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钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)

达州市(通川区、大竹县、渠县、开江县、宣汉县、万源市、达川区)

桂林市(象山区、荔浦市、灵川县、资源县、雁山区、全州县、兴安县、龙胜各族自治县、平乐县、永福县、临桂区、秀峰区、恭城瑶族自治县、灌阳县、叠彩区、七星区、阳朔县)

普洱市(西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县)  朝阳市(龙城区、建平县、凌源市、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、双塔区)

鞍山市(铁东区、台安县、立山区、铁西区、岫岩满族自治县、千山区、海城市)

天津市(河东区、红桥区、滨海新区、河西区、和平区、西青区、东丽区、南开区、武清区、津南区、静海区、蓟州区、宁河区、河北区、宝坻区、北辰区)

苏州市(虎丘区、相城区、姑苏区、吴江区、昆山市、吴中区、张家港市、常熟市、太仓市)曲靖市(马龙区、会泽县、罗平县、宣威市、陆良县、沾益区、富源县、麒麟区、师宗县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)  邵阳市(大祥区、邵阳县、城步苗族自治县、隆回县、洞口县、武冈市、双清区、新宁县、邵东市、北塔区、新邵县、绥宁县)

安阳市(龙安区、滑县、内黄县、林州市、殷都区、文峰区、汤阴县、北关区、安阳县)

郑州市(巩义市、金水区、二七区、中牟县、中原区、荥阳市、惠济区、上街区、新密市、新郑市、登封市、管城回族区)

林芝市(察隅县、工布江达县、朗县、米林市、巴宜区、波密县、墨脱县)

东营市(广饶县、东营区、利津县、河口区、垦利区)

绥化市(海伦市、明水县、北林区、望奎县、安达市、青冈县、绥棱县、兰西县、肇东市、庆安县)

郴州市(苏仙区、桂阳县、资兴市、嘉禾县、北湖区、永兴县、宜章县、安仁县、临武县、汝城县、桂东县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、细河区、新邱区、海州区、清河门区、太平区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

内蒙古自治区

临夏回族自治州(临夏市、康乐县、广河县、临夏县、永靖县、东乡族自治县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

荆州市(监利市、沙市区、江陵县、公安县、洪湖市、松滋市、石首市、荆州区)

和田地区(墨玉县、于田县、策勒县、和田县、和田市、皮山县、民丰县、洛浦县)

驻马店市(遂平县、新蔡县、驿城区、泌阳县、汝南县、上蔡县、西平县、正阳县、确山县、平舆县)

那曲市(尼玛县、安多县、班戈县、索县、聂荣县、申扎县、巴青县、色尼区、双湖县、嘉黎县、比如县)

商洛市(柞水县、商南县、商州区、镇安县、洛南县、山阳县、丹凤县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

阿克苏地区(库车市、柯坪县、新和县、温宿县、阿克苏市、拜城县、沙雅县、阿瓦提县、乌什县)

绵阳市(梓潼县、游仙区、江油市、涪城区、平武县、安州区、三台县、北川羌族自治县、盐亭县)

天水市(秦安县、麦积区、清水县、张家川回族自治县、甘谷县、武山县、秦州区)

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佛山市(三水区、禅城区、南海区、顺德区、高明区)

成都市(成华区、邛崃市、蒲江县、大邑县、青羊区、简阳市、龙泉驿区、金堂县、青白江区、彭州市、新都区、郫都区、都江堰市、崇州市、双流区、温江区、金牛区、武侯区、新津区、锦江区)

攀枝花市(米易县、东区、仁和区、西区、盐边县)

揭阳市(揭西县、榕城区、揭东区、普宁市、惠来县)  威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

焦作市(博爱县、中站区、解放区、山阳区、沁阳市、修武县、温县、武陟县、孟州市、马村区)

兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

银川市(金凤区、灵武市、贺兰县、兴庆区、西夏区、永宁县)安康市(岚皋县、紫阳县、平利县、旬阳市、汉阴县、石泉县、镇坪县、白河县、汉滨区、宁陕县)

保定市(顺平县、曲阳县、涞水县、竞秀区、阜平县、唐县、博野县、望都县、高阳县、涞源县、高碑店市、定兴县、蠡县、易县、清苑区、容城县、涿州市、莲池区、安国市、徐水区、满城区、雄县、安新县、定州市)  舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

呼和浩特市(回民区、土默特左旗、武川县、清水河县、玉泉区、托克托县、新城区、赛罕区、和林格尔县)

韶关市(浈江区、乐昌市、新丰县、始兴县、仁化县、曲江区、南雄市、翁源县、武江区、乳源瑶族自治县)宁波市(鄞州区、慈溪市、海曙区、奉化区、北仑区、江北区、象山县、镇海区、宁海县、余姚市)

吉林市(船营区、舒兰市、昌邑区、桦甸市、龙潭区、磐石市、蛟河市、永吉县、丰满区)

南阳市(南召县、社旗县、淅川县、桐柏县、卧龙区、唐河县、内乡县、方城县、西峡县、镇平县、邓州市、新野县、宛城区)

金昌市(金川区、永昌县)

清远市(阳山县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连州市、英德市、清新区、连南瑶族自治县、清城区)

大连市(甘井子区、瓦房店市、庄河市、金州区、长海县、沙河口区、中山区、西岗区、普兰店区、旅顺口区)

孝感市(安陆市、云梦县、孝昌县、汉川市、孝南区、应城市、大悟县)

赣州市(大余县、赣县区、会昌县、全南县、章贡区、石城县、兴国县、寻乌县、瑞金市、上犹县、信丰县、崇义县、定南县、龙南市、宁都县、南康区、安远县、于都县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、龙井市、敦化市、和龙市、珲春市、安图县、图们市、延吉市)

西藏自治区

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

伊春市(丰林县、大箐山县、友好区、汤旺县、伊美区、铁力市、金林区、乌翠区、南岔县、嘉荫县)

九江市(湖口县、武宁县、彭泽县、濂溪区、共青城市、庐山市、瑞昌市、浔阳区、柴桑区、永修县、德安县、都昌县、修水县)

德阳市(什邡市、中江县、罗江区、广汉市、绵竹市、旌阳区)

怀化市(辰溪县、中方县、麻阳苗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、新晃侗族自治县、溆浦县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、会同县)

贵港市(港南区、覃塘区、桂平市、港北区、平南县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。