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宿州市(砀山县、萧县、灵璧县、埇桥区、泗县)

儋州市

湖州市(德清县、吴兴区、安吉县、长兴县、南浔区)

韶关市(新丰县、始兴县、南雄市、浈江区、仁化县、乐昌市、乳源瑶族自治县、曲江区、武江区、翁源县)  萍乡市(莲花县、安源区、芦溪县、上栗县、湘东区)

湛江市(坡头区、吴川市、廉江市、霞山区、徐闻县、遂溪县、雷州市、麻章区、赤坎区)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、同德县、共和县、贵南县)

黄冈市(红安县、浠水县、麻城市、罗田县、英山县、黄梅县、团风县、武穴市、黄州区、蕲春县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)  日喀则市(吉隆县、萨嘎县、仲巴县、定结县、萨迦县、仁布县、昂仁县、拉孜县、岗巴县、康马县、定日县、白朗县、聂拉木县、桑珠孜区、谢通门县、江孜县、亚东县、南木林县)

石家庄市(栾城区、灵寿县、井陉县、深泽县、元氏县、新乐市、赵县、藁城区、正定县、鹿泉区、新华区、裕华区、长安区、晋州市、高邑县、井陉矿区、平山县、行唐县、无极县、桥西区、辛集市、赞皇县)

临沧市(沧源佤族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、永德县)

自贡市(贡井区、沿滩区、荣县、自流井区、富顺县、大安区)

南京市(江宁区、鼓楼区、建邺区、六合区、栖霞区、溧水区、秦淮区、雨花台区、高淳区、玄武区、浦口区)

定西市(渭源县、安定区、临洮县、通渭县、陇西县、岷县、漳县)

太原市(小店区、古交市、万柏林区、阳曲县、杏花岭区、晋源区、迎泽区、尖草坪区、清徐县、娄烦县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

济源市

陇南市(两当县、武都区、成县、徽县、礼县、文县、西和县、康县、宕昌县)

金昌市(金川区、永昌县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、临河区、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗、乌拉特后旗、磴口县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、霍城县、霍尔果斯市、伊宁县、奎屯市、伊宁市、新源县、巩留县)

清远市(阳山县、清新区、清城区、连州市、佛冈县、连南瑶族自治县、英德市、连山壮族瑶族自治县)

河源市(龙川县、紫金县、连平县、东源县、源城区、和平县)

孝感市(大悟县、汉川市、孝昌县、孝南区、云梦县、安陆市、应城市)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、黑水县、茂县、松潘县、红原县、汶川县、理县、马尔康市、九寨沟县、阿坝县、金川县、壤塘县、小金县)

长春市(农安县、双阳区、绿园区、二道区、南关区、朝阳区、宽城区、榆树市、公主岭市、德惠市、九台区)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、长顺县、贵定县、瓮安县、独山县、都匀市、罗甸县、平塘县、龙里县、福泉市、荔波县、惠水县)

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巴中市(恩阳区、平昌县、巴州区、通江县、南江县)

绵阳市(江油市、盐亭县、北川羌族自治县、涪城区、游仙区、安州区、梓潼县、三台县、平武县)

七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)  遂宁市(大英县、船山区、蓬溪县、安居区、射洪市)

宁波市(象山县、江北区、慈溪市、宁海县、奉化区、海曙区、镇海区、鄞州区、北仑区、余姚市)

盐城市(射阳县、建湖县、盐都区、滨海县、东台市、响水县、阜宁县、亭湖区、大丰区)

抚顺市(清原满族自治县、望花区、新宾满族自治县、新抚区、东洲区、顺城区、抚顺县)来宾市(合山市、象州县、武宣县、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县)

银川市(兴庆区、贺兰县、金凤区、灵武市、永宁县、西夏区)  新乡市(长垣市、卫滨区、凤泉区、新乡县、延津县、卫辉市、红旗区、获嘉县、原阳县、辉县市、牧野区、封丘县)

那曲市(申扎县、色尼区、索县、嘉黎县、班戈县、安多县、聂荣县、巴青县、尼玛县、比如县、双湖县)

无锡市(宜兴市、锡山区、惠山区、新吴区、江阴市、梁溪区、滨湖区)

永州市(双牌县、蓝山县、道县、江永县、新田县、东安县、冷水滩区、祁阳市、零陵区、宁远县、江华瑶族自治县)济宁市(金乡县、泗水县、邹城市、嘉祥县、汶上县、微山县、曲阜市、梁山县、任城区、兖州区、鱼台县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

泰安市(岱岳区、泰山区、肥城市、新泰市、东平县、宁阳县)

保定市(博野县、阜平县、唐县、蠡县、容城县、望都县、安国市、易县、曲阳县、满城区、高阳县、清苑区、定兴县、涿州市、莲池区、高碑店市、雄县、顺平县、定州市、涞源县、竞秀区、涞水县、徐水区、安新县)

鹤岗市(萝北县、绥滨县、南山区、工农区、兴安区、兴山区、东山区、向阳区)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、红河县、个旧市、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、石屏县、元阳县、绿春县、泸西县、蒙自市、建水县、开远市)

三沙市(南沙区、西沙区)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁区、霍林郭勒市、扎鲁特旗)

安顺市(平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)

大连市(甘井子区、庄河市、沙河口区、瓦房店市、金州区、中山区、长海县、旅顺口区、西岗区、普兰店区)

肇庆市(广宁县、高要区、德庆县、鼎湖区、四会市、怀集县、封开县、端州区)

九江市(永修县、瑞昌市、浔阳区、武宁县、都昌县、湖口县、修水县、柴桑区、德安县、庐山市、濂溪区、共青城市、彭泽县)

渭南市(澄城县、临渭区、大荔县、蒲城县、韩城市、潼关县、白水县、合阳县、华州区、富平县、华阴市)

朝阳市(凌源市、龙城区、建平县、北票市、双塔区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

张家口市(下花园区、桥西区、桥东区、崇礼区、康保县、赤城县、张北县、蔚县、尚义县、涿鹿县、怀安县、沽源县、阳原县、怀来县、宣化区、万全区)

六安市(霍山县、金寨县、舒城县、裕安区、叶集区、金安区、霍邱县)

和田地区(洛浦县、墨玉县、于田县、皮山县、和田市、和田县、民丰县、策勒县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）