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孝感市(应城市、孝南区、安陆市、汉川市、孝昌县、云梦县、大悟县)

葫芦岛市(南票区、龙港区、建昌县、绥中县、连山区、兴城市)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、雷山县、岑巩县、三穗县、从江县、黎平县、凯里市、镇远县、丹寨县、剑河县、麻江县、台江县、锦屏县、榕江县、天柱县、施秉县)  海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、德令哈市、格尔木市、天峻县、乌兰县、都兰县)

白银市(平川区、白银区、景泰县、靖远县、会宁县)

梅州市(五华县、梅县区、梅江区、平远县、丰顺县、蕉岭县、大埔县、兴宁市)

渭南市(华州区、大荔县、蒲城县、富平县、韩城市、潼关县、华阴市、白水县、临渭区、合阳县、澄城县)黑河市(逊克县、爱辉区、北安市、五大连池市、嫩江市、孙吴县)

黄山市(徽州区、黄山区、黟县、屯溪区、祁门县、歙县、休宁县)  拉萨市(林周县、堆龙德庆区、达孜区、墨竹工卡县、曲水县、当雄县、尼木县、城关区)

怀化市(鹤城区、溆浦县、中方县、麻阳苗族自治县、辰溪县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县)

乐山市(沐川县、沙湾区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、井研县、市中区、金口河区、犍为县、峨眉山市、夹江县、五通桥区)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、凉城县、商都县、兴和县、化德县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、集宁区、丰镇市)

赤峰市(松山区、林西县、敖汉旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、红山区、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、克什克腾旗、巴林左旗、宁城县)

宣城市(郎溪县、泾县、绩溪县、宣州区、广德市、旌德县、宁国市)

那曲市(申扎县、双湖县、班戈县、聂荣县、嘉黎县、安多县、尼玛县、索县、比如县、色尼区、巴青县)

宁德市(福鼎市、寿宁县、柘荣县、霞浦县、福安市、古田县、周宁县、屏南县、蕉城区)

安庆市(潜山市、宿松县、望江县、迎江区、宜秀区、太湖县、桐城市、岳西县、大观区、怀宁县)

连云港市(赣榆区、东海县、海州区、灌云县、连云区、灌南县)

昌都市(芒康县、左贡县、类乌齐县、洛隆县、边坝县、察雅县、丁青县、贡觉县、江达县、卡若区、八宿县)

金昌市(金川区、永昌县)

陇南市(徽县、礼县、武都区、康县、两当县、宕昌县、文县、西和县、成县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

台州市(仙居县、临海市、黄岩区、三门县、路桥区、玉环市、温岭市、天台县、椒江区)

遂宁市(安居区、船山区、大英县、蓬溪县、射洪市)

山南市(桑日县、加查县、洛扎县、措美县、隆子县、琼结县、乃东区、贡嘎县、浪卡子县、错那市、曲松县、扎囊县)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、晋宁区、富民县、嵩明县、五华区、东川区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、西山区、宜良县、安宁市、官渡区)

桂林市(灌阳县、资源县、龙胜各族自治县、兴安县、灵川县、全州县、象山区、平乐县、雁山区、恭城瑶族自治县、荔浦市、永福县、阳朔县、临桂区、叠彩区、七星区、秀峰区)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、扎兰屯市、根河市、海拉尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗、满洲里市)

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通化市(辉南县、通化县、集安市、梅河口市、二道江区、柳河县、东昌区)

盐城市(建湖县、盐都区、射阳县、亭湖区、滨海县、阜宁县、东台市、响水县、大丰区)

果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、甘德县、玛多县、久治县、达日县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、杭锦旗、准格尔旗、鄂托克旗、康巴什区、乌审旗、伊金霍洛旗、东胜区、达拉特旗)  西宁市(湟源县、城北区、大通回族土族自治县、湟中区、城东区、城西区、城中区)

攀枝花市(西区、米易县、东区、仁和区、盐边县)

云浮市(云安区、新兴县、云城区、郁南县、罗定市)

枣庄市(山亭区、峄城区、滕州市、市中区、台儿庄区、薛城区)景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

朔州市(怀仁市、应县、山阴县、朔城区、右玉县、平鲁区)  上海市(静安区、浦东新区、崇明区、青浦区、金山区、徐汇区、松江区、虹口区、黄浦区、长宁区、闵行区、嘉定区、奉贤区、杨浦区、普陀区、宝山区)

邯郸市(大名县、邯山区、复兴区、峰峰矿区、丛台区、馆陶县、魏县、肥乡区、曲周县、临漳县、成安县、永年区、鸡泽县、涉县、武安市、邱县、磁县、广平县)

大连市(庄河市、长海县、旅顺口区、沙河口区、西岗区、中山区、甘井子区、瓦房店市、普兰店区、金州区)

南通市(如皋市、如东县、海安市、启东市、崇川区、通州区、海门区)无锡市(滨湖区、惠山区、锡山区、梁溪区、宜兴市、江阴市、新吴区)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、咸安区、通山县、通城县、崇阳县)

衢州市(常山县、柯城区、江山市、开化县、龙游县、衢江区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

商洛市(山阳县、丹凤县、商南县、镇安县、商州区、洛南县、柞水县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

焦作市(修武县、解放区、马村区、山阳区、博爱县、温县、武陟县、沁阳市、中站区、孟州市)

惠州市(惠城区、博罗县、惠东县、惠阳区、龙门县)

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恩施土家族苗族自治州(巴东县、咸丰县、来凤县、建始县、宣恩县、恩施市、鹤峰县、利川市)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿豫区、沭阳县、宿城区)

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毕节市(黔西市、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、金沙县、七星关区、织金县、大方县)

扬州市(宝应县、高邮市、邗江区、江都区、广陵区、仪征市)

安康市(紫阳县、镇坪县、宁陕县、石泉县、汉阴县、旬阳市、白河县、岚皋县、平利县、汉滨区)

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　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。