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海南藏族自治州(共和县、贵南县、同德县、贵德县、兴海县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)  佛山市(三水区、顺德区、禅城区、高明区、南海区)

渭南市(合阳县、蒲城县、澄城县、潼关县、临渭区、华州区、韩城市、富平县、大荔县、华阴市、白水县)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

绥化市(明水县、望奎县、海伦市、青冈县、庆安县、兰西县、绥棱县、北林区、肇东市、安达市)  驻马店市(驿城区、泌阳县、正阳县、上蔡县、平舆县、西平县、汝南县、遂平县、确山县、新蔡县)

荆州市(松滋市、洪湖市、江陵县、石首市、公安县、荆州区、沙市区、监利市)

长春市(农安县、九台区、双阳区、公主岭市、绿园区、二道区、榆树市、德惠市、朝阳区、宽城区、南关区)

德阳市(什邡市、广汉市、绵竹市、罗江区、旌阳区、中江县)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿城区)

张家口市(崇礼区、沽源县、涿鹿县、怀来县、赤城县、张北县、怀安县、桥西区、下花园区、桥东区、阳原县、康保县、万全区、蔚县、宣化区、尚义县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁东区、梨树县、铁西区)

鹤岗市(兴山区、兴安区、工农区、南山区、向阳区、东山区、绥滨县、萝北县)

泰安市(肥城市、泰山区、新泰市、宁阳县、东平县、岱岳区)

岳阳市(湘阴县、岳阳楼区、云溪区、汨罗市、君山区、平江县、岳阳县、临湘市、华容县)

赣州市(大余县、信丰县、崇义县、兴国县、全南县、宁都县、石城县、寻乌县、赣县区、会昌县、上犹县、龙南市、定南县、于都县、南康区、瑞金市、章贡区、安远县)

聊城市(东阿县、莘县、高唐县、冠县、阳谷县、东昌府区、临清市、茌平区)

牡丹江市(东安区、西安区、穆棱市、爱民区、绥芬河市、东宁市、林口县、阳明区、海林市、宁安市)

邢台市(柏乡县、南宫市、沙河市、威县、巨鹿县、平乡县、临城县、信都区、任泽区、南和区、新河县、临西县、内丘县、襄都区、隆尧县、广宗县、宁晋县、清河县)

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五指山市(陵水黎族自治县、临高县、琼海市、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、屯昌县、东方市、文昌市、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、定安县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)

香港特别行政区

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、都兰县、天峻县、德令哈市、乌兰县)

曲靖市(马龙区、宣威市、罗平县、师宗县、会泽县、陆良县、富源县、沾益区、麒麟区)

玉溪市(红塔区、华宁县、峨山彝族自治县、易门县、通海县、新平彝族傣族自治县、澄江市、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县)

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白城市(通榆县、洮南市、镇赉县、大安市、洮北区)

银川市(灵武市、永宁县、西夏区、兴庆区、贺兰县、金凤区)

广元市(青川县、昭化区、利州区、苍溪县、朝天区、剑阁县、旺苍县)

抚顺市(新宾满族自治县、清原满族自治县、顺城区、东洲区、抚顺县、新抚区、望花区)  金昌市(金川区、永昌县)

包头市(昆都仑区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、土默特右旗、九原区、固阳县、石拐区、青山区)

阿里地区(革吉县、措勤县、改则县、噶尔县、札达县、普兰县、日土县)

阜阳市(颍泉区、颍州区、临泉县、颍东区、界首市、阜南县、颍上县、太和县)兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

毕节市(赫章县、金沙县、织金县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市、七星关区)  海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

三门峡市(陕州区、灵宝市、义马市、渑池县、湖滨区、卢氏县)

潍坊市(潍城区、诸城市、安丘市、青州市、临朐县、昌乐县、寒亭区、坊子区、寿光市、奎文区、高密市、昌邑市)铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

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黑河市(爱辉区、逊克县、五大连池市、北安市、孙吴县、嫩江市)

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黔东南苗族侗族自治州(剑河县、镇远县、麻江县、黎平县、黄平县、天柱县、台江县、施秉县、丹寨县、锦屏县、雷山县、榕江县、岑巩县、从江县、凯里市、三穗县)

济源市

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果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、甘德县、达日县、玛多县、班玛县)

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呼和浩特市(土默特左旗、武川县、清水河县、和林格尔县、赛罕区、托克托县、新城区、玉泉区、回民区)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方