金瓶梅在线阅读 - 发现隐藏的宝藏与无限可能，开启你的新世界！各观看《今日汇总》
金瓶梅在线阅读 - 发现隐藏的宝藏与无限可能，开启你的新世界！各热线观看2025已更新（2025已更新）
金瓶梅在线阅读 - 发现隐藏的宝藏与无限可能，开启你的新世界！售后观看电话-24小时在线客服(各中心)查询热线：123456
金瓶梅在线阅读 - 发现隐藏的宝藏与无限可能，开启你的新世界！售后观看电话：☎123456123456
各区统一售后服务观看：123456。随着我国人民的生活水平日益提高，金瓶梅在线阅读 - 发现隐藏的宝藏与无限可能，开启你的新世界！已成为人们日常生活中必不可少的电器，随着用户
的增加，观看故障也随之大量增加，给用户的日常生活带来了很大的不便
金瓶梅在线阅读 - 发现隐藏的宝藏与无限可能，开启你的新世界！售后观看电话：123456观看服务中心"的服务标准，以"我用心，你放心"的服务精神促进企业发展壮大，以"诚信务实"的服务理念赢取市场和回报社会，
使企业在竞争异常激烈的家电市场中连续多年稳健发展，取得了良好的经济效益和社会效益。
服务范围：各市区。各地区观看服务热线:只要您拨打公司24小时报修热线，本公司将第一时间竭诚为您上门观看。
我们坚持售前，售中，售后一致，诚信服务。让用户放心购买，安心使用。本公司将第一时间竭诚服务!
我们会以便捷的服务体系来为广大消费者解决不必要的麻烦。
各地区修理中心服务目标：服务0缺陷，客户满意，
全国售后观看站点报修热线；
维修配件紧急补货机制：对于库存不足的配件，我们建立了紧急补货机制，确保维修进度不受影响。
维修配件紧急补货机制：对于库存不足的配件，我们建立了紧急补货机制，确保维修进度不受影响。
维修配件紧急补货机制：对于库存不足的配件，我们建立了紧急补货机制，确保维修进度不受影响。
金瓶梅在线阅读 - 发现隐藏的宝藏与无限可能，开启你的新世界！售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
5、您的服务信息将同步反馈至客户服务中心，我们会安排客服人员定期回访！
观看服务范围：各市区及周边
金瓶梅在线阅读 - 发现隐藏的宝藏与无限可能，开启你的新世界！售后观看电话观看服务承诺：
1严格按照修理序修理，保证修理质量。
2严把配件关，杜绝伪劣配件以废旧配件的使用。
3服务热线24小时有人值勤，24小时内做出回应。修理车间前台接待节假日不休息，保证用户随到随修。
4建立修理准则，时成立抢修小组，可随时抵达现场抢修。
不夸张故障问题，杜绝乱收费。
5外地顾客远故障判断、技术故障解答、邮寄配件快速处理。外地客户自行送修的，我们会加急为您的机器排除故障，争取当天完成修理。
6经我中心电器修理中心修理的机器一律实施保修，保修期为3个月，在保修期内如因观看或更换配件出现问题，我中心负责返修。
7客户在我中心修理过机器，可凭收费单据保修单在我公司再次修理此机器时，享受修理费半价待遇。
8建立回访准则：定时对我公司修理过的机器使用情况以我公司的观看结果，向用户调查满意度、建立用户满意度调查表。
9对客户公布监督电话，期待客户有关部门监督我们的观看工作。
售后统一观看中心点售后观看网点；
只要您拨打公司24小时观看热线
相信你的选择没有错。好生活从金瓶梅在线阅读 - 发现隐藏的宝藏与无限可能，开启你的新世界！售后观看电话开始。
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
公司拥有60多名持牌观看人员上门观看，随时待命，服务一步到位。我们以优质的售后服务，售后的观看水平，过硬的技能，合理的价格，良好的信誉，赢得顾客多年来的支持和信赖。面对未来我们深知顾客的需求和顾虑， 让顾客无后顾之忧.力求打造以质量求生存，以信誉求发展，一切为客户着想，一切为客户负责，客户满意是我们永远追求的目标，愿我们的服务能给广大市民带来方便。
全国服务区域：
南宁市(西乡塘区、江南区、横州市、隆安县、宾阳县、青秀区、上林县、马山县、良庆区、兴宁区、邕宁区、武鸣区)
石河子市(白杨市、双河市、铁门关市、图木舒克市、新星市、可克达拉市、阿拉尔市、昆玉市、五家渠市、北屯市、胡杨河市)
信阳市(息县、淮滨县、固始县、新县、商城县、光山县、平桥区、潢川县、浉河区、罗山县)
天津市(静海区、北辰区、河北区、宁河区、红桥区、武清区、东丽区、南开区、河东区、蓟州区、和平区、河西区、宝坻区、津南区、滨海新区、西青区)
柳州市(鱼峰区、柳北区、融水苗族自治县、柳南区、三江侗族自治县、柳城县、鹿寨县、融安县、城中区、柳江区)
阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)
吉林市(船营区、永吉县、桦甸市、舒兰市、昌邑区、龙潭区、蛟河市、磐石市、丰满区)
牡丹江市(阳明区、绥芬河市、东安区、海林市、爱民区、西安区、林口县、宁安市、穆棱市、东宁市)
景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)
长沙市(宁乡市、开福区、雨花区、浏阳市、岳麓区、长沙县、天心区、望城区、芙蓉区)
中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)
济宁市(汶上县、嘉祥县、曲阜市、邹城市、梁山县、金乡县、任城区、鱼台县、兖州区、泗水县、微山县)
丽水市(云和县、缙云县、龙泉市、遂昌县、松阳县、莲都区、庆元县、青田县、景宁畲族自治县)
无锡市(梁溪区、江阴市、锡山区、滨湖区、新吴区、惠山区、宜兴市)
滨州市(博兴县、邹平市、沾化区、无棣县、阳信县、滨城区、惠民县)
重庆市(璧山区、北碚区、綦江区、巫山县、巴南区、九龙坡区、城口县、长寿区、武隆区、石柱土家族自治县、奉节县、忠县、丰都县、沙坪坝区、黔江区、大渡口区、万州区、渝北区、荣昌区、垫江县、南川区、南岸区、江津区、大足区、铜梁区、江北区、渝中区、潼南区、巫溪县、合川区、彭水苗族土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、开州区、云阳县、涪陵区、酉阳土家族苗族自治县、永川区、梁平区)
兰州市(七里河区、西固区、安宁区、永登县、红古区、榆中县、皋兰县、城关区)
临夏回族自治州(临夏县、东乡族自治县、康乐县、广河县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏市)
晋城市(城区、沁水县、陵川县、高平市、阳城县、泽州县)
济南市(章丘区、莱芜区、历城区、长清区、槐荫区、市中区、历下区、平阴县、商河县、钢城区、天桥区、济阳区)
临汾市(乡宁县、隰县、尧都区、浮山县、大宁县、霍州市、蒲县、安泽县、侯马市、吉县、曲沃县、永和县、汾西县、翼城县、襄汾县、洪洞县、古县)
阿里地区(革吉县、措勤县、普兰县、札达县、改则县、噶尔县、日土县)
文山壮族苗族自治州(西畴县、马关县、砚山县、麻栗坡县、丘北县、富宁县、文山市、广南县)
三门峡市(卢氏县、渑池县、灵宝市、湖滨区、陕州区、义马市)
上海市(杨浦区、徐汇区、普陀区、黄浦区、浦东新区、青浦区、宝山区、静安区、金山区、奉贤区、嘉定区、闵行区、长宁区、崇明区、松江区、虹口区)
惠州市(惠东县、博罗县、龙门县、惠阳区、惠城区)
阿坝藏族羌族自治州(黑水县、壤塘县、松潘县、理县、金川县、九寨沟县、阿坝县、汶川县、小金县、茂县、若尔盖县、马尔康市、红原县)
黄冈市(蕲春县、团风县、浠水县、武穴市、黄州区、黄梅县、麻城市、罗田县、英山县、红安县)
池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)
泸州市(龙马潭区、古蔺县、泸县、叙永县、合江县、江阳区、纳溪区)
河源市(紫金县、连平县、和平县、源城区、东源县、龙川县)
昆明市(晋宁区、寻甸回族彝族自治县、东川区、宜良县、安宁市、五华区、富民县、呈贡区、石林彝族自治县、西山区、嵩明县、盘龙区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县)
四平市(梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区)
哈尔滨市(平房区、巴彦县、宾县、五常市、道外区、南岗区、道里区、双城区、香坊区、阿城区、尚志市、依兰县、呼兰区、木兰县、通河县、延寿县、松北区、方正县)
果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、班玛县、久治县、达日县、甘德县)
巴中市(巴州区、恩阳区、南江县、平昌县、通江县)
汉中市(佛坪县、镇巴县、勉县、略阳县、西乡县、洋县、南郑区、宁强县、留坝县、城固县、汉台区)
洛阳市(涧西区、孟津区、宜阳县、西工区、瀍河回族区、老城区、洛宁县、洛龙区、伊川县、偃师区、新安县、嵩县、栾川县、汝阳县)
乌鲁木齐市(头屯河区、米东区、沙依巴克区、达坂城区、天山区、乌鲁木齐县、新市区、水磨沟区)
辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)
平顶山市(汝州市、鲁山县、舞钢市、新华区、卫东区、宝丰县、郏县、湛河区、叶县、石龙区)
连云港市(灌云县、连云区、赣榆区、东海县、灌南县、海州区)
唐山市(曹妃甸区、滦州市、路南区、迁西县、迁安市、滦南县、开平区、路北区、遵化市、乐亭县、丰南区、丰润区、玉田县、古冶区)
台州市(椒江区、天台县、三门县、温岭市、黄岩区、路桥区、临海市、玉环市、仙居县)
荆门市(钟祥市、京山市、沙洋县、东宝区、掇刀区)
铁岭市(调兵山市、清河区、铁岭县、西丰县、开原市、银州区、昌图县)
海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵德县、同德县、贵南县)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)
本溪市(明山区、桓仁满族自治县、南芬区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区)
铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)
齐齐哈尔市(龙沙区、碾子山区、富裕县、泰来县、甘南县、讷河市、克东县、富拉尔基区、昂昂溪区、建华区、克山县、梅里斯达斡尔族区、依安县、龙江县、铁锋区、拜泉县)
商丘市(睢县、虞城县、永城市、梁园区、夏邑县、宁陵县、民权县、柘城县、睢阳区)
沈阳市(苏家屯区、辽中区、新民市、沈河区、浑南区、沈北新区、于洪区、皇姑区、康平县、和平区、法库县、铁西区、大东区)
南阳市(邓州市、方城县、西峡县、卧龙区、南召县、镇平县、桐柏县、社旗县、内乡县、淅川县、唐河县、宛城区、新野县)
湖州市(长兴县、德清县、南浔区、安吉县、吴兴区)
黔西南布依族苗族自治州(望谟县、晴隆县、兴仁市、普安县、贞丰县、安龙县、兴义市、册亨县)
苏州市(吴中区、张家港市、虎丘区、昆山市、太仓市、吴江区、相城区、姑苏区、常熟市)
遵义市(赤水市、汇川区、仁怀市、桐梓县、绥阳县、习水县、湄潭县、凤冈县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、正安县、红花岗区、播州区)
澳门特别行政区
韶关市(曲江区、南雄市、乐昌市、武江区、浈江区、仁化县、新丰县、翁源县、始兴县、乳源瑶族自治县)
丹东市(东港市、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、振安区、凤城市)
陇南市(成县、宕昌县、武都区、文县、徽县、西和县、两当县、康县、礼县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)
海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)
儋州市
泰安市(新泰市、肥城市、岱岳区、泰山区、东平县、宁阳县)
焦作市(武陟县、解放区、沁阳市、山阳区、马村区、博爱县、温县、孟州市、修武县、中站区)
驻马店市(驿城区、西平县、平舆县、新蔡县、泌阳县、确山县、汝南县、正阳县、上蔡县、遂平县)
商洛市(洛南县、丹凤县、商州区、商南县、镇安县、山阳县、柞水县)
马鞍山市(花山区、和县、当涂县、含山县、雨山区、博望区)
深圳市(南山区、龙岗区、盐田区、龙华区、罗湖区、光明区、福田区、坪山区、宝安区)
淮安市(涟水县、洪泽区、盱眙县、金湖县、淮阴区、清江浦区、淮安区)
梧州市(苍梧县、长洲区、万秀区、龙圩区、岑溪市、藤县、蒙山县)
定西市(陇西县、漳县、安定区、临洮县、渭源县、岷县、通渭县)
怀化市(中方县、芷江侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、溆浦县、沅陵县、洪江市、辰溪县、鹤城区、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县)
中山市
乐山市(峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沙湾区、五通桥区、金口河区、犍为县、夹江县、井研县、沐川县、峨眉山市、市中区)
潍坊市(坊子区、寒亭区、潍城区、昌邑市、安丘市、临朐县、高密市、诸城市、昌乐县、青州市、寿光市、奎文区)
南充市(高坪区、嘉陵区、营山县、阆中市、蓬安县、顺庆区、西充县、南部县、仪陇县)
衡阳市(蒸湘区、常宁市、雁峰区、衡东县、衡山县、衡阳县、珠晖区、衡南县、祁东县、南岳区、石鼓区、耒阳市)
襄阳市(老河口市、宜城市、樊城区、南漳县、枣阳市、谷城县、襄城区、襄州区、保康县)
南平市(延平区、浦城县、建瓯市、邵武市、光泽县、建阳区、武夷山市、顺昌县、政和县、松溪县)
揭阳市(揭西县、榕城区、惠来县、揭东区、普宁市)
大连市(中山区、长海县、庄河市、旅顺口区、沙河口区、普兰店区、甘井子区、瓦房店市、西岗区、金州区)
北京市(密云区、通州区、东城区、怀柔区、房山区、门头沟区、石景山区、延庆区、朝阳区、海淀区、大兴区、丰台区、昌平区、顺义区、平谷区、西城区)
太原市(尖草坪区、杏花岭区、迎泽区、阳曲县、晋源区、万柏林区、清徐县、小店区、古交市、娄烦县)
荆州市(洪湖市、监利市、公安县、江陵县、沙市区、石首市、松滋市、荆州区)
永州市(新田县、道县、冷水滩区、江华瑶族自治县、宁远县、祁阳市、东安县、蓝山县、零陵区、江永县、双牌县)
青岛市(胶州市、黄岛区、李沧区、平度市、市南区、崂山区、市北区、城阳区、莱西市、即墨区)
博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)
东营市(广饶县、河口区、利津县、垦利区、东营区)
湘西土家族苗族自治州(龙山县、古丈县、永顺县、泸溪县、凤凰县、花垣县、吉首市、保靖县)
宿迁市(宿豫区、泗阳县、宿城区、泗洪县、沭阳县)
宝鸡市(金台区、岐山县、麟游县、凤翔区、渭滨区、陈仓区、陇县、眉县、凤县、千阳县、扶风县、太白县)
五指山市(琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、定安县、琼海市、文昌市、东方市、澄迈县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、临高县、万宁市)
香港特别行政区
菏泽市(定陶区、鄄城县、成武县、单县、郓城县、曹县、牡丹区、巨野县、东明县)
衢州市(常山县、江山市、龙游县、开化县、柯城区、衢江区)
克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)
新乡市(新乡县、红旗区、凤泉区、卫辉市、封丘县、长垣市、卫滨区、牧野区、原阳县、辉县市、延津县、获嘉县)
保山市(腾冲市、昌宁县、龙陵县、施甸县、隆阳区)
资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)
安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)
凉山彝族自治州(雷波县、昭觉县、冕宁县、会东县、木里藏族自治县、越西县、美姑县、德昌县、布拖县、甘洛县、西昌市、普格县、宁南县、会理市、喜德县、金阳县、盐源县)
锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、二连浩特市、正蓝旗、苏尼特左旗、多伦县、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、正镶白旗、太仆寺旗)
庆阳市(正宁县、镇原县、西峰区、宁县、华池县、环县、合水县、庆城县)
佳木斯市(富锦市、前进区、郊区、同江市、向阳区、东风区、汤原县、桦南县、抚远市、桦川县)
湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘乡市、湘潭县、韶山市)
张家口市(阳原县、怀安县、沽源县、尚义县、下花园区、蔚县、赤城县、桥东区、崇礼区、涿鹿县、张北县、桥西区、宣化区、康保县、怀来县、万全区)
达州市(宣汉县、万源市、大竹县、通川区、达川区、开江县、渠县)
大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)
攀枝花市(东区、西区、仁和区、盐边县、米易县)
那曲市(巴青县、双湖县、嘉黎县、安多县、色尼区、尼玛县、申扎县、索县、聂荣县、班戈县、比如县)
张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)
天水市(麦积区、秦安县、秦州区、武山县、甘谷县、张家川回族自治县、清水县)
普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区)
铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)
喀什地区(泽普县、莎车县、巴楚县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、疏附县、伽师县、叶城县、麦盖提县、疏勒县、喀什市)
阜新市(彰武县、太平区、海州区、清河门区、新邱区、阜新蒙古族自治县、细河区)
抚顺市(抚顺县、东洲区、新宾满族自治县、望花区、新抚区、清原满族自治县、顺城区)
临沂市(郯城县、蒙阴县、平邑县、沂南县、罗庄区、临沭县、兰山区、河东区、莒南县、兰陵县、沂水县、费县)
南通市(如东县、崇川区、如皋市、通州区、海安市、启东市、海门区)
乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、集宁区、化德县、察哈尔右翼前旗、卓资县、兴和县、四子王旗、丰镇市、凉城县、商都县)
保定市(满城区、涞水县、雄县、徐水区、清苑区、定州市、易县、安新县、高阳县、博野县、顺平县、涿州市、容城县、望都县、唐县、曲阳县、高碑店市、蠡县、阜平县、竞秀区、安国市、定兴县、莲池区、涞源县)
南昌市(红谷滩区、东湖区、西湖区、青山湖区、南昌县、新建区、青云谱区、进贤县、安义县)
上饶市(德兴市、广信区、广丰区、铅山县、弋阳县、万年县、余干县、婺源县、横峰县、信州区、玉山县、鄱阳县)
聊城市(茌平区、莘县、高唐县、东阿县、东昌府区、阳谷县、冠县、临清市)
漳州市(龙海区、长泰区、诏安县、华安县、云霄县、龙文区、南靖县、平和县、芗城区、东山县、漳浦县)
宁波市(奉化区、镇海区、北仑区、象山县、海曙区、慈溪市、余姚市、宁海县、鄞州区、江北区)
武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)
嘉兴市(桐乡市、秀洲区、南湖区、海宁市、海盐县、嘉善县、平湖市)
泉州市(丰泽区、惠安县、洛江区、安溪县、金门县、泉港区、鲤城区、晋江市、南安市、永春县、德化县、石狮市)
双鸭山市(宝山区、岭东区、宝清县、集贤县、友谊县、四方台区、尖山区、饶河县)
北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)
云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云安区、云城区)
娄底市(双峰县、涟源市、新化县、冷水江市、娄星区)
大同市(阳高县、广灵县、灵丘县、平城区、云冈区、天镇县、新荣区、左云县、云州区、浑源县)
盐城市(阜宁县、东台市、建湖县、滨海县、响水县、射阳县、亭湖区、盐都区、大丰区)
邯郸市(肥乡区、大名县、邱县、临漳县、鸡泽县、丛台区、魏县、武安市、邯山区、馆陶县、成安县、峰峰矿区、曲周县、广平县、复兴区、涉县、磁县、永年区)
贺州市(平桂区、钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县)
昌都市(察雅县、左贡县、边坝县、贡觉县、洛隆县、八宿县、类乌齐县、丁青县、芒康县、江达县、卡若区)
阳泉市(郊区、平定县、盂县、矿区、城区)
徐州市(沛县、鼓楼区、贾汪区、铜山区、新沂市、泉山区、邳州市、睢宁县、丰县、云龙区)
乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)
沧州市(泊头市、河间市、南皮县、献县、孟村回族自治县、黄骅市、青县、吴桥县、运河区、沧县、海兴县、东光县、任丘市、肃宁县、新华区、盐山县)
莆田市(城厢区、仙游县、秀屿区、荔城区、涵江区)
宜昌市(秭归县、远安县、宜都市、猇亭区、夷陵区、当阳市、五峰土家族自治县、点军区、枝江市、兴山县、西陵区、长阳土家族自治县、伍家岗区)
随州市(随县、曾都区、广水市)
和田地区(皮山县、洛浦县、于田县、墨玉县、民丰县、策勒县、和田县、和田市)
德州市(德城区、乐陵市、平原县、临邑县、武城县、陵城区、宁津县、齐河县、禹城市、夏津县、庆云县)
三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)
恩施土家族苗族自治州(咸丰县、恩施市、来凤县、宣恩县、巴东县、利川市、鹤峰县、建始县)
来宾市(兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县)
珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)
株洲市(茶陵县、攸县、荷塘区、石峰区、天元区、芦淞区、炎陵县、渌口区、醴陵市)
榆林市(佳县、府谷县、子洲县、定边县、吴堡县、米脂县、榆阳区、绥德县、清涧县、靖边县、神木市、横山区)
鹤壁市(山城区、浚县、淇县、鹤山区、淇滨区)
武汉市(汉南区、蔡甸区、洪山区、江岸区、青山区、汉阳区、武昌区、硚口区、江夏区、新洲区、江汉区、东西湖区、黄陂区)
甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、迭部县、舟曲县、夏河县、碌曲县、卓尼县、合作市)
扬州市(高邮市、仪征市、广陵区、宝应县、江都区、邗江区)
眉山市(东坡区、仁寿县、丹棱县、彭山区、青神县、洪雅县)
晋中市(太谷区、介休市、左权县、和顺县、昔阳县、平遥县、灵石县、榆社县、祁县、寿阳县、榆次区)
承德市(兴隆县、宽城满族自治县、承德县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、双滦区、鹰手营子矿区、隆化县、滦平县、平泉市、丰宁满族自治县)
来源：六里投资报
睿郡资产首席投资官王晓明，近日在一场线下访谈中，围绕中国经济与市场，分享了自己的最新观点。
王晓明首先明确了当前投资的大背景——
权益投资机会成本很低，在降息的宏观背景下，能够获得稳定收益的东西会越来越少。
因此，基本思路就是仓位必须得高；
其次，应找寻在这样一个大背景下，价值不容易发生损毁的“锚”。
这个“锚”，越早认识到，越早持有，就越早受益。
过去两三年，红利资产就是这样的“锚”之一，
因此，在市场逐渐形成共识的过程中，越来越多的钱向这一方向汇聚；
而2023年、2024年不断创新高的黄金也是同样的道理——拿着黄金，它就是你心里比较安心的“锚”。
尽管红利类资产在今年的表现略有落后，王晓明认为，获得绝对收益依然没有什么大的问题；
更好的选择是，在当中去挑选稳定中兼顾一定成长的红利企业。
比如睿郡前两年重仓较多的通信，
在当前算力需求爆发的时候，这些企业同样在迎接时代的红利，同样存在增长的机遇。
而在科技领域，在此前港股互联网估值普遍极低的情况下，睿郡对互联网进行了增持；
对这类资产，王晓明表示，观点依然是持有，现在还没有到适合去做判断的时候——
因为今天这个时间段，去判断未来AI谁会胜出是很难的，很难看明白。
投资报（liulishidian）整理精选了王晓明分享的精华内容如下：
机会成本越来越低
基本思路是仓位得高
问：您的组合在过去三年都没有怎么大变动的情况下，最近变化很大。想请您跟大家分享一下，组合大的调整的背后是一个什么样的逻辑，做了哪些调整？
王晓明：首先，过去几年，我一直都这样讲，投资的机会成本是很低的。
2019年以后，中国经济增长结构性地遇到一些问题，所以，整个利率的中枢跟美国实际上是反过来的。
美国在2021年之前，甚至2023年11月份之前，它都属于一个通胀很厉害的加息通道。
而我们面临房地产、债务等等很多问题，它是一个降息的通道。
在一个降息通道的宏观背景下，这就意味着你能够投资的风险很小的、稳定收益的东西，会越来越少。
更远一点回溯，从2018年以后，高息的、风险小的信托、高息的理财、高息的固定收益产品，实际上是越来越少的。
这样的一个大背景下，我们认为，权益投资的机会成本是越来越低的。
所以，我们在2019年以后的一个基本思路就是，仓位得高；
第二，你得选择一个锚。
这个锚的概念就是说，相对而言，它的价值是不太容易在这样一个大的背景下产生损毁的。
所以，这是我们很重要的思路。
从去年到今年这个时间段，我们组合的结构、方向也有所调整。
这个变化最主要的原因，就是我们对市场的判断。
我们觉得，经过2021年、2022年、2023年，甚至2024年全年，它也是一个风险不断释放的过程。
到了九月底，市场突然在外部政策的支持下出现这样一个大的波动。
这个波动作为一个分水岭，可能股票市场的调整已经接近结束的时间段。
第二个，到了九月底这个分界点以后，市场的风险偏好在慢慢提升了。
你在这个市场上可以观察到的现象是什么呢？
原来，大家对市场不太关注，现在关注的人越来越多了。
第三个，股票市场上，过去两三年当中一直跌、没有人敢问津的一些行业板块，它开始反弹，
尤其是以科技为代表的，包括机器人、半导体、智能驾驶等等。
这就说明了一个问题，市场的风险偏好是明显提升的。
围绕风险偏好提升这样一个预测，我们在整个市场结构当中，也会往这部分上去做一些转移。
持仓开始有了变化
增持互联网板块
问：您的持仓其实从2022年到2024年，都是非常偏防御型的，但最近有了一些比较积极的一些变化。
王晓明：主要就是科技这个板块。
科技板块当中，我们增持比较多的，就是互联网这个板块。
一个是，经过2021年到2024年连续三年左右的时间当中，美股一直在走慢牛，
钱就不断地增加在美国这边的配置，包括很多资金选择撤离香港。
降低整个中国组合配置的钱，从2021年到2024年也越来越多。
所以到了2024年年底这个时间段，
代表性的这些互联网龙头公司，它跟美国所谓的“Mag7”相比，估值是显得相当便宜的。
比如**在起来之前，它只有10倍的估值，**可能只有12倍的估值。
这是一个很重要的变化——把估值差拉得足够大了以后，我们这边反弹的动力就增强了。
当然，经过从春节前后的涨幅，大概我们能赶上美国“Mag7”在去年一整年的涨幅。
尤其是最近美股当中一些龙头股票有所调整，调整以后，更是让我们把去年一年的涨幅跟上来了。
中国科技
有自己的亮点
问：之前您聊到，中国经济仍面临一些问题，包括地产、债务。在这一轮AI科技驱动的情况下，这些问题您怎么看？
王晓明：对整个科技板块，大家感受更明显的是在春节以后，好像DeepSeek模型出来了以后，就感觉中国在AI领域当中也不差。
甚至反过头去看，美国人在芯片上围堵我们三年，但是我们在芯片上的进步也很快。
所以，一下子就让大家的信心开始起来了。
我的理解是，其实中国科技层面上的突围，它不是在过去这一两个月发生的事情。
实际上，在过去的10年、20年、30年、40年的积累当中，我们已经到了这样一个时间段。
至少，我们可以有自己亮点的地方。
所以，在我们内部讲，这次DeepSeek的技术对中国来讲，至少在几个方面，我们是占有优势的。
从最原始的算力芯片上面，我们跟别人还有差距；
基础模型的研究和先进程度上面，我们可能也有差距。
但是，中国至少在几个方面，是能找到自己的优势点的。
一个优势点就是在于应用，
在场景应用这个层面上面，大家都在讲，2025年可能是AIagent大规模发展的一年。
在这个领域当中，中国是有很强的优势。
对美国来讲，它在AI上面强在供给侧——基础模型、算力芯片，美国的确是领先的。
但是，中国在需求端，在应用侧这一端，我们也是会有优势的。
DeepSeek和最近的Manus可能在某种意义上是我们这种观点的一个印证。
就是说，DeepSeek在OpenAI开源的基础模型上面，充分利用了中国的优势，我们发展出了一套低成本的数据训练的学习模型。
包括Manus，实际上也是在美国DeepResearch，或者是Artifacts的基础上面，充分利用应用端的优势。
更多层面上的，中国在科技上的优势，在我自己的理解，它是经过过去非常多年的在整个制造业中积累所形成的优势。
比如说，在芯片领域当中，全球唯一能够跟美国形成一定程度上的竞争的国家，也就是中国。
尽管跟美国的先进制程依然有差距。
但是你必须得认识到，中国几乎是唯一一个国家，能够在这个层面上面跟它形成竞争。
并且，假以时日，也不排除未来中国可能在某些层面上形成超越的可能。
芯片行业是这样，生物制药也是这样子。
你可以从很多迹象上看见，中国的生物制药企业逐渐形成的这样一个优势——
2024年全年生物医药的并购，当中40%是给了中国企业的。
中国生物医药企业在这个领域当中形成的研发实力、综合实力，虽然不至于说超过全球领先企业，但实际上已经至少可以在一定层面上进行对话了。
所以，中国的科技实际上是在建立在一些基础上的：
一是，我们中国有一个非常完善的制造业产业链；
同时，我们有非常庞大的内需环境；
以及，我们有非常庞大的工程师团队；
这是我们形成优势的很强的地方。
在很多领域当中的变化，它是日积月累的。
比如说像游戏行业，今天中国在全球应该已经处于一个相对比较领先的地位了。
这是一个全方位的领先，从初始的创意，到中间动画的制作，到后端的服务，可能都已经形成了优势。
我们有一个非常广阔的市场，未来的AI，真正哪些企业可以幸存？
我觉得，一定要有场景，要有数据，要有客户。
这些方面都没有的企业，很有可能会被瞬间颠覆。
AI，它是一次重要的技术革命。
恰恰，在广泛的场景这一端，这应该说是我们的优势。
比如说，TikTok为什么能够在美国扎根下来？如果没有抖音在中国的实践，这是没法想象的。
我们的SHEIN、Temu为什么能够在美国受到欢迎？如果没有中国电商的实践，那是没有办法在美国落地下来的。
2025年，地产可能
在低位上形成均衡
问：地产出清、产能过剩等问题现在是否依然存在？是否依然还会对中国资产存在估值上的打压？
王晓明：依然存在。
2025年可能到了中国地产出清最后的这样一个时间段。
地产，从2020年以来，就是一个去库存的状态。
大概去了四年多的时间，按照我们的统计，它的库存量降低了大概八九亿平米。
今年，有可能在低位的位置上形成均衡。
也就是地产行业当中的供求关系，在今年这一年当中，逐渐开始有一个平衡的状态了。
但是，中国地产真正存在的问题，是在于在资产出清这个层面上面。
我们的很多企业，它在过去高速发展以及这一轮的地产泡沫破灭过程当中，僵而不死，还缺少一个真正意义上最后的出清。
那我觉得，这还是会影响和干扰整个中国的宏观经济以及股票市场。
当出清真正开始以后，我反倒会变得更加乐观。
如果你去看日本的案例，日本是90年代初的时候，房价开始把泡沫刺破。
而日本真正意义上的出清，是到了2000年以后才开始。
我也认为，在2025年一年就能完全解决这个问题。
当这个问题真正开始解决以后，我们对整个中国资产长期价格的表现，包括整个经济，会有更乐观的一个判断。
今天这个时间点，我觉得2025年会开始进入到“最后的冲击波”这样一个时间段。
整体房价反弹为时太早
租售比需回归合理区间
问：我们最近观察到，一二线城市的二手房销量开始起来了。市场有一种说法是，量先起来，然后价格起来，价格起来带动大家的财富效应、带动消费的意愿。您觉得这个逻辑通顺吗？
王晓明：这个逻辑在过去的地产周期当中是有效的。
但是，这轮周期，大概率很难。
未来的整个中国地产，我觉得可能是结构性的分化。
怎么讲呢？
底层的投资回报率，决定了地产价格的表现。
比如说，房子好不好租？房子的租金回报率能不能够让你满意？
实际上，分结构去看的话，我们还没有到一个底层资产回报率很有吸引力、很有支撑的时候。
大部分地方的租金回报率，大概就在1%-2%之间。
理论上，如果接近2%的话，考虑到今天中国的利率环境，房价应该就能有支撑了。
在上海，租金能到2%的房子有没有呢？
有，但大概率是这两年当中跌幅巨大的老破小。
底层资产回报率到2%，这对中国房价的支撑是非常明显的。
但是，另外的问题是在于，你能不能顺利租掉？会不会有大量空置的时间段？
空置时间段算上以后，回报率又要降低了。
现在我们已经开始进入老龄化的社会了，我们的人口结构在老化，城市化进程也到了一个后期的时间段了，
再像当年那样，出现房价持续不断上涨的现象就不太容易了。
如果你从结构上看，它一定是结构上可能有机会，但是整体的机会没有那么大。
问：所以您的观点就是，房价的企稳至少要租售比合理？
王晓明：对，租售比要到合理范围之内，这个是非常非常关键的。
如果没有租售比支撑的话，那还会有越来越多的人在适当时间段去减少房产的配置。
所以我认为，整体性的房价出现反弹可能还太早。
结构性的企稳，供需格局好的城市能够企稳，甚至有所上涨，都是有可能的。
寻找市场上稀缺的、
真正意义上的“锚”
问：您对中国资产的信心，从情绪面上、从政策变化上，都看到了一些很积极的变化。
王晓明：利率不断降低，你可以投资的品种越来越少的情况下，
你会发现，这个市场上真正的核心资产，它是稀缺的。
真正意义上的“锚”，还是稀缺。
过去几年当中，商品领域当中就是黄金。
大家认为，全球的政治格局也比较动乱，还有战争，大家都有债务问题。
在这样的情况下，拿着黄金，它是你心里比较安心的“锚”。
今天这个位置上面，黄金已经涨到这个水平了。
视野拓宽，你去看，权益类型的资产当中，有哪些东西是在这样一个时代，核心价值不太会产生损毁的“锚”。
这个“锚”，你去越早认识到，越早持有，应该就越早受益。
因为外面的钱非常多，大家都没有什么好的投资渠道。
所以，红利投资其实就是在过去两三年中，沿着这样一个思路演变出来的。
2021年大家看，哎呀！还有股息率高达10%以上的股票，
那为什么我们还要去把那么多的钱配置在房产，或者配置在理财上面呢？
所以，越来越多的钱朝这个方向转移。
2022年、2023年，一直到2024年5、6月份之前，市场上逐渐对红利形成共识。
9月份以后，市场的风险偏好提升了，红利暂时受到抑制，科技板块开始上升了。
往更长的时间去看，实际上是大家在各项资产当中进行比较，哪项资产更值得你去做配置的选择问题。
甚至包括红利当中的一部分，在这样一个年代，它的估值重心也还是会不断提高的。
国债方面，它在2023年、2024年连续两年走出了一个大的牛市。
到今天这个位置以后，再想去通过久期获得国债指数上比较好的表现，难度加大了。
它的绝对值就这么一点点水平，你想要获得很高的回报已经很难了。
问：有一部分资金从红利里面撤出来，来到了科技里面。所以红利可能阶段性地跑输市场，往后您怎么看？
王晓明：我觉得，（红利）获得绝对收益依然没有什么大的问题。
只是说，你最好的选择是，在当中再去挑选。
在整个红利的投资当中，你也必须得考虑稳定性。
看上去是稳定的红利型企业，其实它或多或少都是有增长的。
比如说我们前两年重仓比较多的通信，
你会发现，在今天算力需求爆炸的时候，这些企业的经营状况也会发生变化，不是只是稳定没有增长，它也会迎来时代的红利机会。
持仓主要在港股
通信+互联网+生物医药+传统制造
问：您的持仓现在应该是大部分都集中在港股？
王晓明：主要在港股。
问：港股的话，其实这一轮恒生科技指数涨了不少，最近美股跌的也比较多。
有人开始说，中国的科技十强和美国的七巨头相比，估值也快到一个接近的位置了，对这个您怎么看？
王晓明：到最近这个时间段，他们之间的估值大概还差20%。
但是你必须也得看到，我们选出来的科技十强，当中包括像比亚迪、互联网企业的腾讯、小米、阿里、美团等等，还有中芯国际。
相比较而言，我们的科技含量会比美国“Mag7”要弱一点。
我一直讲，我们是在制造业基础上面形成的优势企业。
包括***，跟特斯拉比，从科技含量上面还是会有差距的；
****，跟英伟达比，从科技含量上还是有一些差距的。
所以，我们跟它之间有一个20%的差距，我觉得也有它的合理性。
但是反过来讲，它的无风险利率水平比我们高很多，
因为它的国债利率到了4%多，我们现在才2%这个水平。
所以，我们的估值比它便宜，似乎也有低估的成分在。
再往前面去看的话，会不会出现一个“东升西降”的局面？
什么概念呢？
特斯拉，今天我们国内跟它竞争的“军团”，从比亚迪到理想，到一些国有的企业，
无论是电动化、产品价格、产品设计，还是智能化的程度上面，我们都有可比性。
那对不起，你特斯拉就是被严重高估的，我们就是存在一个被低估的状态。
所以，最近市场的交易也在反映这样的问题。
大家就是觉得，特斯拉跌了这么多以后，它还有80倍、90倍的市盈率。
某种意义上讲，我们的企业估值水平就显得便宜很多。
所以，要看当中结构的不同，可比类型的公司之间此起彼伏——
如果我们是在上升的，它是在下降的，那很显然，我们的估值被低估了，未来我们慢慢赶上，去超过他们是完全合理的。
问：港股涨得比较猛，投资人也会担忧说，那我还能不能买，还会不会继续涨？
王晓明：更重要的是我们之前讲的那个大背景，就是你没地方可以去，你怎么办？
如果你觉得这个高了，我们问的问题就是，有没有之前没怎么涨的？
比如消费，比如红利，比如一些公用事业，它是不是值得你转移增加到这方面来配置？
如果值得的话，依然是可以做选择的。
包括港股的医药，我们龙头BigPharma企业的估值，在港股的话，也都是在十几倍这个水平。
我们的创新药企业，从年初以来就一直受到市场的关注，我觉得他们的估值并没有说是那种明显的泡沫。
行业配置上，通信、互联网、生物医药、一些传统制造业，这是我们组合当中主要的构成部分。
在任何的时间点上
组合的性价比最好
问：您在宏观上还是有非常独到的见解，具体到投资组合上，您是怎么来结合宏观的认知和微观的研究的呢？
王晓明：我们已经其实比较放弃对宏观的分析判断了，我们内部没有单独设定宏观研究员。
宏观的意义，更多的就是，你要理解这个国家在发生什么变化，对投资方面有什么样的启示，主要是在这个方面。
我们更多的还是想从自下而上的角度，去找到那些公司，这是我们想达到的一个目标。
就是说，在任何的时间点上面，组合的性价比最好。
所以，我们习惯性的做法就是，从自下而上的角度去出发，先去看公司的估值，从两三年的眼光看有没有空间。
我们内部研究的时候提的一个目标是，我们希望，
选择的公司在三年的时间维度上看，至少要有一个15%（年化）甚至更高的空间。
以前我们提的蛮高的——
三年，你觉得它跟现在的市值相比，能不能够有一倍的空间？
但是因为随着经济增速慢慢降下来以后，我觉得有50%的空间也是可以看的。
控制好每一次重要
市场回撤时的风险
问：最后一个问题是关于控制回撤，您刚刚提到，即使是对宏观悲观的情况下，仓位基本上都是九成以上的。过去三年，您的最大回撤只有十个点出头。您是怎么来控制的？
王晓明：其实就是大的方向看明白了，就这么简单。
说白了，过去几年，你要是沿着2019年、2020年的思路，重仓持有当时热门的股票，那损失就大了。
反过来讲，如果你在那个时间点能够比较大比例地切换到防御性成长，
或者是偏红利型的、高股息的资产上面来，你的风险暴露就会小。
就是这么简单。
所以，第一个，是你对这些事情的预见。
第二个，有一些方法、手段要充分叠加使用起来。
我们在这个方面的实践，应该说，在私募当中，还是蛮广泛的。
什么概念呢？
多资产类别，比如可转债，在我们组合当中应用得非常多。
同样的股票，有转债，我们可能会优先考虑转债，因为转债的风险收益特征会比股票更安全。
除了转债以外的话，我们在气囊、雪球这些金融衍生工具上的使用，也是比较广泛的。
比如针对个股的气囊、雪球，
最近最典型的例子就是，针对港股某一家互联网平台企业的股票，我们打算买；
那我们是买了一部分股票，同时我们又开了一部分气囊。
好处就是在于，万一我看错了，往下跌的时候，往往跌幅在20%、30%范围之内的时候，这个风险我是不承担的。
涨的时候，30%、50%不等——对每个股票，券商开出气囊的条件是不一样的，
30%、50%范围内的收益归我，但超过以上部分的收益就归券商了。
通过这样一个叠加，就是既买正股同时又买正股气囊的方法，整个组合的风险收益特征就会改变。
万一我看错了，我的风险暴露很小，
我看对了，前面30%、50%归我享受，后面的收益我让渡出来。
也就是说，我们用一些金融衍生工具的方法，让组合的波动更加小。
我们的理念当中，有一个很重要的理念是什么呢？
就是，如果想要长期累积一个高净值，那就一定要做到，在每一个重要回撤中，风险控制相对较好。
你不需要跟随别人判断市场上的一些热点是什么，你的目标是很清晰的，
就是在承受小的波动下获得绝对收益，这是你的目标。
只是说，你要怎么样让进攻变得越来越强，防守变得越来越强，这两者之间形成一个平衡。
如果你单纯只是去考虑今天市场的风格，热点在什么地方，你很难把这件事情做好。
新闻结尾
金瓶梅在线阅读 - 发现隐藏的宝藏与无限可能，开启你的新世界！的相关文章
年轻人看电影再也坐不住了的相关文章
欧云服务商呼吁寻找替代美企方案
认养一头牛广告被指嘲讽打工人
郑州深夜突发爆炸响声连天
儿媳每月给婆婆3000元感谢其帮带娃
何立峰会见英伟达CEO黄仁勋
曾毅：你可以叫我“益阳千禧”足
友情链接：
欧云服务商呼吁寻找替代美企方案
台积电：今年力争将CoWoS产能翻倍
章若楠“素颜”出演不说话的爱
中国和马来西亚互免签证
外国公司暂停撤离俄罗斯的计划
居然智家董事长兼CEO汪林朋被留置
欧云服务商呼吁寻找替代美企方案
5吨大米淘500克金米被指浪费粮食
美国财政部拍卖四周期国债
山西一幼儿园多名儿童呕吐腹泻住院