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株洲市(醴陵市、荷塘区、炎陵县、芦淞区、天元区、石峰区、茶陵县、渌口区、攸县)

新乡市(新乡县、封丘县、原阳县、凤泉区、卫滨区、辉县市、红旗区、获嘉县、牧野区、卫辉市、延津县、长垣市)

梅州市(梅县区、梅江区、兴宁市、平远县、蕉岭县、丰顺县、大埔县、五华县)

永州市(宁远县、道县、江华瑶族自治县、江永县、冷水滩区、蓝山县、祁阳市、零陵区、双牌县、东安县、新田县)  保定市(莲池区、望都县、定州市、竞秀区、安新县、易县、高碑店市、曲阳县、博野县、安国市、阜平县、涞源县、满城区、顺平县、唐县、容城县、涞水县、徐水区、涿州市、定兴县、高阳县、蠡县、雄县、清苑区)

桂林市(叠彩区、兴安县、永福县、平乐县、全州县、秀峰区、荔浦市、灌阳县、七星区、象山区、资源县、灵川县、恭城瑶族自治县、临桂区、阳朔县、龙胜各族自治县、雁山区)

铁岭市(昌图县、清河区、开原市、西丰县、调兵山市、铁岭县、银州区)

孝感市(云梦县、安陆市、孝南区、应城市、汉川市、孝昌县、大悟县)温州市(文成县、永嘉县、龙港市、苍南县、洞头区、乐清市、平阳县、泰顺县、瓯海区、鹿城区、龙湾区、瑞安市)

河池市(环江毛南族自治县、南丹县、凤山县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、天峨县、东兰县、金城江区、巴马瑶族自治县)  长治市(长子县、沁源县、黎城县、上党区、平顺县、潞城区、襄垣县、潞州区、沁县、壶关县、屯留区、武乡县)

黑河市(五大连池市、嫩江市、爱辉区、逊克县、孙吴县、北安市)

平凉市(静宁县、庄浪县、崆峒区、泾川县、崇信县、灵台县、华亭市)

福州市(闽侯县、台江区、晋安区、罗源县、连江县、平潭县、闽清县、永泰县、长乐区、马尾区、福清市、鼓楼区、仓山区)

萍乡市(芦溪县、上栗县、安源区、莲花县、湘东区)

徐州市(贾汪区、丰县、铜山区、云龙区、邳州市、泉山区、睢宁县、新沂市、沛县、鼓楼区)

咸阳市(渭城区、长武县、三原县、永寿县、杨陵区、旬邑县、武功县、泾阳县、秦都区、礼泉县、乾县、兴平市、彬州市、淳化县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

贵港市(桂平市、港北区、覃塘区、平南县、港南区)

日喀则市(桑珠孜区、聂拉木县、亚东县、白朗县、仁布县、岗巴县、萨嘎县、谢通门县、江孜县、拉孜县、萨迦县、南木林县、定结县、昂仁县、康马县、定日县、仲巴县、吉隆县)

漯河市(源汇区、郾城区、舞阳县、召陵区、临颍县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

渭南市(澄城县、蒲城县、合阳县、大荔县、韩城市、临渭区、白水县、华州区、富平县、潼关县、华阴市)

固原市(彭阳县、西吉县、原州区、隆德县、泾源县)

三明市(泰宁县、尤溪县、明溪县、沙县区、清流县、宁化县、大田县、三元区、永安市、建宁县、将乐县)

江门市(新会区、开平市、蓬江区、鹤山市、台山市、恩平市、江海区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县)

哈尔滨市(尚志市、呼兰区、方正县、南岗区、延寿县、五常市、道里区、平房区、松北区、木兰县、阿城区、巴彦县、道外区、双城区、通河县、宾县、香坊区、依兰县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、和龙市、敦化市、珲春市、延吉市、图们市、汪清县、安图县)

湘潭市(湘潭县、岳塘区、雨湖区、湘乡市、韶山市)

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吕梁市(石楼县、汾阳市、交城县、柳林县、离石区、方山县、交口县、岚县、临县、中阳县、兴县、孝义市、文水县)

南昌市(西湖区、安义县、东湖区、南昌县、青山湖区、新建区、红谷滩区、青云谱区、进贤县)

盐城市(亭湖区、大丰区、阜宁县、建湖县、滨海县、盐都区、响水县、射阳县、东台市)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区)  秦皇岛市(昌黎县、海港区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、山海关区、卢龙县)

新余市(分宜县、渝水区)

五指山市(澄迈县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、东方市、万宁市、临高县、定安县、文昌市)

揭阳市(惠来县、揭东区、普宁市、榕城区、揭西县)铜仁市(玉屏侗族自治县、思南县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、石阡县、德江县、江口县、碧江区)

眉山市(洪雅县、仁寿县、青神县、东坡区、彭山区、丹棱县)  喀什地区(岳普湖县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、叶城县、疏附县、伽师县、英吉沙县、莎车县、泽普县、巴楚县、麦盖提县)

平顶山市(舞钢市、汝州市、郏县、石龙区、湛河区、新华区、叶县、卫东区、宝丰县、鲁山县)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)许昌市(魏都区、建安区、鄢陵县、禹州市、长葛市、襄城县)

宣城市(绩溪县、宁国市、旌德县、广德市、宣州区、郎溪县、泾县)

九江市(共青城市、永修县、彭泽县、湖口县、濂溪区、柴桑区、武宁县、庐山市、德安县、瑞昌市、都昌县、浔阳区、修水县)

唐山市(遵化市、滦南县、丰南区、迁安市、开平区、滦州市、古冶区、丰润区、路北区、乐亭县、迁西县、曹妃甸区、路南区、玉田县)

宁德市(霞浦县、蕉城区、寿宁县、福鼎市、屏南县、柘荣县、福安市、周宁县、古田县)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

青岛市(黄岛区、平度市、胶州市、市北区、崂山区、即墨区、莱西市、市南区、李沧区、城阳区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、乌审旗、准格尔旗、康巴什区、东胜区、伊金霍洛旗、杭锦旗)

扬州市(江都区、邗江区、仪征市、高邮市、宝应县、广陵区)

西宁市(城中区、大通回族土族自治县、城西区、湟中区、城北区、湟源县、城东区)

抚顺市(顺城区、新抚区、望花区、抚顺县、东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)

广州市(花都区、天河区、白云区、南沙区、黄埔区、海珠区、荔湾区、增城区、越秀区、从化区、番禺区)

湖州市(吴兴区、德清县、南浔区、长兴县、安吉县)

云浮市(云城区、郁南县、罗定市、云安区、新兴县)

和田地区(民丰县、墨玉县、洛浦县、于田县、策勒县、和田市、和田县、皮山县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。