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通化市(通化县、辉南县、二道江区、梅河口市、东昌区、柳河县、集安市)

新乡市(新乡县、卫辉市、卫滨区、凤泉区、牧野区、长垣市、延津县、红旗区、封丘县、获嘉县、辉县市、原阳县)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

白银市(平川区、会宁县、靖远县、白银区、景泰县)  黑河市(嫩江市、五大连池市、北安市、孙吴县、逊克县、爱辉区)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘乡市、湘潭县、韶山市)

沈阳市(铁西区、和平区、沈北新区、大东区、苏家屯区、沈河区、辽中区、于洪区、浑南区、新民市、皇姑区、康平县、法库县)

乐山市(井研县、峨边彝族自治县、沐川县、峨眉山市、犍为县、夹江县、五通桥区、市中区、金口河区、马边彝族自治县、沙湾区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)  杭州市(上城区、临平区、淳安县、滨江区、桐庐县、建德市、钱塘区、余杭区、拱墅区、临安区、富阳区、西湖区、萧山区)

保山市(昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县、腾冲市)

濮阳市(清丰县、台前县、南乐县、范县、华龙区、濮阳县)

酒泉市(肃州区、金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县、临河区)

陇南市(礼县、西和县、宕昌县、成县、康县、徽县、两当县、文县、武都区)

玉林市(北流市、陆川县、博白县、玉州区、容县、福绵区、兴业县)

福州市(永泰县、闽清县、福清市、仓山区、晋安区、罗源县、台江区、平潭县、连江县、马尾区、闽侯县、鼓楼区、长乐区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、泸溪县、吉首市、花垣县、保靖县、永顺县、古丈县、凤凰县)

邵阳市(双清区、绥宁县、邵东市、邵阳县、新宁县、城步苗族自治县、武冈市、大祥区、洞口县、北塔区、新邵县、隆回县)

济源市

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

晋城市(高平市、城区、沁水县、泽州县、阳城县、陵川县)

西安市(长安区、阎良区、新城区、莲湖区、周至县、临潼区、雁塔区、灞桥区、未央区、蓝田县、碑林区、高陵区、鄠邑区)

衡水市(景县、枣强县、武强县、武邑县、故城县、安平县、冀州区、桃城区、阜城县、深州市、饶阳县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、江源区、浑江区)

扬州市(仪征市、高邮市、邗江区、广陵区、宝应县、江都区)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

揭阳市(榕城区、揭东区、揭西县、惠来县、普宁市)

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南通市(通州区、海门区、如东县、崇川区、如皋市、海安市、启东市)

榆林市(横山区、佳县、神木市、府谷县、吴堡县、清涧县、子洲县、靖边县、米脂县、榆阳区、绥德县、定边县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)  双鸭山市(宝山区、宝清县、集贤县、友谊县、尖山区、饶河县、岭东区、四方台区)

长治市(襄垣县、武乡县、长子县、潞州区、上党区、平顺县、沁县、黎城县、潞城区、屯留区、沁源县、壶关县)

烟台市(芝罘区、龙口市、牟平区、蓬莱区、招远市、莱阳市、莱山区、莱州市、栖霞市、福山区、海阳市)

淮南市(大通区、谢家集区、寿县、凤台县、八公山区、潘集区、田家庵区)嘉兴市(桐乡市、平湖市、秀洲区、海宁市、南湖区、嘉善县、海盐县)

临夏回族自治州(和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、永靖县、临夏县、临夏市、广河县、康乐县)  金华市(永康市、磐安县、义乌市、东阳市、浦江县、金东区、婺城区、武义县、兰溪市)

赤峰市(红山区、巴林右旗、克什克腾旗、元宝山区、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、松山区、喀喇沁旗、林西县、巴林左旗、翁牛特旗)

安康市(紫阳县、旬阳市、平利县、汉滨区、岚皋县、宁陕县、白河县、汉阴县、镇坪县、石泉县)

百色市(田东县、隆林各族自治县、乐业县、那坡县、平果市、西林县、靖西市、德保县、凌云县、田阳区、右江区、田林县)镇江市(丹徒区、京口区、扬中市、句容市、丹阳市、润州区)

雅安市(宝兴县、石棉县、汉源县、天全县、名山区、雨城区、芦山县、荥经县)

新余市(渝水区、分宜县)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、扶余市)

驻马店市(平舆县、汝南县、驿城区、正阳县、新蔡县、西平县、遂平县、确山县、泌阳县、上蔡县)

宁夏回族自治区

梅州市(丰顺县、梅江区、大埔县、平远县、五华县、兴宁市、梅县区、蕉岭县)

合肥市(瑶海区、庐阳区、肥西县、庐江县、长丰县、肥东县、蜀山区、巢湖市、包河区)

阿勒泰地区(哈巴河县、阿勒泰市、青河县、布尔津县、吉木乃县、福海县、富蕴县)

桂林市(象山区、七星区、全州县、雁山区、兴安县、阳朔县、灵川县、临桂区、资源县、灌阳县、龙胜各族自治县、秀峰区、叠彩区、恭城瑶族自治县、永福县、荔浦市、平乐县)

唐山市(乐亭县、迁西县、路南区、古冶区、丰润区、开平区、玉田县、路北区、遵化市、滦州市、迁安市、丰南区、滦南县、曹妃甸区)

中山市

汕头市(龙湖区、潮阳区、濠江区、澄海区、金平区、潮南区、南澳县)

宜昌市(伍家岗区、兴山县、猇亭区、西陵区、五峰土家族自治县、秭归县、远安县、点军区、长阳土家族自治县、夷陵区、当阳市、枝江市、宜都市)

西藏自治区

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、若尔盖县、红原县、理县、九寨沟县、阿坝县、松潘县、壤塘县、小金县、茂县、马尔康市、金川县、汶川县)

泉州市(永春县、南安市、丰泽区、德化县、洛江区、晋江市、鲤城区、惠安县、安溪县、泉港区、石狮市、金门县)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。