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合肥市(庐江县、庐阳区、蜀山区、长丰县、包河区、肥西县、巢湖市、瑶海区、肥东县)
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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)
重庆市(城口县、奉节县、九龙坡区、綦江区、北碚区、江津区、巫溪县、沙坪坝区、云阳县、南岸区、黔江区、大渡口区、大足区、万州区、渝北区、渝中区、南川区、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、忠县、巴南区、开州区、长寿区、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区、江北区、涪陵区、璧山区、潼南区、铜梁区、梁平区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、武隆区、合川区、巫山县、永川区、垫江县)
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博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)
漳州市(东山县、漳浦县、诏安县、芗城区、龙文区、南靖县、平和县、龙海区、华安县、长泰区、云霄县)
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吉林市(丰满区、龙潭区、船营区、昌邑区、桦甸市、蛟河市、舒兰市、永吉县、磐石市)
玉树藏族自治州(玉树市、治多县、杂多县、囊谦县、称多县、曲麻莱县)
江门市(江海区、鹤山市、台山市、开平市、蓬江区、新会区、恩平市)
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伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、霍城县、巩留县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、新源县、奎屯市、昭苏县、伊宁市、霍尔果斯市)
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酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、玉门市、敦煌市、肃北蒙古族自治县、肃州区)
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中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
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咸宁市(通城县、通山县、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市)
佳木斯市(同江市、桦川县、抚远市、东风区、前进区、郊区、汤原县、桦南县、向阳区、富锦市)
海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县)
邯郸市(成安县、丛台区、魏县、肥乡区、复兴区、邯山区、广平县、临漳县、涉县、邱县、曲周县、大名县、永年区、峰峰矿区、鸡泽县、磁县、武安市、馆陶县)
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迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)
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当前各类调查指标(家庭、企业、专业机构)普遍显示短期通胀预期显著上升,而基于金融市场的通胀预期指标却相对稳定甚至有所回落,这种分歧可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。目前,市场普遍预计美联储降息或将推迟至今年9月之后。
美国通胀预期走向分化,美联储面临高度不确定性。
4月16日,摩根大通最新研报表示,不同的通胀预期指标目前发出截然不同的信号,使美联储面临政策困境。
报告指出,当前各类调查指标(家庭、企业、专业机构)普遍显示短期通胀预期显著上升,而基于金融市场的通胀预期指标却相对稳定甚至有所回落,这种分歧可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。
通胀预期指标走向分化,放大美联储政策路径不确定性
报告显示,美联储的通用通胀预期指数(ICIE)预计将在2025年第一季度从2.08%升至2.13%,并可能在第二季度继续走高,暗示通胀压力加大。
历史数据显示,ICIE每上升0.1个百分点,通常预示核心PCE通胀上升1个百分点。
与此同时,家庭部门调查显示通胀预期显著上升。
报告显示,美国密歇根大学调查的5-10年的长期通胀预期出现46年历史上最大月度涨幅,达到1991年5月以来最高点,一年期的短期预期通胀也在关税担忧驱动飙升至4月的6.7%,创40多年新高,主要受。
企业部门方面,里士满联储的调查显示制造业价格支付预期激增,但价格接收端涨幅有限,暗示利润率受压;美国NFB中小企业调查显示,小企业涨价计划略有上升。
与各类调查数据形成鲜明对比的是,基于金融市场的通胀预期指标,如通胀互换(InflationSwaps)和TIPS(通胀保值债券)隐含的盈亏平衡通胀率(Breakevens),近期反而有所回落。
比如亚特兰大联储调查的企业预期单位成本变动,仅显示出轻微的上行压力;克利夫兰联储的企业预期CPI通胀指标甚至在走低。
美联储理事沃勒此前曾引用这些数据,认为市场将关税视为“一次性的价格水平变化”,长期通胀预期依然“锚定良好”。
但报告警告同时称,这类数据可能受到市场流动性、避险情绪以及油价波动的影响,其趋势可能并非真实反映:
报告分析称,来自家庭和市场的分歧信号可能迫使美联储采取更谨慎的政策立场。目前,市场普遍预计美联储降息或将推迟至今年9月之后。
风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
爱马仕国际周四公布,第一季度营收达到41亿欧元,按当前汇率计算增长9%,按不变汇率计算增长7%。所有地区的业绩均实现增长。
爱马仕董事长AxelDumas表示:“在复杂的地缘政治和经济背景下,公司比以往任何时候都更加加强其基础:不妥协的质量,所有开发的核心创意,以及垂直整合,确保保留独特的专业知识。尽管第一季度的比较基数较高,但由于客户的信任和团队的承诺,集团实现了稳健的销售增长,我对他们表示热烈的感谢。”
截至2025年3月底,所有地理区域均实现增长,独家分销网络继续发展。
尽管比较基数特别高,且大中华区自2024年第一季度末以来客流量有所下滑,但除日本以外的亚洲地区销售额仍增长1%。
在当地客户忠诚度的推动下,日本销售额同比增长了17%。
美国业务增长11%,特别是3月份的销售强劲增长。
欧洲(不包括法国)销售额增长了13%,法国销售额增长了14%,这得益于持续的当地需求和动态的游客流量。
主要包括中东在内的其他地区继续保持增长势头,增幅达14%。
新闻结尾
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