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黄冈市(浠水县、黄梅县、武穴市、罗田县、黄州区、英山县、红安县、麻城市、蕲春县、团风县)

漳州市(龙海区、华安县、东山县、芗城区、龙文区、平和县、漳浦县、长泰区、云霄县、诏安县、南靖县)

邵阳市(大祥区、邵东市、绥宁县、双清区、城步苗族自治县、新邵县、武冈市、邵阳县、新宁县、北塔区、隆回县、洞口县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、鹤峰县、巴东县、利川市、来凤县、宣恩县、恩施市、建始县)  防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

蚌埠市(禹会区、怀远县、固镇县、五河县、淮上区、龙子湖区、蚌山区)

铁岭市(昌图县、调兵山市、西丰县、铁岭县、银州区、清河区、开原市)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、梨树县、双辽市、铁东区)

黑河市(北安市、孙吴县、嫩江市、爱辉区、逊克县、五大连池市)  合肥市(瑶海区、肥西县、蜀山区、肥东县、巢湖市、庐江县、庐阳区、长丰县、包河区)

宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、埇桥区、泗县)

揭阳市(揭东区、榕城区、揭西县、普宁市、惠来县)

孝感市(云梦县、汉川市、孝南区、安陆市、大悟县、应城市、孝昌县)

铜仁市(松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、思南县、万山区、石阡县、沿河土家族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、江口县、德江县)

晋中市(昔阳县、榆社县、榆次区、太谷区、祁县、寿阳县、灵石县、和顺县、左权县、平遥县、介休市)

湖州市(安吉县、长兴县、德清县、吴兴区、南浔区)

十堰市(竹山县、郧西县、房县、丹江口市、张湾区、郧阳区、竹溪县、茅箭区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、图们市、延吉市、安图县、珲春市、和龙市、龙井市、汪清县)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、久治县、玛多县、班玛县、达日县)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

拉萨市(城关区、堆龙德庆区、达孜区、墨竹工卡县、尼木县、曲水县、林周县、当雄县)

德州市(平原县、宁津县、乐陵市、德城区、禹城市、夏津县、武城县、庆云县、临邑县、齐河县、陵城区)

烟台市(蓬莱区、莱阳市、招远市、莱州市、莱山区、海阳市、牟平区、福山区、芝罘区、栖霞市、龙口市)

林芝市(朗县、工布江达县、米林市、墨脱县、察隅县、波密县、巴宜区)

宜昌市(秭归县、枝江市、西陵区、点军区、伍家岗区、当阳市、夷陵区、五峰土家族自治县、猇亭区、兴山县、远安县、宜都市、长阳土家族自治县)

河池市(金城江区、罗城仫佬族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、天峨县)

云浮市(新兴县、罗定市、郁南县、云城区、云安区)

南宁市(邕宁区、隆安县、宾阳县、西乡塘区、横州市、青秀区、马山县、江南区、上林县、兴宁区、武鸣区、良庆区)

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绵阳市(梓潼县、三台县、盐亭县、涪城区、北川羌族自治县、平武县、游仙区、安州区、江油市)

青岛市(崂山区、莱西市、城阳区、市北区、黄岛区、平度市、即墨区、胶州市、市南区、李沧区)

扬州市(江都区、高邮市、宝应县、邗江区、仪征市、广陵区)

金昌市(永昌县、金川区)  淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

连云港市(灌云县、连云区、灌南县、海州区、东海县、赣榆区)

眉山市(丹棱县、东坡区、彭山区、仁寿县、青神县、洪雅县)赣州市(大余县、定南县、瑞金市、上犹县、兴国县、于都县、石城县、会昌县、赣县区、南康区、信丰县、章贡区、安远县、宁都县、龙南市、全南县、崇义县、寻乌县)

甘南藏族自治州(碌曲县、合作市、舟曲县、玛曲县、临潭县、卓尼县、迭部县、夏河县)  三沙市(西沙区、南沙区)

淮南市(凤台县、谢家集区、寿县、潘集区、八公山区、大通区、田家庵区)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、多伦县、苏尼特左旗、正蓝旗、正镶白旗)

荆门市(钟祥市、东宝区、沙洋县、京山市、掇刀区)宝鸡市(太白县、麟游县、凤翔区、千阳县、扶风县、陈仓区、金台区、陇县、凤县、渭滨区、岐山县、眉县)

马鞍山市(和县、当涂县、含山县、雨山区、花山区、博望区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

肇庆市(怀集县、德庆县、高要区、广宁县、端州区、鼎湖区、四会市、封开县)

三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、共和县、贵德县、贵南县)

南阳市(方城县、邓州市、淅川县、卧龙区、桐柏县、内乡县、西峡县、宛城区、社旗县、唐河县、新野县、南召县、镇平县)

佳木斯市(富锦市、抚远市、前进区、向阳区、东风区、桦川县、同江市、汤原县、桦南县、郊区)

通化市(通化县、东昌区、柳河县、集安市、梅河口市、二道江区、辉南县)

玉林市(容县、陆川县、博白县、北流市、福绵区、兴业县、玉州区)

抚州市(金溪县、崇仁县、南城县、宜黄县、东乡区、黎川县、广昌县、乐安县、临川区、南丰县、资溪县)

延安市(洛川县、宝塔区、吴起县、甘泉县、安塞区、黄陵县、子长市、宜川县、志丹县、黄龙县、延长县、延川县、富县)

无锡市(宜兴市、梁溪区、滨湖区、惠山区、江阴市、新吴区、锡山区)

广安市(岳池县、邻水县、广安区、华蓥市、武胜县、前锋区)

阜阳市(颍州区、太和县、颍东区、界首市、颍泉区、颍上县、阜南县、临泉县)

五指山市(万宁市、屯昌县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、文昌市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、临高县、定安县、东方市、昌江黎族自治县)

宁夏回族自治区

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）