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海南藏族自治州(贵南县、贵德县、兴海县、同德县、共和县)
儋州市
和田地区(策勒县、皮山县、民丰县、和田县、于田县、墨玉县、洛浦县、和田市)
威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)
商丘市(睢县、永城市、虞城县、睢阳区、梁园区、柘城县、夏邑县、民权县、宁陵县)
盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)
崇左市(凭祥市、江州区、龙州县、天等县、大新县、扶绥县、宁明县)
聊城市(莘县、冠县、临清市、东阿县、茌平区、东昌府区、高唐县、阳谷县)
抚州市(乐安县、南城县、金溪县、宜黄县、资溪县、黎川县、南丰县、临川区、广昌县、东乡区、崇仁县)
延安市(洛川县、宜川县、安塞区、甘泉县、黄龙县、宝塔区、吴起县、富县、子长市、延川县、黄陵县、延长县、志丹县)
盐城市(响水县、滨海县、建湖县、亭湖区、射阳县、盐都区、大丰区、阜宁县、东台市)
泸州市(合江县、古蔺县、泸县、纳溪区、叙永县、江阳区、龙马潭区)
邢台市(南和区、宁晋县、柏乡县、清河县、沙河市、临西县、内丘县、任泽区、威县、广宗县、襄都区、隆尧县、平乡县、信都区、新河县、南宫市、巨鹿县、临城县)
哈尔滨市(双城区、尚志市、五常市、方正县、道外区、阿城区、松北区、依兰县、木兰县、通河县、巴彦县、延寿县、宾县、道里区、香坊区、呼兰区、平房区、南岗区)
乐山市(峨眉山市、五通桥区、夹江县、马边彝族自治县、市中区、犍为县、沐川县、沙湾区、峨边彝族自治县、井研县、金口河区)
池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)
白银市(景泰县、会宁县、靖远县、平川区、白银区)
怀化市(麻阳苗族自治县、辰溪县、溆浦县、沅陵县、中方县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、鹤城区)
芜湖市(繁昌区、弋江区、南陵县、鸠江区、无为市、镜湖区、湾沚区)
中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)
锦州市(凌海市、义县、凌河区、太和区、北镇市、古塔区、黑山县)
嘉峪关市
株洲市(醴陵市、芦淞区、渌口区、茶陵县、炎陵县、石峰区、天元区、荷塘区、攸县)
滁州市(凤阳县、天长市、南谯区、全椒县、琅琊区、来安县、明光市、定远县)
长治市(黎城县、长子县、屯留区、平顺县、壶关县、襄垣县、潞州区、潞城区、沁源县、沁县、武乡县、上党区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)
甘孜藏族自治州(理塘县、巴塘县、康定市、德格县、泸定县、得荣县、甘孜县、石渠县、炉霍县、道孚县、稻城县、九龙县、乡城县、雅江县、丹巴县、色达县、白玉县、新龙县)
眉山市(仁寿县、彭山区、丹棱县、东坡区、洪雅县、青神县)
红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、绿春县、河口瑶族自治县、红河县、泸西县、石屏县、元阳县、个旧市、开远市、蒙自市)
吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)
萍乡市(上栗县、安源区、莲花县、芦溪县、湘东区)
兴安盟(科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)
南平市(浦城县、建瓯市、邵武市、光泽县、政和县、顺昌县、建阳区、延平区、武夷山市、松溪县)
凉山彝族自治州(雷波县、德昌县、喜德县、盐源县、布拖县、甘洛县、会东县、会理市、昭觉县、木里藏族自治县、普格县、越西县、金阳县、宁南县、美姑县、冕宁县、西昌市)
临汾市(安泽县、襄汾县、翼城县、吉县、洪洞县、蒲县、永和县、古县、曲沃县、乡宁县、浮山县、隰县、霍州市、侯马市、大宁县、汾西县、尧都区)
宿州市(灵璧县、泗县、埇桥区、萧县、砀山县)
南阳市(西峡县、卧龙区、宛城区、南召县、方城县、内乡县、淅川县、社旗县、新野县、邓州市、桐柏县、镇平县、唐河县)
酒泉市(瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、金塔县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区)
淄博市(临淄区、桓台县、沂源县、高青县、张店区、淄川区、周村区、博山区)
阿克苏地区(温宿县、新和县、乌什县、拜城县、库车市、沙雅县、阿克苏市、阿瓦提县、柯坪县)
益阳市(安化县、赫山区、资阳区、沅江市、桃江县、南县)
铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)
新余市(分宜县、渝水区)
邯郸市(肥乡区、鸡泽县、魏县、永年区、丛台区、大名县、涉县、临漳县、复兴区、馆陶县、武安市、曲周县、广平县、峰峰矿区、成安县、邯山区、邱县、磁县)
日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)
揭阳市(揭东区、揭西县、惠来县、榕城区、普宁市)
台州市(三门县、玉环市、黄岩区、路桥区、临海市、椒江区、仙居县、温岭市、天台县)
海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)
塔城地区(沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县、乌苏市、托里县)
贵港市(港南区、港北区、覃塘区、平南县、桂平市)
文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、广南县、文山市、富宁县、马关县、麻栗坡县、丘北县)
汕头市(濠江区、潮南区、龙湖区、南澳县、潮阳区、金平区、澄海区)
汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)
克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)
枣庄市(峄城区、山亭区、台儿庄区、市中区、薛城区、滕州市)
吴忠市(同心县、利通区、红寺堡区、盐池县、青铜峡市)
天水市(秦安县、清水县、秦州区、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、武山县)
白山市(江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区、临江市)
阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县、富蕴县、吉木乃县、福海县)
新疆维吾尔自治区
呼伦贝尔市(扎兰屯市、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、根河市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、满洲里市、海拉尔区、扎赉诺尔区、额尔古纳市、鄂温克族自治旗)
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厦门市(集美区、翔安区、同安区、湖里区、思明区、海沧区)
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甘南藏族自治州(卓尼县、临潭县、夏河县、碌曲县、玛曲县、合作市、舟曲县、迭部县)
景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)
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深圳市(南山区、龙岗区、坪山区、光明区、福田区、宝安区、盐田区、罗湖区、龙华区)
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周口市(沈丘县、西华县、鹿邑县、项城市、淮阳区、太康县、商水县、郸城县、川汇区、扶沟县)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)
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张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)
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朔州市(山阴县、平鲁区、朔城区、右玉县、怀仁市、应县)
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文丨尚扬
近期,创新药板块相对表现强势,4月8日以来,沪指、恒生科技指数分别上涨5.79%、8.97%,同期,A股创新药板块上涨8.25%,恒生创新药指数上涨12.5%。随着北京、深圳相继出台关于创新药械的激励政策,聚焦创新药和创新器械产业发展全链条,业内人士认为,回调恰是机会,创新药这条投资主线有望持续受益。
股价不断上涨
继4月14日报收涨停后,4月15日,东诚药业再度大涨,盘中涨幅一度超过9%。除了板块整体走势强劲,知名私募基金经理冯柳的继续重仓或也是加持的因素之一。
公司2024年年报显示,由冯柳管理的高毅邻山1号远望基金继续以2150万股的持仓位居公司第五大股东,但相较三季度末的持仓,冯柳也对其进行了一定幅度的减持,持股数减少了1000万股。
目前,冯柳2024年四季度末重仓股已有6家浮出水面,其中3家被增持、2家被减持、1家持股较上一报告期末持平(见表1)。虽然东诚药业被实施了减持操作,但却是其目前公开重仓股中除瑞丰新材外年内表现第二好的标的。
3月份以来,《趋势大时代》主讲人彭祖即多次在交流会上明确表达了对创新药板块的看好。例如,3月17日,他建议重点关注已经全球化,同时最好未来一年已经开始盈利的创新药公司;3月30日表示,随着全球资本重新定价中国药企创新能力+政策全力支持+低估值+机构持仓历史最低+市场风险偏好回升+老龄化,医药会是下一个迎来“DeepSeek时刻”的板块,现在的创新药就好比2005年的房地产;4月2日表示,国产创新药凭借世界一流的质量和相对更低的价格,正在快速抢占欧美日Biotech的生态位,其背后是中国的工程师红利以及人口红利带来的临床资源红利。当前,中国第一批Biotech正在进入集体扭亏为盈的关键期,2025年-2026年,中国创新药龙头正集体进入扭亏为盈区间,转正后利润增速将进入非线性阶段。
二级市场中,一众创新药公司也是不负众望,4月7日的关税调整风波后,A股创新药公司科兴制药已迅速大涨近50%。一品红、悦康药业等,港股的康方生物、科伦博泰生物-B、乐普生物-B、三生制药等,阶段涨幅同样靠前。
虽然近日板块略有调整,但彭祖认为,A股、港股创新药回调恰是机会,原因在于,中国创新药进口逆差较大,西成药和生化药进口金额远大于出口金额;中国创新药出海多数采用BD(BusinessDevelopment,商务合作,即将药物的海外开发权益授权给国外药企)、NewCo(设立海外新公司,授权管线并获得股权)等方式出海,其本质是IP(IntellectualProperty)的交易、并不涉及具体药品的制造出口,关税波动风险小。那么,哪些个股接下来会取得超额收益呢?读者朋友们可以扫描下图二维码免费观看视频。
业绩逐季向好
当前,不少创新药公司已经完成了2024年年报的披露,增长势头不俗,且多家公司极具投资点,完整名单扫描二维码即可免费领取(见表2)。如恒瑞医药,公司全年实现营业收279.85亿元,同比增长22.63%;实现归母净利润63.37亿元,同比增长47.28%。其中,创新药销售收入占公司总销售收入(不含对外许可收入)一半左右,达138.92亿元(含税,不含对外许可收入),同比增长30.60%。
同时,恒瑞医药表示,报告期内,公司收到德国MerckHealthcare1.6亿欧元对外许可首付款以及美国KaileraTherapeutics1.0亿美元对外许可首付款等许可合作对价,确认为收入,利润增加较多。另外,恒瑞医药还向股东们派发了现金红包,拟每10股派发现金红利约2元(含税),共计派发现金红利约13亿元。
A/H股同时上市的荣昌生物,公司全年实现营业收入17.17亿元,较2023年的10.83亿元同比大幅增长58.54%,展现出强劲的发展势头。值得关注的是,在营收快速增长的同时,公司综合毛利率提升至80.36%,较上年同期提高近3个百分点,年度亏损也同比收窄至14.68亿元,经营质量持续改善。
商业化突飞猛进、盈利能力持续增强的背后,是公司两大核心产品泰它西普(RC18,商品名:泰爱)和维迪西妥单抗(RC48,商品名:爱地希)的强势销售表现。且值得期待的是,随着两大核心产品纳入最新医保目录,以及在更多适应证上的临床试验陆续完成,公司商业化前景持续向好。荣昌生物表示,其他在研产品的开发进度加快等,多适应证以及多产品进入商业化阶段将进一步改善公司财务状况,为公司尽快实现扭亏为盈创造条件。
政策持续加持
政策面,上周,北京、深圳均发布了创新药械支持政策。4月7日,北京市医疗保障局等九部门印发《北京市支持创新医药高质量发展若干措施(2025年)》;深圳市发展和改革委员会、深圳市卫生健康委员会等部门印发《深圳市全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》。
北京市已连续两年发布支持创新医药高质量发展措施,深化创新药械研、产、审、用全链条政策支持。其中,新版支持政策持续推动创新医药临床使用,提出国家医保谈判药品直接纳入全市定点医疗机构药品目录,鼓励1类创新药获批上市后1个月内快速挂网,北京市医疗机构率先使用并给予重点支持,可备案不计入基本医保自费率指标。扩大支付途径,鼓励商业保险将创新药目录纳入保障责任范围,推进商业保险和基本医保“一站式”结算。同时,加强创新医药投融资支持,将构建500亿元规模医药健康产业基金。加强企业上市融资服务,2025年重点储备和服务不少于10家本市拟上市医药企业。
深圳市出台《若干措施》聚焦研发创新、人工智能应用、临床试验、注册审批、生产制造、推广应用、企业出海、人才与金融赋能、投资促进9大方面。聚力提高基础研究支持力度、共性关键核心技术攻关等,激发创新策源活力赋能全产业链发展。同时推动产业国际化发展,支持初创药械企业通过跨境技术许可交易、跨境研发合作等方式出海发展,对于药械企业向海外公司授权产品海外研发销售权益的,按照企业获得首付款金额的5%予以资金奖励,最高不超过1000万元。
随着政策的持续支持,创新药板块也有望持续受益。
新闻结尾
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