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贵港市(桂平市、港南区、平南县、覃塘区、港北区)

芜湖市(鸠江区、繁昌区、南陵县、无为市、弋江区、湾沚区、镜湖区)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

聊城市(阳谷县、临清市、莘县、高唐县、冠县、茌平区、东阿县、东昌府区)  珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

包头市(石拐区、青山区、土默特右旗、固阳县、昆都仑区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、九原区)

朝阳市(双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、龙城区、建平县、朝阳县、北票市)

喀什地区(莎车县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、岳普湖县、麦盖提县、叶城县、疏勒县、喀什市、泽普县、伽师县、疏附县)石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

玉林市(容县、北流市、福绵区、玉州区、陆川县、兴业县、博白县)  肇庆市(德庆县、封开县、鼎湖区、高要区、端州区、四会市、怀集县、广宁县)

廊坊市(三河市、永清县、大城县、安次区、霸州市、文安县、香河县、大厂回族自治县、固安县、广阳区)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、宿城区、泗阳县、沭阳县)

湛江市(吴川市、徐闻县、遂溪县、霞山区、廉江市、坡头区、雷州市、赤坎区、麻章区)

许昌市(建安区、禹州市、长葛市、鄢陵县、襄城县、魏都区)

深圳市(龙华区、福田区、光明区、南山区、盐田区、坪山区、宝安区、罗湖区、龙岗区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

梅州市(蕉岭县、梅江区、梅县区、大埔县、丰顺县、五华县、平远县、兴宁市)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

黄冈市(麻城市、黄州区、武穴市、浠水县、罗田县、蕲春县、英山县、红安县、团风县、黄梅县)

滁州市(天长市、定远县、凤阳县、琅琊区、明光市、南谯区、全椒县、来安县)

南阳市(宛城区、桐柏县、方城县、淅川县、唐河县、新野县、镇平县、社旗县、卧龙区、南召县、内乡县、邓州市、西峡县)

信阳市(固始县、浉河区、淮滨县、新县、息县、光山县、罗山县、商城县、平桥区、潢川县)

蚌埠市(五河县、淮上区、怀远县、龙子湖区、禹会区、蚌山区、固镇县)

柳州市(鹿寨县、柳江区、柳北区、鱼峰区、融安县、三江侗族自治县、柳城县、柳南区、融水苗族自治县、城中区)

天水市(张家川回族自治县、秦安县、武山县、麦积区、秦州区、清水县、甘谷县)

张家口市(崇礼区、宣化区、桥东区、涿鹿县、桥西区、阳原县、张北县、怀安县、康保县、下花园区、怀来县、沽源县、蔚县、万全区、赤城县、尚义县)

达州市(宣汉县、开江县、大竹县、渠县、通川区、万源市、达川区)

乐山市(马边彝族自治县、夹江县、五通桥区、犍为县、峨边彝族自治县、沐川县、金口河区、井研县、峨眉山市、市中区、沙湾区)

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淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

邯郸市(邯山区、复兴区、成安县、馆陶县、磁县、临漳县、邱县、肥乡区、广平县、涉县、魏县、峰峰矿区、大名县、武安市、永年区、丛台区、鸡泽县、曲周县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

来宾市(合山市、忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县、象州县)  通辽市(科尔沁区、开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

淮南市(凤台县、潘集区、寿县、大通区、八公山区、谢家集区、田家庵区)

贺州市(钟山县、平桂区、昭平县、八步区、富川瑶族自治县)镇江市(句容市、丹徒区、丹阳市、扬中市、京口区、润州区)

抚顺市(抚顺县、新抚区、东洲区、新宾满族自治县、顺城区、望花区、清原满族自治县)  本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、平山区、溪湖区、明山区)

淮安市(涟水县、淮安区、盱眙县、清江浦区、金湖县、洪泽区、淮阴区)

常州市(新北区、天宁区、钟楼区、溧阳市、金坛区、武进区)

江门市(江海区、新会区、开平市、蓬江区、台山市、鹤山市、恩平市)南昌市(红谷滩区、青云谱区、青山湖区、东湖区、西湖区、进贤县、安义县、新建区、南昌县)

长沙市(长沙县、宁乡市、浏阳市、天心区、开福区、雨花区、望城区、芙蓉区、岳麓区)

济南市(历城区、平阴县、济阳区、市中区、槐荫区、莱芜区、章丘区、长清区、天桥区、商河县、历下区、钢城区)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

楚雄彝族自治州(南华县、双柏县、牟定县、大姚县、元谋县、禄丰市、姚安县、武定县、楚雄市、永仁县)

铁岭市(铁岭县、清河区、调兵山市、银州区、开原市、西丰县、昌图县)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

宜春市(铜鼓县、万载县、上高县、樟树市、高安市、靖安县、宜丰县、奉新县、丰城市、袁州区)

安阳市(文峰区、龙安区、汤阴县、北关区、内黄县、安阳县、殷都区、林州市、滑县)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、班玛县、达日县、玛多县、久治县)

赣州市(宁都县、兴国县、全南县、龙南市、上犹县、大余县、定南县、寻乌县、章贡区、南康区、信丰县、石城县、赣县区、瑞金市、会昌县、安远县、于都县、崇义县)

厦门市(海沧区、湖里区、集美区、思明区、翔安区、同安区)

滨州市(无棣县、惠民县、滨城区、沾化区、阳信县、邹平市、博兴县)

玉溪市(华宁县、新平彝族傣族自治县、红塔区、易门县、通海县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、澄江市)

河池市(金城江区、凤山县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、宜州区、东兰县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县)

承德市(承德县、宽城满族自治县、隆化县、滦平县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、鹰手营子矿区、双滦区、平泉市、兴隆县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。