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石家庄市(行唐县、高邑县、赞皇县、赵县、正定县、元氏县、鹿泉区、桥西区、无极县、新乐市、栾城区、晋州市、深泽县、井陉县、长安区、辛集市、井陉矿区、灵寿县、藁城区、平山县、新华区、裕华区)

十堰市(房县、张湾区、竹溪县、郧阳区、茅箭区、丹江口市、郧西县、竹山县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、广河县、临夏县、和政县、永靖县)

盘锦市(大洼区、双台子区、盘山县、兴隆台区)  陇南市(成县、武都区、宕昌县、西和县、康县、两当县、文县、礼县、徽县)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、咸安区、通山县、崇阳县、赤壁市)

衡阳市(蒸湘区、祁东县、常宁市、雁峰区、南岳区、耒阳市、珠晖区、衡东县、衡南县、衡阳县、石鼓区、衡山县)

娄底市(涟源市、娄星区、新化县、双峰县、冷水江市)

丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、振兴区、振安区、元宝区、东港市)  苏州市(常熟市、相城区、太仓市、吴江区、吴中区、姑苏区、昆山市、张家港市、虎丘区)

鞍山市(千山区、台安县、岫岩满族自治县、铁西区、海城市、立山区、铁东区)

五指山市(澄迈县、文昌市、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、琼海市、东方市、万宁市、乐东黎族自治县、屯昌县、定安县、临高县)

邢台市(临西县、威县、新河县、南和区、平乡县、清河县、南宫市、襄都区、柏乡县、信都区、隆尧县、临城县、沙河市、巨鹿县、广宗县、内丘县、宁晋县、任泽区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、芒市、梁河县、盈江县)

莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、涵江区、秀屿区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

吉安市(泰和县、万安县、永新县、永丰县、安福县、峡江县、新干县、吉安县、遂川县、吉州区、青原区、井冈山市、吉水县)

营口市(老边区、站前区、鲅鱼圈区、大石桥市、盖州市、西市区)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

本溪市(明山区、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县)

梧州市(岑溪市、长洲区、苍梧县、龙圩区、万秀区、藤县、蒙山县)

咸阳市(礼泉县、长武县、永寿县、泾阳县、渭城区、三原县、兴平市、杨陵区、淳化县、彬州市、乾县、旬邑县、武功县、秦都区)

菏泽市(东明县、郓城县、单县、定陶区、牡丹区、曹县、鄄城县、巨野县、成武县)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

运城市(夏县、临猗县、稷山县、芮城县、新绛县、平陆县、垣曲县、永济市、盐湖区、河津市、万荣县、闻喜县、绛县)

平凉市(华亭市、灵台县、崇信县、崆峒区、庄浪县、泾川县、静宁县)

广州市(黄埔区、南沙区、增城区、天河区、番禺区、越秀区、花都区、从化区、白云区、荔湾区、海珠区)

渭南市(合阳县、大荔县、华阴市、临渭区、蒲城县、韩城市、白水县、华州区、富平县、澄城县、潼关县)

铁岭市(开原市、昌图县、调兵山市、银州区、西丰县、清河区、铁岭县)

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常州市(武进区、金坛区、钟楼区、溧阳市、新北区、天宁区)

清远市(清新区、连州市、阳山县、连南瑶族自治县、英德市、佛冈县、清城区、连山壮族瑶族自治县)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

怀化市(中方县、沅陵县、鹤城区、芷江侗族自治县、会同县、辰溪县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县)  马鞍山市(含山县、和县、花山区、当涂县、雨山区、博望区)

泰安市(东平县、肥城市、宁阳县、岱岳区、泰山区、新泰市)

泸州市(古蔺县、龙马潭区、叙永县、江阳区、合江县、泸县、纳溪区)

鸡西市(城子河区、鸡东县、鸡冠区、虎林市、密山市、麻山区、梨树区、滴道区、恒山区)开封市(祥符区、鼓楼区、杞县、龙亭区、通许县、兰考县、尉氏县、禹王台区、顺河回族区)

宁德市(寿宁县、柘荣县、蕉城区、周宁县、福鼎市、屏南县、霞浦县、古田县、福安市)  毕节市(黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、织金县、大方县、七星关区、赫章县、金沙县)

长春市(九台区、公主岭市、二道区、德惠市、榆树市、农安县、南关区、朝阳区、双阳区、宽城区、绿园区)

泉州市(石狮市、金门县、泉港区、南安市、安溪县、惠安县、鲤城区、永春县、洛江区、晋江市、丰泽区、德化县)

黄石市(铁山区、阳新县、黄石港区、下陆区、西塞山区、大冶市)济宁市(微山县、金乡县、鱼台县、邹城市、兖州区、任城区、泗水县、汶上县、梁山县、曲阜市、嘉祥县)

佛山市(禅城区、顺德区、高明区、南海区、三水区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

赤峰市(元宝山区、林西县、敖汉旗、巴林右旗、红山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、松山区、翁牛特旗、巴林左旗、喀喇沁旗)

惠州市(惠东县、博罗县、惠阳区、龙门县、惠城区)

乌鲁木齐市(米东区、达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区、水磨沟区、新市区、沙依巴克区、天山区)

白城市(通榆县、大安市、洮南市、洮北区、镇赉县)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、兴海县、同德县、贵南县)

荆门市(掇刀区、京山市、沙洋县、东宝区、钟祥市)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、湘潭县、雨湖区、韶山市)

巴中市(恩阳区、通江县、南江县、平昌县、巴州区)

大庆市(肇源县、让胡路区、大同区、红岗区、龙凤区、肇州县、林甸县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县)

大连市(长海县、甘井子区、庄河市、瓦房店市、旅顺口区、金州区、沙河口区、普兰店区、中山区、西岗区)

乌兰察布市(集宁区、凉城县、察哈尔右翼后旗、兴和县、化德县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、商都县、四子王旗、卓资县、丰镇市)

安康市(旬阳市、白河县、紫阳县、岚皋县、石泉县、镇坪县、汉阴县、宁陕县、汉滨区、平利县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。