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普洱市(墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

吉安市(青原区、吉安县、吉水县、峡江县、遂川县、安福县、泰和县、井冈山市、永新县、万安县、吉州区、新干县、永丰县)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、呈贡区、石林彝族自治县、安宁市、宜良县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、盘龙区、东川区、晋宁区、五华区、富民县、嵩明县)  南平市(武夷山市、建瓯市、建阳区、松溪县、延平区、光泽县、浦城县、政和县、顺昌县、邵武市)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、班玛县、玛多县、甘德县、玛沁县)

宣城市(郎溪县、绩溪县、宁国市、旌德县、广德市、宣州区、泾县)

大连市(西岗区、瓦房店市、旅顺口区、沙河口区、庄河市、普兰店区、金州区、长海县、中山区、甘井子区)南京市(秦淮区、建邺区、栖霞区、溧水区、六合区、雨花台区、玄武区、江宁区、浦口区、高淳区、鼓楼区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区)  六安市(金寨县、叶集区、霍邱县、裕安区、舒城县、金安区、霍山县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市)

东营市(利津县、垦利区、河口区、广饶县、东营区)

抚顺市(新宾满族自治县、东洲区、新抚区、清原满族自治县、顺城区、抚顺县、望花区)

西宁市(大通回族土族自治县、城北区、湟中区、湟源县、城西区、城中区、城东区)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)

绵阳市(北川羌族自治县、江油市、盐亭县、三台县、涪城区、游仙区、安州区、梓潼县、平武县)

喀什地区(疏勒县、疏附县、岳普湖县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、巴楚县、麦盖提县、莎车县、伽师县、泽普县、喀什市)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、连山区、龙港区、南票区、建昌县)

衢州市(常山县、江山市、衢江区、龙游县、开化县、柯城区)

那曲市(索县、比如县、聂荣县、巴青县、双湖县、嘉黎县、安多县、申扎县、尼玛县、班戈县、色尼区)

铜仁市(松桃苗族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、江口县、思南县、石阡县、玉屏侗族自治县、碧江区、万山区、沿河土家族自治县)

临汾市(翼城县、汾西县、襄汾县、古县、蒲县、洪洞县、乡宁县、侯马市、永和县、安泽县、大宁县、浮山县、吉县、隰县、尧都区、曲沃县、霍州市)

信阳市(新县、浉河区、固始县、潢川县、平桥区、息县、光山县、商城县、淮滨县、罗山县)

日喀则市(萨嘎县、桑珠孜区、亚东县、仲巴县、聂拉木县、谢通门县、南木林县、昂仁县、江孜县、拉孜县、岗巴县、吉隆县、萨迦县、定结县、仁布县、定日县、白朗县、康马县)

濮阳市(濮阳县、台前县、范县、华龙区、南乐县、清丰县)

绍兴市(诸暨市、越城区、柯桥区、嵊州市、新昌县、上虞区)

遂宁市(射洪市、船山区、大英县、蓬溪县、安居区)

宜宾市(南溪区、兴文县、翠屏区、长宁县、江安县、筠连县、珙县、高县、叙州区、屏山县)

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枣庄市(市中区、滕州市、台儿庄区、峄城区、山亭区、薛城区)

鹤岗市(向阳区、绥滨县、萝北县、东山区、兴山区、工农区、兴安区、南山区)

宁德市(寿宁县、柘荣县、福安市、蕉城区、霞浦县、古田县、屏南县、周宁县、福鼎市)

咸宁市(赤壁市、咸安区、通山县、崇阳县、嘉鱼县、通城县)  四平市(伊通满族自治县、铁东区、铁西区、双辽市、梨树县)

阜阳市(颍州区、界首市、临泉县、颍东区、太和县、颍上县、阜南县、颍泉区)

漳州市(芗城区、诏安县、南靖县、华安县、平和县、龙海区、长泰区、东山县、漳浦县、云霄县、龙文区)

乐山市(金口河区、市中区、沐川县、井研县、夹江县、马边彝族自治县、犍为县、峨边彝族自治县、沙湾区、五通桥区、峨眉山市)乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、米东区、头屯河区、新市区、水磨沟区、天山区、达坂城区、沙依巴克区)

连云港市(连云区、灌云县、赣榆区、灌南县、东海县、海州区)  贵港市(覃塘区、桂平市、平南县、港北区、港南区)

九江市(都昌县、濂溪区、德安县、柴桑区、修水县、永修县、浔阳区、庐山市、湖口县、武宁县、共青城市、彭泽县、瑞昌市)

铁岭市(西丰县、开原市、清河区、调兵山市、昌图县、银州区、铁岭县)

张家口市(阳原县、下花园区、怀来县、宣化区、万全区、康保县、沽源县、崇礼区、涿鹿县、赤城县、蔚县、桥东区、尚义县、桥西区、怀安县、张北县)邢台市(信都区、宁晋县、南和区、临西县、巨鹿县、威县、内丘县、平乡县、任泽区、沙河市、广宗县、襄都区、隆尧县、南宫市、新河县、柏乡县、清河县、临城县)

常德市(安乡县、石门县、桃源县、津市市、汉寿县、澧县、临澧县、鼎城区、武陵区)

金华市(婺城区、磐安县、金东区、义乌市、永康市、东阳市、武义县、浦江县、兰溪市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

湖州市(吴兴区、安吉县、德清县、南浔区、长兴县)

萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、安源区、上栗县)

楚雄彝族自治州(大姚县、禄丰市、永仁县、姚安县、武定县、双柏县、牟定县、元谋县、楚雄市、南华县)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

蚌埠市(蚌山区、禹会区、固镇县、淮上区、怀远县、五河县、龙子湖区)

梅州市(梅江区、蕉岭县、五华县、丰顺县、梅县区、大埔县、兴宁市、平远县)

益阳市(赫山区、资阳区、桃江县、南县、安化县、沅江市)

通化市(二道江区、通化县、集安市、梅河口市、辉南县、柳河县、东昌区)

汕头市(龙湖区、金平区、濠江区、澄海区、潮南区、潮阳区、南澳县)

金昌市(永昌县、金川区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、保靖县、龙山县、古丈县、永顺县、吉首市、花垣县、凤凰县)

宁波市(海曙区、江北区、宁海县、慈溪市、镇海区、鄞州区、北仑区、象山县、余姚市、奉化区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。