大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？

400电话：123456（点击咨询）

大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？各观看免费《今日汇总》

大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？各区点热线观看免费《今日发布》

大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？电话

7天观看免费人工电话为您、大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？电话区域：

六安市(金安区、金寨县、舒城县、叶集区、裕安区、霍山县、霍邱县)

攀枝花市(米易县、东区、仁和区、西区、盐边县)

肇庆市(广宁县、封开县、鼎湖区、德庆县、四会市、高要区、端州区、怀集县)

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、文山市、西畴县、麻栗坡县、砚山县、富宁县、马关县)  三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

天水市(麦积区、张家川回族自治县、武山县、秦安县、秦州区、清水县、甘谷县)

毕节市(织金县、赫章县、纳雍县、大方县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、金沙县)

吉林市(永吉县、龙潭区、昌邑区、桦甸市、丰满区、舒兰市、磐石市、船营区、蛟河市)安阳市(滑县、汤阴县、龙安区、殷都区、北关区、林州市、安阳县、内黄县、文峰区)

佛山市(高明区、禅城区、顺德区、三水区、南海区)  常州市(武进区、溧阳市、金坛区、新北区、钟楼区、天宁区)

宜昌市(点军区、西陵区、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、伍家岗区、秭归县、猇亭区、兴山县、当阳市、宜都市、枝江市、夷陵区、远安县)

郑州市(中原区、新郑市、巩义市、新密市、管城回族区、荥阳市、登封市、惠济区、金水区、中牟县、上街区、二七区)

鹤壁市(鹤山区、浚县、山城区、淇滨区、淇县)

马鞍山市(和县、当涂县、花山区、博望区、含山县、雨山区)

福州市(马尾区、长乐区、台江区、福清市、连江县、罗源县、晋安区、闽清县、永泰县、鼓楼区、平潭县、闽侯县、仓山区)

黄冈市(黄州区、蕲春县、英山县、团风县、红安县、黄梅县、武穴市、罗田县、麻城市、浠水县)

衡水市(桃城区、枣强县、冀州区、阜城县、安平县、武邑县、武强县、故城县、景县、深州市、饶阳县)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

金昌市(金川区、永昌县)

西安市(灞桥区、蓝田县、临潼区、周至县、阎良区、碑林区、长安区、高陵区、鄠邑区、雁塔区、莲湖区、新城区、未央区)

大同市(平城区、云州区、左云县、浑源县、广灵县、新荣区、阳高县、云冈区、天镇县、灵丘县)

晋城市(泽州县、陵川县、高平市、城区、沁水县、阳城县)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县)

来宾市(象州县、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县)

南昌市(南昌县、新建区、进贤县、红谷滩区、东湖区、安义县、青山湖区、西湖区、青云谱区)

太原市(清徐县、阳曲县、万柏林区、小店区、杏花岭区、晋源区、尖草坪区、迎泽区、古交市、娄烦县)

长治市(襄垣县、上党区、壶关县、沁源县、屯留区、长子县、潞城区、平顺县、沁县、潞州区、武乡县、黎城县)

漳州市(龙海区、华安县、长泰区、南靖县、诏安县、芗城区、东山县、平和县、龙文区、云霄县、漳浦县)

濮阳市(南乐县、华龙区、范县、台前县、清丰县、濮阳县)

400电话：123456（点击咨询）

大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？各观看免费《今日汇总》《今日发布》

大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？电话

7天观看免费人工电话为您、大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？中心2025已更新(今日/推荐)

大桥未久作品番号-这些细节你注意到了吗？电话区域：

百色市(靖西市、隆林各族自治县、右江区、田阳区、田林县、西林县、德保县、乐业县、田东县、凌云县、平果市、那坡县)

安庆市(迎江区、岳西县、太湖县、宜秀区、大观区、怀宁县、宿松县、潜山市、望江县、桐城市)

济源市

南宁市(横州市、宾阳县、良庆区、马山县、西乡塘区、隆安县、江南区、上林县、邕宁区、兴宁区、青秀区、武鸣区)  威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

黄石市(铁山区、下陆区、大冶市、黄石港区、西塞山区、阳新县)

宣城市(旌德县、广德市、宁国市、郎溪县、宣州区、绩溪县、泾县)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、兴海县、贵德县、同德县)阜新市(细河区、清河门区、阜新蒙古族自治县、海州区、新邱区、彰武县、太平区)

阿克苏地区(阿克苏市、库车市、柯坪县、新和县、乌什县、阿瓦提县、拜城县、沙雅县、温宿县)  烟台市(莱阳市、莱州市、莱山区、牟平区、海阳市、龙口市、福山区、芝罘区、招远市、蓬莱区、栖霞市)

武汉市(武昌区、洪山区、新洲区、汉南区、江岸区、东西湖区、汉阳区、蔡甸区、江汉区、硚口区、江夏区、青山区、黄陂区)

贵港市(平南县、港南区、桂平市、覃塘区、港北区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)张掖市(临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县、高台县)

泰安市(岱岳区、泰山区、东平县、肥城市、新泰市、宁阳县)

固原市(隆德县、彭阳县、原州区、泾源县、西吉县)

朔州市(山阴县、应县、右玉县、平鲁区、朔城区、怀仁市)

衡阳市(常宁市、衡东县、南岳区、祁东县、珠晖区、耒阳市、雁峰区、衡山县、衡阳县、石鼓区、衡南县、蒸湘区)

上海市(浦东新区、长宁区、虹口区、杨浦区、金山区、黄浦区、奉贤区、普陀区、徐汇区、静安区、青浦区、松江区、崇明区、宝山区、嘉定区、闵行区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、茫崖市、格尔木市、都兰县、天峻县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、永顺县、古丈县、花垣县、吉首市、龙山县、泸溪县、凤凰县)

岳阳市(汨罗市、平江县、湘阴县、华容县、云溪区、临湘市、岳阳楼区、君山区、岳阳县)

巴中市(恩阳区、平昌县、巴州区、通江县、南江县)

楚雄彝族自治州(南华县、永仁县、双柏县、武定县、牟定县、元谋县、禄丰市、楚雄市、姚安县、大姚县)

黑河市(孙吴县、逊克县、五大连池市、北安市、嫩江市、爱辉区)

淄博市(张店区、桓台县、沂源县、临淄区、周村区、博山区、高青县、淄川区)

酒泉市(肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市、金塔县)

曲靖市(富源县、会泽县、师宗县、沾益区、麒麟区、宣威市、罗平县、马龙区、陆良县)

秦皇岛市(海港区、昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、抚宁区、卢龙县)

云浮市(新兴县、罗定市、郁南县、云城区、云安区)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。