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海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、德令哈市、格尔木市、天峻县、茫崖市)

怀化市(麻阳苗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、辰溪县、溆浦县、洪江市)

文山壮族苗族自治州(文山市、富宁县、马关县、麻栗坡县、西畴县、砚山县、丘北县、广南县)

沧州市(任丘市、新华区、沧县、肃宁县、东光县、南皮县、黄骅市、献县、吴桥县、盐山县、运河区、孟村回族自治县、青县、泊头市、河间市、海兴县)  松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、乾安县)

南阳市(淅川县、内乡县、社旗县、方城县、宛城区、卧龙区、邓州市、西峡县、镇平县、南召县、桐柏县、唐河县、新野县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、汶川县、金川县、黑水县、茂县、马尔康市、理县、红原县、小金县、若尔盖县、九寨沟县、壤塘县、松潘县)

开封市(祥符区、尉氏县、禹王台区、兰考县、顺河回族区、通许县、鼓楼区、杞县、龙亭区)

朔州市(右玉县、平鲁区、朔城区、应县、怀仁市、山阴县)  连云港市(灌云县、海州区、灌南县、连云区、赣榆区、东海县)

常德市(武陵区、鼎城区、津市市、澧县、临澧县、汉寿县、桃源县、安乡县、石门县)

长春市(南关区、绿园区、德惠市、榆树市、宽城区、二道区、双阳区、农安县、公主岭市、九台区、朝阳区)

武汉市(武昌区、黄陂区、蔡甸区、新洲区、东西湖区、江岸区、硚口区、汉阳区、江汉区、汉南区、青山区、洪山区、江夏区)

秦皇岛市(山海关区、卢龙县、北戴河区、昌黎县、青龙满族自治县、海港区、抚宁区)

漳州市(芗城区、漳浦县、长泰区、东山县、诏安县、龙文区、华安县、龙海区、南靖县、云霄县、平和县)

萍乡市(上栗县、莲花县、芦溪县、湘东区、安源区)

柳州市(融水苗族自治县、柳城县、鱼峰区、柳北区、柳江区、融安县、柳南区、城中区、三江侗族自治县、鹿寨县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、讷河市、克东县、甘南县、富拉尔基区、碾子山区、依安县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、建华区、龙沙区、泰来县、拜泉县、富裕县、克山县、铁锋区)

哈尔滨市(松北区、道外区、呼兰区、南岗区、宾县、双城区、木兰县、尚志市、香坊区、道里区、平房区、方正县、依兰县、五常市、阿城区、通河县、巴彦县、延寿县)

伊春市(伊美区、丰林县、嘉荫县、乌翠区、南岔县、大箐山县、汤旺县、金林区、铁力市、友好区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

辽阳市(辽阳县、白塔区、宏伟区、太子河区、灯塔市、弓长岭区、文圣区)

肇庆市(鼎湖区、怀集县、端州区、高要区、广宁县、德庆县、四会市、封开县)

榆林市(米脂县、定边县、横山区、子洲县、靖边县、清涧县、吴堡县、府谷县、榆阳区、绥德县、神木市、佳县)

三门峡市(卢氏县、义马市、陕州区、灵宝市、渑池县、湖滨区)

抚州市(崇仁县、临川区、宜黄县、乐安县、南城县、东乡区、金溪县、黎川县、资溪县、广昌县、南丰县)

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德州市(武城县、乐陵市、平原县、临邑县、宁津县、德城区、庆云县、夏津县、陵城区、齐河县、禹城市)

娄底市(娄星区、双峰县、冷水江市、涟源市、新化县)

达州市(万源市、达川区、宣汉县、大竹县、开江县、通川区、渠县)

南充市(顺庆区、嘉陵区、蓬安县、高坪区、阆中市、营山县、仪陇县、西充县、南部县)  黄石市(西塞山区、下陆区、大冶市、黄石港区、铁山区、阳新县)

南平市(浦城县、政和县、顺昌县、武夷山市、建阳区、松溪县、光泽县、邵武市、延平区、建瓯市)

天津市(北辰区、河西区、河东区、和平区、河北区、宁河区、西青区、滨海新区、南开区、静海区、红桥区、东丽区、津南区、宝坻区、武清区、蓟州区)

北京市(延庆区、东城区、朝阳区、密云区、门头沟区、通州区、房山区、石景山区、大兴区、怀柔区、海淀区、平谷区、顺义区、昌平区、西城区、丰台区)贵港市(覃塘区、桂平市、港南区、港北区、平南县)

青岛市(李沧区、即墨区、黄岛区、市北区、市南区、崂山区、莱西市、城阳区、胶州市、平度市)  黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

眉山市(仁寿县、洪雅县、彭山区、东坡区、丹棱县、青神县)

儋州市

济南市(槐荫区、章丘区、钢城区、莱芜区、平阴县、济阳区、市中区、历城区、长清区、天桥区、商河县、历下区)鞍山市(台安县、海城市、铁东区、铁西区、千山区、岫岩满族自治县、立山区)

甘孜藏族自治州(甘孜县、乡城县、得荣县、康定市、泸定县、石渠县、理塘县、巴塘县、白玉县、色达县、炉霍县、丹巴县、新龙县、稻城县、德格县、雅江县、九龙县、道孚县)

合肥市(蜀山区、庐阳区、肥西县、包河区、巢湖市、肥东县、瑶海区、庐江县、长丰县)

烟台市(栖霞市、芝罘区、牟平区、莱山区、莱州市、福山区、招远市、莱阳市、龙口市、蓬莱区、海阳市)

宝鸡市(岐山县、扶风县、眉县、太白县、千阳县、渭滨区、凤县、金台区、麟游县、凤翔区、陇县、陈仓区)

徐州市(铜山区、丰县、邳州市、泉山区、沛县、新沂市、睢宁县、贾汪区、云龙区、鼓楼区)

荆州市(监利市、松滋市、沙市区、石首市、公安县、江陵县、荆州区、洪湖市)

玉溪市(峨山彝族自治县、通海县、澄江市、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、红塔区、新平彝族傣族自治县、江川区)

上饶市(鄱阳县、弋阳县、横峰县、余干县、万年县、德兴市、广丰区、玉山县、信州区、铅山县、婺源县、广信区)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭东区、揭西县、榕城区)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

昌吉回族自治州(阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县、昌吉市)

阜阳市(颍上县、阜南县、太和县、颍泉区、界首市、临泉县、颍州区、颍东区)

拉萨市(达孜区、尼木县、堆龙德庆区、曲水县、当雄县、林周县、城关区、墨竹工卡县)

临汾市(大宁县、翼城县、侯马市、安泽县、曲沃县、霍州市、蒲县、洪洞县、古县、乡宁县、汾西县、尧都区、吉县、隰县、襄汾县、永和县、浮山县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

塔城地区(额敏县、裕民县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市、沙湾市)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。