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安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县)

内蒙古自治区

楚雄彝族自治州(姚安县、元谋县、大姚县、牟定县、武定县、楚雄市、永仁县、禄丰市、南华县、双柏县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、特克斯县、伊宁县、伊宁市、霍城县、巩留县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、尼勒克县、奎屯市)  惠州市(博罗县、惠城区、惠阳区、龙门县、惠东县)

安康市(汉阴县、旬阳市、平利县、白河县、镇坪县、岚皋县、汉滨区、石泉县、紫阳县、宁陕县)

沧州市(运河区、盐山县、河间市、沧县、吴桥县、任丘市、青县、泊头市、海兴县、东光县、南皮县、肃宁县、献县、孟村回族自治县、黄骅市、新华区)

嘉兴市(平湖市、南湖区、桐乡市、嘉善县、秀洲区、海盐县、海宁市)

通辽市(霍林郭勒市、库伦旗、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县)  绍兴市(诸暨市、越城区、新昌县、上虞区、柯桥区、嵊州市)

黄冈市(英山县、麻城市、黄梅县、蕲春县、黄州区、武穴市、红安县、浠水县、罗田县、团风县)

阿克苏地区(温宿县、沙雅县、柯坪县、库车市、阿克苏市、阿瓦提县、拜城县、乌什县、新和县)

长沙市(芙蓉区、长沙县、岳麓区、雨花区、浏阳市、开福区、天心区、宁乡市、望城区)

泉州市(丰泽区、南安市、惠安县、鲤城区、永春县、洛江区、晋江市、安溪县、石狮市、泉港区、德化县、金门县)

徐州市(沛县、泉山区、鼓楼区、邳州市、丰县、云龙区、贾汪区、睢宁县、新沂市、铜山区)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

商洛市(丹凤县、柞水县、洛南县、山阳县、商州区、商南县、镇安县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、麻江县、天柱县、凯里市、三穗县、台江县、剑河县、黎平县、丹寨县、雷山县、施秉县、黄平县、锦屏县、岑巩县、从江县、榕江县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

漯河市(召陵区、源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、铁东区、双辽市、梨树县)

哈尔滨市(宾县、方正县、阿城区、香坊区、双城区、南岗区、呼兰区、延寿县、平房区、依兰县、木兰县、尚志市、五常市、道里区、道外区、通河县、巴彦县、松北区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

平凉市(灵台县、静宁县、崆峒区、崇信县、华亭市、泾川县、庄浪县)

邵阳市(北塔区、隆回县、武冈市、新宁县、城步苗族自治县、洞口县、大祥区、邵阳县、新邵县、双清区、绥宁县、邵东市)

塔城地区(乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、托里县、额敏县、裕民县)

阳泉市(郊区、盂县、平定县、城区、矿区)

衡阳市(耒阳市、南岳区、蒸湘区、雁峰区、衡南县、衡阳县、常宁市、祁东县、石鼓区、衡山县、衡东县、珠晖区)

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晋中市(榆次区、和顺县、榆社县、左权县、太谷区、灵石县、平遥县、介休市、寿阳县、昔阳县、祁县)

永州市(江永县、祁阳市、零陵区、道县、蓝山县、新田县、江华瑶族自治县、宁远县、冷水滩区、东安县、双牌县)

保定市(蠡县、唐县、曲阳县、安国市、涞水县、涿州市、高阳县、清苑区、望都县、竞秀区、莲池区、易县、阜平县、涞源县、雄县、博野县、高碑店市、安新县、定兴县、顺平县、徐水区、定州市、满城区、容城县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、德令哈市、天峻县、都兰县、乌兰县)  咸阳市(彬州市、永寿县、渭城区、武功县、三原县、乾县、长武县、泾阳县、兴平市、旬邑县、秦都区、杨陵区、淳化县、礼泉县)

泰州市(靖江市、姜堰区、海陵区、兴化市、泰兴市、高港区)

牡丹江市(穆棱市、西安区、东宁市、海林市、宁安市、绥芬河市、爱民区、林口县、阳明区、东安区)

长治市(武乡县、黎城县、上党区、壶关县、长子县、潞州区、屯留区、沁县、潞城区、襄垣县、沁源县、平顺县)朔州市(朔城区、怀仁市、山阴县、右玉县、应县、平鲁区)

衡水市(冀州区、枣强县、饶阳县、桃城区、景县、深州市、阜城县、武强县、安平县、武邑县、故城县)  兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)

宁夏回族自治区

临沧市(凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、临翔区、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县)

那曲市(班戈县、聂荣县、双湖县、安多县、比如县、申扎县、巴青县、索县、尼玛县、嘉黎县、色尼区)内江市(东兴区、隆昌市、资中县、威远县、市中区)

玉林市(玉州区、北流市、福绵区、博白县、陆川县、兴业县、容县)

济南市(钢城区、槐荫区、章丘区、商河县、历城区、长清区、市中区、天桥区、平阴县、历下区、济阳区、莱芜区)

张掖市(山丹县、临泽县、甘州区、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县)

廊坊市(安次区、香河县、三河市、永清县、广阳区、文安县、霸州市、大城县、固安县、大厂回族自治县)

百色市(靖西市、那坡县、西林县、田阳区、德保县、凌云县、田林县、平果市、右江区、田东县、乐业县、隆林各族自治县)

重庆市(南川区、合川区、梁平区、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、万州区、江北区、江津区、石柱土家族自治县、垫江县、北碚区、南岸区、彭水苗族土家族自治县、巫山县、璧山区、酉阳土家族苗族自治县、大足区、綦江区、沙坪坝区、巴南区、长寿区、武隆区、云阳县、大渡口区、荣昌区、丰都县、永川区、奉节县、开州区、渝北区、九龙坡区、潼南区、忠县、巫溪县、黔江区、渝中区、城口县、涪陵区)

汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

赣州市(上犹县、南康区、章贡区、宁都县、龙南市、定南县、崇义县、于都县、兴国县、信丰县、大余县、会昌县、全南县、赣县区、瑞金市、安远县、寻乌县、石城县)

菏泽市(郓城县、曹县、牡丹区、成武县、东明县、巨野县、鄄城县、定陶区、单县)

通化市(东昌区、通化县、二道江区、梅河口市、柳河县、辉南县、集安市)

青岛市(市南区、崂山区、黄岛区、城阳区、莱西市、平度市、即墨区、李沧区、市北区、胶州市)

佛山市(高明区、南海区、禅城区、三水区、顺德区)

开封市(杞县、龙亭区、顺河回族区、祥符区、鼓楼区、通许县、禹王台区、尉氏县、兰考县)

滁州市(明光市、天长市、琅琊区、来安县、定远县、南谯区、凤阳县、全椒县)

巴中市(巴州区、恩阳区、通江县、南江县、平昌县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）