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安顺市(平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)

桂林市(临桂区、灵川县、雁山区、七星区、全州县、永福县、灌阳县、阳朔县、兴安县、象山区、秀峰区、平乐县、资源县、龙胜各族自治县、荔浦市、恭城瑶族自治县、叠彩区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)  三门峡市(义马市、渑池县、卢氏县、陕州区、灵宝市、湖滨区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县)

张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)香港特别行政区

常州市(溧阳市、新北区、金坛区、钟楼区、武进区、天宁区)  梧州市(岑溪市、苍梧县、长洲区、藤县、龙圩区、万秀区、蒙山县)

遵义市(湄潭县、凤冈县、绥阳县、习水县、红花岗区、余庆县、赤水市、仁怀市、汇川区、桐梓县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、务川仡佬族苗族自治县)

运城市(稷山县、河津市、闻喜县、盐湖区、临猗县、绛县、平陆县、芮城县、垣曲县、永济市、新绛县、夏县、万荣县)

泰州市(海陵区、靖江市、兴化市、泰兴市、高港区、姜堰区)

宜昌市(伍家岗区、西陵区、远安县、猇亭区、五峰土家族自治县、枝江市、夷陵区、当阳市、点军区、兴山县、秭归县、宜都市、长阳土家族自治县)

嘉峪关市

宜春市(铜鼓县、靖安县、宜丰县、万载县、奉新县、樟树市、丰城市、高安市、袁州区、上高县)

呼和浩特市(玉泉区、清水河县、武川县、新城区、赛罕区、回民区、托克托县、土默特左旗、和林格尔县)

新余市(分宜县、渝水区)

固原市(原州区、泾源县、彭阳县、隆德县、西吉县)

普洱市(西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县)

包头市(东河区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、土默特右旗、石拐区、固阳县、九原区、青山区)

庆阳市(镇原县、庆城县、合水县、华池县、西峰区、宁县、环县、正宁县)

潍坊市(奎文区、坊子区、临朐县、青州市、潍城区、寒亭区、寿光市、诸城市、高密市、安丘市、昌乐县、昌邑市)

绥化市(肇东市、北林区、海伦市、庆安县、安达市、绥棱县、兰西县、望奎县、青冈县、明水县)

莆田市(仙游县、秀屿区、荔城区、城厢区、涵江区)

玉林市(博白县、兴业县、陆川县、容县、北流市、玉州区、福绵区)

汉中市(略阳县、佛坪县、留坝县、勉县、洋县、汉台区、西乡县、城固县、宁强县、南郑区、镇巴县)

辽阳市(文圣区、辽阳县、白塔区、灯塔市、弓长岭区、宏伟区、太子河区)

漳州市(芗城区、龙文区、诏安县、东山县、云霄县、长泰区、龙海区、平和县、漳浦县、华安县、南靖县)

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日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、临河区、五原县、磴口县、乌拉特后旗)

泸州市(合江县、古蔺县、泸县、叙永县、纳溪区、江阳区、龙马潭区)

郴州市(汝城县、宜章县、永兴县、临武县、桂阳县、安仁县、桂东县、北湖区、苏仙区、资兴市、嘉禾县)  淄博市(周村区、张店区、临淄区、沂源县、博山区、桓台县、淄川区、高青县)

安阳市(内黄县、殷都区、文峰区、北关区、滑县、龙安区、安阳县、林州市、汤阴县)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、黄平县、岑巩县、锦屏县、榕江县、从江县、雷山县、三穗县、麻江县、丹寨县、镇远县、凯里市、剑河县、台江县、黎平县、施秉县)

肇庆市(广宁县、怀集县、德庆县、鼎湖区、高要区、四会市、端州区、封开县)澳门特别行政区

杭州市(富阳区、上城区、淳安县、余杭区、西湖区、桐庐县、萧山区、建德市、临平区、拱墅区、钱塘区、临安区、滨江区)  长治市(屯留区、潞城区、襄垣县、沁县、上党区、武乡县、潞州区、沁源县、平顺县、长子县、壶关县、黎城县)

济南市(商河县、天桥区、莱芜区、济阳区、市中区、历下区、钢城区、槐荫区、章丘区、长清区、历城区、平阴县)

大庆市(肇州县、肇源县、萨尔图区、让胡路区、大同区、龙凤区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县)

长春市(南关区、绿园区、朝阳区、农安县、九台区、宽城区、公主岭市、榆树市、双阳区、二道区、德惠市)通化市(辉南县、二道江区、东昌区、通化县、柳河县、集安市、梅河口市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

廊坊市(霸州市、安次区、大城县、香河县、永清县、固安县、大厂回族自治县、文安县、广阳区、三河市)

滨州市(滨城区、阳信县、惠民县、无棣县、邹平市、沾化区、博兴县)

延边朝鲜族自治州(安图县、和龙市、敦化市、图们市、龙井市、延吉市、珲春市、汪清县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、云县、临翔区、永德县、镇康县)

定西市(渭源县、陇西县、通渭县、安定区、临洮县、岷县、漳县)

济源市

黑河市(北安市、五大连池市、爱辉区、孙吴县、嫩江市、逊克县)

锦州市(黑山县、义县、凌河区、凌海市、古塔区、太和区、北镇市)

巴中市(南江县、恩阳区、通江县、平昌县、巴州区)

三沙市(西沙区、南沙区)

曲靖市(罗平县、宣威市、马龙区、陆良县、麒麟区、师宗县、会泽县、富源县、沾益区)

天津市(西青区、滨海新区、东丽区、静海区、和平区、河北区、宁河区、河西区、蓟州区、南开区、红桥区、宝坻区、津南区、北辰区、河东区、武清区)

湖州市(德清县、安吉县、吴兴区、南浔区、长兴县)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

河源市(和平县、龙川县、源城区、连平县、紫金县、东源县)

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”

随着公募基金一季报进入密集披露期，机构调仓路径逐渐明晰。据第一财经初步统计，在已披露季报的主动权益类基金中，超半数产品于一季度提升股票仓位，目前仓位在八成以上的产品占比达到四分之三，进攻性策略有所升温。

从持仓角度而言，基金经理一季度操作呈现鲜明的赛道特征，以人形机器人产业链为代表的科技赛道成为最大赢家，部分重仓产品实现规模与收益的双重跃升；同时也有重仓消费赛道的产品斩获超额收益。然而，随着二季度行情展开，一季度领涨的科技主题基金面临阶段性调整，而北交所主题与医药板块相关产品则接棒领跑。

“含科量”成业绩密码

据第一财经初步统计，截至4月21日，有1490只主动权益类产品（仅列举初始基金，下同）已经披露了最新一季报的情况。其中，有43%的基金产品的股票仓位在90%以上，还有超过三成产品的股票仓位在80%至90%之间，整体保持高仓位运作。在有近两期季报数据的主动权益产品里，有超过半数提高了股票仓位，进攻性有所增加。

在这些产品中，近四分之三的产品在一季度取得正收益，10只业绩超过30%。其中，表现最好的是鹏华碳中和主题A，单季度回报超过60%。这一业绩表现让该产品的规模（不同份额合并计算，下同）暴增至108.96亿元，较去年年底的10.35亿元增加近百亿元，增幅达到9.5倍以上。

凭借出色业绩展现出显著吸金效应的情况并非个例。平安先进制造主题A和永赢先进制造智选A也是类似情况。这两只产品在今年前三个月分别获得53.65%、52.32%的回报，前者从0.48亿元的迷你规模摇身一变达到13.21亿元，规模增幅超过26倍；后者则因“太受欢迎”，曾在今年2月暂停大额申购，但规模仍从数十亿元增至百亿规模，增幅超过5.5倍。

此外，广发成长领航一年持有A、华富科技动能A、长城久鑫A、万家北交所慧选两年定开A等7只产品的业绩表现也同样居前，单季度回报在30%以上，多数产品也凭借亮眼的业绩表现获得不同程度的净申购。

记者观察来看，“含科量”是此轮主动权益产品的最大业绩密码，上述业绩居前的产品大多重仓了科技股，如平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A、华富科技动能A、长城久鑫A等多只产品都在季报中打出“明牌”：主要配置人形机器人方向。

具体而言，不少产品在一季度出现了明显的调仓举动。以华富科技动能A为例，其前十大重仓股中新进6只个股，且均为首次重仓，包括隆盛科技（300680.SZ）、美湖股份（603319.SH）、中鼎股份（000887.SZ）、银轮股份（002126.SZ）等汽车板块个股，还有瑞迪智驱（301596.SZ）、中大力德（002896.SZ）等机械设备个股。

不过，即使是同一方向，细分领域也有所区别。如平安先进制造主题A选择将仓位布局在感知类零部件、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等领域；而长城久鑫A的持仓则集中在机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，这些企业分布在机械设备、汽车、电子、电力设备等多个行业。

除了押注科技赛道以外，也有基金经理选择另辟蹊径。以广发成长领航一年持有混合A为例，其基金经理吴远怡聚焦新消费板块诸如“谷子经济”、国潮等新业态等细分投资机会，该产品的前十大重仓股中有一半为港股，前两大重仓股分别是泡泡玛特（09992.HK）和老铺黄金（06181.HK），均属于可选消费类行业；第三大重仓股晶品特装（688084.SH）则属于军工领域；此外还有阿里巴巴、美图公司等个股。

二季度赛道有所调整

随着二季度市场行情转向，一季度领涨的科技赛道基金面临阶段性调整压力。Wind数据显示，截至4月18日，此前位居前三的鹏华碳中和主题A、平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A本月以来的平均回撤超过12%。

与此同时，北交所主题和医药主题的相关产品则取而代之，业绩增长明显。例如，万家北交所慧选两年定开混合A本月以来增长11.96%，年内回报率增至48.39%；广发北交所精选两年定开混合A同样因月内11.25%的业绩表现排名大幅上升。

沉寂许久的医药主题产品也迎来复苏，尤其是创新药领域成为资金配置焦点。长城医药产业精选A今年以来的收益率为44.71%，永赢医药创新智选A的年内收益率则在35%以上。两只产品均聚焦在A股或港股的创新药领域的投资机会。

除了名字中带有“医药”相关字眼的产品外，平安核心优势A的年内收益率达到32.74%。从一季报来看，该产品前十大重仓股均为医药板块个股，重点同样聚焦在创新药这一细分方向，如艾力斯（688578.SH）、百利天恒（688506.SH）、泽璟制药（688266.SH）等。

整体而言，无论是当下面对调整的科技主题，还是后来居上的医药赛道，基金经理们对自己所跟踪的赛道仍抱有信心。

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”平安先进制造主题基金经理张荫先在季报中表示，人形机器人产业的发展轨迹将对标智能手机与电动汽车，而且持续周期会更长，赛道容量也更为庞大。

长城久鑫基金经理余欢在走访调研了多个地方的机器人本体企业和零部件公司后发现，行业发展方兴未艾，越来越多的地方政府开始大力支持机器人行业的发展，也有越来越多的企业开始涉足并重点布局机器人领域。

“因为相信，所以看见。对于这个从0到1发展的行业，我们预计今年会是量产元年。”余欢认为，今年很可能会看到一定数量的机器人在工厂落地，开始新的“进化”训练之旅，为未来的进一步放量做准备。

同时，上述基金经理也对赛道调整有所预期。张荫先认为，当前板块静态估值处于较高水平，短期涨幅较大可能会面临调整压力，波动率较大，这往往是成长性赛道投资过程中会面临的问题，希望投资者理性看待、分批投资。

短期业绩的反弹，是否意味着医药主题的机会已经来了？长城医药产业精选基金经理梁福睿认为，当前创新药个股的海外研发合作进展变化及报表改善均迎来奇点时刻，同时创新药政策端的确定性明显高于非创新药领域。永赢医药创新智选基金经理单林、储可凡也分析称，国产创新药正加速实现商业化成果转化与全球化布局，国家支持药械创新的方向依旧不变，创新药蕴含众多投资机会。