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资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

蚌埠市(怀远县、龙子湖区、五河县、禹会区、蚌山区、固镇县、淮上区)

黄石市(下陆区、阳新县、铁山区、黄石港区、大冶市、西塞山区)

淮南市(田家庵区、寿县、谢家集区、大通区、八公山区、凤台县、潘集区)  新疆维吾尔自治区

大理白族自治州(祥云县、永平县、洱源县、巍山彝族回族自治县、云龙县、漾濞彝族自治县、宾川县、大理市、剑川县、鹤庆县、南涧彝族自治县、弥渡县)

喀什地区(莎车县、岳普湖县、伽师县、喀什市、英吉沙县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、泽普县、疏附县、疏勒县、麦盖提县)

中山市

嘉兴市(南湖区、桐乡市、平湖市、海宁市、秀洲区、海盐县、嘉善县)  保山市(腾冲市、龙陵县、昌宁县、施甸县、隆阳区)

商洛市(镇安县、洛南县、商州区、山阳县、商南县、丹凤县、柞水县)

宜宾市(屏山县、江安县、高县、叙州区、珙县、筠连县、翠屏区、长宁县、兴文县、南溪区)

哈尔滨市(木兰县、香坊区、平房区、通河县、尚志市、南岗区、巴彦县、阿城区、呼兰区、双城区、方正县、五常市、道外区、道里区、松北区、延寿县、依兰县、宾县)

南宁市(良庆区、兴宁区、横州市、江南区、邕宁区、上林县、宾阳县、马山县、西乡塘区、青秀区、隆安县、武鸣区)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、辰溪县、新晃侗族自治县、会同县、中方县、溆浦县、沅陵县、麻阳苗族自治县)

深圳市(盐田区、福田区、罗湖区、宝安区、光明区、南山区、龙岗区、龙华区、坪山区)

三沙市(西沙区、南沙区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

呼和浩特市(赛罕区、和林格尔县、回民区、清水河县、土默特左旗、玉泉区、武川县、新城区、托克托县)

三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

眉山市(彭山区、东坡区、丹棱县、仁寿县、洪雅县、青神县)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、澄迈县、文昌市、琼海市、东方市、定安县、万宁市、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、临高县、乐东黎族自治县)

株洲市(醴陵市、荷塘区、天元区、芦淞区、渌口区、茶陵县、攸县、炎陵县、石峰区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏市、康乐县、和政县、永靖县、东乡族自治县、临夏县)

遂宁市(船山区、安居区、射洪市、蓬溪县、大英县)

晋中市(榆次区、平遥县、介休市、榆社县、灵石县、太谷区、祁县、寿阳县、左权县、昔阳县、和顺县)

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文山壮族苗族自治州(西畴县、马关县、麻栗坡县、砚山县、文山市、丘北县、富宁县、广南县)

邯郸市(永年区、邱县、大名县、复兴区、曲周县、峰峰矿区、成安县、临漳县、肥乡区、鸡泽县、丛台区、邯山区、磁县、涉县、魏县、武安市、馆陶县、广平县)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

六安市(金安区、叶集区、金寨县、舒城县、霍邱县、霍山县、裕安区)  铜仁市(碧江区、江口县、松桃苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、德江县)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、达日县、甘德县、班玛县、玛沁县)

吕梁市(石楼县、临县、中阳县、方山县、汾阳市、孝义市、交城县、兴县、文水县、离石区、岚县、柳林县、交口县)

内江市(威远县、市中区、隆昌市、东兴区、资中县)丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县)

张家口市(尚义县、怀来县、下花园区、桥西区、桥东区、张北县、万全区、蔚县、赤城县、宣化区、沽源县、涿鹿县、阳原县、康保县、怀安县、崇礼区)  定西市(安定区、岷县、陇西县、漳县、通渭县、临洮县、渭源县)

德州市(庆云县、齐河县、平原县、禹城市、德城区、夏津县、武城县、乐陵市、临邑县、宁津县、陵城区)

佳木斯市(抚远市、前进区、汤原县、富锦市、桦南县、向阳区、郊区、同江市、东风区、桦川县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、鹤峰县、宣恩县、建始县、恩施市、利川市、来凤县、巴东县)鹤壁市(鹤山区、浚县、淇滨区、淇县、山城区)

辽阳市(辽阳县、灯塔市、弓长岭区、文圣区、白塔区、太子河区、宏伟区)

河池市(南丹县、东兰县、环江毛南族自治县、凤山县、罗城仫佬族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、金城江区、巴马瑶族自治县)

合肥市(巢湖市、庐江县、包河区、肥东县、庐阳区、瑶海区、肥西县、蜀山区、长丰县)

石家庄市(藁城区、鹿泉区、井陉矿区、新乐市、无极县、井陉县、正定县、赞皇县、晋州市、平山县、桥西区、深泽县、辛集市、栾城区、行唐县、高邑县、赵县、裕华区、元氏县、灵寿县、新华区、长安区)

吉安市(新干县、吉安县、永丰县、万安县、安福县、泰和县、遂川县、峡江县、永新县、吉州区、青原区、吉水县、井冈山市)

泰州市(泰兴市、姜堰区、靖江市、兴化市、海陵区、高港区)

开封市(顺河回族区、龙亭区、鼓楼区、祥符区、禹王台区、通许县、兰考县、杞县、尉氏县)

澳门特别行政区

郴州市(临武县、宜章县、嘉禾县、桂阳县、资兴市、苏仙区、永兴县、汝城县、桂东县、安仁县、北湖区)

信阳市(息县、浉河区、商城县、潢川县、光山县、淮滨县、新县、固始县、平桥区、罗山县)

菏泽市(牡丹区、定陶区、鄄城县、单县、郓城县、成武县、曹县、巨野县、东明县)

天津市(和平区、静海区、津南区、红桥区、滨海新区、武清区、南开区、北辰区、宁河区、蓟州区、西青区、河北区、河东区、东丽区、宝坻区、河西区)

佛山市(三水区、顺德区、南海区、禅城区、高明区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗、磴口县、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗)

山南市(琼结县、措美县、扎囊县、贡嘎县、加查县、洛扎县、隆子县、浪卡子县、桑日县、曲松县、乃东区、错那市)

保定市(安新县、定兴县、容城县、高碑店市、涿州市、顺平县、清苑区、蠡县、雄县、阜平县、望都县、高阳县、唐县、曲阳县、徐水区、安国市、涞源县、满城区、莲池区、定州市、竞秀区、博野县、涞水县、易县)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。