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徐州市(新沂市、邳州市、丰县、泉山区、睢宁县、云龙区、鼓楼区、贾汪区、铜山区、沛县)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

丹东市(凤城市、东港市、振兴区、宽甸满族自治县、振安区、元宝区)

朝阳市(凌源市、北票市、建平县、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区)  许昌市(襄城县、鄢陵县、长葛市、魏都区、建安区、禹州市)

潍坊市(临朐县、诸城市、高密市、昌乐县、安丘市、寒亭区、昌邑市、青州市、潍城区、寿光市、奎文区、坊子区)

塔城地区(塔城市、额敏县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市、乌苏市)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)晋中市(灵石县、祁县、榆社县、和顺县、太谷区、左权县、平遥县、介休市、寿阳县、昔阳县、榆次区)

大同市(广灵县、平城区、云州区、灵丘县、新荣区、左云县、阳高县、云冈区、天镇县、浑源县)  定西市(陇西县、安定区、渭源县、漳县、临洮县、通渭县、岷县)

西宁市(湟源县、湟中区、城中区、大通回族土族自治县、城西区、城北区、城东区)

东营市(河口区、垦利区、利津县、东营区、广饶县)

烟台市(牟平区、芝罘区、栖霞市、莱山区、招远市、莱州市、龙口市、莱阳市、蓬莱区、海阳市、福山区)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县)

南昌市(青山湖区、东湖区、进贤县、安义县、南昌县、青云谱区、红谷滩区、西湖区、新建区)

淮安市(淮安区、清江浦区、金湖县、淮阴区、涟水县、洪泽区、盱眙县)

呼和浩特市(武川县、土默特左旗、和林格尔县、玉泉区、赛罕区、新城区、清水河县、托克托县、回民区)

山南市(错那市、浪卡子县、隆子县、贡嘎县、曲松县、洛扎县、桑日县、扎囊县、乃东区、措美县、加查县、琼结县)

忻州市(定襄县、河曲县、忻府区、偏关县、宁武县、五台县、保德县、原平市、代县、五寨县、繁峙县、神池县、静乐县、岢岚县)

云浮市(云城区、郁南县、云安区、新兴县、罗定市)

咸阳市(长武县、彬州市、武功县、秦都区、礼泉县、旬邑县、永寿县、淳化县、兴平市、杨陵区、乾县、渭城区、三原县、泾阳县)

玉林市(陆川县、北流市、兴业县、容县、玉州区、博白县、福绵区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

阜阳市(太和县、颍泉区、临泉县、界首市、阜南县、颍东区、颍州区、颍上县)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

铜仁市(江口县、万山区、沿河土家族自治县、石阡县、思南县、松桃苗族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、碧江区)

宁夏回族自治区

黄山市(黄山区、祁门县、黟县、休宁县、屯溪区、徽州区、歙县)

赤峰市(林西县、喀喇沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、元宝山区、红山区、松山区、巴林左旗、敖汉旗)

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嘉峪关市

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

江门市(鹤山市、江海区、恩平市、新会区、蓬江区、开平市、台山市)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)  周口市(鹿邑县、川汇区、淮阳区、太康县、沈丘县、商水县、西华县、郸城县、项城市、扶沟县)

深圳市(龙华区、罗湖区、盐田区、光明区、南山区、福田区、坪山区、龙岗区、宝安区)

白银市(白银区、平川区、会宁县、靖远县、景泰县)

曲靖市(麒麟区、沾益区、罗平县、马龙区、会泽县、陆良县、宣威市、师宗县、富源县)锡林郭勒盟(锡林浩特市、苏尼特左旗、镶黄旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、正镶白旗、多伦县)

鸡西市(鸡东县、梨树区、麻山区、恒山区、滴道区、密山市、鸡冠区、虎林市、城子河区)  长治市(襄垣县、上党区、黎城县、屯留区、武乡县、沁源县、沁县、长子县、潞城区、壶关县、潞州区、平顺县)

银川市(灵武市、永宁县、贺兰县、金凤区、兴庆区、西夏区)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭东区、惠来县、揭西县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)阜新市(新邱区、彰武县、清河门区、海州区、阜新蒙古族自治县、太平区、细河区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)

西藏自治区

林芝市(波密县、米林市、朗县、墨脱县、巴宜区、工布江达县、察隅县)

荆州市(荆州区、松滋市、石首市、监利市、洪湖市、江陵县、沙市区、公安县)

商丘市(柘城县、梁园区、民权县、永城市、虞城县、睢县、夏邑县、睢阳区、宁陵县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、盈江县、梁河县、陇川县)

三明市(大田县、建宁县、清流县、将乐县、宁化县、明溪县、泰宁县、沙县区、三元区、尤溪县、永安市)

宝鸡市(渭滨区、扶风县、麟游县、金台区、眉县、凤翔区、陇县、凤县、太白县、陈仓区、岐山县、千阳县)

佛山市(顺德区、禅城区、三水区、南海区、高明区)

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柳州市(融水苗族自治县、鱼峰区、融安县、鹿寨县、柳城县、柳南区、三江侗族自治县、城中区、柳江区、柳北区)

吉安市(永新县、吉安县、峡江县、吉水县、永丰县、吉州区、泰和县、井冈山市、安福县、遂川县、青原区、万安县、新干县)

黑河市(五大连池市、北安市、爱辉区、孙吴县、逊克县、嫩江市)

萍乡市(莲花县、上栗县、湘东区、芦溪县、安源区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。