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朝阳市(双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、朝阳县、北票市、龙城区、凌源市)

益阳市(南县、赫山区、安化县、桃江县、资阳区、沅江市)

郑州市(新密市、新郑市、巩义市、二七区、中牟县、上街区、惠济区、金水区、荥阳市、管城回族区、中原区、登封市)

乌鲁木齐市(米东区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、达坂城区、水磨沟区、天山区、新市区、头屯河区)  茂名市(信宜市、电白区、茂南区、化州市、高州市)

三明市(宁化县、建宁县、泰宁县、大田县、永安市、将乐县、明溪县、尤溪县、清流县、三元区、沙县区)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、青铜峡市、同心县、利通区)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县)南阳市(内乡县、方城县、西峡县、宛城区、桐柏县、新野县、南召县、邓州市、淅川县、社旗县、镇平县、唐河县、卧龙区)

平凉市(华亭市、泾川县、崆峒区、灵台县、静宁县、庄浪县、崇信县)  榆林市(清涧县、神木市、子洲县、绥德县、佳县、定边县、横山区、榆阳区、府谷县、米脂县、吴堡县、靖边县)

晋中市(太谷区、榆次区、祁县、介休市、寿阳县、平遥县、灵石县、左权县、和顺县、昔阳县、榆社县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、惠水县、三都水族自治县、罗甸县、独山县、长顺县、龙里县、平塘县、福泉市、贵定县、瓮安县、荔波县)

杭州市(淳安县、建德市、桐庐县、拱墅区、上城区、富阳区、临平区、西湖区、滨江区、钱塘区、萧山区、临安区、余杭区)

辽阳市(弓长岭区、太子河区、文圣区、宏伟区、白塔区、灯塔市、辽阳县)

阿里地区(革吉县、改则县、噶尔县、日土县、措勤县、普兰县、札达县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

拉萨市(达孜区、曲水县、城关区、当雄县、墨竹工卡县、尼木县、林周县、堆龙德庆区)

六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

甘孜藏族自治州(得荣县、白玉县、炉霍县、甘孜县、康定市、道孚县、乡城县、雅江县、泸定县、稻城县、巴塘县、新龙县、丹巴县、德格县、九龙县、色达县、理塘县、石渠县)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

巴中市(平昌县、巴州区、南江县、通江县、恩阳区)

广安市(广安区、前锋区、武胜县、华蓥市、岳池县、邻水县)

株洲市(芦淞区、天元区、炎陵县、攸县、茶陵县、荷塘区、醴陵市、石峰区、渌口区)

安庆市(大观区、宿松县、迎江区、桐城市、怀宁县、岳西县、太湖县、望江县、潜山市、宜秀区)

吉林市(舒兰市、船营区、龙潭区、磐石市、蛟河市、桦甸市、昌邑区、丰满区、永吉县)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县、溪湖区、南芬区)

鹤岗市(东山区、兴山区、向阳区、兴安区、南山区、萝北县、工农区、绥滨县)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

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昆明市(宜良县、盘龙区、晋宁区、官渡区、石林彝族自治县、安宁市、呈贡区、五华区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、东川区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、西山区)

凉山彝族自治州(甘洛县、盐源县、德昌县、昭觉县、布拖县、木里藏族自治县、会东县、冕宁县、西昌市、雷波县、越西县、喜德县、会理市、金阳县、普格县、宁南县、美姑县)

南昌市(青山湖区、新建区、东湖区、青云谱区、红谷滩区、西湖区、南昌县、进贤县、安义县)

洛阳市(嵩县、栾川县、老城区、瀍河回族区、新安县、涧西区、洛龙区、西工区、汝阳县、宜阳县、洛宁县、伊川县、孟津区、偃师区)  安康市(旬阳市、岚皋县、平利县、宁陕县、镇坪县、汉阴县、紫阳县、白河县、汉滨区、石泉县)

上海市(闵行区、浦东新区、松江区、宝山区、崇明区、奉贤区、嘉定区、虹口区、长宁区、杨浦区、黄浦区、青浦区、普陀区、静安区、金山区、徐汇区)

宿州市(灵璧县、萧县、泗县、砀山县、埇桥区)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

郴州市(汝城县、永兴县、桂东县、资兴市、临武县、北湖区、安仁县、苏仙区、桂阳县、嘉禾县、宜章县)  铁岭市(昌图县、清河区、开原市、西丰县、铁岭县、调兵山市、银州区)

镇江市(句容市、扬中市、丹徒区、润州区、丹阳市、京口区)

岳阳市(平江县、岳阳县、汨罗市、湘阴县、华容县、君山区、临湘市、岳阳楼区、云溪区)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、察布查尔锡伯自治县、新源县、霍尔果斯市、尼勒克县、霍城县、昭苏县、伊宁县、特克斯县、巩留县、伊宁市)贺州市(平桂区、八步区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县)

扬州市(仪征市、江都区、邗江区、高邮市、宝应县、广陵区)

三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)

永州市(零陵区、祁阳市、宁远县、江永县、双牌县、冷水滩区、东安县、蓝山县、江华瑶族自治县、新田县、道县)

西安市(阎良区、长安区、鄠邑区、莲湖区、蓝田县、碑林区、雁塔区、临潼区、高陵区、周至县、未央区、新城区、灞桥区)

邢台市(宁晋县、临城县、新河县、巨鹿县、沙河市、清河县、平乡县、南宫市、广宗县、南和区、襄都区、柏乡县、临西县、内丘县、隆尧县、任泽区、威县、信都区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

包头市(土默特右旗、石拐区、昆都仑区、九原区、东河区、固阳县、白云鄂博矿区、青山区、达尔罕茂明安联合旗)

运城市(闻喜县、万荣县、芮城县、夏县、稷山县、永济市、临猗县、垣曲县、河津市、盐湖区、新绛县、绛县、平陆县)

贵港市(平南县、桂平市、港南区、覃塘区、港北区)

长沙市(开福区、宁乡市、浏阳市、雨花区、长沙县、岳麓区、天心区、芙蓉区、望城区)

张家口市(蔚县、崇礼区、怀安县、赤城县、万全区、涿鹿县、宣化区、阳原县、桥西区、尚义县、怀来县、康保县、沽源县、桥东区、下花园区、张北县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和硕县、且末县、若羌县、库尔勒市、和静县、博湖县、轮台县、焉耆回族自治县)

池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、高台县、民乐县)

葫芦岛市(南票区、连山区、兴城市、绥中县、龙港区、建昌县)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。