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商洛市(商南县、洛南县、柞水县、镇安县、丹凤县、山阳县、商州区)
双鸭山市(尖山区、宝清县、友谊县、岭东区、宝山区、集贤县、饶河县、四方台区)
内江市(市中区、威远县、东兴区、隆昌市、资中县)
荆州市(石首市、监利市、沙市区、公安县、松滋市、洪湖市、荆州区、江陵县) 潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)
济南市(槐荫区、章丘区、莱芜区、济阳区、商河县、历下区、天桥区、历城区、平阴县、市中区、长清区、钢城区)
临沧市(临翔区、永德县、耿马傣族佤族自治县、云县、沧源佤族自治县、镇康县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)
清远市(清城区、英德市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连南瑶族自治县、清新区、阳山县、连州市)衡阳市(南岳区、珠晖区、蒸湘区、衡山县、雁峰区、石鼓区、常宁市、耒阳市、衡阳县、祁东县、衡东县、衡南县)
娄底市(双峰县、娄星区、涟源市、新化县、冷水江市) 河源市(源城区、和平县、东源县、连平县、紫金县、龙川县)
湛江市(坡头区、徐闻县、遂溪县、雷州市、廉江市、麻章区、吴川市、霞山区、赤坎区)
赣州市(全南县、石城县、南康区、会昌县、上犹县、瑞金市、崇义县、信丰县、章贡区、兴国县、定南县、于都县、大余县、寻乌县、赣县区、安远县、龙南市、宁都县)
绥化市(肇东市、北林区、兰西县、庆安县、青冈县、海伦市、明水县、望奎县、安达市、绥棱县)
兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市)
南京市(鼓楼区、浦口区、六合区、秦淮区、雨花台区、建邺区、溧水区、栖霞区、高淳区、玄武区、江宁区)
襄阳市(枣阳市、宜城市、襄州区、樊城区、保康县、南漳县、老河口市、襄城区、谷城县)
成都市(武侯区、温江区、邛崃市、彭州市、新都区、青白江区、简阳市、青羊区、新津区、金牛区、金堂县、蒲江县、龙泉驿区、双流区、郫都区、都江堰市、崇州市、成华区、大邑县、锦江区)
商丘市(睢县、永城市、睢阳区、虞城县、民权县、柘城县、梁园区、宁陵县、夏邑县)
衡水市(冀州区、武强县、景县、阜城县、武邑县、饶阳县、枣强县、桃城区、故城县、安平县、深州市)
济宁市(汶上县、泗水县、鱼台县、嘉祥县、曲阜市、微山县、邹城市、任城区、梁山县、兖州区、金乡县)
广元市(朝天区、旺苍县、利州区、青川县、昭化区、剑阁县、苍溪县)
吉林市(昌邑区、龙潭区、桦甸市、丰满区、蛟河市、永吉县、磐石市、船营区、舒兰市)
张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县、甘州区、民乐县)
滁州市(定远县、凤阳县、来安县、南谯区、明光市、琅琊区、天长市、全椒县)
揭阳市(普宁市、惠来县、揭东区、榕城区、揭西县)
咸阳市(长武县、三原县、兴平市、旬邑县、秦都区、武功县、杨陵区、泾阳县、渭城区、彬州市、礼泉县、永寿县、淳化县、乾县)
延边朝鲜族自治州(图们市、和龙市、珲春市、龙井市、延吉市、敦化市、汪清县、安图县)
新余市(渝水区、分宜县)
临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、康乐县、永靖县、临夏县、广河县、临夏市)
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玉林市(玉州区、容县、陆川县、兴业县、北流市、博白县、福绵区)
文山壮族苗族自治州(砚山县、富宁县、丘北县、西畴县、麻栗坡县、文山市、马关县、广南县)
贵阳市(乌当区、南明区、观山湖区、修文县、清镇市、花溪区、白云区、息烽县、云岩区、开阳县)
淄博市(沂源县、淄川区、张店区、周村区、桓台县、临淄区、高青县、博山区) 菏泽市(单县、巨野县、曹县、牡丹区、成武县、东明县、鄄城县、郓城县、定陶区)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)
云浮市(云城区、罗定市、云安区、郁南县、新兴县)安顺市(西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区)
马鞍山市(博望区、含山县、花山区、当涂县、和县、雨山区) 宣城市(宣州区、绩溪县、郎溪县、泾县、宁国市、广德市、旌德县)
汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)
鞍山市(海城市、千山区、立山区、铁西区、岫岩满族自治县、铁东区、台安县)
东营市(东营区、利津县、广饶县、垦利区、河口区)开封市(禹王台区、祥符区、龙亭区、鼓楼区、杞县、通许县、尉氏县、顺河回族区、兰考县)
佛山市(三水区、禅城区、高明区、顺德区、南海区)
抚州市(资溪县、乐安县、临川区、崇仁县、南丰县、南城县、东乡区、广昌县、黎川县、宜黄县、金溪县)
和田地区(策勒县、皮山县、墨玉县、民丰县、和田县、洛浦县、和田市、于田县)
大理白族自治州(漾濞彝族自治县、鹤庆县、云龙县、大理市、南涧彝族自治县、永平县、弥渡县、宾川县、洱源县、巍山彝族回族自治县、祥云县、剑川县)
澳门特别行政区
济源市
巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、尉犁县、和硕县、焉耆回族自治县、若羌县、且末县、轮台县、和静县、博湖县)
扬州市(高邮市、江都区、邗江区、仪征市、广陵区、宝应县)
西安市(长安区、高陵区、鄠邑区、新城区、雁塔区、碑林区、周至县、临潼区、灞桥区、莲湖区、未央区、蓝田县、阎良区)
日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)
常德市(安乡县、武陵区、澧县、石门县、汉寿县、桃源县、津市市、临澧县、鼎城区)
潍坊市(奎文区、临朐县、安丘市、高密市、昌乐县、寿光市、潍城区、寒亭区、坊子区、诸城市、青州市、昌邑市)
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泉州市(晋江市、金门县、丰泽区、惠安县、德化县、洛江区、永春县、安溪县、石狮市、南安市、鲤城区、泉港区)
韶关市(仁化县、乳源瑶族自治县、浈江区、新丰县、乐昌市、曲江区、翁源县、始兴县、武江区、南雄市)
2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。
洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。
这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。
洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。
更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。
为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。
邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。
更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。
洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。
行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。
洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。
对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。
德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”
特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。
S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”