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辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

达州市(宣汉县、万源市、通川区、达川区、开江县、渠县、大竹县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、东河区、石拐区、白云鄂博矿区、九原区、青山区、昆都仑区、土默特右旗、固阳县)

南平市(建阳区、顺昌县、武夷山市、松溪县、邵武市、光泽县、政和县、建瓯市、浦城县、延平区)  鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

沧州市(肃宁县、盐山县、吴桥县、运河区、孟村回族自治县、黄骅市、南皮县、献县、东光县、沧县、青县、新华区、海兴县、任丘市、河间市、泊头市)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

无锡市(惠山区、梁溪区、锡山区、江阴市、宜兴市、新吴区、滨湖区)张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

宿迁市(泗洪县、宿城区、泗阳县、宿豫区、沭阳县)  泰安市(岱岳区、肥城市、泰山区、宁阳县、新泰市、东平县)

长沙市(岳麓区、芙蓉区、雨花区、浏阳市、天心区、长沙县、望城区、宁乡市、开福区)

厦门市(思明区、翔安区、湖里区、海沧区、集美区、同安区)

牡丹江市(海林市、宁安市、穆棱市、西安区、林口县、爱民区、东安区、绥芬河市、阳明区、东宁市)

洛阳市(西工区、新安县、嵩县、栾川县、洛龙区、偃师区、瀍河回族区、宜阳县、洛宁县、老城区、涧西区、孟津区、汝阳县、伊川县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

咸宁市(赤壁市、崇阳县、通山县、通城县、嘉鱼县、咸安区)

朝阳市(建平县、北票市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、龙城区、朝阳县)

北京市(门头沟区、房山区、顺义区、密云区、大兴区、石景山区、怀柔区、丰台区、平谷区、海淀区、东城区、昌平区、延庆区、朝阳区、通州区、西城区)

聊城市(阳谷县、临清市、东阿县、莘县、东昌府区、冠县、茌平区、高唐县)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

常州市(武进区、钟楼区、天宁区、溧阳市、新北区、金坛区)

许昌市(魏都区、建安区、鄢陵县、襄城县、禹州市、长葛市)

永州市(道县、宁远县、双牌县、江永县、蓝山县、新田县、零陵区、祁阳市、冷水滩区、东安县、江华瑶族自治县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、吉首市、龙山县、泸溪县、永顺县、保靖县、花垣县、凤凰县)

驻马店市(驿城区、正阳县、确山县、泌阳县、新蔡县、汝南县、西平县、上蔡县、平舆县、遂平县)

惠州市(博罗县、惠东县、惠城区、惠阳区、龙门县)

鞍山市(铁东区、台安县、海城市、岫岩满族自治县、千山区、立山区、铁西区)

沈阳市(沈河区、浑南区、法库县、新民市、大东区、辽中区、康平县、沈北新区、苏家屯区、皇姑区、于洪区、和平区、铁西区)

烟台市(芝罘区、莱山区、招远市、福山区、龙口市、蓬莱区、海阳市、牟平区、莱阳市、栖霞市、莱州市)

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孝感市(汉川市、云梦县、孝南区、安陆市、孝昌县、大悟县、应城市)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

梅州市(梅江区、平远县、丰顺县、五华县、大埔县、蕉岭县、兴宁市、梅县区)

商洛市(商南县、商州区、镇安县、洛南县、丹凤县、柞水县、山阳县)  眉山市(青神县、洪雅县、东坡区、彭山区、仁寿县、丹棱县)

内江市(隆昌市、资中县、市中区、东兴区、威远县)

邢台市(襄都区、宁晋县、南宫市、柏乡县、信都区、平乡县、清河县、任泽区、威县、临城县、内丘县、巨鹿县、南和区、新河县、隆尧县、沙河市、广宗县、临西县)

上海市(长宁区、青浦区、浦东新区、静安区、普陀区、奉贤区、虹口区、金山区、徐汇区、宝山区、嘉定区、杨浦区、松江区、崇明区、黄浦区、闵行区)临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、永德县、镇康县、云县)

徐州市(沛县、丰县、贾汪区、睢宁县、邳州市、鼓楼区、泉山区、云龙区、铜山区、新沂市)  安阳市(林州市、殷都区、滑县、安阳县、文峰区、龙安区、北关区、内黄县、汤阴县)

凉山彝族自治州(会东县、普格县、布拖县、会理市、喜德县、昭觉县、西昌市、德昌县、盐源县、美姑县、甘洛县、雷波县、木里藏族自治县、宁南县、金阳县、越西县、冕宁县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

张掖市(高台县、民乐县、山丹县、临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县)铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)

儋州市

绍兴市(越城区、新昌县、柯桥区、诸暨市、上虞区、嵊州市)

宣城市(郎溪县、绩溪县、泾县、宣州区、旌德县、广德市、宁国市)

鸡西市(城子河区、虎林市、滴道区、密山市、梨树区、恒山区、鸡东县、鸡冠区、麻山区)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

黄山市(黄山区、徽州区、屯溪区、黟县、歙县、休宁县、祁门县)

濮阳市(范县、南乐县、濮阳县、华龙区、清丰县、台前县)

长治市(沁县、潞州区、武乡县、屯留区、襄垣县、沁源县、黎城县、上党区、壶关县、潞城区、长子县、平顺县)

果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、久治县、达日县、甘德县、班玛县)

宿州市(砀山县、泗县、萧县、埇桥区、灵璧县)

甘南藏族自治州(舟曲县、迭部县、碌曲县、夏河县、玛曲县、临潭县、合作市、卓尼县)

绵阳市(安州区、梓潼县、涪城区、游仙区、北川羌族自治县、三台县、平武县、江油市、盐亭县)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、扎兰屯市、阿荣旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、根河市、牙克石市、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、化德县、卓资县、集宁区、兴和县、四子王旗、商都县)

南京市(建邺区、鼓楼区、玄武区、江宁区、溧水区、雨花台区、栖霞区、秦淮区、高淳区、六合区、浦口区)

成都市(温江区、郫都区、新津区、蒲江县、崇州市、青白江区、双流区、金堂县、新都区、大邑县、武侯区、金牛区、成华区、彭州市、龙泉驿区、都江堰市、简阳市、锦江区、邛崃市、青羊区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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