡西市(鸡冠区、梨树区、恒山区、滴道区、密山市、鸡东县、城子河区、虎林市、麻山区)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

抚州市(黎川县、东乡区、临川区、崇仁县、南城县、资溪县、广昌县、南丰县、乐安县、宜黄县、金溪县)

昭通市(威信县、巧家县、鲁甸县、永善县、水富市、盐津县、镇雄县、大关县、绥江县、昭阳区、彝良县)

双鸭山市(饶河县、集贤县、岭东区、友谊县、宝清县、尖山区、宝山区、四方台区)

锡林郭勒盟(二连浩特市、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、正蓝旗、苏尼特左旗、镶黄旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特右旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗)

贵阳市(白云区、修文县、开阳县、云岩区、南明区、花溪区、清镇市、观山湖区、乌当区、息烽县)

邵阳市(洞口县、邵东市、隆回县、新邵县、新宁县、邵阳县、北塔区、城步苗族自治县、武冈市、绥宁县、大祥区、双清区)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、东方市、昌江黎族自治县、临高县、白沙黎族自治县、定安县、陵水黎族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、文昌市、万宁市、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县)

抚顺市(抚顺县、清原满族自治县、望花区、顺城区、新宾满族自治县、东洲区、新抚区)

梅州市(梅江区、平远县、五华县、丰顺县、兴宁市、大埔县、梅县区、蕉岭县)

石家庄市(元氏县、正定县、赵县、新华区、井陉县、灵寿县、新乐市、藁城区、井陉矿区、晋州市、辛集市、赞皇县、平山县、深泽县、行唐县、高邑县、裕华区、长安区、桥西区、无极县、栾城区、鹿泉区)

汕头市(金平区、潮南区、南澳县、龙湖区、潮阳区、澄海区、濠江区)

烟台市(莱山区、莱阳市、蓬莱区、栖霞市、牟平区、福山区、芝罘区、海阳市、招远市、龙口市、莱州市)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

大庆市(林甸县、让胡路区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇州县、肇源县、龙凤区、红岗区)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县)

湛江市(雷州市、霞山区、麻章区、赤坎区、徐闻县、吴川市、廉江市、坡头区、遂溪县)

盘锦市(大洼区、双台子区、盘山县、兴隆台区)

巴中市(南江县、平昌县、巴州区、通江县、恩阳区)

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潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

无锡市(惠山区、梁溪区、新吴区、江阴市、锡山区、滨湖区、宜兴市)

百色市(靖西市、西林县、凌云县、田阳区、那坡县、德保县、平果市、田东县、右江区、隆林各族自治县、乐业县、田林县)

泉州市(惠安县、永春县、金门县、安溪县、鲤城区、晋江市、德化县、南安市、石狮市、丰泽区、洛江区、泉港区)  长沙市(芙蓉区、长沙县、天心区、宁乡市、雨花区、浏阳市、开福区、望城区、岳麓区)

南通市(海安市、如东县、通州区、如皋市、启东市、崇川区、海门区)

日喀则市(拉孜县、萨迦县、岗巴县、聂拉木县、昂仁县、谢通门县、江孜县、康马县、南木林县、桑珠孜区、仁布县、白朗县、萨嘎县、定结县、吉隆县、定日县、亚东县、仲巴县)

通化市(梅河口市、集安市、柳河县、辉南县、通化县、二道江区、东昌区)资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

滨州市(惠民县、无棣县、邹平市、沾化区、阳信县、博兴县、滨城区)  呼伦贝尔市(根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、牙克石市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、满洲里市、扎赉诺尔区、阿荣旗、海拉尔区)

郑州市(中原区、金水区、登封市、二七区、荥阳市、中牟县、惠济区、新郑市、巩义市、上街区、新密市、管城回族区)

绥化市(肇东市、绥棱县、庆安县、北林区、兰西县、海伦市、明水县、望奎县、安达市、青冈县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、富宁县、砚山县、广南县、麻栗坡县、文山市、马关县、西畴县)河源市(和平县、龙川县、紫金县、源城区、东源县、连平县)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、同心县、盐池县、利通区)

张家口市(张北县、下花园区、宣化区、康保县、沽源县、怀安县、阳原县、尚义县、涿鹿县、怀来县、桥西区、赤城县、崇礼区、蔚县、万全区、桥东区)

海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

娄底市(娄星区、新化县、冷水江市、双峰县、涟源市)

固原市(泾源县、原州区、彭阳县、隆德县、西吉县)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

山南市(错那市、琼结县、曲松县、扎囊县、桑日县、隆子县、贡嘎县、措美县、加查县、乃东区、浪卡子县、洛扎县)

衢州市(常山县、柯城区、江山市、龙游县、衢江区、开化县)

铁岭市(铁岭县、昌图县、银州区、开原市、清河区、西丰县、调兵山市)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

沧州市(沧县、盐山县、河间市、吴桥县、献县、任丘市、海兴县、泊头市、青县、肃宁县、新华区、南皮县、黄骅市、东光县、孟村回族自治县、运河区)

新疆维吾尔自治区

昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、奇台县、呼图壁县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、阜康市)

南京市(栖霞区、鼓楼区、建邺区、高淳区、浦口区、玄武区、溧水区、秦淮区、雨花台区、江宁区、六合区)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。