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银川市(永宁县、金凤区、西夏区、兴庆区、贺兰县、灵武市)

平顶山市(新华区、卫东区、汝州市、舞钢市、叶县、鲁山县、石龙区、宝丰县、湛河区、郏县)

潍坊市(寒亭区、昌乐县、坊子区、临朐县、寿光市、安丘市、昌邑市、奎文区、诸城市、潍城区、高密市、青州市)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)  昌都市(贡觉县、类乌齐县、八宿县、江达县、卡若区、左贡县、丁青县、边坝县、察雅县、芒康县、洛隆县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、龙山县、凤凰县、花垣县、古丈县、泸溪县、永顺县、保靖县)

濮阳市(清丰县、台前县、华龙区、南乐县、范县、濮阳县)

洛阳市(涧西区、老城区、伊川县、新安县、洛宁县、嵩县、栾川县、洛龙区、偃师区、汝阳县、瀍河回族区、宜阳县、孟津区、西工区)商洛市(商南县、山阳县、镇安县、洛南县、丹凤县、商州区、柞水县)

玉林市(容县、北流市、玉州区、兴业县、陆川县、博白县、福绵区)  五指山市(东方市、万宁市、乐东黎族自治县、琼海市、文昌市、屯昌县、临高县、定安县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、陵水黎族自治县)

河池市(南丹县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、天峨县、凤山县、东兰县、环江毛南族自治县、金城江区、宜州区)

深圳市(福田区、宝安区、罗湖区、盐田区、南山区、光明区、龙岗区、坪山区、龙华区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、施秉县、锦屏县、丹寨县、榕江县、剑河县、雷山县、镇远县、从江县、台江县、三穗县、黎平县、天柱县、凯里市、黄平县、麻江县)

黄石市(下陆区、西塞山区、铁山区、大冶市、阳新县、黄石港区)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

通辽市(开鲁县、科尔沁区、库伦旗、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

伊春市(伊美区、铁力市、汤旺县、大箐山县、乌翠区、南岔县、丰林县、嘉荫县、友好区、金林区)

盐城市(滨海县、亭湖区、大丰区、盐都区、建湖县、东台市、射阳县、响水县、阜宁县)

淮南市(大通区、寿县、八公山区、凤台县、谢家集区、田家庵区、潘集区)

南阳市(方城县、邓州市、南召县、新野县、淅川县、内乡县、西峡县、社旗县、唐河县、桐柏县、镇平县、宛城区、卧龙区)

内江市(资中县、威远县、东兴区、隆昌市、市中区)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、伊宁市、霍城县、新源县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、特克斯县、奎屯市、昭苏县、伊宁县、尼勒克县)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

天津市(东丽区、和平区、滨海新区、宁河区、红桥区、宝坻区、河北区、北辰区、静海区、蓟州区、西青区、河西区、武清区、河东区、南开区、津南区)

雅安市(汉源县、芦山县、名山区、天全县、雨城区、石棉县、宝兴县、荥经县)

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珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

拉萨市(尼木县、当雄县、曲水县、林周县、城关区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、达孜区)

济源市

日喀则市(仁布县、聂拉木县、江孜县、定结县、定日县、南木林县、亚东县、萨嘎县、桑珠孜区、昂仁县、仲巴县、岗巴县、拉孜县、吉隆县、康马县、谢通门县、萨迦县、白朗县)  绍兴市(上虞区、嵊州市、柯桥区、越城区、新昌县、诸暨市)

忻州市(代县、岢岚县、神池县、河曲县、静乐县、定襄县、保德县、偏关县、繁峙县、五寨县、宁武县、五台县、原平市、忻府区)

赣州市(章贡区、宁都县、安远县、崇义县、龙南市、全南县、石城县、上犹县、会昌县、瑞金市、寻乌县、兴国县、南康区、信丰县、大余县、于都县、赣县区、定南县)

朔州市(应县、怀仁市、山阴县、朔城区、平鲁区、右玉县)固原市(泾源县、彭阳县、隆德县、原州区、西吉县)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县)  济南市(长清区、市中区、章丘区、商河县、历城区、平阴县、槐荫区、济阳区、莱芜区、天桥区、历下区、钢城区)

定西市(通渭县、陇西县、安定区、临洮县、漳县、渭源县、岷县)

德州市(宁津县、临邑县、德城区、乐陵市、禹城市、武城县、齐河县、庆云县、陵城区、夏津县、平原县)

贵港市(平南县、桂平市、港北区、港南区、覃塘区)晋中市(平遥县、左权县、昔阳县、和顺县、榆社县、太谷区、寿阳县、灵石县、介休市、榆次区、祁县)

邢台市(威县、广宗县、信都区、沙河市、南宫市、平乡县、柏乡县、内丘县、巨鹿县、临西县、宁晋县、任泽区、清河县、南和区、隆尧县、临城县、新河县、襄都区)

那曲市(色尼区、嘉黎县、巴青县、安多县、班戈县、索县、申扎县、尼玛县、聂荣县、双湖县、比如县)

衡阳市(衡东县、衡山县、常宁市、蒸湘区、雁峰区、石鼓区、南岳区、祁东县、衡南县、衡阳县、珠晖区、耒阳市)

攀枝花市(东区、西区、仁和区、盐边县、米易县)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

临汾市(蒲县、吉县、翼城县、古县、浮山县、曲沃县、汾西县、大宁县、襄汾县、侯马市、隰县、安泽县、永和县、洪洞县、霍州市、尧都区、乡宁县)

焦作市(武陟县、解放区、马村区、孟州市、修武县、温县、博爱县、山阳区、沁阳市、中站区)

广州市(从化区、增城区、荔湾区、黄埔区、番禺区、白云区、花都区、越秀区、天河区、海珠区、南沙区)

台州市(仙居县、玉环市、黄岩区、路桥区、临海市、椒江区、三门县、温岭市、天台县)

成都市(锦江区、蒲江县、青白江区、金牛区、温江区、青羊区、新津区、武侯区、新都区、龙泉驿区、都江堰市、彭州市、成华区、金堂县、邛崃市、郫都区、双流区、大邑县、简阳市、崇州市)

遵义市(习水县、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、正安县、余庆县、红花岗区、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、绥阳县、凤冈县、仁怀市、播州区)

周口市(商水县、郸城县、扶沟县、川汇区、淮阳区、沈丘县、项城市、太康县、西华县、鹿邑县)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

牡丹江市(穆棱市、西安区、爱民区、东宁市、海林市、东安区、林口县、宁安市、绥芬河市、阳明区)

保山市(施甸县、腾冲市、昌宁县、隆阳区、龙陵县)

西宁市(城中区、大通回族土族自治县、湟中区、城北区、湟源县、城西区、城东区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）