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肇庆市(德庆县、怀集县、四会市、高要区、鼎湖区、封开县、端州区、广宁县)

阜阳市(太和县、界首市、颍州区、颍泉区、临泉县、颍上县、颍东区、阜南县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市)

南京市(雨花台区、鼓楼区、浦口区、高淳区、建邺区、溧水区、栖霞区、六合区、玄武区、秦淮区、江宁区)  衡水市(安平县、武强县、深州市、武邑县、阜城县、枣强县、冀州区、桃城区、饶阳县、故城县、景县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、巩留县、霍尔果斯市、奎屯市、霍城县、特克斯县、伊宁县、伊宁市、昭苏县、新源县、察布查尔锡伯自治县)

汕头市(南澳县、金平区、龙湖区、濠江区、潮南区、澄海区、潮阳区)

青岛市(胶州市、市南区、李沧区、城阳区、崂山区、即墨区、黄岛区、市北区、莱西市、平度市)

贵阳市(修文县、白云区、息烽县、清镇市、花溪区、开阳县、观山湖区、乌当区、云岩区、南明区)  张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

商丘市(虞城县、宁陵县、睢阳区、永城市、睢县、夏邑县、柘城县、民权县、梁园区)

宝鸡市(扶风县、金台区、千阳县、麟游县、眉县、凤翔区、陈仓区、陇县、渭滨区、岐山县、凤县、太白县)

常州市(溧阳市、钟楼区、武进区、金坛区、新北区、天宁区)

鹤壁市(淇滨区、淇县、山城区、浚县、鹤山区)

哈尔滨市(通河县、尚志市、阿城区、宾县、道外区、方正县、依兰县、五常市、南岗区、松北区、木兰县、道里区、香坊区、延寿县、平房区、巴彦县、呼兰区、双城区)

湖州市(安吉县、南浔区、德清县、长兴县、吴兴区)

黄山市(黄山区、屯溪区、歙县、休宁县、祁门县、黟县、徽州区)

长春市(农安县、公主岭市、二道区、德惠市、双阳区、朝阳区、九台区、绿园区、榆树市、南关区、宽城区)

龙岩市(新罗区、武平县、连城县、漳平市、上杭县、长汀县、永定区)

郑州市(二七区、新密市、中原区、金水区、中牟县、登封市、管城回族区、惠济区、荥阳市、上街区、新郑市、巩义市)

朔州市(山阴县、平鲁区、右玉县、应县、怀仁市、朔城区)

锡林郭勒盟(正镶白旗、锡林浩特市、镶黄旗、二连浩特市、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、太仆寺旗、苏尼特右旗、正蓝旗)

徐州市(云龙区、睢宁县、丰县、新沂市、铜山区、泉山区、邳州市、沛县、鼓楼区、贾汪区)

佳木斯市(富锦市、桦川县、向阳区、前进区、汤原县、桦南县、东风区、抚远市、同江市、郊区)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、湘潭县、雨湖区、韶山市)

七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)

廊坊市(安次区、霸州市、永清县、香河县、三河市、大厂回族自治县、固安县、广阳区、文安县、大城县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

南阳市(新野县、方城县、宛城区、南召县、镇平县、唐河县、卧龙区、西峡县、淅川县、桐柏县、社旗县、内乡县、邓州市)

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朝阳市(龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、建平县、凌源市、北票市、双塔区)

阿克苏地区(库车市、阿克苏市、沙雅县、新和县、乌什县、拜城县、柯坪县、温宿县、阿瓦提县)

松原市(乾安县、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

西藏自治区  平凉市(泾川县、华亭市、庄浪县、静宁县、崇信县、灵台县、崆峒区)

上饶市(玉山县、信州区、横峰县、德兴市、婺源县、鄱阳县、万年县、铅山县、广丰区、余干县、广信区、弋阳县)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)周口市(鹿邑县、项城市、太康县、西华县、扶沟县、川汇区、沈丘县、商水县、淮阳区、郸城县)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)  保定市(满城区、容城县、高碑店市、安国市、安新县、徐水区、涞水县、顺平县、唐县、望都县、曲阳县、蠡县、涿州市、定州市、定兴县、莲池区、易县、阜平县、博野县、竞秀区、涞源县、清苑区、雄县、高阳县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、梁河县、陇川县、瑞丽市)

葫芦岛市(兴城市、南票区、龙港区、建昌县、连山区、绥中县)

澳门特别行政区西宁市(湟中区、城北区、城东区、城中区、湟源县、城西区、大通回族土族自治县)

通化市(二道江区、东昌区、集安市、通化县、梅河口市、辉南县、柳河县)

海南藏族自治州(贵南县、贵德县、共和县、兴海县、同德县)

潍坊市(昌邑市、潍城区、坊子区、高密市、奎文区、昌乐县、临朐县、青州市、寿光市、安丘市、寒亭区、诸城市)

吕梁市(交城县、岚县、兴县、临县、方山县、柳林县、交口县、中阳县、孝义市、离石区、汾阳市、石楼县、文水县)

桂林市(雁山区、平乐县、资源县、秀峰区、临桂区、灌阳县、全州县、灵川县、兴安县、叠彩区、荔浦市、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、象山区、阳朔县、永福县、七星区)

宁夏回族自治区

玉林市(玉州区、博白县、容县、福绵区、兴业县、陆川县、北流市)

拉萨市(堆龙德庆区、城关区、当雄县、曲水县、尼木县、墨竹工卡县、林周县、达孜区)

包头市(九原区、石拐区、土默特右旗、白云鄂博矿区、东河区、青山区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、龙里县、独山县、惠水县、长顺县、瓮安县、平塘县、荔波县、罗甸县、贵定县、三都水族自治县、福泉市)

广元市(苍溪县、青川县、剑阁县、朝天区、昭化区、利州区、旺苍县)

广西壮族自治区

咸阳市(兴平市、淳化县、彬州市、泾阳县、永寿县、武功县、渭城区、杨陵区、礼泉县、乾县、旬邑县、三原县、长武县、秦都区)

中山市

临沧市(镇康县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、云县、凤庆县、永德县)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。