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沧州市(新华区、盐山县、献县、海兴县、黄骅市、运河区、吴桥县、泊头市、肃宁县、青县、河间市、沧县、孟村回族自治县、南皮县、任丘市、东光县)

内蒙古自治区

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

合肥市(蜀山区、肥东县、长丰县、肥西县、庐阳区、巢湖市、瑶海区、庐江县、包河区)  红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、开远市、弥勒市、红河县、泸西县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、个旧市、元阳县、石屏县、建水县、绿春县)

黑河市(爱辉区、五大连池市、北安市、嫩江市、孙吴县、逊克县)

漯河市(源汇区、郾城区、召陵区、临颍县、舞阳县)

孝感市(孝昌县、汉川市、安陆市、应城市、孝南区、云梦县、大悟县)

邯郸市(肥乡区、馆陶县、广平县、磁县、临漳县、武安市、邯山区、涉县、大名县、鸡泽县、邱县、曲周县、丛台区、永年区、峰峰矿区、成安县、魏县、复兴区)  黔东南苗族侗族自治州(台江县、榕江县、丹寨县、岑巩县、镇远县、三穗县、锦屏县、雷山县、施秉县、天柱县、黎平县、麻江县、黄平县、剑河县、凯里市、从江县)

宁夏回族自治区

肇庆市(端州区、四会市、德庆县、怀集县、广宁县、高要区、鼎湖区、封开县)

福州市(台江区、长乐区、福清市、晋安区、仓山区、马尾区、罗源县、连江县、平潭县、永泰县、闽侯县、闽清县、鼓楼区)

西安市(高陵区、长安区、未央区、临潼区、蓝田县、鄠邑区、阎良区、碑林区、周至县、莲湖区、灞桥区、新城区、雁塔区)

巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、通江县、巴州区)

石河子市(胡杨河市、阿拉尔市、铁门关市、图木舒克市、昆玉市、双河市、北屯市、白杨市、五家渠市、可克达拉市、新星市)

白城市(大安市、洮北区、通榆县、洮南市、镇赉县)

运城市(夏县、永济市、临猗县、闻喜县、稷山县、平陆县、新绛县、盐湖区、绛县、垣曲县、芮城县、河津市、万荣县)

和田地区(民丰县、墨玉县、洛浦县、和田县、和田市、皮山县、策勒县、于田县)

濮阳市(濮阳县、台前县、华龙区、南乐县、清丰县、范县)

吉安市(吉州区、峡江县、泰和县、永丰县、井冈山市、遂川县、新干县、吉安县、万安县、吉水县、永新县、青原区、安福县)

德阳市(广汉市、中江县、绵竹市、旌阳区、罗江区、什邡市)

江门市(恩平市、开平市、新会区、江海区、台山市、鹤山市、蓬江区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、乌兰县、都兰县、天峻县、茫崖市)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

广元市(苍溪县、朝天区、旺苍县、利州区、剑阁县、青川县、昭化区)

抚顺市(新宾满族自治县、东洲区、抚顺县、顺城区、望花区、清原满族自治县、新抚区)

河池市(巴马瑶族自治县、东兰县、南丹县、金城江区、宜州区、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、凤山县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县)

株洲市(荷塘区、醴陵市、天元区、渌口区、炎陵县、茶陵县、石峰区、芦淞区、攸县)

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菏泽市(曹县、定陶区、成武县、东明县、郓城县、牡丹区、单县、巨野县、鄄城县)

岳阳市(华容县、平江县、云溪区、君山区、湘阴县、临湘市、岳阳县、汨罗市、岳阳楼区)

嘉兴市(海盐县、桐乡市、南湖区、海宁市、平湖市、秀洲区、嘉善县)

绵阳市(安州区、盐亭县、游仙区、平武县、梓潼县、北川羌族自治县、江油市、涪城区、三台县)  龙岩市(漳平市、新罗区、连城县、武平县、长汀县、上杭县、永定区)

萍乡市(上栗县、莲花县、安源区、芦溪县、湘东区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

汉中市(西乡县、勉县、城固县、镇巴县、南郑区、宁强县、洋县、佛坪县、留坝县、汉台区、略阳县)茂名市(电白区、化州市、信宜市、茂南区、高州市)

西宁市(大通回族土族自治县、城北区、城中区、湟中区、城东区、湟源县、城西区)  呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、额尔古纳市、海拉尔区、鄂伦春自治旗、满洲里市)

厦门市(思明区、湖里区、海沧区、同安区、集美区、翔安区)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

聊城市(临清市、莘县、茌平区、东昌府区、阳谷县、东阿县、高唐县、冠县)温州市(龙湾区、瑞安市、泰顺县、苍南县、文成县、乐清市、龙港市、平阳县、瓯海区、鹿城区、永嘉县、洞头区)

成都市(温江区、郫都区、金牛区、成华区、大邑县、都江堰市、新津区、武侯区、锦江区、蒲江县、崇州市、青白江区、简阳市、金堂县、邛崃市、彭州市、青羊区、新都区、龙泉驿区、双流区)

扬州市(宝应县、邗江区、仪征市、江都区、高邮市、广陵区)

莆田市(荔城区、秀屿区、城厢区、仙游县、涵江区)

楚雄彝族自治州(永仁县、禄丰市、南华县、楚雄市、双柏县、姚安县、元谋县、牟定县、大姚县、武定县)

天水市(清水县、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、武山县、秦州区、甘谷县)

临沧市(镇康县、永德县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、云县、临翔区、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

德州市(齐河县、宁津县、乐陵市、武城县、陵城区、德城区、禹城市、平原县、临邑县、夏津县、庆云县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

贵阳市(修文县、乌当区、南明区、白云区、开阳县、云岩区、清镇市、花溪区、息烽县、观山湖区)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

郑州市(上街区、中牟县、二七区、荥阳市、管城回族区、登封市、惠济区、巩义市、新密市、金水区、中原区、新郑市)

襄阳市(枣阳市、襄城区、樊城区、宜城市、老河口市、南漳县、谷城县、襄州区、保康县)

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长治市(武乡县、潞城区、壶关县、沁源县、屯留区、沁县、平顺县、黎城县、长子县、襄垣县、潞州区、上党区)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四尾盘继续上扬，科技股领涨。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨474.71点，涨幅为1.20%，报40081.28点；纳指涨443.10点，涨幅为2.65%，报17151.15点；标普500指数涨106.63点，涨幅为1.98%，报5482.49点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。

　　美国国债在美国交易时段走高，收益率接近日内低点，美国财政部7年期国债拍卖结果表现稳健之后维持涨势。拍卖之前，美债获得良好支撑，因为克利夫兰联储行长Hammack在CNBC表示，如果有明确且令人信服的数据，联邦公开市场委员会可能会在6月采取行动，这引发了对收益率曲线短端和中段的买盘。互换利差在交易趋于平静之际连续第三个交易日走阔。

　　纽约时间下午3点刚过，美国国债收益率曲线中段跌近10个基点，2s10s和5s30s利差日内分别陡化0.5和4个基点；10年期美国国债收益率收盘接近日内低点，报4.305%，较周三收盘跌约8个基点。

　　7年期国债拍卖结果表现稳健之后，美国国债午后维持涨势，且涨幅略有扩大；一级交易商获配15.3%，为5月份以来最高，间接投标人获配比例降至59.3%，而直接投标人获配25.4%，2.55倍的投标倍数低于近期2.67倍的均值。

　　拍卖之前，联储官员Hammack的鸽派言论对收益率曲线短端和中段走势构成支撑；截至收盘，市场对6月会议的降息预期约15个基点，高于周三收盘时13个基点。

　　美元互换利差连续第三个交易日走阔。资本金要求仍是市场关注焦点，随着企业财报季的推进，财政部放松监管的讨论或再度升温，对互换利差的持续扩大构成支撑。

　　截至纽约时间16：31，美国2年期国债收益率下跌8.61个基点，报3.7848%；

　　美国5年期国债收益率下跌9.53个基点，报3.9271%；

　　美国10年期国债收益率下跌7.02个基点，报4.311%；

　　美国30年期国债收益率下跌5.05个基点，报4.7718%；

　　美国2年和10年国债收益率差上涨1.59个基点，报52.213个基点；

　　美国5年和30年国债收益率差上涨4.48个基点，报84.295个基点。

　　韩国产业通商资源部在电子邮件声明中表示，韩国与美国官员已就未来关税谈判的框架达成共识，将于下周继续磋商。

　　韩国产业通商资源部长官安德根要求美方承诺未来所有新增关税都给予韩国豁免。

　　安德根还寻求美方豁免包括汽车和钢铁在内的行业关税和对等关税。

　　韩国产业通商资源部表示，周四的磋商聚焦于实现两国“互利”的贸易平衡。