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鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

娄底市(新化县、双峰县、涟源市、冷水江市、娄星区)

佛山市(三水区、高明区、顺德区、南海区、禅城区)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、弥勒市、建水县、绿春县、元阳县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、河口瑶族自治县、石屏县、屏边苗族自治县、红河县、个旧市)  六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

桂林市(资源县、象山区、叠彩区、平乐县、龙胜各族自治县、七星区、全州县、兴安县、荔浦市、恭城瑶族自治县、灌阳县、阳朔县、临桂区、灵川县、永福县、秀峰区、雁山区)

宣城市(郎溪县、旌德县、宣州区、泾县、绩溪县、广德市、宁国市)

朝阳市(朝阳县、龙城区、建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市)

自贡市(大安区、贡井区、富顺县、自流井区、荣县、沿滩区)  烟台市(招远市、龙口市、莱州市、海阳市、栖霞市、牟平区、蓬莱区、福山区、芝罘区、莱阳市、莱山区)

衡水市(深州市、枣强县、景县、武邑县、故城县、冀州区、饶阳县、武强县、桃城区、安平县、阜城县)

德州市(乐陵市、德城区、夏津县、宁津县、陵城区、齐河县、平原县、庆云县、临邑县、禹城市、武城县)

南昌市(青山湖区、南昌县、东湖区、新建区、安义县、进贤县、西湖区、红谷滩区、青云谱区)

怀化市(芷江侗族自治县、溆浦县、会同县、鹤城区、通道侗族自治县、中方县、辰溪县、洪江市、沅陵县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、满洲里市、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、根河市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、牙克石市、扎赉诺尔区)

洛阳市(瀍河回族区、老城区、汝阳县、孟津区、嵩县、洛龙区、洛宁县、偃师区、涧西区、伊川县、栾川县、西工区、新安县、宜阳县)

达州市(万源市、达川区、渠县、宣汉县、大竹县、开江县、通川区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

黄冈市(黄州区、红安县、麻城市、武穴市、英山县、浠水县、蕲春县、罗田县、黄梅县、团风县)

广西壮族自治区

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、盈江县、梁河县、芒市)

开封市(鼓楼区、尉氏县、禹王台区、通许县、兰考县、祥符区、杞县、龙亭区、顺河回族区)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

昌都市(洛隆县、八宿县、贡觉县、丁青县、卡若区、察雅县、类乌齐县、左贡县、江达县、芒康县、边坝县)

湖州市(吴兴区、安吉县、长兴县、南浔区、德清县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

阜新市(太平区、清河门区、新邱区、细河区、海州区、阜新蒙古族自治县、彰武县)

东莞市

枣庄市(台儿庄区、市中区、峄城区、山亭区、薛城区、滕州市)

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江门市(鹤山市、新会区、台山市、蓬江区、开平市、恩平市、江海区)

牡丹江市(绥芬河市、西安区、阳明区、海林市、穆棱市、东安区、宁安市、爱民区、林口县、东宁市)

邯郸市(涉县、曲周县、邱县、峰峰矿区、磁县、武安市、鸡泽县、临漳县、邯山区、魏县、丛台区、成安县、复兴区、大名县、永年区、肥乡区、广平县、馆陶县)

大庆市(林甸县、让胡路区、大同区、龙凤区、肇州县、红岗区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县)  宁夏回族自治区

广州市(白云区、海珠区、荔湾区、黄埔区、花都区、越秀区、南沙区、从化区、天河区、增城区、番禺区)

鹤壁市(淇县、山城区、浚县、淇滨区、鹤山区)

泉州市(南安市、泉港区、石狮市、鲤城区、惠安县、安溪县、金门县、晋江市、丰泽区、永春县、德化县、洛江区)兰州市(西固区、城关区、七里河区、皋兰县、红古区、安宁区、永登县、榆中县)

沧州市(肃宁县、任丘市、盐山县、南皮县、吴桥县、河间市、沧县、青县、泊头市、黄骅市、新华区、运河区、献县、东光县、孟村回族自治县、海兴县)  西安市(临潼区、周至县、碑林区、高陵区、长安区、灞桥区、雁塔区、鄠邑区、蓝田县、未央区、莲湖区、新城区、阎良区)

常德市(汉寿县、桃源县、津市市、临澧县、鼎城区、石门县、安乡县、澧县、武陵区)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、克山县、铁锋区、泰来县、拜泉县、建华区、龙沙区、克东县、讷河市、甘南县、昂昂溪区、龙江县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、依安县、碾子山区)

张掖市(民乐县、高台县、山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区)赣州市(龙南市、上犹县、寻乌县、兴国县、全南县、信丰县、定南县、南康区、石城县、瑞金市、于都县、安远县、大余县、赣县区、会昌县、崇义县、宁都县、章贡区)

漳州市(龙文区、龙海区、华安县、平和县、芗城区、长泰区、云霄县、诏安县、南靖县、漳浦县、东山县)

吉安市(泰和县、安福县、青原区、吉州区、吉安县、永丰县、吉水县、万安县、遂川县、井冈山市、永新县、新干县、峡江县)

晋城市(高平市、沁水县、陵川县、阳城县、泽州县、城区)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、都匀市、平塘县、独山县、惠水县、罗甸县、贵定县、瓮安县、长顺县、龙里县、荔波县、福泉市)

安康市(岚皋县、汉滨区、平利县、旬阳市、白河县、镇坪县、汉阴县、石泉县、紫阳县、宁陕县)

莆田市(城厢区、仙游县、涵江区、秀屿区、荔城区)

青岛市(莱西市、城阳区、即墨区、平度市、崂山区、胶州市、市南区、市北区、李沧区、黄岛区)

宜宾市(翠屏区、长宁县、珙县、屏山县、江安县、筠连县、兴文县、叙州区、高县、南溪区)

玉林市(容县、兴业县、北流市、陆川县、博白县、玉州区、福绵区)

凉山彝族自治州(布拖县、美姑县、会东县、宁南县、越西县、雷波县、会理市、冕宁县、普格县、木里藏族自治县、昭觉县、喜德县、德昌县、甘洛县、金阳县、西昌市、盐源县)

安庆市(大观区、宜秀区、桐城市、潜山市、望江县、太湖县、怀宁县、宿松县、迎江区、岳西县)

甘南藏族自治州(舟曲县、合作市、夏河县、卓尼县、临潭县、迭部县、玛曲县、碌曲县)

泰安市(泰山区、宁阳县、肥城市、东平县、新泰市、岱岳区)

抚州市(广昌县、金溪县、宜黄县、东乡区、崇仁县、黎川县、临川区、乐安县、资溪县、南城县、南丰县)

重庆市(垫江县、长寿区、渝北区、潼南区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、荣昌区、丰都县、大足区、铜梁区、璧山区、九龙坡区、巫溪县、南川区、巴南区、云阳县、渝中区、江津区、武隆区、綦江区、万州区、黔江区、梁平区、北碚区、彭水苗族土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、奉节县、永川区、南岸区、巫山县、合川区、开州区、江北区、石柱土家族自治县、大渡口区、涪陵区、忠县、城口县)

河池市(罗城仫佬族自治县、东兰县、巴马瑶族自治县、南丹县、金城江区、凤山县、大化瑶族自治县、天峨县、环江毛南族自治县、宜州区、都安瑶族自治县)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）