400电话：123456（点击咨询）
异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！各观看免费《今日汇总》
异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！电话
7天观看免费人工电话为您、异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！电话区域：
新乡市(原阳县、获嘉县、卫滨区、凤泉区、红旗区、长垣市、卫辉市、新乡县、延津县、牧野区、封丘县、辉县市)
海东市(乐都区、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)
汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)
眉山市(东坡区、彭山区、丹棱县、仁寿县、青神县、洪雅县) 甘南藏族自治州(夏河县、玛曲县、卓尼县、迭部县、临潭县、舟曲县、碌曲县、合作市)
扬州市(高邮市、广陵区、仪征市、宝应县、江都区、邗江区)
邯郸市(广平县、临漳县、邯山区、涉县、成安县、肥乡区、磁县、大名县、峰峰矿区、邱县、丛台区、武安市、复兴区、永年区、鸡泽县、馆陶县、曲周县、魏县)
山南市(桑日县、错那市、隆子县、贡嘎县、乃东区、浪卡子县、加查县、扎囊县、曲松县、措美县、琼结县、洛扎县)
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县) 宜春市(丰城市、宜丰县、奉新县、靖安县、樟树市、万载县、高安市、铜鼓县、上高县、袁州区)
临汾市(汾西县、尧都区、侯马市、浮山县、襄汾县、大宁县、吉县、永和县、曲沃县、蒲县、隰县、翼城县、霍州市、安泽县、乡宁县、古县、洪洞县)
清远市(英德市、清新区、连山壮族瑶族自治县、阳山县、清城区、佛冈县、连南瑶族自治县、连州市)
宿迁市(泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区)
九江市(湖口县、德安县、永修县、彭泽县、都昌县、瑞昌市、柴桑区、共青城市、庐山市、浔阳区、武宁县、修水县、濂溪区)
天水市(清水县、武山县、甘谷县、麦积区、秦州区、张家川回族自治县、秦安县)
林芝市(朗县、墨脱县、察隅县、波密县、巴宜区、工布江达县、米林市)
宣城市(绩溪县、泾县、宁国市、广德市、郎溪县、旌德县、宣州区)
曲靖市(沾益区、陆良县、师宗县、宣威市、富源县、会泽县、马龙区、罗平县、麒麟区)
黄山市(黟县、黄山区、祁门县、休宁县、屯溪区、徽州区、歙县)
包头市(东河区、青山区、白云鄂博矿区、土默特右旗、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、石拐区、九原区)
南通市(如皋市、海安市、通州区、崇川区、海门区、如东县、启东市)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、沙依巴克区、天山区、米东区、达坂城区、头屯河区、新市区、水磨沟区)
无锡市(滨湖区、江阴市、梁溪区、新吴区、宜兴市、锡山区、惠山区)
芜湖市(南陵县、弋江区、湾沚区、鸠江区、镜湖区、无为市、繁昌区)
中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
苏州市(虎丘区、吴中区、昆山市、相城区、太仓市、常熟市、吴江区、张家港市、姑苏区)
南平市(武夷山市、延平区、浦城县、邵武市、政和县、光泽县、顺昌县、建阳区、松溪县、建瓯市)
松原市(宁江区、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)
六安市(舒城县、霍山县、叶集区、裕安区、霍邱县、金安区、金寨县)
400电话：123456（点击咨询）
异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！各观看免费《今日汇总》《今日发布》
异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！电话
7天观看免费人工电话为您、异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！中心2025已更新(今日/推荐)
异界之风流大法师-开启智能晶体新时代，带您领略科技魅力！电话区域：
黔东南苗族侗族自治州(天柱县、榕江县、从江县、雷山县、岑巩县、施秉县、三穗县、剑河县、黎平县、丹寨县、锦屏县、黄平县、镇远县、凯里市、麻江县、台江县)
辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)
鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克前旗、东胜区、鄂托克旗、乌审旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、达拉特旗、康巴什区)
永州市(祁阳市、冷水滩区、新田县、江华瑶族自治县、双牌县、道县、蓝山县、宁远县、东安县、江永县、零陵区) 孝感市(应城市、安陆市、孝南区、孝昌县、大悟县、汉川市、云梦县)
抚州市(广昌县、黎川县、南丰县、临川区、资溪县、金溪县、东乡区、宜黄县、乐安县、崇仁县、南城县)
阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)
阿勒泰地区(哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、富蕴县、福海县、布尔津县、青河县)晋中市(平遥县、介休市、祁县、榆社县、和顺县、灵石县、太谷区、榆次区、昔阳县、左权县、寿阳县)
泉州市(惠安县、丰泽区、石狮市、金门县、洛江区、晋江市、鲤城区、德化县、安溪县、永春县、南安市、泉港区) 昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县、昌吉市、奇台县)
阳泉市(郊区、平定县、矿区、城区、盂县)
金昌市(金川区、永昌县)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区、凌源市、建平县、北票市、朝阳县)南充市(高坪区、西充县、顺庆区、仪陇县、阆中市、营山县、南部县、嘉陵区、蓬安县)
阿坝藏族羌族自治州(茂县、若尔盖县、金川县、壤塘县、小金县、红原县、阿坝县、九寨沟县、黑水县、马尔康市、松潘县、理县、汶川县)
河源市(和平县、连平县、源城区、龙川县、东源县、紫金县)
徐州市(云龙区、沛县、贾汪区、睢宁县、泉山区、新沂市、铜山区、丰县、邳州市、鼓楼区)
齐齐哈尔市(克东县、拜泉县、依安县、龙江县、泰来县、克山县、富拉尔基区、碾子山区、建华区、龙沙区、富裕县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、讷河市、甘南县)
烟台市(莱山区、莱州市、牟平区、招远市、芝罘区、莱阳市、栖霞市、福山区、蓬莱区、龙口市、海阳市)
龙岩市(连城县、武平县、长汀县、永定区、新罗区、漳平市、上杭县)
临沧市(临翔区、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县)
益阳市(赫山区、桃江县、资阳区、沅江市、南县、安化县)
长治市(壶关县、武乡县、襄垣县、沁源县、长子县、潞城区、潞州区、屯留区、沁县、黎城县、平顺县、上党区)
大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、肇源县、肇州县、让胡路区、萨尔图区、林甸县、龙凤区、大同区)
达州市(达川区、通川区、宣汉县、渠县、开江县、大竹县、万源市)
凉山彝族自治州(会东县、盐源县、金阳县、昭觉县、喜德县、木里藏族自治县、会理市、宁南县、甘洛县、越西县、冕宁县、普格县、美姑县、西昌市、布拖县、德昌县、雷波县)
深圳市(坪山区、南山区、宝安区、龙华区、龙岗区、盐田区、福田区、罗湖区、光明区)
商丘市(柘城县、夏邑县、睢阳区、睢县、宁陵县、民权县、梁园区、虞城县、永城市)
伊春市(伊美区、友好区、大箐山县、乌翠区、汤旺县、铁力市、丰林县、金林区、南岔县、嘉荫县)
毕节市(黔西市、赫章县、七星关区、金沙县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、大方县)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。