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攀枝花市(仁和区、盐边县、西区、东区、米易县)

上饶市(横峰县、德兴市、婺源县、广丰区、铅山县、玉山县、弋阳县、万年县、广信区、鄱阳县、余干县、信州区)

天津市(宝坻区、静海区、北辰区、津南区、南开区、和平区、红桥区、滨海新区、西青区、河东区、河北区、武清区、蓟州区、东丽区、宁河区、河西区)

临夏回族自治州(康乐县、东乡族自治县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏县、永靖县、广河县)  合肥市(巢湖市、包河区、肥西县、庐江县、肥东县、瑶海区、长丰县、庐阳区、蜀山区)

蚌埠市(淮上区、蚌山区、禹会区、龙子湖区、固镇县、怀远县、五河县)

九江市(瑞昌市、濂溪区、彭泽县、武宁县、共青城市、修水县、永修县、湖口县、德安县、浔阳区、柴桑区、庐山市、都昌县)

荆州市(荆州区、监利市、石首市、公安县、江陵县、洪湖市、松滋市、沙市区)松原市(扶余市、长岭县、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

凉山彝族自治州(美姑县、金阳县、德昌县、喜德县、宁南县、西昌市、雷波县、甘洛县、会理市、普格县、布拖县、会东县、越西县、木里藏族自治县、昭觉县、冕宁县、盐源县)  承德市(滦平县、承德县、隆化县、宽城满族自治县、双桥区、双滦区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、平泉市)

通化市(二道江区、柳河县、通化县、集安市、辉南县、梅河口市、东昌区)

清远市(英德市、连州市、连南瑶族自治县、阳山县、佛冈县、清城区、连山壮族瑶族自治县、清新区)

广元市(昭化区、利州区、旺苍县、剑阁县、苍溪县、青川县、朝天区)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、镇康县、云县、永德县、凤庆县)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、滕州市、山亭区、峄城区、市中区)

西安市(未央区、灞桥区、阎良区、周至县、高陵区、临潼区、碑林区、莲湖区、雁塔区、鄠邑区、新城区、长安区、蓝田县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

宿迁市(泗洪县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗阳县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、普安县、望谟县、兴仁市、安龙县、贞丰县、兴义市、晴隆县)

菏泽市(郓城县、牡丹区、单县、曹县、东明县、成武县、鄄城县、巨野县、定陶区)

百色市(靖西市、右江区、那坡县、田阳区、田东县、田林县、乐业县、西林县、平果市、德保县、凌云县、隆林各族自治县)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

白银市(靖远县、平川区、白银区、景泰县、会宁县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

新余市(分宜县、渝水区)

泰安市(宁阳县、新泰市、肥城市、泰山区、东平县、岱岳区)

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普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

大理白族自治州(永平县、祥云县、大理市、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、云龙县、剑川县、洱源县、弥渡县、宾川县、南涧彝族自治县)

宜宾市(珙县、叙州区、江安县、高县、南溪区、屏山县、筠连县、长宁县、翠屏区、兴文县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

阳泉市(矿区、平定县、盂县、城区、郊区)

开封市(祥符区、兰考县、禹王台区、通许县、尉氏县、杞县、顺河回族区、鼓楼区、龙亭区)

贺州市(昭平县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县、钟山县)铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

杭州市(钱塘区、滨江区、余杭区、临平区、淳安县、上城区、西湖区、富阳区、建德市、桐庐县、拱墅区、萧山区、临安区)  内蒙古自治区

咸阳市(乾县、三原县、渭城区、秦都区、礼泉县、兴平市、淳化县、旬邑县、永寿县、长武县、彬州市、武功县、杨陵区、泾阳县)

吉安市(永新县、吉州区、遂川县、永丰县、青原区、吉水县、安福县、万安县、井冈山市、新干县、泰和县、吉安县、峡江县)

崇左市(江州区、凭祥市、龙州县、大新县、宁明县、扶绥县、天等县)六安市(金安区、叶集区、霍邱县、金寨县、舒城县、裕安区、霍山县)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

长春市(南关区、榆树市、二道区、绿园区、双阳区、德惠市、朝阳区、农安县、公主岭市、九台区、宽城区)

大同市(云州区、阳高县、左云县、浑源县、云冈区、平城区、新荣区、灵丘县、天镇县、广灵县)

梧州市(藤县、苍梧县、万秀区、蒙山县、长洲区、岑溪市、龙圩区)

拉萨市(堆龙德庆区、当雄县、林周县、墨竹工卡县、城关区、达孜区、尼木县、曲水县)

泰州市(姜堰区、泰兴市、兴化市、高港区、靖江市、海陵区)

福州市(鼓楼区、闽清县、平潭县、永泰县、闽侯县、马尾区、晋安区、长乐区、罗源县、连江县、台江区、福清市、仓山区)

广安市(华蓥市、邻水县、前锋区、广安区、武胜县、岳池县)

广州市(白云区、番禺区、越秀区、天河区、南沙区、增城区、荔湾区、海珠区、从化区、花都区、黄埔区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、红塔区、江川区、峨山彝族自治县、易门县、华宁县、通海县)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

林芝市(波密县、工布江达县、察隅县、墨脱县、巴宜区、米林市、朗县)

银川市(金凤区、贺兰县、兴庆区、灵武市、永宁县、西夏区)

陇南市(两当县、宕昌县、徽县、康县、礼县、武都区、文县、西和县、成县)

鹤壁市(鹤山区、淇县、浚县、山城区、淇滨区)

佛山市(三水区、南海区、高明区、顺德区、禅城区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。