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滁州市(南谯区、来安县、全椒县、明光市、凤阳县、琅琊区、天长市、定远县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、黄平县、施秉县、锦屏县、榕江县、麻江县、从江县、三穗县、台江县、天柱县、丹寨县、镇远县、剑河县、黎平县、雷山县、岑巩县)

天水市(张家川回族自治县、甘谷县、清水县、麦积区、秦安县、武山县、秦州区)  北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

菏泽市(巨野县、成武县、郓城县、定陶区、东明县、曹县、牡丹区、鄄城县、单县)

伊春市(乌翠区、南岔县、伊美区、汤旺县、嘉荫县、铁力市、友好区、大箐山县、丰林县、金林区)

柳州市(柳北区、鹿寨县、城中区、三江侗族自治县、柳南区、融水苗族自治县、柳城县、鱼峰区、融安县、柳江区)

茂名市(高州市、信宜市、化州市、茂南区、电白区)  鞍山市(岫岩满族自治县、千山区、铁西区、铁东区、台安县、海城市、立山区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

深圳市(福田区、龙岗区、龙华区、宝安区、南山区、光明区、盐田区、坪山区、罗湖区)

中山市

泉州市(泉港区、南安市、丰泽区、金门县、石狮市、安溪县、鲤城区、洛江区、惠安县、晋江市、德化县、永春县)

济宁市(任城区、鱼台县、梁山县、汶上县、兖州区、曲阜市、嘉祥县、金乡县、泗水县、微山县、邹城市)

阿坝藏族羌族自治州(理县、阿坝县、马尔康市、小金县、汶川县、茂县、松潘县、红原县、壤塘县、黑水县、九寨沟县、若尔盖县、金川县)

沈阳市(铁西区、苏家屯区、沈北新区、大东区、浑南区、辽中区、于洪区、皇姑区、沈河区、康平县、法库县、新民市、和平区)

沧州市(运河区、孟村回族自治县、盐山县、河间市、东光县、任丘市、泊头市、南皮县、海兴县、黄骅市、吴桥县、肃宁县、献县、新华区、青县、沧县)

新余市(分宜县、渝水区)

大同市(平城区、云冈区、阳高县、新荣区、灵丘县、天镇县、云州区、左云县、广灵县、浑源县)

阳泉市(平定县、城区、盂县、郊区、矿区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、茫崖市、乌兰县、德令哈市、天峻县)

杭州市(建德市、富阳区、滨江区、余杭区、拱墅区、西湖区、钱塘区、上城区、临平区、桐庐县、萧山区、临安区、淳安县)

平顶山市(郏县、卫东区、鲁山县、石龙区、叶县、湛河区、汝州市、舞钢市、新华区、宝丰县)

湛江市(遂溪县、徐闻县、赤坎区、吴川市、麻章区、廉江市、雷州市、霞山区、坡头区)

孝感市(大悟县、应城市、汉川市、云梦县、孝昌县、孝南区、安陆市)

遵义市(仁怀市、汇川区、习水县、红花岗区、赤水市、余庆县、播州区、绥阳县、湄潭县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、正安县、桐梓县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、乌苏市、沙湾市、裕民县、额敏县)

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赤峰市(巴林右旗、元宝山区、宁城县、红山区、敖汉旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、松山区、巴林左旗、翁牛特旗、林西县、阿鲁科尔沁旗)

咸阳市(三原县、秦都区、泾阳县、彬州市、长武县、杨陵区、礼泉县、兴平市、渭城区、永寿县、武功县、旬邑县、淳化县、乾县)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、布尔津县、阿勒泰市、青河县、富蕴县、吉木乃县)

上海市(黄浦区、虹口区、青浦区、徐汇区、松江区、金山区、普陀区、长宁区、浦东新区、闵行区、奉贤区、嘉定区、静安区、杨浦区、崇明区、宝山区)  亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

长治市(上党区、黎城县、屯留区、潞城区、平顺县、沁源县、襄垣县、潞州区、沁县、壶关县、武乡县、长子县)

五指山市(陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、澄迈县、东方市、昌江黎族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、文昌市、白沙黎族自治县、定安县、临高县、保亭黎族苗族自治县、琼海市)

天津市(津南区、红桥区、河北区、河东区、北辰区、滨海新区、静海区、西青区、蓟州区、南开区、东丽区、武清区、宁河区、河西区、和平区、宝坻区)来宾市(象州县、忻城县、合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县)

台州市(临海市、三门县、黄岩区、路桥区、玉环市、仙居县、温岭市、天台县、椒江区)  凉山彝族自治州(越西县、美姑县、会东县、西昌市、喜德县、金阳县、冕宁县、普格县、甘洛县、昭觉县、布拖县、德昌县、宁南县、木里藏族自治县、雷波县、盐源县、会理市)

安康市(汉滨区、岚皋县、紫阳县、宁陕县、白河县、旬阳市、石泉县、镇坪县、汉阴县、平利县)

贵港市(平南县、桂平市、覃塘区、港北区、港南区)

湖州市(长兴县、安吉县、德清县、吴兴区、南浔区)大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

黄石市(下陆区、大冶市、铁山区、阳新县、西塞山区、黄石港区)

嘉峪关市

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

娄底市(双峰县、娄星区、涟源市、新化县、冷水江市)

通化市(东昌区、梅河口市、辉南县、二道江区、通化县、柳河县、集安市)

榆林市(米脂县、吴堡县、佳县、清涧县、子洲县、神木市、绥德县、横山区、府谷县、定边县、榆阳区、靖边县)

邵阳市(隆回县、新宁县、大祥区、双清区、新邵县、邵东市、绥宁县、邵阳县、城步苗族自治县、洞口县、武冈市、北塔区)

海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区)

开封市(尉氏县、祥符区、兰考县、杞县、通许县、龙亭区、禹王台区、顺河回族区、鼓楼区)

阿克苏地区(柯坪县、拜城县、库车市、阿瓦提县、新和县、乌什县、阿克苏市、沙雅县、温宿县)

锦州市(义县、太和区、黑山县、凌海市、古塔区、凌河区、北镇市)

成都市(武侯区、都江堰市、郫都区、成华区、邛崃市、大邑县、青羊区、锦江区、金堂县、双流区、青白江区、新津区、龙泉驿区、温江区、金牛区、简阳市、蒲江县、崇州市、彭州市、新都区)

商洛市(洛南县、商南县、丹凤县、柞水县、商州区、山阳县、镇安县)

达州市(达川区、通川区、大竹县、开江县、渠县、宣汉县、万源市)

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泰安市(东平县、岱岳区、新泰市、肥城市、泰山区、宁阳县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。