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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

滁州市(定远县、琅琊区、凤阳县、南谯区、全椒县、来安县、天长市、明光市)

阜新市(太平区、清河门区、阜新蒙古族自治县、海州区、细河区、彰武县、新邱区)

通化市(二道江区、通化县、梅河口市、柳河县、辉南县、东昌区、集安市)  温州市(瓯海区、瑞安市、平阳县、鹿城区、泰顺县、洞头区、文成县、龙港市、苍南县、龙湾区、永嘉县、乐清市)

九江市(修水县、彭泽县、共青城市、柴桑区、浔阳区、濂溪区、德安县、湖口县、瑞昌市、都昌县、庐山市、武宁县、永修县)

达州市(渠县、达川区、大竹县、宣汉县、开江县、通川区、万源市)

延边朝鲜族自治州(图们市、和龙市、汪清县、安图县、敦化市、珲春市、龙井市、延吉市)

丽水市(缙云县、景宁畲族自治县、青田县、庆元县、遂昌县、龙泉市、松阳县、云和县、莲都区)  喀什地区(伽师县、岳普湖县、英吉沙县、喀什市、疏勒县、疏附县、泽普县、巴楚县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、麦盖提县)

三沙市(南沙区、西沙区)

汉中市(西乡县、南郑区、勉县、略阳县、宁强县、洋县、镇巴县、城固县、汉台区、留坝县、佛坪县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

石家庄市(赞皇县、晋州市、新华区、元氏县、井陉矿区、灵寿县、正定县、新乐市、平山县、赵县、深泽县、行唐县、高邑县、栾城区、鹿泉区、长安区、桥西区、藁城区、井陉县、无极县、裕华区、辛集市)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

厦门市(同安区、翔安区、湖里区、集美区、海沧区、思明区)

湛江市(赤坎区、廉江市、遂溪县、吴川市、徐闻县、雷州市、麻章区、霞山区、坡头区)

陇南市(成县、西和县、礼县、宕昌县、徽县、武都区、文县、两当县、康县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、永顺县、古丈县、泸溪县、龙山县、花垣县、凤凰县、保靖县)

白银市(靖远县、平川区、白银区、景泰县、会宁县)

信阳市(淮滨县、浉河区、潢川县、新县、罗山县、光山县、息县、平桥区、固始县、商城县)

泉州市(南安市、泉港区、洛江区、鲤城区、惠安县、永春县、石狮市、金门县、德化县、丰泽区、晋江市、安溪县)

宁德市(柘荣县、蕉城区、福安市、古田县、屏南县、周宁县、霞浦县、寿宁县、福鼎市)

曲靖市(师宗县、富源县、马龙区、会泽县、陆良县、罗平县、宣威市、沾益区、麒麟区)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、天柱县、镇远县、凯里市、施秉县、丹寨县、三穗县、雷山县、台江县、锦屏县、黄平县、黎平县、岑巩县、麻江县、剑河县、榕江县)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

无锡市(滨湖区、锡山区、惠山区、宜兴市、新吴区、梁溪区、江阴市)

晋中市(祁县、榆次区、介休市、平遥县、和顺县、太谷区、灵石县、昔阳县、榆社县、寿阳县、左权县)

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天水市(武山县、秦州区、张家川回族自治县、秦安县、甘谷县、清水县、麦积区)

遂宁市(射洪市、船山区、蓬溪县、大英县、安居区)

重庆市(彭水苗族土家族自治县、綦江区、铜梁区、江津区、巴南区、渝北区、大渡口区、沙坪坝区、梁平区、渝中区、武隆区、丰都县、秀山土家族苗族自治县、北碚区、荣昌区、长寿区、忠县、巫溪县、万州区、潼南区、璧山区、南岸区、永川区、开州区、合川区、南川区、城口县、涪陵区、云阳县、九龙坡区、大足区、黔江区、江北区、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、巫山县、石柱土家族自治县、垫江县)

贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)  扬州市(仪征市、江都区、宝应县、邗江区、广陵区、高邮市)

周口市(鹿邑县、郸城县、淮阳区、项城市、商水县、扶沟县、川汇区、西华县、沈丘县、太康县)

长沙市(岳麓区、浏阳市、望城区、宁乡市、长沙县、天心区、开福区、芙蓉区、雨花区)

营口市(盖州市、大石桥市、站前区、老边区、西市区、鲅鱼圈区)威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

临夏回族自治州(和政县、康乐县、永靖县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏县、东乡族自治县)  大理白族自治州(洱源县、云龙县、宾川县、南涧彝族自治县、剑川县、永平县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、祥云县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、大理市)

金华市(婺城区、浦江县、东阳市、兰溪市、永康市、金东区、武义县、义乌市、磐安县)

吉安市(吉安县、峡江县、吉水县、永新县、井冈山市、新干县、吉州区、泰和县、安福县、万安县、永丰县、遂川县、青原区)

承德市(隆化县、双桥区、丰宁满族自治县、平泉市、承德县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、滦平县、兴隆县、宽城满族自治县、双滦区)日喀则市(康马县、萨嘎县、昂仁县、定结县、仁布县、江孜县、亚东县、南木林县、岗巴县、吉隆县、白朗县、桑珠孜区、拉孜县、谢通门县、仲巴县、聂拉木县、萨迦县、定日县)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、韶山市、雨湖区、岳塘区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

佛山市(南海区、顺德区、三水区、禅城区、高明区)

遵义市(绥阳县、正安县、汇川区、凤冈县、湄潭县、余庆县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、播州区、赤水市)

和田地区(和田市、墨玉县、和田县、策勒县、于田县、洛浦县、民丰县、皮山县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

塔城地区(乌苏市、额敏县、裕民县、沙湾市、托里县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

黑河市(孙吴县、嫩江市、爱辉区、北安市、逊克县、五大连池市)

新乡市(凤泉区、红旗区、辉县市、新乡县、牧野区、延津县、获嘉县、原阳县、卫滨区、长垣市、封丘县、卫辉市)

南通市(启东市、通州区、海门区、如东县、海安市、崇川区、如皋市)

阿克苏地区(乌什县、拜城县、温宿县、阿克苏市、阿瓦提县、库车市、沙雅县、柯坪县、新和县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、乾安县、扶余市)

铜仁市(石阡县、玉屏侗族自治县、万山区、江口县、德江县、思南县、松桃苗族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县)

河池市(凤山县、金城江区、南丹县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、东兰县、巴马瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县)

大同市(广灵县、灵丘县、左云县、云州区、浑源县、平城区、阳高县、云冈区、天镇县、新荣区)

　　高盛首席经济学家JanHatzius指出，美国总统特朗普有关解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的反复威胁已对金融市场产生了重大影响。

　　“我们看到金融环境出现严重收紧，债券收益率上升再加上股市下跌而且美元也走软，”Hatzius周二接受采访时说，“但总的来说，每当出现这种情况时都会收紧我们的金融状况指数，所以我认为这在某种程度上预示了如果这条路走下去就会发生什么。

　　特朗普周一再次发帖指责鲍威尔，甚至用“大废物”来形容这位美联储主席。他还说如果不立即降息美国经济就可能会放缓。

　　特朗普加大力度施压鲍威尔：不立即降息美国经济就可能放缓

　　最近几天特朗普的口诛笔伐令投资者如坐针毡。此前他的首席经济学家透露总统正在研究是否可以免去鲍威尔的美联储主席一职。

　　Hatzius表示，虽然特朗普可以通过任命来改造美联储理事会，但利率决策权属于更广泛的委员会，而其中包括了非总统委任成员，因此在一定程度上对政治压力构成了抵御力。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织周二警告称，自去年秋季以来，全球金融稳定风险显著增加，这在很大程度上是由围绕贸易政策和其他地缘政治因素的经济不确定性加剧所致。

　　国际货币基金组织在其半年期的《全球金融稳定报告》中警告称，金融状况趋紧，再加上不确定性加剧，正在推高全球金融风险。

　　国际货币基金组织货币和资本市场部主任托拜厄斯・阿德里安表示：“政策不确定性的总体水平有所上升……未来经济活动的预测略有下降。”

　　在国际货币基金组织因美国关税的影响而下调大多数国家的增长预测之际，发出了金融风险上升的警告。

　　具体而言，国际货币基金组织指出了未来可能影响金融稳定的三个脆弱点。其一，尽管近期出现抛售，但一些股票和公司债券市场的估值仍然很高，仍有进一步下跌的空间。其二，一些高杠杆金融机构，如对冲基金，在市场波动时可能会承受压力，从而加剧抛售。

　　最后，更多的动荡可能会给主权债务市场带来压力，特别是对那些债务水平较高的国家。

　　国际货币基金组织对其金融风险评估的最新更新是在唐纳德・特朗普总统当选以及他努力对全球贸易伙伴实施全面关税之后。该报告发布之际，国际货币基金组织和世界银行正在华盛顿开启其半年一次的会议。

　　具体来说，国际货币基金组织警告称，关税动荡可能会给银行带来沉重压力，因为贸易冲击可能会迫使银行预留更多资金以应对潜在损失，如果资本市场放缓，银行的非利息收入会减少，或者贸易融资会受到干扰，而贸易融资是全球银行180亿美元收入的驱动因素。

　　报告称：“贸易融资依赖稳定的现金流、供应链和监管框架，而这些都可能因关税的突然变化而受到干扰。”

　　为应对这些风险，国际货币基金组织再次呼吁全球监管机构确保银行拥有足够的资本和流动性，包括通过实施关于更高资本标准的全球“巴塞尔协议III”。

　　具体而言，国际货币基金组织呼吁“全面、及时和一致地实施”这些新的资本标准，而此时美国监管机构已放弃此前实施这些规则的尝试，转而可能试图制定一种对银行新增资本负担最小的新标准。

　　国际货币基金组织还呼吁对银行进行“独立和强化”监管，尤其要高度关注银行与不受类似审查的非银行机构之间的相互作用。

　　国际货币基金组织在报告中表示：“不同司法管辖区之间日益增强的相互关联性意味着，来自特定司法管辖区的压力可能会产生全球影响，这就要求其他地区做好准备。这凸显了多边监测和全球金融安全网在迅速有效降低金融风险方面的关键作用。”

　　国际货币基金组织在报告中还警告称，国际活跃的非美国银行可能会因波动性加剧和地缘政治事件而面临美元融资压力。路透社此前报道称，一些欧洲央行和监管官员正在质疑，在市场压力时期，他们是否还能依赖美国联邦储备委员会提供美元资金。

　　美国总统特朗普的混乱政策刺激一些投资者“抛售美国资产”，但VanguardGroup首席执行官SalimRamji表示，他仍然相信美国经济的潜在实力。

　　当被问及美国例外论是否已经达到顶峰时，Ramji说，“绝对没有”。

　　这种观点与越来越多的共识背道而驰，共识认为美国数十年的投资主导地位即将终结。

　　法国兴业银行资产配置主管AlainBokobza在9月时就美国资产疲软发出警告，并在2月重申了这一预测。他周二表示，如果美国总统特朗普坚持推行贸易政策，全球投资者撤离美国资产的趋势将持续数年。

　　标普500指数今年以总回报计算已下跌约10%，本月早些时候曾短暂徘徊于熊市区域，特朗普在关税问题上的反复无常重创了股市几乎所有板块。这种波动性也冲击了美国国债市场和美元，动摇了这些资产作为避风港的传统角色。

　　Ramji表示，虽然过去几周投资者一直在抛售各种美国资产，但特朗普的贸易政策不会标志着美国经济金融主导地位的终结。

　　“我们肯定在资金流动中看到了这种情况，”Ramji说。他所在的公司管理着超过10万亿美元的资产。“我们在客户的行为和我们自己团队的投资信念中看到了这一点。”

　　根据汇编数据，Vanguard的交易所交易基金（ETF）产品线2025年迄今已吸收近1170亿美元资金流入，在所有ETF发行人中资金流入最多。其中，990亿美元流向了Vanguard专注于美国本土市场的股票和固定收益基金。不过，Vanguard仍坚持倡导多元化理念。

　　“客户始终需要保持平衡，”Ramji说。“几十年来我们一直在强调这一点，包括美国和国际市场、股票和债券之间的合理配置。”