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德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、芒市、梁河县、瑞丽市)

安阳市(文峰区、汤阴县、林州市、殷都区、安阳县、内黄县、龙安区、北关区、滑县)

宁德市(福鼎市、周宁县、霞浦县、古田县、蕉城区、屏南县、福安市、寿宁县、柘荣县)  张家口市(尚义县、怀来县、张北县、赤城县、下花园区、桥东区、阳原县、怀安县、万全区、涿鹿县、宣化区、沽源县、康保县、崇礼区、蔚县、桥西区)

茂名市(高州市、茂南区、信宜市、电白区、化州市)

渭南市(临渭区、澄城县、大荔县、合阳县、华阴市、富平县、潼关县、华州区、白水县、韩城市、蒲城县)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、韶山市、湘潭县、湘乡市)

淄博市(张店区、桓台县、淄川区、高青县、临淄区、沂源县、博山区、周村区)  龙岩市(永定区、长汀县、连城县、上杭县、漳平市、武平县、新罗区)

秦皇岛市(抚宁区、卢龙县、海港区、青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、昌黎县)

宜昌市(当阳市、长阳土家族自治县、猇亭区、枝江市、远安县、西陵区、五峰土家族自治县、宜都市、兴山县、伍家岗区、秭归县、点军区、夷陵区)

濮阳市(台前县、清丰县、范县、华龙区、濮阳县、南乐县)

林芝市(朗县、波密县、巴宜区、工布江达县、察隅县、墨脱县、米林市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

永州市(祁阳市、江永县、双牌县、江华瑶族自治县、蓝山县、新田县、冷水滩区、道县、宁远县、东安县、零陵区)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、合山市、象州县)

枣庄市(滕州市、峄城区、山亭区、市中区、台儿庄区、薛城区)

遵义市(赤水市、余庆县、桐梓县、绥阳县、湄潭县、仁怀市、播州区、习水县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、正安县、汇川区)

苏州市(太仓市、张家港市、昆山市、吴中区、相城区、姑苏区、常熟市、虎丘区、吴江区)

沈阳市(法库县、和平区、新民市、大东区、苏家屯区、浑南区、沈河区、铁西区、康平县、皇姑区、于洪区、沈北新区、辽中区)

达州市(开江县、宣汉县、达川区、万源市、通川区、大竹县、渠县)

东莞市

承德市(承德县、兴隆县、鹰手营子矿区、双桥区、围场满族蒙古族自治县、隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、平泉市、滦平县、双滦区)

文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、富宁县、广南县、砚山县、麻栗坡县、文山市、丘北县)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

衢州市(衢江区、龙游县、江山市、常山县、开化县、柯城区)

河池市(巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、东兰县、天峨县、罗城仫佬族自治县、宜州区、金城江区、大化瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县)

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滁州市(明光市、来安县、凤阳县、天长市、琅琊区、全椒县、定远县、南谯区)

福州市(长乐区、台江区、平潭县、马尾区、闽清县、晋安区、永泰县、鼓楼区、闽侯县、仓山区、罗源县、连江县、福清市)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

黑河市(逊克县、北安市、爱辉区、五大连池市、嫩江市、孙吴县)  武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

白银市(平川区、靖远县、会宁县、白银区、景泰县)呼和浩特市(武川县、回民区、赛罕区、清水河县、玉泉区、和林格尔县、托克托县、新城区、土默特左旗)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)  银川市(兴庆区、贺兰县、西夏区、永宁县、金凤区、灵武市)

宿州市(泗县、砀山县、萧县、灵璧县、埇桥区)

孝感市(应城市、汉川市、云梦县、大悟县、安陆市、孝昌县、孝南区)

宁夏回族自治区黔东南苗族侗族自治州(剑河县、台江县、凯里市、麻江县、岑巩县、三穗县、黄平县、雷山县、镇远县、施秉县、锦屏县、丹寨县、黎平县、天柱县、从江县、榕江县)

牡丹江市(阳明区、宁安市、东宁市、绥芬河市、林口县、西安区、穆棱市、爱民区、东安区、海林市)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

宜春市(袁州区、铜鼓县、靖安县、丰城市、奉新县、万载县、高安市、樟树市、宜丰县、上高县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、富裕县、建华区、克山县、梅里斯达斡尔族区、克东县、依安县、讷河市、泰来县、龙沙区、龙江县、铁锋区、拜泉县、昂昂溪区、甘南县、碾子山区)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、西市区、老边区、盖州市)

上饶市(玉山县、信州区、余干县、德兴市、婺源县、万年县、广丰区、横峰县、广信区、鄱阳县、弋阳县、铅山县)

无锡市(惠山区、新吴区、梁溪区、江阴市、宜兴市、滨湖区、锡山区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)

楚雄彝族自治州(南华县、楚雄市、姚安县、牟定县、永仁县、禄丰市、武定县、大姚县、双柏县、元谋县)

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广西壮族自治区

周口市(商水县、扶沟县、西华县、川汇区、沈丘县、太康县、鹿邑县、郸城县、淮阳区、项城市)

朔州市(应县、山阴县、平鲁区、朔城区、右玉县、怀仁市)

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　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）