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全国服务区域：
阿坝藏族羌族自治州(小金县、红原县、松潘县、若尔盖县、金川县、壤塘县、黑水县、汶川县、马尔康市、茂县、九寨沟县、阿坝县、理县)
宁夏回族自治区
济宁市(金乡县、梁山县、泗水县、微山县、鱼台县、任城区、汶上县、邹城市、嘉祥县、曲阜市、兖州区)
海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)
海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)
咸阳市(三原县、礼泉县、乾县、武功县、长武县、永寿县、淳化县、渭城区、秦都区、泾阳县、彬州市、杨陵区、兴平市、旬邑县)
中山市
嘉兴市(南湖区、海盐县、嘉善县、秀洲区、平湖市、桐乡市、海宁市)
广安市(华蓥市、前锋区、岳池县、邻水县、广安区、武胜县)
衢州市(常山县、江山市、龙游县、开化县、衢江区、柯城区)
石河子市(可克达拉市、图木舒克市、铁门关市、北屯市、昆玉市、新星市、五家渠市、阿拉尔市、双河市、白杨市、胡杨河市)
佛山市(南海区、三水区、禅城区、顺德区、高明区)
六安市(叶集区、霍山县、金寨县、裕安区、金安区、舒城县、霍邱县)
鞍山市(立山区、台安县、千山区、岫岩满族自治县、铁东区、海城市、铁西区)
红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、屏边苗族自治县、石屏县、个旧市、蒙自市、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、河口瑶族自治县、红河县、元阳县、泸西县、建水县)
毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、大方县、金沙县、赫章县、织金县、七星关区、纳雍县)
内蒙古自治区
长治市(武乡县、沁县、黎城县、长子县、平顺县、屯留区、潞州区、壶关县、襄垣县、潞城区、上党区、沁源县)
天水市(秦安县、秦州区、麦积区、清水县、甘谷县、武山县、张家川回族自治县)
宣城市(宣州区、宁国市、旌德县、郎溪县、广德市、绩溪县、泾县)
甘孜藏族自治州(石渠县、甘孜县、得荣县、炉霍县、色达县、理塘县、稻城县、德格县、雅江县、泸定县、道孚县、巴塘县、乡城县、丹巴县、白玉县、九龙县、康定市、新龙县)
日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)
武汉市(江岸区、硚口区、汉阳区、蔡甸区、洪山区、青山区、江夏区、新洲区、东西湖区、汉南区、江汉区、武昌区、黄陂区)
金华市(婺城区、金东区、兰溪市、浦江县、东阳市、武义县、永康市、磐安县、义乌市)
海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、格尔木市、都兰县、茫崖市、天峻县)
龙岩市(新罗区、上杭县、连城县、武平县、永定区、长汀县、漳平市)
自贡市(自流井区、贡井区、荣县、沿滩区、富顺县、大安区)
巴中市(南江县、恩阳区、巴州区、平昌县、通江县)
上饶市(玉山县、万年县、弋阳县、铅山县、婺源县、广丰区、德兴市、横峰县、鄱阳县、信州区、广信区、余干县)
滨州市(阳信县、博兴县、邹平市、惠民县、无棣县、滨城区、沾化区)
丽水市(缙云县、云和县、青田县、松阳县、庆元县、龙泉市、莲都区、景宁畲族自治县、遂昌县)
濮阳市(华龙区、清丰县、濮阳县、台前县、南乐县、范县)
菏泽市(曹县、鄄城县、郓城县、定陶区、成武县、巨野县、牡丹区、东明县、单县)
昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、奇台县、呼图壁县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县)
上海市(宝山区、浦东新区、徐汇区、金山区、奉贤区、青浦区、崇明区、普陀区、虹口区、黄浦区、长宁区、杨浦区、静安区、嘉定区、松江区、闵行区)
安康市(石泉县、汉滨区、旬阳市、宁陕县、岚皋县、平利县、紫阳县、镇坪县、汉阴县、白河县)
舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
北京市(丰台区、房山区、昌平区、通州区、密云区、西城区、怀柔区、门头沟区、海淀区、石景山区、顺义区、东城区、平谷区、大兴区、朝阳区、延庆区)
香港特别行政区
怀化市(鹤城区、芷江侗族自治县、洪江市、沅陵县、麻阳苗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、中方县)
运城市(绛县、夏县、河津市、盐湖区、永济市、临猗县、稷山县、芮城县、垣曲县、新绛县、万荣县、闻喜县、平陆县)
七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)
白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县、抚松县、浑江区)
开封市(尉氏县、兰考县、龙亭区、通许县、鼓楼区、顺河回族区、祥符区、杞县、禹王台区)
通化市(梅河口市、辉南县、二道江区、东昌区、通化县、集安市、柳河县)
乌鲁木齐市(米东区、头屯河区、水磨沟区、天山区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、达坂城区、新市区)
甘南藏族自治州(合作市、舟曲县、玛曲县、卓尼县、碌曲县、迭部县、临潭县、夏河县)
平凉市(崆峒区、崇信县、庄浪县、静宁县、泾川县、灵台县、华亭市)
包头市(昆都仑区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、固阳县、九原区、白云鄂博矿区、石拐区、青山区)
荆门市(东宝区、京山市、钟祥市、沙洋县、掇刀区)
晋中市(寿阳县、昔阳县、榆社县、左权县、祁县、太谷区、榆次区、平遥县、和顺县、介休市、灵石县)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)
绍兴市(柯桥区、越城区、嵊州市、上虞区、诸暨市、新昌县)
铜仁市(万山区、石阡县、沿河土家族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、思南县、江口县、碧江区、松桃苗族自治县)
果洛藏族自治州(玛多县、达日县、班玛县、玛沁县、甘德县、久治县)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗、临河区、乌拉特前旗、磴口县)
塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、额敏县、沙湾市、塔城市)
贵港市(平南县、港北区、港南区、覃塘区、桂平市)
松原市(宁江区、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)
朔州市(怀仁市、朔城区、山阴县、右玉县、平鲁区、应县)
昆明市(盘龙区、安宁市、宜良县、石林彝族自治县、官渡区、西山区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、五华区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、富民县、呈贡区)
郑州市(二七区、荥阳市、新郑市、金水区、巩义市、中原区、登封市、惠济区、新密市、管城回族区、上街区、中牟县)
钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)
德州市(宁津县、陵城区、临邑县、庆云县、夏津县、武城县、齐河县、禹城市、德城区、乐陵市、平原县)
邯郸市(成安县、丛台区、曲周县、复兴区、大名县、馆陶县、涉县、邯山区、临漳县、肥乡区、邱县、广平县、鸡泽县、永年区、武安市、磁县、峰峰矿区、魏县)
白城市(镇赉县、大安市、通榆县、洮南市、洮北区)
承德市(隆化县、平泉市、兴隆县、承德县、宽城满族自治县、滦平县、丰宁满族自治县、双桥区、双滦区、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
镇江市(丹徒区、句容市、润州区、扬中市、京口区、丹阳市)
盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)
宿州市(萧县、泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县)
宝鸡市(凤翔区、眉县、陇县、岐山县、陈仓区、渭滨区、千阳县、麟游县、太白县、凤县、金台区、扶风县)
临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、临翔区、镇康县、云县、沧源佤族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县)
常州市(溧阳市、新北区、天宁区、金坛区、武进区、钟楼区)
大庆市(大同区、林甸县、让胡路区、龙凤区、肇源县、萨尔图区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区)
保山市(龙陵县、隆阳区、昌宁县、腾冲市、施甸县)
黑河市(嫩江市、北安市、逊克县、五大连池市、爱辉区、孙吴县)
黔南布依族苗族自治州(平塘县、贵定县、都匀市、罗甸县、惠水县、荔波县、独山县、瓮安县、长顺县、龙里县、福泉市、三都水族自治县)
马鞍山市(花山区、和县、当涂县、博望区、含山县、雨山区)
三门峡市(灵宝市、卢氏县、陕州区、义马市、渑池县、湖滨区)
西宁市(城西区、城中区、大通回族土族自治县、城东区、城北区、湟中区、湟源县)
东营市(垦利区、利津县、东营区、广饶县、河口区)
西安市(新城区、阎良区、雁塔区、蓝田县、鄠邑区、莲湖区、高陵区、碑林区、未央区、周至县、长安区、临潼区、灞桥区)
肇庆市(鼎湖区、怀集县、四会市、封开县、高要区、德庆县、广宁县、端州区)
南充市(蓬安县、西充县、高坪区、阆中市、营山县、南部县、仪陇县、顺庆区、嘉陵区)
哈尔滨市(南岗区、松北区、通河县、阿城区、延寿县、方正县、双城区、宾县、香坊区、巴彦县、道里区、木兰县、尚志市、呼兰区、道外区、依兰县、平房区、五常市)
金昌市(金川区、永昌县)
云浮市(罗定市、郁南县、云城区、新兴县、云安区)
清远市(清城区、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县、连州市、清新区、阳山县、连山壮族瑶族自治县)
淄博市(博山区、周村区、高青县、沂源县、张店区、淄川区、桓台县、临淄区)
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乐山市(金口河区、五通桥区、沙湾区、市中区、犍为县、马边彝族自治县、沐川县、峨边彝族自治县、井研县、夹江县、峨眉山市)
南宁市(西乡塘区、江南区、邕宁区、武鸣区、青秀区、马山县、兴宁区、上林县、宾阳县、横州市、良庆区、隆安县)
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东莞市
榆林市(靖边县、绥德县、府谷县、定边县、横山区、清涧县、吴堡县、米脂县、子洲县、榆阳区、神木市、佳县)
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泰安市(泰山区、岱岳区、新泰市、肥城市、宁阳县、东平县)
来源：国际金融报
国内首家规模盈利的在线教育上市公司高途（GOTU.US），如今正面临盈利能力的严峻考验。
根据最新披露的2024财年审计报告，2024年，高途实现营收45.4亿元，同比增长53.8%。然而，盈利指标却呈现断崖式下滑：净亏损从2023年同期的730万元暴增至10.49亿元（约合1.437亿美元），亏损增幅高达14270%。若以单季度来看，这已是该公司自2023年第三季度以来，连续第六个季度录得亏损。
值得注意的是，高途管理层对2025年业绩持乐观态度，公司预计2025年第一季度营收将达14.08亿-14.28亿元，同比增长48.7%-50.8%，并表示“2025年第一季度实现全面盈利”。
然而，这一乐观预测并未获得资本市场认可。截至目前，高途的总市值已缩水至7亿美元，与2021年1月的历史高点形成鲜明对比。彼时，高途股价曾一度冲高至149美元，市值突破370亿美元，如今市值仅剩巅峰时期的约2%。
营销吞噬六成营收
作为在线教育平台，2024年，高途营收同比增长53.8%至45.4亿元，较2023年不足30亿元的营收水平实现大幅跃升。然而，若将其置于行业坐标系中观察，高途的业绩表现仍与头部企业存在明显差距。以老牌教育巨头好未来（TAL.US）为例，其2024财年净营收达22.502亿美元（约合人民币162亿元），约为高途同期营收的3.6倍。
高途的业务主要分为学习服务（包括非学科培训、传统学习服务以及大学生和成人教育服务）和智能学习内容及产品两大部分，其中学习服务贡献了超过95%的营收份额。
具体来看，2024年，其非学科和传统业务贡献了大约35.53亿元的收入；大学生和成人教育业务的收入为8.39亿元；智能学习内容和产品的收入约为2亿元。
尽管营收指标持续向好，但高途的净利润并未随之增长，反而亏损进一步扩大。公司管理层曾在业绩发布会上解释称，亏损增加的原因一方面在于对线下和留学服务的加大投资，虽然这对短期财务状况构成了压力，但长远来看是有利于公司发展的战略决策；另一方面，上半年市场机会的爆炸性增长导致资源配置不当，也是造成当前亏损的一个因素。
近年来，随着“线上+线下”融合的教育OMO模式成为趋势，在线教育公司纷纷布局线下业务，高途也不例外。根据公开信息，截至2024年5月，高途已在全国11个城市设立了超过60个线下教学点，其中K9素养网点超过50个，涵盖高途青少成长中心、高途体育、高途编程等多个子品牌。
然而，在最新的财报中，高途也提到，运营线下学习中心带来了新的风险和挑战，如前期资本投入大、设施维护成本高等问题，这些都可能对其利润率和现金流产生影响。
获客成本高、流量贵、竞争激烈，早就成为在线教育行业的固有标签，当下高途正处于“烧钱换增长”的模式中，反映至财报上，公司巨额亏损与快速增长的成本费用和营销费用不无关系。
首先是成本费用大幅增加。2024年，高途业务成本为14.55亿元，较上年同期的7.90亿元增加84.1%；其次是营业费用为42.81亿元，上年同期为23.20亿元，同比增加84.5%。其中，销售费用从上年同期的15.01亿元上升至29.64亿元，营收占比达到65.7%。
然而，记者留意到，在小红书、新浪财经的黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】等社交和消费者服务平台上，关于消费者对高途的投诉不在少数。这些投诉主要集中在退款难、虚假宣传、诱导买课以及服务质量不达标等方面。
AI能否成为第二增长曲线
2025年是高途创立的第十一个年头。对于高途而言，过去的历程可谓跌宕起伏。
2014年，在线教育热潮兴起，前新东方执行总裁陈向东创办了O2O教学平台跟谁学，定位为一个找好老师学习服务平台，也就是高途的前身。2017年，跟谁学聚焦K12（从幼儿园到高中，5-18岁）在线教育赛道；2019年，跟谁学成功登陆纽交所。和其他在线教育企业有些不同的是，跟谁学于上市前已经实现盈利。
上市之后，跟谁学实现了迅猛的业绩增长，尤其是在2019年第四季度实现营业收入9.35亿元，同比激增超四倍，净利润也攀升至1.74亿元，同比增长更是超过六倍。相应地，跟谁学的股价也呈现出一路飙升的态势，从上市时的发行价10.5美元/股跃升至最高点的140.05美元/股，市值一度超越了新东方。
然而，跟谁学持续增长的业绩和不断攀升的股价，也成为了做空机构关注的焦点。自2020年起，跟谁学频繁遭到做空机构的狙击，香橼资本、天蝎资本、浑水机构、灰熊研究等多家知名做空机构轮番上阵，对其进行了多达16次的做空，使其成为了当时中概股中被做空次数最多的中国公司。
2021年是跟谁学发展历程中一个值得标注的重要节点。4月，跟谁学正式宣布将公司名称变更为“高途集团”。仅仅3个月后，“双减”政策出台，在线教育行业迎来了前所未有的转折点，面对这一变化，转向大学生和成人职业教育成为了在线教育公司的普遍选择，高途集团也不例外。自2021年第三季度起，高途集团开始将战略重心放在大学生和成人教育、非学科类辅导以及智能学习内容和产品等领域。高途官网显示，其产品覆盖了考研、青少素养、语言培训、职业资格培训、留学申请等。
事实上，回顾高途自2021年转型以来的发展轨迹，除了深耕教育领域外，它还积极寻找新的增长点，如电商直播。2021年底，新东方将电商直播业务打造为第二增长曲线，为整个教育培训行业提供了一种全新的转型路径。受此启发，多家教育机构纷纷跟进，如豆神教育（维权）推出了豆神甄选，好未来上线学家优品（后更名为学而思优选）。在这样的浪潮下，高途集团也不甘落后，于2022年推出了直播带货平台——高途佳品。
然而，东方甄选的成功模式并不易复制。从财报数据可见，2023年高途集团在高途佳品项目上录得应占亏损916.5万元，而整个2023年，高途集团净亏损为730万元。这意味着，高途佳品一定程度上成为了高途集团盈利道路上的拖累。
2024年9月，高途佳品曾一度宣布停播，陈向东对此解释称，停播原因是营收未能达到预期，“我们做得没有那么好，（高途佳品）有几个月从商业上讲没法真正自负盈亏”。彼时，他提及，未来将对高途佳品的定位进行重新调整。
直播带货难有起色之下，2023年初，以ChatGPT为代表的大模型成为炙手可热的概念，在这一年里，AI科技成为陈向东在公共场合发言的重要议题。2023年6月，高途九周年的内部讲话中，陈向东向全体员工清晰地阐述了公司的三大业务发展方向，分别是线上+线下+OMO业务、短视频直播业务（包括抖音和视频号）、ChatGPT+教育业务。
三个月后，在2023财年第二季度财报的分析师会议上，陈向东进一步详述了公司对AI技术的具体布局：“随着人工智能技术在公司产品和服务各环节的落地，我们也不断提升前端教学，后端教研、客服、设计等团队的工作和服务效率，改善用户学习体验。”
但此后一年多时间，无论是财报披露还是财报会议中，高途管理层鲜少提及公司在AI领域的投入与最新进展。直到在今年2月底的2024年第四季度财报会上，AI再次成为高途的核心叙事，陈向东更是明确表示“坚定拥抱AI战略”。
值得注意的是，在发布2024财年经审计财务业绩当天，高途宣布任命从事智能科学计算理论方法与前沿交叉研究的专家孙浩担任公司董事，官方称，此举“彰显高途人工智能与科技战略迈向新高度”。
新闻结尾
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