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南充市(南部县、仪陇县、顺庆区、嘉陵区、西充县、高坪区、营山县、蓬安县、阆中市)

楚雄彝族自治州(牟定县、姚安县、大姚县、武定县、南华县、双柏县、禄丰市、楚雄市、元谋县、永仁县)

桂林市(临桂区、平乐县、兴安县、阳朔县、全州县、七星区、秀峰区、象山区、叠彩区、灵川县、灌阳县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、荔浦市、雁山区、永福县、资源县)

铁岭市(铁岭县、昌图县、调兵山市、开原市、银州区、西丰县、清河区)  永州市(宁远县、江华瑶族自治县、双牌县、蓝山县、冷水滩区、道县、零陵区、江永县、东安县、祁阳市、新田县)

北京市(西城区、平谷区、怀柔区、房山区、东城区、朝阳区、顺义区、昌平区、延庆区、通州区、石景山区、大兴区、丰台区、门头沟区、密云区、海淀区)

三沙市(西沙区、南沙区)

厦门市(翔安区、湖里区、思明区、同安区、海沧区、集美区)雅安市(雨城区、名山区、芦山县、天全县、荥经县、石棉县、宝兴县、汉源县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、瓜州县、玉门市)  衢州市(柯城区、常山县、江山市、开化县、龙游县、衢江区)

九江市(共青城市、湖口县、浔阳区、庐山市、武宁县、瑞昌市、柴桑区、都昌县、彭泽县、濂溪区、修水县、永修县、德安县)

孝感市(大悟县、孝南区、应城市、汉川市、安陆市、孝昌县、云梦县)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)

朔州市(朔城区、怀仁市、应县、山阴县、平鲁区、右玉县)

西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、城东区、湟中区、城北区、城西区、城中区)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、红原县、茂县、小金县、阿坝县、松潘县、壤塘县、金川县、若尔盖县、汶川县、理县、马尔康市、黑水县)

达州市(通川区、开江县、达川区、大竹县、宣汉县、渠县、万源市)

吉安市(吉安县、泰和县、新干县、峡江县、安福县、吉水县、永新县、青原区、万安县、井冈山市、永丰县、遂川县、吉州区)

临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、云县)

新乡市(延津县、牧野区、红旗区、封丘县、原阳县、卫滨区、卫辉市、长垣市、获嘉县、辉县市、凤泉区、新乡县)

荆州市(松滋市、洪湖市、石首市、公安县、荆州区、江陵县、沙市区、监利市)

连云港市(连云区、东海县、海州区、赣榆区、灌南县、灌云县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

济源市

沈阳市(康平县、辽中区、浑南区、新民市、沈北新区、苏家屯区、铁西区、于洪区、和平区、沈河区、皇姑区、大东区、法库县)

安康市(白河县、汉阴县、紫阳县、平利县、宁陕县、汉滨区、旬阳市、石泉县、镇坪县、岚皋县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、古丈县、泸溪县、保靖县、永顺县、花垣县、龙山县)

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遵义市(务川仡佬族苗族自治县、习水县、播州区、赤水市、凤冈县、红花岗区、汇川区、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、绥阳县、湄潭县、余庆县、正安县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

柳州市(三江侗族自治县、柳江区、融安县、融水苗族自治县、鹿寨县、柳北区、柳南区、鱼峰区、城中区、柳城县)

延边朝鲜族自治州(图们市、安图县、敦化市、龙井市、和龙市、延吉市、汪清县、珲春市)  青岛市(胶州市、李沧区、崂山区、市南区、城阳区、市北区、平度市、黄岛区、即墨区、莱西市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

林芝市(工布江达县、察隅县、米林市、朗县、巴宜区、墨脱县、波密县)甘孜藏族自治州(稻城县、道孚县、色达县、白玉县、丹巴县、得荣县、九龙县、雅江县、乡城县、甘孜县、理塘县、德格县、新龙县、康定市、炉霍县、巴塘县、泸定县、石渠县)

益阳市(沅江市、南县、赫山区、桃江县、安化县、资阳区)  临夏回族自治州(临夏县、和政县、东乡族自治县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏市、康乐县)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

运城市(垣曲县、绛县、永济市、稷山县、河津市、芮城县、临猗县、平陆县、万荣县、闻喜县、盐湖区、新绛县、夏县)

常德市(临澧县、桃源县、汉寿县、武陵区、鼎城区、安乡县、澧县、石门县、津市市)喀什地区(英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、伽师县、疏勒县、泽普县、喀什市、莎车县、疏附县、麦盖提县、巴楚县、岳普湖县)

呼和浩特市(和林格尔县、土默特左旗、赛罕区、玉泉区、清水河县、托克托县、新城区、武川县、回民区)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

菏泽市(单县、巨野县、曹县、郓城县、鄄城县、牡丹区、东明县、成武县、定陶区)

大理白族自治州(永平县、洱源县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、宾川县、剑川县、鹤庆县、弥渡县、大理市、云龙县、祥云县)

昭通市(绥江县、威信县、永善县、昭阳区、盐津县、镇雄县、水富市、巧家县、大关县、彝良县、鲁甸县)

商丘市(睢阳区、虞城县、睢县、夏邑县、永城市、宁陵县、柘城县、梁园区、民权县)

那曲市(安多县、嘉黎县、聂荣县、班戈县、色尼区、申扎县、双湖县、巴青县、索县、尼玛县、比如县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、白云鄂博矿区、九原区、东河区、昆都仑区、石拐区、固阳县、青山区)

梅州市(丰顺县、大埔县、兴宁市、平远县、梅江区、蕉岭县、五华县、梅县区)

东莞市

榆林市(靖边县、佳县、神木市、榆阳区、府谷县、米脂县、定边县、清涧县、绥德县、吴堡县、子洲县、横山区)

平凉市(华亭市、崇信县、庄浪县、灵台县、泾川县、静宁县、崆峒区)

庆阳市(庆城县、镇原县、西峰区、合水县、华池县、正宁县、环县、宁县)

大连市(甘井子区、长海县、庄河市、西岗区、沙河口区、金州区、普兰店区、旅顺口区、中山区、瓦房店市)

白银市(平川区、白银区、会宁县、景泰县、靖远县)

保定市(易县、博野县、徐水区、曲阳县、清苑区、定州市、蠡县、涞源县、涞水县、定兴县、唐县、安国市、涿州市、高阳县、顺平县、莲池区、阜平县、满城区、竞秀区、望都县、高碑店市、安新县、容城县、雄县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方