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长沙市(天心区、开福区、岳麓区、长沙县、宁乡市、望城区、芙蓉区、浏阳市、雨花区)
枣庄市(市中区、峄城区、薛城区、山亭区、台儿庄区、滕州市)
运城市(芮城县、夏县、万荣县、垣曲县、河津市、新绛县、闻喜县、平陆县、临猗县、稷山县、盐湖区、永济市、绛县)
朔州市(平鲁区、右玉县、应县、朔城区、怀仁市、山阴县) 泰州市(兴化市、海陵区、靖江市、姜堰区、泰兴市、高港区)
塔城地区(塔城市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、裕民县、托里县)
衢州市(柯城区、龙游县、江山市、衢江区、开化县、常山县)
潍坊市(昌邑市、诸城市、青州市、潍城区、坊子区、昌乐县、高密市、奎文区、寿光市、安丘市、临朐县、寒亭区)云浮市(郁南县、云城区、新兴县、云安区、罗定市)
无锡市(宜兴市、惠山区、锡山区、梁溪区、江阴市、新吴区、滨湖区) 上海市(杨浦区、徐汇区、崇明区、虹口区、嘉定区、宝山区、静安区、青浦区、普陀区、奉贤区、浦东新区、黄浦区、金山区、松江区、长宁区、闵行区)
中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
金华市(武义县、磐安县、东阳市、浦江县、兰溪市、义乌市、金东区、婺城区、永康市)
眉山市(青神县、仁寿县、丹棱县、东坡区、洪雅县、彭山区)
石河子市(白杨市、可克达拉市、新星市、铁门关市、图木舒克市、北屯市、阿拉尔市、五家渠市、昆玉市、双河市、胡杨河市)
德州市(平原县、庆云县、齐河县、禹城市、德城区、陵城区、武城县、乐陵市、临邑县、宁津县、夏津县)
株洲市(攸县、醴陵市、渌口区、荷塘区、茶陵县、石峰区、炎陵县、芦淞区、天元区)
安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)
连云港市(赣榆区、灌云县、东海县、连云区、灌南县、海州区)
阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)
温州市(乐清市、龙湾区、瓯海区、永嘉县、瑞安市、泰顺县、平阳县、鹿城区、文成县、龙港市、洞头区、苍南县)
铁岭市(银州区、昌图县、开原市、清河区、铁岭县、西丰县、调兵山市)
锦州市(古塔区、黑山县、凌河区、北镇市、义县、凌海市、太和区)
阿勒泰地区(布尔津县、富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县、青河县、哈巴河县、福海县)
淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)
果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、久治县、班玛县、玛沁县、达日县)
龙岩市(漳平市、上杭县、新罗区、永定区、武平县、长汀县、连城县)
上饶市(广丰区、德兴市、余干县、玉山县、横峰县、万年县、广信区、弋阳县、婺源县、铅山县、信州区、鄱阳县)
绥化市(北林区、望奎县、青冈县、明水县、绥棱县、安达市、海伦市、庆安县、肇东市、兰西县)
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白山市(江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县、临江市)
宣城市(宁国市、广德市、旌德县、郎溪县、绩溪县、泾县、宣州区)
保定市(涞水县、曲阳县、望都县、蠡县、莲池区、徐水区、满城区、容城县、竞秀区、雄县、高阳县、博野县、阜平县、涿州市、定兴县、安国市、清苑区、易县、安新县、唐县、涞源县、顺平县、高碑店市、定州市)
澳门特别行政区 福州市(长乐区、平潭县、连江县、福清市、晋安区、鼓楼区、马尾区、闽侯县、永泰县、台江区、闽清县、罗源县、仓山区)
大庆市(大同区、萨尔图区、让胡路区、红岗区、林甸县、肇州县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区)
三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)
天津市(西青区、滨海新区、东丽区、和平区、宁河区、蓟州区、宝坻区、南开区、北辰区、河东区、红桥区、武清区、津南区、静海区、河西区、河北区)茂名市(茂南区、化州市、高州市、电白区、信宜市)
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牡丹江市(穆棱市、东宁市、阳明区、海林市、爱民区、西安区、林口县、宁安市、绥芬河市、东安区)
滁州市(定远县、全椒县、来安县、天长市、明光市、凤阳县、琅琊区、南谯区)
乌鲁木齐市(水磨沟区、沙依巴克区、达坂城区、新市区、头屯河区、天山区、米东区、乌鲁木齐县)南宁市(马山县、邕宁区、江南区、隆安县、西乡塘区、宾阳县、武鸣区、良庆区、横州市、上林县、青秀区、兴宁区)
黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、瓮安县、贵定县、长顺县、荔波县、惠水县、龙里县、罗甸县、都匀市、独山县、福泉市、平塘县)
河池市(罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、宜州区、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、金城江区、东兰县、巴马瑶族自治县、天峨县)
怀化市(中方县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、鹤城区、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、辰溪县、洪江市、沅陵县)
甘孜藏族自治州(道孚县、稻城县、得荣县、白玉县、德格县、石渠县、泸定县、雅江县、乡城县、甘孜县、色达县、炉霍县、巴塘县、新龙县、九龙县、理塘县、丹巴县、康定市)
驻马店市(平舆县、西平县、新蔡县、汝南县、正阳县、遂平县、确山县、上蔡县、驿城区、泌阳县)
百色市(那坡县、德保县、右江区、田阳区、田林县、田东县、平果市、隆林各族自治县、凌云县、西林县、靖西市、乐业县)
黔东南苗族侗族自治州(凯里市、三穗县、镇远县、天柱县、麻江县、丹寨县、锦屏县、从江县、黄平县、台江县、黎平县、榕江县、剑河县、雷山县、施秉县、岑巩县)
清远市(连州市、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县、连南瑶族自治县、英德市)
普洱市(墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)
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玉溪市(新平彝族傣族自治县、通海县、华宁县、峨山彝族自治县、江川区、红塔区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市)
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葫芦岛市(兴城市、龙港区、连山区、绥中县、南票区、建昌县)
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商丘市(宁陵县、睢县、虞城县、梁园区、夏邑县、睢阳区、永城市、民权县、柘城县)
柳州市(鱼峰区、鹿寨县、柳北区、融水苗族自治县、融安县、城中区、柳城县、柳江区、三江侗族自治县、柳南区)
曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金,如今深陷规模业绩双杀泥潭;执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场,留下策略延续性隐忧;超四分之一产品沦为“迷你基”,养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。
2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A,如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示,该基金2024年已实现收益-9752.02万元,利润亏损2.03亿元,份额净值增长率-7.64%。
若将时间拉长,其净值滑坡更显触目惊心:2022年至2023年,中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元;利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元;基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。
“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解,但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出,该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示,根据申万一级行业分类,中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中,电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。
2024年末,基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中,宁德时代、亿纬锂能(维权)、阳光电源等电力设备股票消失,取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。
值得关注的是,孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日,其管理的14只产品中,任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%,中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。
4月12日的基金经理变更公告,标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任,这位中信保诚量化投资总监的离任,给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。
提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影:1998年即开始量化研究,历任多家头部机构要职,更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用,2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。
“传统量化策略面临同质化竞争,而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者,继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前,中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起,公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理,逐步移交管理权。
值得玩味的是,就在提云涛卸任前一周的4月7日,恒大高新股票盘中跌停,引发市场关注。财报显示,中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东,且为去年四季度新进,持股比例为0.33%。
关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整,还是公司战略方向转变的一部分,以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题,《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证,截至发稿未获得回应。
中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%,而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化,反映出公司在产品布局上的短板。
更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示,截至2024年一季度末,公司旗下87只基金中,23只规模不足5000万元,占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”,成为被市场边缘化的“迷你基”。
业内人士表示,在投资操作上,迷你基金由于规模较小,投资灵活性受到限制,难以进行有效的资产配置。同时,由于管理费等收入有限,基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少,这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回,基金规模进一步萎缩,形成恶性循环。
被寄予厚望的养老目标基金,也未能逃过清盘命运。2024年3月,中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘;2024年7月,中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。
不止于此,虽然近年指数基金发行火热,但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日,中信保诚基金公告,公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效,未能募集成功直接宣告“夭折”。
业内人士指出,中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”,公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动,方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革,更需在投资者信任重建上展现诚意。