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乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

扬州市(仪征市、高邮市、广陵区、江都区、宝应县、邗江区)

岳阳市(平江县、湘阴县、岳阳楼区、云溪区、君山区、华容县、汨罗市、岳阳县、临湘市)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗、临河区)  吕梁市(柳林县、汾阳市、岚县、中阳县、交城县、交口县、临县、孝义市、离石区、石楼县、文水县、方山县、兴县)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

文山壮族苗族自治州(马关县、砚山县、西畴县、富宁县、麻栗坡县、文山市、丘北县、广南县)

德阳市(中江县、旌阳区、什邡市、广汉市、罗江区、绵竹市)

吉林市(丰满区、舒兰市、磐石市、桦甸市、龙潭区、船营区、蛟河市、昌邑区、永吉县)  安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

黄山市(祁门县、休宁县、黟县、歙县、黄山区、屯溪区、徽州区)

重庆市(南岸区、石柱土家族自治县、巫山县、武隆区、铜梁区、江北区、北碚区、云阳县、大足区、酉阳土家族苗族自治县、丰都县、渝北区、垫江县、长寿区、綦江区、江津区、城口县、璧山区、涪陵区、渝中区、奉节县、彭水苗族土家族自治县、巴南区、大渡口区、黔江区、荣昌区、沙坪坝区、开州区、南川区、永川区、九龙坡区、万州区、忠县、秀山土家族苗族自治县、潼南区、梁平区、合川区、巫溪县)

北京市(昌平区、怀柔区、西城区、东城区、石景山区、延庆区、房山区、海淀区、平谷区、大兴区、顺义区、门头沟区、丰台区、密云区、朝阳区、通州区)

株洲市(醴陵市、石峰区、天元区、渌口区、荷塘区、芦淞区、茶陵县、攸县、炎陵县)

通辽市(开鲁县、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗)

铁岭市(昌图县、银州区、开原市、铁岭县、清河区、西丰县、调兵山市)

长沙市(雨花区、宁乡市、芙蓉区、浏阳市、开福区、望城区、岳麓区、天心区、长沙县)

楚雄彝族自治州(元谋县、牟定县、大姚县、楚雄市、禄丰市、姚安县、武定县、永仁县、双柏县、南华县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、盈江县、陇川县、芒市)

澳门特别行政区

鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克前旗、乌审旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、杭锦旗、康巴什区、东胜区)

金华市(浦江县、武义县、义乌市、永康市、磐安县、兰溪市、金东区、婺城区、东阳市)

张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、山丹县、高台县)

海南藏族自治州(同德县、共和县、贵德县、贵南县、兴海县)

江门市(江海区、蓬江区、恩平市、新会区、鹤山市、开平市、台山市)

太原市(古交市、小店区、万柏林区、晋源区、尖草坪区、娄烦县、清徐县、阳曲县、迎泽区、杏花岭区)

雅安市(汉源县、雨城区、芦山县、宝兴县、天全县、名山区、荥经县、石棉县)

贵港市(平南县、覃塘区、桂平市、港北区、港南区)

汉中市(西乡县、洋县、汉台区、勉县、佛坪县、宁强县、镇巴县、城固县、南郑区、留坝县、略阳县)

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黔南布依族苗族自治州(贵定县、福泉市、龙里县、惠水县、独山县、罗甸县、三都水族自治县、荔波县、长顺县、平塘县、都匀市、瓮安县)

昆明市(官渡区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、东川区、呈贡区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、富民县、宜良县、安宁市、西山区、石林彝族自治县、嵩明县)

永州市(宁远县、双牌县、新田县、祁阳市、道县、冷水滩区、零陵区、东安县、蓝山县、江华瑶族自治县、江永县)

鸡西市(虎林市、密山市、鸡东县、恒山区、鸡冠区、梨树区、麻山区、滴道区、城子河区)  南阳市(新野县、桐柏县、邓州市、宛城区、社旗县、唐河县、卧龙区、西峡县、内乡县、镇平县、南召县、淅川县、方城县)

宁波市(镇海区、北仑区、奉化区、象山县、江北区、鄞州区、宁海县、余姚市、海曙区、慈溪市)

绵阳市(北川羌族自治县、江油市、安州区、盐亭县、平武县、涪城区、三台县、梓潼县、游仙区)

茂名市(信宜市、电白区、化州市、茂南区、高州市)潍坊市(昌乐县、寒亭区、青州市、高密市、潍城区、安丘市、临朐县、寿光市、诸城市、坊子区、昌邑市、奎文区)

抚顺市(抚顺县、新宾满族自治县、望花区、顺城区、清原满族自治县、东洲区、新抚区)  孝感市(孝南区、大悟县、安陆市、应城市、云梦县、孝昌县、汉川市)

乐山市(沐川县、金口河区、夹江县、犍为县、井研县、沙湾区、峨眉山市、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、市中区、五通桥区)

呼和浩特市(土默特左旗、清水河县、和林格尔县、托克托县、武川县、回民区、玉泉区、新城区、赛罕区)

临沂市(莒南县、蒙阴县、沂水县、沂南县、平邑县、兰陵县、郯城县、费县、河东区、兰山区、罗庄区、临沭县)安阳市(殷都区、汤阴县、安阳县、内黄县、北关区、滑县、龙安区、林州市、文峰区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

濮阳市(台前县、清丰县、范县、华龙区、濮阳县、南乐县)

苏州市(吴江区、吴中区、相城区、常熟市、姑苏区、虎丘区、张家港市、太仓市、昆山市)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

通化市(梅河口市、集安市、柳河县、东昌区、通化县、辉南县、二道江区)

漯河市(召陵区、临颍县、舞阳县、郾城区、源汇区)

南京市(江宁区、建邺区、高淳区、溧水区、雨花台区、六合区、鼓楼区、秦淮区、栖霞区、浦口区、玄武区)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

济源市

上海市(金山区、长宁区、闵行区、松江区、宝山区、徐汇区、青浦区、静安区、崇明区、黄浦区、奉贤区、虹口区、杨浦区、普陀区、浦东新区、嘉定区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

武汉市(江夏区、蔡甸区、江岸区、硚口区、洪山区、汉南区、武昌区、黄陂区、东西湖区、青山区、新洲区、江汉区、汉阳区)

广州市(越秀区、增城区、黄埔区、荔湾区、从化区、番禺区、花都区、海珠区、南沙区、白云区、天河区)

周口市(西华县、沈丘县、郸城县、淮阳区、鹿邑县、项城市、商水县、太康县、川汇区、扶沟县)

甘南藏族自治州(碌曲县、迭部县、夏河县、卓尼县、玛曲县、合作市、舟曲县、临潭县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。