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防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

六安市(金寨县、金安区、霍邱县、裕安区、舒城县、叶集区、霍山县)

泉州市(泉港区、鲤城区、晋江市、石狮市、惠安县、德化县、安溪县、金门县、永春县、丰泽区、南安市、洛江区)

汕头市(龙湖区、濠江区、金平区、澄海区、潮阳区、南澳县、潮南区)  玉林市(北流市、博白县、兴业县、玉州区、容县、福绵区、陆川县)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、安居区、船山区、大英县)

汉中市(镇巴县、南郑区、佛坪县、汉台区、勉县、宁强县、留坝县、洋县、城固县、西乡县、略阳县)

松原市(长岭县、乾安县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

杭州市(临安区、拱墅区、滨江区、临平区、建德市、余杭区、富阳区、西湖区、淳安县、上城区、桐庐县、钱塘区、萧山区)  绵阳市(盐亭县、三台县、涪城区、平武县、北川羌族自治县、游仙区、安州区、梓潼县、江油市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

三门峡市(渑池县、湖滨区、灵宝市、卢氏县、义马市、陕州区)

聊城市(冠县、高唐县、东昌府区、茌平区、东阿县、临清市、莘县、阳谷县)

赣州市(南康区、兴国县、于都县、崇义县、瑞金市、会昌县、寻乌县、信丰县、安远县、定南县、赣县区、全南县、龙南市、上犹县、章贡区、大余县、石城县、宁都县)

葫芦岛市(绥中县、连山区、兴城市、建昌县、龙港区、南票区)

许昌市(魏都区、长葛市、鄢陵县、禹州市、建安区、襄城县)

东莞市

赤峰市(翁牛特旗、元宝山区、巴林左旗、巴林右旗、林西县、敖汉旗、红山区、克什克腾旗、松山区、宁城县、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗)

林芝市(朗县、察隅县、墨脱县、巴宜区、米林市、工布江达县、波密县)

澳门特别行政区

黄山市(屯溪区、徽州区、祁门县、黟县、休宁县、黄山区、歙县)

周口市(淮阳区、鹿邑县、项城市、商水县、川汇区、郸城县、西华县、沈丘县、扶沟县、太康县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

泰安市(宁阳县、岱岳区、肥城市、新泰市、泰山区、东平县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

保山市(龙陵县、昌宁县、隆阳区、施甸县、腾冲市)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

广元市(利州区、青川县、旺苍县、昭化区、朝天区、苍溪县、剑阁县)

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萍乡市(莲花县、上栗县、湘东区、安源区、芦溪县)

淮南市(大通区、田家庵区、八公山区、谢家集区、寿县、凤台县、潘集区)

荆门市(沙洋县、东宝区、京山市、掇刀区、钟祥市)

榆林市(靖边县、神木市、子洲县、佳县、清涧县、榆阳区、绥德县、米脂县、吴堡县、府谷县、定边县、横山区)  新乡市(长垣市、牧野区、辉县市、新乡县、卫辉市、延津县、原阳县、红旗区、卫滨区、凤泉区、获嘉县、封丘县)

深圳市(龙岗区、龙华区、宝安区、盐田区、光明区、罗湖区、福田区、南山区、坪山区)

阳泉市(城区、矿区、平定县、郊区、盂县)

马鞍山市(雨山区、博望区、含山县、花山区、当涂县、和县)威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

兰州市(城关区、红古区、榆中县、皋兰县、永登县、七里河区、西固区、安宁区)  大理白族自治州(永平县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、宾川县、大理市、剑川县、巍山彝族回族自治县、云龙县、洱源县、弥渡县、祥云县、鹤庆县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、蒙自市、屏边苗族自治县、红河县、建水县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、河口瑶族自治县、元阳县、泸西县、个旧市、绿春县)

石河子市(胡杨河市、昆玉市、铁门关市、五家渠市、阿拉尔市、北屯市、新星市、可克达拉市、白杨市、双河市、图木舒克市)

雅安市(芦山县、名山区、宝兴县、荥经县、石棉县、雨城区、天全县、汉源县)朔州市(平鲁区、朔城区、怀仁市、右玉县、应县、山阴县)

邯郸市(邱县、大名县、丛台区、复兴区、峰峰矿区、永年区、临漳县、馆陶县、磁县、武安市、涉县、广平县、邯山区、肥乡区、成安县、曲周县、鸡泽县、魏县)

上饶市(婺源县、德兴市、横峰县、万年县、余干县、广信区、鄱阳县、信州区、广丰区、铅山县、玉山县、弋阳县)

衡阳市(雁峰区、常宁市、蒸湘区、衡山县、珠晖区、衡南县、衡东县、石鼓区、南岳区、衡阳县、祁东县、耒阳市)

香港特别行政区

河池市(环江毛南族自治县、东兰县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、天峨县、南丹县、凤山县、都安瑶族自治县、金城江区)

朝阳市(龙城区、北票市、双塔区、朝阳县、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、晴隆县、安龙县、贞丰县、望谟县、兴仁市、兴义市、册亨县)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、元宝区、振兴区、凤城市、振安区)

永州市(双牌县、宁远县、江华瑶族自治县、新田县、零陵区、祁阳市、道县、江永县、冷水滩区、蓝山县、东安县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

洛阳市(偃师区、栾川县、西工区、瀍河回族区、洛宁县、涧西区、伊川县、新安县、老城区、宜阳县、孟津区、洛龙区、汝阳县、嵩县)

梧州市(龙圩区、藤县、蒙山县、长洲区、苍梧县、岑溪市、万秀区)

滁州市(琅琊区、南谯区、定远县、天长市、来安县、凤阳县、全椒县、明光市)

内江市(资中县、威远县、东兴区、市中区、隆昌市)

中山市

银川市(西夏区、永宁县、灵武市、贺兰县、金凤区、兴庆区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）