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资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

武汉市(青山区、江岸区、江夏区、武昌区、黄陂区、蔡甸区、硚口区、汉南区、江汉区、新洲区、洪山区、东西湖区、汉阳区)

黄冈市(黄州区、麻城市、团风县、浠水县、英山县、黄梅县、罗田县、武穴市、红安县、蕲春县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)  莆田市(仙游县、秀屿区、荔城区、城厢区、涵江区)

贵阳市(白云区、乌当区、南明区、云岩区、清镇市、息烽县、花溪区、观山湖区、开阳县、修文县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

温州市(瑞安市、龙港市、平阳县、泰顺县、乐清市、鹿城区、瓯海区、洞头区、龙湾区、永嘉县、文成县、苍南县)淮南市(潘集区、八公山区、谢家集区、大通区、田家庵区、寿县、凤台县)

辽阳市(弓长岭区、白塔区、文圣区、宏伟区、太子河区、辽阳县、灯塔市)  文山壮族苗族自治州(马关县、砚山县、富宁县、广南县、西畴县、丘北县、文山市、麻栗坡县)

乌兰察布市(四子王旗、兴和县、商都县、化德县、集宁区、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼后旗)

洛阳市(宜阳县、洛宁县、汝阳县、孟津区、老城区、瀍河回族区、西工区、新安县、嵩县、栾川县、涧西区、伊川县、洛龙区、偃师区)

梅州市(梅江区、丰顺县、大埔县、五华县、梅县区、蕉岭县、兴宁市、平远县)

兰州市(红古区、榆中县、七里河区、永登县、皋兰县、城关区、西固区、安宁区)

合肥市(肥西县、包河区、长丰县、巢湖市、瑶海区、肥东县、蜀山区、庐阳区、庐江县)

延安市(安塞区、志丹县、延长县、延川县、甘泉县、吴起县、黄龙县、黄陵县、宜川县、宝塔区、富县、洛川县、子长市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)

白银市(平川区、白银区、靖远县、会宁县、景泰县)

大理白族自治州(祥云县、洱源县、永平县、宾川县、剑川县、大理市、鹤庆县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、云龙县)

衡阳市(耒阳市、南岳区、常宁市、石鼓区、衡南县、衡阳县、蒸湘区、雁峰区、衡山县、衡东县、珠晖区、祁东县)

永州市(东安县、宁远县、新田县、祁阳市、道县、双牌县、零陵区、江永县、蓝山县、冷水滩区、江华瑶族自治县)

潍坊市(潍城区、寒亭区、寿光市、临朐县、诸城市、安丘市、奎文区、坊子区、青州市、昌邑市、高密市、昌乐县)

大同市(云州区、灵丘县、新荣区、云冈区、平城区、阳高县、广灵县、左云县、天镇县、浑源县)

临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县)

东营市(垦利区、河口区、东营区、利津县、广饶县)

深圳市(宝安区、光明区、罗湖区、龙岗区、南山区、福田区、盐田区、坪山区、龙华区)

郴州市(桂阳县、资兴市、永兴县、苏仙区、桂东县、北湖区、汝城县、临武县、嘉禾县、安仁县、宜章县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

南充市(顺庆区、阆中市、高坪区、营山县、蓬安县、仪陇县、南部县、西充县、嘉陵区)

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哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

廊坊市(香河县、三河市、文安县、大厂回族自治县、永清县、安次区、霸州市、固安县、大城县、广阳区)

常德市(鼎城区、汉寿县、临澧县、安乡县、武陵区、津市市、桃源县、石门县、澧县)

上海市(普陀区、闵行区、黄浦区、杨浦区、松江区、长宁区、金山区、浦东新区、静安区、奉贤区、徐汇区、宝山区、虹口区、青浦区、嘉定区、崇明区)  桂林市(临桂区、叠彩区、全州县、灌阳县、七星区、龙胜各族自治县、荔浦市、阳朔县、雁山区、恭城瑶族自治县、资源县、秀峰区、兴安县、平乐县、永福县、灵川县、象山区)

庆阳市(宁县、镇原县、华池县、合水县、西峰区、庆城县、正宁县、环县)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)

张掖市(高台县、临泽县、民乐县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县)崇左市(江州区、宁明县、天等县、凭祥市、扶绥县、龙州县、大新县)

临沂市(蒙阴县、沂水县、莒南县、费县、罗庄区、兰山区、河东区、沂南县、临沭县、郯城县、平邑县、兰陵县)  湘潭市(雨湖区、湘潭县、岳塘区、韶山市、湘乡市)

十堰市(丹江口市、郧阳区、张湾区、茅箭区、竹山县、郧西县、竹溪县、房县)

青岛市(市北区、城阳区、即墨区、市南区、李沧区、平度市、崂山区、黄岛区、胶州市、莱西市)

咸阳市(泾阳县、彬州市、杨陵区、渭城区、旬邑县、永寿县、长武县、兴平市、秦都区、三原县、武功县、乾县、礼泉县、淳化县)楚雄彝族自治州(南华县、楚雄市、姚安县、大姚县、永仁县、元谋县、禄丰市、牟定县、双柏县、武定县)

周口市(淮阳区、郸城县、项城市、西华县、鹿邑县、扶沟县、太康县、川汇区、商水县、沈丘县)

渭南市(合阳县、华阴市、白水县、临渭区、华州区、潼关县、富平县、蒲城县、澄城县、韩城市、大荔县)

保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、昌宁县、龙陵县)

喀什地区(疏勒县、伽师县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、英吉沙县、泽普县、喀什市、麦盖提县、莎车县、叶城县、巴楚县)

马鞍山市(当涂县、和县、博望区、雨山区、花山区、含山县)

和田地区(民丰县、和田市、皮山县、洛浦县、墨玉县、和田县、于田县、策勒县)

林芝市(工布江达县、察隅县、波密县、朗县、巴宜区、米林市、墨脱县)

阿克苏地区(拜城县、柯坪县、乌什县、温宿县、新和县、阿克苏市、库车市、阿瓦提县、沙雅县)

自贡市(荣县、沿滩区、富顺县、贡井区、大安区、自流井区)

西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、湟中区、城北区、城西区、城东区、城中区)

茂名市(化州市、高州市、信宜市、茂南区、电白区)

丽水市(龙泉市、青田县、莲都区、云和县、遂昌县、庆元县、松阳县、景宁畲族自治县、缙云县)

阜新市(新邱区、彰武县、阜新蒙古族自治县、细河区、太平区、海州区、清河门区)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、称多县、玉树市、杂多县、曲麻莱县)

泸州市(江阳区、龙马潭区、叙永县、古蔺县、合江县、泸县、纳溪区)

哈尔滨市(尚志市、依兰县、呼兰区、巴彦县、平房区、阿城区、道外区、香坊区、松北区、南岗区、五常市、木兰县、方正县、双城区、宾县、道里区、通河县、延寿县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。