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全国服务区域:
抚顺市(新宾满族自治县、东洲区、新抚区、望花区、抚顺县、顺城区、清原满族自治县)
衡水市(阜城县、武邑县、桃城区、冀州区、景县、安平县、深州市、武强县、故城县、枣强县、饶阳县)
阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)
长沙市(宁乡市、天心区、长沙县、开福区、岳麓区、芙蓉区、浏阳市、雨花区、望城区)
漳州市(华安县、云霄县、长泰区、诏安县、平和县、龙文区、龙海区、东山县、芗城区、南靖县、漳浦县)
黔西南布依族苗族自治州(安龙县、册亨县、望谟县、兴义市、晴隆县、兴仁市、普安县、贞丰县)
茂名市(化州市、电白区、信宜市、高州市、茂南区)
池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)
香港特别行政区
和田地区(民丰县、皮山县、洛浦县、和田市、于田县、墨玉县、和田县、策勒县)
日喀则市(拉孜县、岗巴县、定结县、白朗县、南木林县、谢通门县、亚东县、昂仁县、江孜县、仁布县、萨嘎县、吉隆县、聂拉木县、定日县、仲巴县、桑珠孜区、康马县、萨迦县)
重庆市(万州区、酉阳土家族苗族自治县、璧山区、涪陵区、九龙坡区、巫溪县、武隆区、垫江县、江津区、渝北区、丰都县、南川区、巫山县、忠县、北碚区、合川区、梁平区、长寿区、奉节县、荣昌区、云阳县、黔江区、巴南区、彭水苗族土家族自治县、沙坪坝区、綦江区、渝中区、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、潼南区、大渡口区、江北区、永川区、南岸区、大足区、开州区、城口县、石柱土家族自治县)
毕节市(七星关区、织金县、金沙县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市、纳雍县)
赣州市(于都县、崇义县、兴国县、赣县区、定南县、南康区、全南县、大余县、上犹县、寻乌县、会昌县、石城县、安远县、瑞金市、宁都县、章贡区、信丰县、龙南市)
南阳市(南召县、卧龙区、桐柏县、社旗县、唐河县、镇平县、方城县、邓州市、西峡县、内乡县、新野县、宛城区、淅川县)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)
新疆维吾尔自治区
无锡市(宜兴市、江阴市、锡山区、新吴区、滨湖区、梁溪区、惠山区)
嘉兴市(海盐县、秀洲区、平湖市、桐乡市、海宁市、嘉善县、南湖区)
秦皇岛市(海港区、抚宁区、北戴河区、山海关区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县)
阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)
呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、根河市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、满洲里市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、牙克石市)
铁岭市(开原市、铁岭县、昌图县、调兵山市、清河区、西丰县、银州区)
通化市(梅河口市、集安市、辉南县、通化县、东昌区、柳河县、二道江区)
厦门市(湖里区、翔安区、思明区、集美区、海沧区、同安区)
遂宁市(蓬溪县、船山区、安居区、射洪市、大英县)
钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)
梅州市(平远县、大埔县、梅县区、五华县、兴宁市、蕉岭县、梅江区、丰顺县)
深圳市(光明区、南山区、福田区、宝安区、坪山区、龙华区、罗湖区、龙岗区、盐田区)
阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、理县、茂县、松潘县、九寨沟县、金川县、黑水县、若尔盖县、壤塘县、红原县、阿坝县、小金县、汶川县)
衡阳市(衡阳县、石鼓区、衡东县、珠晖区、蒸湘区、衡南县、耒阳市、常宁市、南岳区、祁东县、雁峰区、衡山县)
永州市(宁远县、江永县、祁阳市、新田县、双牌县、道县、江华瑶族自治县、冷水滩区、零陵区、东安县、蓝山县)
阳泉市(郊区、平定县、盂县、矿区、城区)
酒泉市(瓜州县、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)
乌兰察布市(丰镇市、兴和县、凉城县、商都县、四子王旗、化德县、察哈尔右翼前旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、集宁区)
濮阳市(台前县、清丰县、华龙区、南乐县、濮阳县、范县)
南宁市(青秀区、上林县、横州市、江南区、良庆区、邕宁区、马山县、西乡塘区、兴宁区、隆安县、宾阳县、武鸣区)
中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
温州市(龙湾区、瑞安市、鹿城区、乐清市、泰顺县、瓯海区、龙港市、文成县、洞头区、永嘉县、平阳县、苍南县)
成都市(邛崃市、蒲江县、青白江区、金牛区、新都区、郫都区、武侯区、龙泉驿区、都江堰市、温江区、青羊区、新津区、双流区、成华区、金堂县、彭州市、崇州市、锦江区、简阳市、大邑县)
漯河市(郾城区、临颍县、源汇区、召陵区、舞阳县)
贺州市(昭平县、八步区、钟山县、平桂区、富川瑶族自治县)
海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)
菏泽市(单县、曹县、成武县、巨野县、东明县、定陶区、郓城县、牡丹区、鄄城县)
周口市(沈丘县、商水县、扶沟县、淮阳区、郸城县、鹿邑县、西华县、项城市、太康县、川汇区)
亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)
许昌市(长葛市、建安区、鄢陵县、魏都区、襄城县、禹州市)
达州市(大竹县、宣汉县、万源市、达川区、开江县、通川区、渠县)
太原市(娄烦县、杏花岭区、迎泽区、阳曲县、尖草坪区、小店区、古交市、晋源区、万柏林区、清徐县)
定西市(渭源县、岷县、临洮县、通渭县、安定区、漳县、陇西县)
普洱市(景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县)
盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)
昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市)
海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)
天水市(张家川回族自治县、清水县、甘谷县、武山县、秦州区、秦安县、麦积区)
绥化市(望奎县、海伦市、绥棱县、明水县、肇东市、安达市、庆安县、青冈县、兰西县、北林区)
乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)
邢台市(广宗县、南和区、隆尧县、临西县、沙河市、内丘县、襄都区、南宫市、临城县、任泽区、巨鹿县、宁晋县、柏乡县、威县、新河县、信都区、清河县、平乡县)
三沙市(西沙区、南沙区)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)
果洛藏族自治州(久治县、甘德县、玛多县、玛沁县、班玛县、达日县)
张掖市(甘州区、民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、高台县、山丹县)
德州市(乐陵市、武城县、临邑县、德城区、宁津县、禹城市、齐河县、夏津县、平原县、庆云县、陵城区)
通辽市(库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市)
岳阳市(汨罗市、云溪区、君山区、临湘市、岳阳县、湘阴县、华容县、岳阳楼区、平江县)
唐山市(玉田县、迁西县、路北区、滦州市、曹妃甸区、丰南区、路南区、遵化市、乐亭县、迁安市、滦南县、古冶区、丰润区、开平区)
广元市(朝天区、旺苍县、青川县、昭化区、苍溪县、剑阁县、利州区)
泸州市(叙永县、古蔺县、纳溪区、合江县、江阳区、泸县、龙马潭区)
三明市(宁化县、将乐县、明溪县、沙县区、永安市、清流县、尤溪县、建宁县、三元区、大田县、泰宁县)
阜阳市(颍泉区、颍东区、颍上县、临泉县、阜南县、太和县、界首市、颍州区)
泰安市(宁阳县、肥城市、泰山区、岱岳区、东平县、新泰市)
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九江市(彭泽县、德安县、庐山市、共青城市、修水县、永修县、武宁县、瑞昌市、浔阳区、濂溪区、都昌县、湖口县、柴桑区)
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迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)
玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、囊谦县、杂多县、称多县、治多县)
安庆市(迎江区、宿松县、潜山市、太湖县、怀宁县、宜秀区、望江县、大观区、岳西县、桐城市)
“保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元”“财务顾问费为20万元”这是一汽解放2024年年报中,披露的该公司各项资本运作中投行收费的情况。
募资规模较大,承销保荐收费极低的情况,并不是个例。第一财经梳理发现,过往多家募资规模较大的上市公司,定增承销保荐费率低至0.01%及以下。
受访投行人士对第一财经说,大型上市公司增发收费较低,主要是券商出自维护大客户以及规模排名的考虑,盈亏不是核心,比较看重大客户带来的综合业务收入以及增加募资规模提升行业排名。
“低收费”之所以牵动市场敏感神经,更多原因在于对券商投行业绩寒冬的担忧。从券商整体的承销保荐收入来看,增发业务对收入的贡献并不大,IPO业务才是创收主力。
近年来,随着A股IPO市场遇冷,投行承销保荐收入持续下滑,行业竞争加剧。另外,中介机构收费新规实施后,短期内投行创收也将面临新的考验。
部分定增项目收费出现“地板价”
根据一汽解放(000800.SZ)年报披露,2024年,该公司因A股定向增发,聘请中金公司(601995.SH)为保荐承销人,保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元;因实施重大资产重组事项,聘请中信建投证券(601066.SH)作为独立财务顾问,财务顾问费为20万元。
相较于行业一般收费水平,上述费用已经低到“地板价”。第一财经据同花顺数据粗略统计,2023年至今,披露承销保荐费用明细的定增项目接近400例,平均承销保荐费率为1.37%。一汽解放2024年定增项目募资规模为20亿元,若按照通常1%的费率收费,对应承销保荐费用应为2000万元,但实际收费却仅有9万元。
根据同花顺数据,一汽解放此次定增发行费用共228.78万元,除承销保荐费外,审计验资费50万元,其它费用169.78万元。
类似情况并不鲜见。同花顺数据显示,上述披露承销保荐费用明细的近400例增发项目中,募资规模超过10亿元的共有154例,其中110例承销保荐费率低于1%,占比超过七成。
此外,增发承销保荐费率低于0.1%的共有10例,以央国企居多。除了一汽解放,中国核电(601985.SH)、昊华科技(600378.SH)2024年底的增发,募资金额分别达到140亿元、45亿元,投行的承销保荐费用分别为30万元、40万元,费率低至0.1%及以下。
为何投行部分增发项目的承销保荐收费出现“地板价”?上海某投行人士对第一财经说,此类项目收费并不容易,券商出自维护大客户以及规模排名的考虑,即便没有利润也会抢着做,因为比较看重大客户带来的综合业务收入。
北京一名投行人士也对第一财经称,募资规模是部分券商投行业绩考核的一项,大型企业的募资规模较大,尽管收费低但仍是投行青睐的“香饽饽”,券商争取此类项目主要是出于增加募资规模提升行业排名的考虑。
投行承销保荐费用持续下降
从券商整体的承销保荐收入来看,增发业务贡献并不大,IPO业务才是创收主力。近年来,随着A股IPO市场遇冷,投行承销保荐收入持续下滑。
根据同花顺数据统计,2023年以来,股权融资发行费用连年下降。2023年、2024年股权融资发行费用分别为325.65亿元、83.92亿元,分别同比下降27%、74%;2025年至今,股权融资发行费用30.26亿元,同比下降6.72%。
按照披露投行承销保荐费用的项目粗略计算,2023年、2024年,投行承销保荐费用分别为240.54亿元、56.84亿元,分别同比下降29%、76%;2025年至今,投行承销保荐费用19.67亿元,同比下降14.67%。
随着IPO数量的减少,承销保荐费率波动有所减小,平均费率小幅增长。
据同花顺统计,2023年,IPO承销保荐费率最高14.73%,最低1.23%,平均费率7.4%;2024年IPO承销保荐费率最高14.56%,最低0.82%,平均费率7.71%;2025年至今,IPO承销保荐费率最高12%,最低4.5%,平均费率达到8.09%。
在承销保荐收入持续缩水情况下,面对高额的成本,已有部分投行入不敷出。自2024年以来,多家头部券商为了降本增效对投行部门进行“瘦身”,投行保代加速流失。“工作量只增不减,工资还在一直降,已有不少同行在主动寻找新出路。”一位从业多年的保代说。
收费新规后投行收费模式生变
随着中介机构收费新规实施,短期内投行创收仍将面临新的考验。
2月15日,《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》(下称“收费新规”)明确,承销保荐收费不得与上市结果挂钩,不按发行规模递增比例,禁止变相收费,同时取消地方政府上市奖励等。
同花顺数据显示,收费新规实施至今,共有21个IO项目启动了招股。从承销保荐费用来看,最低的2750万元,最高达到1.76亿元,多数集中在2000万元至6000万元之间。多家IPO企业在招股书中明确,参考市场保荐承销费率平均水平确定费用,分阶段收取。
比如4月24日上市的江顺科技(001400.SZ),采取直接定价方式发行,IPO发行费用共6993.03万元,其中承销及保荐费4571.12万元,项目包括保荐费200万元、承销费为4371.12万元。同日上市的天有为(603202.SH)也在招股书中披露,保荐费300万元,承销费用约1.73亿元。
从收费模式来看,部分采用网下询价发行的公司,在采用“发行募资总额×固定比例”的方式确定承销费用的基础上,也与承销保荐机构约定了“保底”费用。
如首航新能(301658.SZ)的IPO承销费用,按照实际募集金额总额的8.8%收取,费用金额低于3000万元时,仍按3000万元收取;汉朔科技(301275.SZ)也披露,IPO项目保荐承销费为发行募集资金总额的8%,且不少于8000万元。
在业内人士看来,收费新规规定不得按照发行规模递增收费比例,主要目的在于抑制高价超募,对投行整体影响有限。“但采取阶段收费,短期内受客户接受度的影响,在上市前景不明朗情况下,客户一般不愿意支付太多费用。”上述投行人士说,当前投行面临“粥少僧多”的局面,买方市场下,未来投行增收面临不少考验。
专题:聚焦2025上海车展
新浪科技讯4月24日晚间消息,赤子城科技发布第一季度未经审核营运数据公告。截至2025年3月31日止三个月,公司预期录得收入约人民币15.00~15.70亿元,较2024年同期增长约41.5%~48.1%。其中社交业务收入约13.45~13.95亿元,同比增长约39.1%~44.3%;创新业务收入约1.55~1.75亿元,同比增长约66.7%~88.2%。
得益于公司借助AI技术推动多样化社交产品快速增长,社交业务收入于2025年第一季度同比大幅增长。随着公司自主研发的多模态算法模型Boomiix持续升级,多款产品社交效率及用户付费意愿显著提升。第一季度,后发产品SUGO和TopTop均保持快速增长,在优势市场中东地区的竞争力进一步增强。
根据SensorTower数据,2025年1月1日-3月31日期间,SUGO和TopTop分别位列中东地区社交网络类App收入排行榜第9位、第14位。
公司多元人群社交业务在海外市场同样表现亮眼,HeeSay在东南亚等市场的优势地位持续巩固。SensorTower数据显示,HeeSay在第一季度位居GooglePlay东南亚市场社交类App收入榜前20。
此外,得益于社交电商等业务的稳健发展以及精品游戏贡献的收入,公司创新业务收入在第一季度亦实现显著增长。其中,以Alice‘sDream为代表的精品游戏业务进入收获期,持续为公司贡献收入;社交电商平台荷尔健康亦快速成长,成为创新业务又一潜力模块。
2023年4月28日至2025年4月17日期间,公司通过受限制股份单位受托人及ThreeDPartnersLimited从市场购买合共约1.05亿股,未来仍将持续推进回购。(闫妍)
新闻结尾
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