宿主被GUAN满的日常生活:让我的心再一次悸动不已！

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聊城市(阳谷县、高唐县、东阿县、莘县、茌平区、冠县、临清市、东昌府区)

商洛市(丹凤县、洛南县、镇安县、商南县、商州区、柞水县、山阳县)

自贡市(大安区、贡井区、自流井区、富顺县、沿滩区、荣县)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)  铁岭市(昌图县、西丰县、开原市、清河区、铁岭县、调兵山市、银州区)

济南市(章丘区、商河县、钢城区、历下区、长清区、莱芜区、济阳区、槐荫区、历城区、天桥区、市中区、平阴县)

眉山市(青神县、彭山区、洪雅县、丹棱县、仁寿县、东坡区)

庆阳市(镇原县、环县、华池县、宁县、西峰区、庆城县、合水县、正宁县)

宜宾市(叙州区、江安县、屏山县、兴文县、筠连县、翠屏区、高县、长宁县、珙县、南溪区)  朔州市(右玉县、平鲁区、山阴县、怀仁市、朔城区、应县)

深圳市(龙岗区、坪山区、宝安区、南山区、福田区、龙华区、罗湖区、盐田区、光明区)

莆田市(城厢区、涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区)

阜阳市(阜南县、颍州区、界首市、颍东区、颍上县、颍泉区、太和县、临泉县)

鹤岗市(兴山区、南山区、工农区、萝北县、向阳区、绥滨县、东山区、兴安区)

滨州市(惠民县、滨城区、沾化区、邹平市、博兴县、无棣县、阳信县)

岳阳市(临湘市、华容县、云溪区、岳阳楼区、平江县、岳阳县、君山区、汨罗市、湘阴县)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

衡水市(安平县、桃城区、枣强县、武强县、景县、武邑县、故城县、冀州区、阜城县、深州市、饶阳县)

湖州市(德清县、安吉县、吴兴区、长兴县、南浔区)

临沂市(平邑县、临沭县、沂南县、兰山区、兰陵县、河东区、莒南县、罗庄区、费县、沂水县、郯城县、蒙阴县)

日喀则市(岗巴县、昂仁县、仲巴县、谢通门县、江孜县、定结县、萨嘎县、仁布县、吉隆县、桑珠孜区、聂拉木县、南木林县、定日县、拉孜县、萨迦县、白朗县、康马县、亚东县)

内江市(威远县、东兴区、隆昌市、市中区、资中县)

中山市

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、库尔勒市、焉耆回族自治县、轮台县、且末县、博湖县、若羌县、和硕县、和静县)

运城市(河津市、稷山县、万荣县、永济市、临猗县、芮城县、闻喜县、平陆县、垣曲县、盐湖区、绛县、夏县、新绛县)

果洛藏族自治州(久治县、甘德县、玛沁县、班玛县、达日县、玛多县)

太原市(万柏林区、小店区、杏花岭区、晋源区、尖草坪区、阳曲县、清徐县、迎泽区、古交市、娄烦县)

甘孜藏族自治州(炉霍县、雅江县、道孚县、丹巴县、色达县、石渠县、德格县、得荣县、康定市、理塘县、白玉县、九龙县、巴塘县、稻城县、新龙县、泸定县、乡城县、甘孜县)

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乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、兴和县、集宁区、卓资县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、凉城县、四子王旗、化德县)

十堰市(郧西县、竹山县、竹溪县、房县、茅箭区、张湾区、郧阳区、丹江口市)

澳门特别行政区

包头市(固阳县、石拐区、东河区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、九原区、昆都仑区、青山区、白云鄂博矿区)  通化市(集安市、柳河县、通化县、辉南县、二道江区、梅河口市、东昌区)

晋城市(高平市、陵川县、沁水县、城区、阳城县、泽州县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

衡阳市(南岳区、石鼓区、衡南县、常宁市、雁峰区、耒阳市、衡阳县、衡东县、祁东县、蒸湘区、衡山县、珠晖区)白山市(临江市、抚松县、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

西藏自治区  铜仁市(碧江区、德江县、玉屏侗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、石阡县、思南县)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、双辽市、梨树县、铁西区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)阿里地区(札达县、革吉县、措勤县、日土县、普兰县、噶尔县、改则县)

龙岩市(上杭县、永定区、新罗区、武平县、长汀县、漳平市、连城县)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、蒙自市、开远市、建水县、元阳县、绿春县、弥勒市、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、红河县、屏边苗族自治县、石屏县)

昆明市(石林彝族自治县、官渡区、富民县、五华区、盘龙区、安宁市、东川区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、晋宁区、西山区、嵩明县)

白银市(会宁县、平川区、靖远县、白银区、景泰县)

芜湖市(湾沚区、鸠江区、镜湖区、繁昌区、南陵县、弋江区、无为市)

大同市(左云县、灵丘县、新荣区、广灵县、云州区、天镇县、阳高县、云冈区、平城区、浑源县)

合肥市(长丰县、肥西县、瑶海区、肥东县、庐阳区、包河区、蜀山区、庐江县、巢湖市)

枣庄市(市中区、台儿庄区、滕州市、薛城区、峄城区、山亭区)

赤峰市(巴林左旗、喀喇沁旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、宁城县、松山区、林西县、巴林右旗、翁牛特旗、克什克腾旗、元宝山区)

那曲市(申扎县、安多县、嘉黎县、班戈县、尼玛县、巴青县、比如县、索县、双湖县、色尼区、聂荣县)

儋州市

福州市(仓山区、福清市、罗源县、鼓楼区、闽清县、马尾区、闽侯县、永泰县、长乐区、平潭县、晋安区、连江县、台江区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

襄阳市(谷城县、宜城市、保康县、南漳县、襄城区、枣阳市、樊城区、襄州区、老河口市)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵德县、贵南县、同德县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。