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眉山市(青神县、仁寿县、洪雅县、彭山区、东坡区、丹棱县)

百色市(隆林各族自治县、右江区、德保县、靖西市、平果市、乐业县、西林县、田阳区、田林县、凌云县、田东县、那坡县)

漯河市(源汇区、舞阳县、召陵区、临颍县、郾城区)

梅州市(平远县、丰顺县、兴宁市、大埔县、梅县区、梅江区、蕉岭县、五华县)  宁德市(霞浦县、寿宁县、古田县、柘荣县、屏南县、周宁县、蕉城区、福鼎市、福安市)

沧州市(新华区、任丘市、南皮县、青县、孟村回族自治县、盐山县、海兴县、河间市、黄骅市、肃宁县、献县、沧县、吴桥县、东光县、泊头市、运河区)

潍坊市(昌乐县、临朐县、诸城市、奎文区、潍城区、寒亭区、坊子区、安丘市、昌邑市、青州市、寿光市、高密市)

重庆市(丰都县、黔江区、潼南区、北碚区、璧山区、巴南区、武隆区、大足区、奉节县、江北区、永川区、南川区、秀山土家族苗族自治县、垫江县、开州区、城口县、万州区、彭水苗族土家族自治县、渝北区、梁平区、巫溪县、云阳县、綦江区、酉阳土家族苗族自治县、江津区、长寿区、大渡口区、忠县、合川区、南岸区、九龙坡区、荣昌区、石柱土家族自治县、沙坪坝区、渝中区、巫山县、铜梁区、涪陵区)

东莞市  黔西南布依族苗族自治州(兴义市、兴仁市、普安县、晴隆县、册亨县、安龙县、贞丰县、望谟县)

那曲市(索县、聂荣县、尼玛县、班戈县、双湖县、色尼区、嘉黎县、巴青县、安多县、申扎县、比如县)

通辽市(开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、库伦旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼中旗)

攀枝花市(盐边县、西区、东区、米易县、仁和区)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

济南市(历城区、历下区、市中区、长清区、平阴县、商河县、莱芜区、济阳区、钢城区、槐荫区、天桥区、章丘区)

五指山市(乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、定安县、东方市、屯昌县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、琼海市、保亭黎族苗族自治县、临高县)

揭阳市(揭西县、揭东区、榕城区、惠来县、普宁市)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

滁州市(定远县、全椒县、来安县、琅琊区、凤阳县、南谯区、明光市、天长市)

广州市(花都区、越秀区、增城区、荔湾区、南沙区、从化区、海珠区、天河区、番禺区、白云区、黄埔区)

玉林市(福绵区、博白县、北流市、陆川县、兴业县、玉州区、容县)

黄石市(西塞山区、大冶市、下陆区、阳新县、黄石港区、铁山区)

佛山市(三水区、南海区、顺德区、禅城区、高明区)

开封市(顺河回族区、祥符区、禹王台区、尉氏县、兰考县、龙亭区、杞县、鼓楼区、通许县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、和硕县、库尔勒市、尉犁县、且末县、焉耆回族自治县、轮台县、若羌县、博湖县)

延安市(宝塔区、延川县、子长市、吴起县、延长县、宜川县、黄龙县、洛川县、安塞区、富县、甘泉县、志丹县、黄陵县)

株洲市(石峰区、天元区、醴陵市、渌口区、茶陵县、芦淞区、炎陵县、荷塘区、攸县)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、同德县、贵南县、共和县)

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达州市(通川区、宣汉县、大竹县、达川区、万源市、渠县、开江县)

阳泉市(城区、郊区、矿区、盂县、平定县)

新乡市(新乡县、牧野区、延津县、凤泉区、封丘县、卫滨区、获嘉县、红旗区、长垣市、卫辉市、原阳县、辉县市)

衡水市(安平县、武强县、阜城县、枣强县、武邑县、冀州区、饶阳县、景县、深州市、故城县、桃城区)  烟台市(福山区、莱阳市、芝罘区、蓬莱区、莱山区、牟平区、莱州市、栖霞市、龙口市、招远市、海阳市)

濮阳市(范县、清丰县、台前县、南乐县、濮阳县、华龙区)

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宝鸡市(麟游县、凤县、扶风县、凤翔区、太白县、金台区、岐山县、陈仓区、陇县、眉县、渭滨区、千阳县)呼伦贝尔市(额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、牙克石市、根河市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、满洲里市)

呼和浩特市(赛罕区、托克托县、和林格尔县、回民区、清水河县、玉泉区、武川县、土默特左旗、新城区)  菏泽市(巨野县、东明县、单县、牡丹区、鄄城县、定陶区、曹县、成武县、郓城县)

舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)

荆州市(监利市、松滋市、石首市、江陵县、荆州区、沙市区、洪湖市、公安县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、景东彝族自治县)绵阳市(平武县、盐亭县、北川羌族自治县、涪城区、江油市、三台县、安州区、梓潼县、游仙区)

上饶市(鄱阳县、婺源县、余干县、德兴市、广信区、信州区、玉山县、横峰县、弋阳县、广丰区、铅山县、万年县)

牡丹江市(宁安市、阳明区、爱民区、东安区、海林市、西安区、穆棱市、东宁市、林口县、绥芬河市)

惠州市(惠阳区、博罗县、惠东县、龙门县、惠城区)

淮南市(谢家集区、田家庵区、八公山区、潘集区、凤台县、大通区、寿县)

盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)

汉中市(略阳县、西乡县、城固县、洋县、留坝县、佛坪县、南郑区、镇巴县、勉县、汉台区、宁强县)

阿克苏地区(沙雅县、阿克苏市、新和县、柯坪县、乌什县、温宿县、阿瓦提县、拜城县、库车市)

商洛市(商南县、山阳县、丹凤县、镇安县、洛南县、柞水县、商州区)

吉安市(永丰县、新干县、峡江县、吉州区、万安县、泰和县、安福县、永新县、吉水县、遂川县、青原区、吉安县、井冈山市)

儋州市

大理白族自治州(弥渡县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、剑川县、鹤庆县、洱源县、云龙县、大理市、永平县、祥云县、巍山彝族回族自治县、宾川县)

黄冈市(红安县、麻城市、蕲春县、团风县、英山县、浠水县、武穴市、黄梅县、黄州区、罗田县)

南京市(六合区、玄武区、高淳区、溧水区、建邺区、浦口区、江宁区、鼓楼区、栖霞区、秦淮区、雨花台区)

无锡市(锡山区、宜兴市、惠山区、新吴区、江阴市、滨湖区、梁溪区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、锡林浩特市、镶黄旗、多伦县、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、太仆寺旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、阿巴嘎旗)

宣城市(泾县、宣州区、宁国市、旌德县、绩溪县、广德市、郎溪县)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹