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崇左市(凭祥市、龙州县、江州区、天等县、大新县、扶绥县、宁明县)

甘孜藏族自治州(得荣县、色达县、白玉县、九龙县、理塘县、石渠县、稻城县、炉霍县、康定市、甘孜县、新龙县、道孚县、丹巴县、德格县、乡城县、巴塘县、泸定县、雅江县)

怀化市(洪江市、沅陵县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、鹤城区、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县、辰溪县)

鹤岗市(工农区、东山区、兴山区、向阳区、萝北县、兴安区、绥滨县、南山区)  兰州市(榆中县、西固区、红古区、七里河区、皋兰县、城关区、安宁区、永登县)

四平市(铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

福州市(台江区、连江县、平潭县、罗源县、马尾区、晋安区、鼓楼区、永泰县、仓山区、长乐区、闽清县、福清市、闽侯县)

固原市(西吉县、泾源县、原州区、隆德县、彭阳县)  临汾市(翼城县、汾西县、永和县、安泽县、襄汾县、曲沃县、蒲县、吉县、洪洞县、古县、霍州市、隰县、浮山县、乡宁县、尧都区、大宁县、侯马市)

湖州市(南浔区、德清县、安吉县、长兴县、吴兴区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

玉林市(玉州区、陆川县、福绵区、兴业县、容县、北流市、博白县)

儋州市

三明市(尤溪县、泰宁县、沙县区、大田县、永安市、宁化县、将乐县、建宁县、三元区、明溪县、清流县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、磴口县、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、临河区)

镇江市(丹徒区、扬中市、润州区、京口区、句容市、丹阳市)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、东方市、定安县、乐东黎族自治县、临高县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、琼海市、澄迈县、陵水黎族自治县、万宁市)

楚雄彝族自治州(永仁县、姚安县、楚雄市、双柏县、牟定县、禄丰市、南华县、大姚县、元谋县、武定县)

晋中市(榆社县、平遥县、灵石县、介休市、和顺县、左权县、祁县、榆次区、寿阳县、太谷区、昔阳县)

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市)

咸阳市(杨陵区、乾县、兴平市、长武县、旬邑县、武功县、渭城区、泾阳县、永寿县、秦都区、彬州市、礼泉县、淳化县、三原县)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、霍尔果斯市、奎屯市、新源县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、巩留县、尼勒克县、霍城县、伊宁市)

来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县、象州县、合山市、兴宾区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

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大连市(中山区、长海县、金州区、瓦房店市、旅顺口区、庄河市、普兰店区、甘井子区、沙河口区、西岗区)

安阳市(安阳县、汤阴县、滑县、文峰区、内黄县、林州市、龙安区、殷都区、北关区)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

惠州市(惠城区、龙门县、惠阳区、惠东县、博罗县)  三门峡市(渑池县、义马市、灵宝市、湖滨区、陕州区、卢氏县)

滁州市(南谯区、全椒县、天长市、琅琊区、定远县、凤阳县、明光市、来安县)

凉山彝族自治州(甘洛县、美姑县、木里藏族自治县、会东县、西昌市、喜德县、会理市、昭觉县、布拖县、冕宁县、普格县、宁南县、雷波县、越西县、德昌县、盐源县、金阳县)

株洲市(炎陵县、芦淞区、茶陵县、石峰区、渌口区、天元区、攸县、醴陵市、荷塘区)辽阳市(文圣区、弓长岭区、辽阳县、宏伟区、白塔区、灯塔市、太子河区)

毕节市(七星关区、织金县、纳雍县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、金沙县、黔西市)  阜阳市(颍东区、界首市、太和县、颍泉区、颍上县、颍州区、临泉县、阜南县)

呼和浩特市(土默特左旗、和林格尔县、赛罕区、托克托县、回民区、玉泉区、新城区、清水河县、武川县)

宜昌市(点军区、枝江市、五峰土家族自治县、宜都市、伍家岗区、兴山县、远安县、长阳土家族自治县、西陵区、猇亭区、当阳市、秭归县、夷陵区)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)十堰市(竹溪县、竹山县、郧阳区、张湾区、郧西县、房县、丹江口市、茅箭区)

汉中市(佛坪县、宁强县、西乡县、汉台区、留坝县、城固县、勉县、略阳县、镇巴县、洋县、南郑区)

柳州市(鱼峰区、融安县、柳江区、柳城县、城中区、柳南区、柳北区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、鹿寨县)

阜新市(新邱区、太平区、细河区、清河门区、阜新蒙古族自治县、彰武县、海州区)

抚顺市(新宾满族自治县、抚顺县、望花区、顺城区、新抚区、东洲区、清原满族自治县)

西藏自治区

宿迁市(宿豫区、宿城区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)

嘉兴市(海盐县、桐乡市、秀洲区、嘉善县、海宁市、平湖市、南湖区)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、个旧市、开远市、蒙自市、泸西县、建水县、红河县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、元阳县、绿春县)

眉山市(彭山区、青神县、东坡区、丹棱县、仁寿县、洪雅县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、长顺县、惠水县、独山县、都匀市、瓮安县、平塘县、龙里县、荔波县、福泉市、三都水族自治县、罗甸县)

茂名市(茂南区、化州市、高州市、电白区、信宜市)

遵义市(习水县、湄潭县、绥阳县、红花岗区、仁怀市、播州区、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、桐梓县、赤水市、正安县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县)

昌都市(八宿县、察雅县、江达县、左贡县、类乌齐县、贡觉县、卡若区、边坝县、芒康县、丁青县、洛隆县)

上饶市(余干县、横峰县、信州区、玉山县、铅山县、德兴市、鄱阳县、婺源县、广信区、弋阳县、万年县、广丰区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、丘北县、广南县、马关县、文山市、富宁县、麻栗坡县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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