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丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县)

防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)

孝感市(应城市、云梦县、孝昌县、安陆市、大悟县、孝南区、汉川市)

襄阳市(襄城区、宜城市、樊城区、南漳县、枣阳市、谷城县、襄州区、保康县、老河口市)  三明市(泰宁县、清流县、大田县、沙县区、明溪县、建宁县、三元区、将乐县、永安市、宁化县、尤溪县)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

攀枝花市(仁和区、西区、东区、盐边县、米易县)

淄博市(博山区、桓台县、高青县、沂源县、周村区、淄川区、张店区、临淄区)  潍坊市(昌乐县、安丘市、诸城市、寒亭区、青州市、潍城区、高密市、奎文区、寿光市、昌邑市、临朐县、坊子区)

承德市(平泉市、围场满族蒙古族自治县、双滦区、宽城满族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、双桥区、滦平县、承德县、丰宁满族自治县、隆化县)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

烟台市(芝罘区、牟平区、栖霞市、海阳市、福山区、龙口市、蓬莱区、招远市、莱阳市、莱山区、莱州市)

新余市(渝水区、分宜县)

郴州市(苏仙区、永兴县、汝城县、桂阳县、安仁县、宜章县、资兴市、临武县、嘉禾县、北湖区、桂东县)

延安市(宜川县、子长市、延长县、宝塔区、吴起县、黄龙县、甘泉县、安塞区、富县、志丹县、洛川县、延川县、黄陵县)

崇左市(龙州县、大新县、宁明县、扶绥县、江州区、凭祥市、天等县)

塔城地区(裕民县、沙湾市、托里县、额敏县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市)

长治市(黎城县、壶关县、潞州区、武乡县、上党区、沁县、长子县、沁源县、屯留区、潞城区、平顺县、襄垣县)

宁德市(蕉城区、古田县、屏南县、福鼎市、柘荣县、霞浦县、周宁县、福安市、寿宁县)

山南市(错那市、乃东区、隆子县、桑日县、洛扎县、扎囊县、曲松县、贡嘎县、措美县、琼结县、加查县、浪卡子县)

廊坊市(文安县、霸州市、大城县、永清县、香河县、大厂回族自治县、安次区、广阳区、固安县、三河市)

鞍山市(千山区、立山区、海城市、台安县、铁西区、铁东区、岫岩满族自治县)

焦作市(博爱县、沁阳市、马村区、山阳区、温县、修武县、武陟县、解放区、孟州市、中站区)

开封市(祥符区、禹王台区、顺河回族区、龙亭区、通许县、杞县、尉氏县、鼓楼区、兰考县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

安康市(汉阴县、白河县、汉滨区、石泉县、镇坪县、平利县、旬阳市、岚皋县、紫阳县、宁陕县)

唐山市(迁西县、丰南区、玉田县、乐亭县、古冶区、路北区、滦南县、丰润区、开平区、路南区、迁安市、曹妃甸区、滦州市、遵化市)

和田地区(和田市、墨玉县、民丰县、皮山县、策勒县、洛浦县、和田县、于田县)

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贵港市(港南区、港北区、桂平市、覃塘区、平南县)

运城市(平陆县、临猗县、绛县、垣曲县、新绛县、盐湖区、永济市、河津市、芮城县、闻喜县、万荣县、稷山县、夏县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

德州市(禹城市、乐陵市、庆云县、武城县、陵城区、夏津县、齐河县、德城区、宁津县、临邑县、平原县)  五指山市(屯昌县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、临高县、白沙黎族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、琼海市、东方市、定安县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县)

乌鲁木齐市(达坂城区、新市区、水磨沟区、头屯河区、天山区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、米东区)

包头市(土默特右旗、白云鄂博矿区、石拐区、九原区、青山区、昆都仑区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、东河区)

沧州市(献县、青县、盐山县、南皮县、吴桥县、孟村回族自治县、任丘市、黄骅市、运河区、新华区、河间市、东光县、沧县、肃宁县、泊头市、海兴县)甘孜藏族自治州(雅江县、巴塘县、道孚县、泸定县、新龙县、丹巴县、白玉县、甘孜县、炉霍县、得荣县、石渠县、色达县、乡城县、理塘县、德格县、稻城县、九龙县、康定市)

邯郸市(邯山区、成安县、大名县、曲周县、肥乡区、鸡泽县、广平县、磁县、峰峰矿区、涉县、永年区、魏县、馆陶县、丛台区、临漳县、复兴区、邱县、武安市)  衢州市(开化县、柯城区、江山市、衢江区、常山县、龙游县)

长春市(绿园区、农安县、南关区、九台区、公主岭市、二道区、朝阳区、双阳区、宽城区、榆树市、德惠市)

喀什地区(喀什市、麦盖提县、英吉沙县、巴楚县、岳普湖县、莎车县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、泽普县、伽师县、叶城县)

安阳市(北关区、安阳县、文峰区、林州市、滑县、殷都区、龙安区、汤阴县、内黄县)怀化市(沅陵县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、洪江市、会同县、鹤城区、中方县、溆浦县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县)

漳州市(长泰区、南靖县、龙文区、平和县、东山县、龙海区、芗城区、云霄县、诏安县、漳浦县、华安县)

南通市(崇川区、启东市、如皋市、如东县、海安市、通州区、海门区)

武汉市(新洲区、硚口区、黄陂区、蔡甸区、青山区、汉阳区、武昌区、洪山区、东西湖区、江夏区、江汉区、汉南区、江岸区)

景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

拉萨市(尼木县、达孜区、城关区、当雄县、墨竹工卡县、曲水县、堆龙德庆区、林周县)

忻州市(忻府区、繁峙县、原平市、河曲县、偏关县、保德县、宁武县、定襄县、五寨县、静乐县、五台县、代县、神池县、岢岚县)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

宜宾市(翠屏区、屏山县、长宁县、叙州区、兴文县、南溪区、珙县、筠连县、江安县、高县)

白城市(镇赉县、大安市、洮北区、通榆县、洮南市)

凉山彝族自治州(金阳县、越西县、普格县、西昌市、美姑县、昭觉县、甘洛县、冕宁县、宁南县、会理市、喜德县、德昌县、木里藏族自治县、雷波县、盐源县、布拖县、会东县)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、五原县、磴口县、杭锦后旗)

鸡西市(鸡冠区、恒山区、梨树区、虎林市、麻山区、滴道区、城子河区、密山市、鸡东县)

天水市(秦州区、麦积区、清水县、甘谷县、秦安县、武山县、张家川回族自治县)

阿勒泰地区(福海县、青河县、阿勒泰市、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、布尔津县)

平顶山市(卫东区、郏县、宝丰县、汝州市、舞钢市、鲁山县、石龙区、新华区、湛河区、叶县)

营口市(西市区、盖州市、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、站前区)

中国通信模组行业近年来快速发展，2023年市场规模达480亿元，预计2025年将突破720亿元，年复合增长率约20%，主要受益于物联网设备普及、5G商用及政策支持。核心产品涵盖蜂窝通信模组（如5G、NB-IoT）及无线通信模组（Wi-Fi、蓝牙等），广泛应用于智能家居（占50%）、工业自动化、车联网（2023年占12.5%）及低空经济等新兴领域。

通信模组行业竞争高度集中，移远通信、中移物联网、广和通、美格智能等头部企业占据主导地位，2023年移远全球市场份额达37.2%，中国本土厂商通过技术创新和成本优势逐步替代国际品牌，全球市场份额从2015年的25%提升至2022年的64.5%。

我们通过多维度指标对中国通信模组企业综合竞争力进行多方评判，结果如下：

2025年中国通信模组企业综合竞争力TOP10排行榜

注1：综合竞争力排行榜从市场份额、技术创新和客户口碑、品牌影响力4个维度多个指标（PCB业务销售收入、研发投入、发明专利以、客户评价、品牌影响力等）对PCB企业进行综合评价打分。

1、移远通信

移远通信成立于2010年，以GSM模组起家，经过十余年发展已成长为全球物联网模组龙头，核心业务涵盖蜂窝通信模组（2G/3G/4G/5G）、智能模组、车载前装模组及卫星通信模组的研发与生产，并提供“模组+解决方案+生态服务”的一站式物联网服务，产品广泛应用于车联网、工业自动化、智慧城市等九大领域。公司自2019年上市后加速全球化布局，2024年以36.5%的全球市场份额稳居行业第一，显著领先第二名中国移动（9.2%）和第三名广和通（7.5%）。

业绩方面，2023年受行业需求下滑影响净利润同比降86%至0.9亿元，但2024年强势复苏，营收达185.6亿元（+33.9%），净利润5.4亿元（+495%），2025年Q1延续高增态势，营收52亿元（+31.5%）、净利润2亿元（+265.2%）。未来战略聚焦AIoT技术融合与全球化产能释放，拟募资23亿元扩产车载/5G模组和AI算力模组，深化与豆包大模型的AI玩具合作，布局边缘计算、卫星通信及多模态AI解决方案，推动物联网向“万物智联”升级，同时强化在工业智能化、具身智能机器人等新兴场景的技术壁垒，巩固全球领先地位。

2、中移物联

中移物联网成立于2012年，是中国移动旗下首家物联网专业化全资子公司，其发展历程从早期探索M2M业务起步，逐步构建覆盖芯片、模组、操作系统、平台、应用的全产业链布局，2020年入选国资委“科改示范企业”，2022年成为重庆市重点软件龙头型企业，2023年跻身中国物联网企业百强。核心业务以“连接+算力+能力”为核心，打造全球最大物联网连接管理平台OneLink和行业领先的应用使能平台OneNET，覆盖蜂窝通信模组（2G/3G/4G/5G/NB-IoT）、智能硬件、车联网、视频物联网等领域，并提供“云-管-端”一体化解决方案。行业竞争地位突出，拥有全球规模最大的物联网连接管理平台，蜂窝模组市场份额全球前三，操作系统内核自主率达100%，在中国移动专业公司中排名第14位，三大运营商专业公司中位列第28位。

未来，中移物联网将战略聚焦5G-A/6G技术演进，布局“万物智联”向“万物孪生”升级，强化AIoT融合创新，发展车联网、低空经济、边缘计算等新兴场景，通过“四入口（芯片/模组/OS/硬件）+四网络（感知/视频/5G专网/车联网）”构建智能物联网体系，并依托全球最大物联网生态联盟（超1700家伙伴）加速技术转化与行业赋能，持续巩固全球领先地位。

3、广和通

广和通成立于1999年，早期为摩托罗拉代理商，2009年推出自主品牌Fibocom，2017年成为国内首家A股上市的物联网模组企业，通过收购SierraWireless车载业务（锐凌无线）及布局全球化研发中心，逐步构建覆盖蜂窝通信模组（4G/5G/车规级）、AIoT解决方案及边缘计算技术的核心业务体系，聚焦车联网、PC、POS、智能割草机器人等场景。行业地位方面，其全球蜂窝模组市场份额稳居前三（7.5%），车载模组国内市占率超35%，PC模组市占率50%，并获高通、英特尔等战略投资。近四年业绩呈现波动增长，2021年营收增长30.38%，2022年受PC业务疲软影响净利润下滑11.6%，2023年营收达77.16亿元（+5.1%）、净利润5.64亿元（+54.95%），2024年Q3因剥离锐凌无线导致毛利率承压（19.1%）但净利润同比增长43.2%。

未来，广和通将战略聚焦5GRedCap、边缘AI与卫星通信技术融合，深化车载（比亚迪、吉利等客户）、工业物联网及低空经济布局，加速具身智能机器人、AI玩具（合作豆包大模型）等新兴领域商业化，并通过H股上市强化全球化产能与生态合作，推动向“万物智联”升级。

4、有方科技

有方科技成立于2006年，早期聚焦智能电网无线通信模组，2016年制定“云-管-端”战略，核心业务涵盖物联网通信模组、终端、云平台及存储服务器等，在智能电网领域连续15年市占率超50%，全球蜂窝模组市场份额第五（约5%），2024年营收30.64亿元（+228%）、净利润9737万元扭亏。未来，广和通将战略聚焦云基础设施（存储/智算）、5GRedCap及边缘AI，深化智慧城市/车联网布局，联合华为等拓展高性能存储及国产化生态。

5、日海智能（维权）

日海智能成立于1994年，前身为日海通讯，2017年通过收购龙尚科技、芯讯通及投资Ayla云平台完成物联网“云+端”战略布局，核心业务涵盖无线通信模组（2024年收入占比61.03%）、通信设备及工程服务。作为全球AIoT头部企业，其蜂窝模组曾居全球出货量首位，2024年营收29.78亿元（+5.22%），净亏损收窄至1.34亿元。未来，日海智能将战略聚焦AI+IoT融合，发展5GRedCap、边缘计算及智能工厂，布局车联网、低空经济等新兴场景，强化全球市场份额。

6、美格智能

美格智能成立于2007年，早期从事精密组件制造，2017年上市后转型聚焦物联网模组，核心业务为无线通信模组（智能/高算力/数传模组）及物联网解决方案，覆盖智能座舱、5GFWA、机器人等领域，其中车载模组深度绑定比亚迪等车企，智能模组全球市占率领先。行业地位方面，其智能座舱模组市占率超40%，高算力AI模组技术全球领先（最高48Tops算力），2024年全球蜂窝模组市场份额居前三。近四年业绩高速增长，2024年营收29.41亿元（+36.98%）、净利润1.36亿元（+110.64%），2025年Q1净利润预增518%-704%。未来，美格智能将战略聚焦AI边缘计算与5GRedCap技术融合，加速端侧大模型（如DeepSeek-R1）应用落地，布局人形机器人、低空经济等新兴场景，并深化与高通、华为等生态合作强化全球化布局。

7、富士康

富士康物联网发展始于2017年推出工业互联网平台BEACON，2018年工业富联上市后加速转型，核心业务涵盖智能制造、工业互联网平台（整合5G/云计算/边缘计算/AI）、物联网通信模组及智能终端，其“灯塔工厂”实现全自动化生产，工业富联2024年在中国物联网公司排名第35位，全球蜂窝模组市场份额居前三。近四年业绩显著增长，2024年营收达2087.8亿美元（同比+11.3%），净利润创17年新高，AI服务器收入占比超50%。未来，富士康将战略聚焦5G-A/6G、边缘AI与机器人技术融合，深化智能制造、车联网及低空经济布局，强化与苹果、英伟达合作，推动“云-网-端”全产业链升级。

8、乐鑫科技

乐鑫科技成立于2008年，早期聚焦Wi-FiMCU芯片（如2014年推出ESP8266），2019年科创板上市后拓展至WirelessSoC领域，核心业务为物联网通信芯片及模组（覆盖Wi-Fi/蓝牙/Thread/Zigbee等协议），应用于智能家居（占比60%）、工业控制及消费电子。行业地位上，其全球Wi-FiMCU市场份额27%（2022年第五），累计芯片出货超10亿颗，构建RISC-V自研架构及百万级开发者生态壁垒。近四年业绩高速增长，2024年营收20.07亿元（+40.04%），净利润3.39亿元（+149.13%），芯片毛利率首破50%；未来，乐鑫科技将战略聚焦AI边缘计算（端侧大模型）、5GRedCap及卫星通信技术，深化人形机器人、低空经济等场景布局，强化与高通/华为等生态合作。

9、利尔达

利尔达成立于2001年，早期以IC芯片分销为主，2009年转型物联网领域，2015年新三板挂牌并于2023年北交所上市，核心业务为IC增值分销（收入占比73.56%）及物联网模组与系统解决方案（覆盖LoRa、NB-IoT、5GRedCap等，应用于智能表计、工业控制等领域）。行业地位上，其LoRa模组全球市占率约15%（Top3），智慧水务超30%，2024年跻身全球蜂窝模组出货量前五但整体市占不足1%。近四年业绩波动显著：2021年营收22.06亿元（+60%）、净利1.81亿元，2024年营收19.67亿元（-18.9%）、净亏损1.1亿元，主因库存减值及研发投入激增。未来，利尔达将战略聚焦5GRedCap与AI模组研发，布局星闪技术、RISC-V芯片生态，拓展汽车电子及医疗设备市场，并深化与华为等合作以应对债务压力及行业竞争。

10、天工测控

天工测控成立于2006年，深耕卫星导航定位（北斗/GPS/GLONASS）及无线通信技术（Wi-Fi/蓝牙/UWB/NB-IoT），核心业务涵盖高精度GNSS模块、室内定位解决方案、智能终端无线通信模组，其北斗定位模块在复杂环境精度达厘米级，UWB技术突破NLOS环境定位瓶颈，2024年跻身全球蜂窝模组出货量前三。近年持续强化技术壁垒，2024年推出多频多模定位模块及Wi-Fi6路由模组，2025年发布AI边缘计算服务并获UWB定位专利。未来，天工测控将战略聚焦5GRedCap、AIoT融合及卫星通信技术，深化智能驾驶、低空经济等场景布局，通过“模块+方案+服务”生态链推动全产业链升级。

【维科网商务合作】

Alice：13122434666（同微）

文｜张玉龙赵子鹏

本周受美国加征关税预期影响，市场整体回调，上证指数和深证成指周内分别大跌3.11%和5.13%；同期央企概念指数仅下跌1.71%，央企龙头（特别是内向型央企）的抗跌属性持续展现。

与此同时，周一单日的大幅下跌叠加前期回调触发了部分上市公司的市值管理应对措施要求（根据10号文，主要指数成份股公司应当明确出现股价短期连续或者大幅下跌情形时的应对措施），部分央国企根据应对措施开展回购增持以稳定个股及指数表现；同时央国企作为我国经济和资本市场压舱石的作用显现，部分企业选择主动进行回购增持。本周新增22家央企开展回购，回购上限金额合计91.15亿元；本周新增27家央企开展增持，增持金额上限合计213.63亿元。

市值管理工具：本周新增13家企业公告获批回购增持专项贷款，获批贷款金额合计88.60亿元；新增1家企业公告获批贷款金额（海尔智家：18亿元）。本周获批贷款的公司包括三峡能源、中航重机、川投能源、海南华铁等。除此之外，4月8日中国诚通公告称拟使用股票回购增持再贷款资金1000亿元，用于增持上市公司股票，发挥长期资本、耐心资本、战略资本作用，坚定维护资本市场稳定运行。

市场表现：本周受美国加征关税影响，市场全面回调，本周央企概念指数-1.71%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50指数的涨跌幅分别为-3.11%/-5.13%/-6.73%/-0.63%。央企概念指数较大盘指数表现明显更强，进一步拆分来看，军工/商贸零售/公用事业等内向型央企表现较好。市场大幅度回调中，央企龙头的抗跌属性仍然得以良好展现。本周万得央企概念指数55家成分股中15家上涨、40家下跌，成分股涨跌幅中位为-1.78%；指数成分股中涨幅前五的标的为中国中免、航发动力、中航沈飞、保利发展、长江电力。同期A股全部471家央企中92家上涨、3家收平或停牌、376家下跌，全部央企涨跌幅中位为-4.71%；本周涨幅前五央企为北大荒、华大九天、沃顿科技、中国长城、星图测控。

本周国资央企动态：上海市于本月印发了《关于加强我市国有控股上市公司市值管理工作的若干意见》，4月9日面向公众公开发布。《意见》规定了上海国企上市公司的市值管理目标及方向，即聚焦服务上海“五个中心”建设重要使命，以提高上市公司发展质量为抓手，深化国资国企改革，切实发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，提升核心竞争力，打造一流上市公司，不断提升股东回报和价值表现。

相关上市公司开展股权回购或股权增持进度较慢、不及预期的风险。

相关上市公司并购重组项目推进速度不及预期的风险。

相关上市公司营收、利润，所属行业景气等基本面因素存在波动，影响公司现金流，进而影响公司及控股股东开展回购增持的风险。

全球经济增速放缓，宏观经济运转不确定性加剧的风险。资本市场与宏观经济息息相关，以当前A股市场为例，俄乌地缘冲突持续恶化、海外经济体衰退等因素都可能会影响上市公司海外资产的业务及业绩表现，进而影响上市公司资产定价和估值。

资本市场流动性风险。资本市场表现与市场流动性高度相关，如果市场流动性出现大幅边际变化，则可能相关上市公司市场定价或走势表现不及投资者预期，进而影响上市公司开展股权回购和增持的进度。

证券研究报告名称：《多支标的触发市值管理应对措施，近50家央企开展回购增持——2025年4月第2周央企研究周报》

对外发布时间：2025年4月15日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师：

张玉龙SAC编号：S1440518070002

SFC编号:BPW299

赵子鹏SAC编号：S1440523080001