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果洛藏族自治州(达日县、班玛县、甘德县、玛多县、久治县、玛沁县)

六安市(裕安区、金寨县、霍山县、舒城县、霍邱县、叶集区、金安区)

吉安市(永丰县、新干县、井冈山市、吉水县、安福县、遂川县、吉州区、永新县、青原区、吉安县、峡江县、泰和县、万安县)

宝鸡市(陈仓区、金台区、陇县、扶风县、太白县、凤翔区、眉县、千阳县、麟游县、岐山县、渭滨区、凤县)  湖州市(德清县、安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区)

信阳市(商城县、淮滨县、平桥区、息县、光山县、罗山县、潢川县、浉河区、固始县、新县)

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

商丘市(民权县、夏邑县、睢县、柘城县、睢阳区、梁园区、宁陵县、虞城县、永城市)

朔州市(平鲁区、朔城区、山阴县、怀仁市、右玉县、应县)  东莞市

昭通市(鲁甸县、昭阳区、镇雄县、水富市、大关县、彝良县、盐津县、巧家县、威信县、绥江县、永善县)

西宁市(城西区、湟源县、城中区、城北区、大通回族土族自治县、城东区、湟中区)

清远市(阳山县、连南瑶族自治县、清城区、连山壮族瑶族自治县、英德市、连州市、佛冈县、清新区)

安庆市(宜秀区、大观区、望江县、桐城市、岳西县、怀宁县、迎江区、潜山市、太湖县、宿松县)

乐山市(马边彝族自治县、金口河区、市中区、沙湾区、井研县、五通桥区、犍为县、峨边彝族自治县、夹江县、峨眉山市、沐川县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、新源县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、伊宁市、巩留县、伊宁县、特克斯县、霍尔果斯市、霍城县)

承德市(丰宁满族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、承德县、隆化县、兴隆县、滦平县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、双滦区)

陇南市(康县、西和县、徽县、文县、武都区、两当县、宕昌县、成县、礼县)

太原市(尖草坪区、娄烦县、小店区、杏花岭区、阳曲县、迎泽区、万柏林区、晋源区、古交市、清徐县)

营口市(西市区、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、站前区、盖州市)

郴州市(苏仙区、汝城县、安仁县、北湖区、桂东县、桂阳县、永兴县、临武县、宜章县、资兴市、嘉禾县)

柳州市(鱼峰区、柳城县、柳南区、融水苗族自治县、城中区、三江侗族自治县、鹿寨县、柳江区、柳北区、融安县)

商洛市(柞水县、山阳县、商南县、丹凤县、镇安县、商州区、洛南县)

玉溪市(易门县、澄江市、通海县、江川区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区)

揭阳市(揭西县、普宁市、揭东区、惠来县、榕城区)

朝阳市(龙城区、建平县、北票市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、凌源市)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

绵阳市(盐亭县、安州区、三台县、北川羌族自治县、江油市、游仙区、梓潼县、平武县、涪城区)

滁州市(南谯区、凤阳县、定远县、明光市、天长市、琅琊区、全椒县、来安县)

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襄阳市(谷城县、南漳县、襄城区、保康县、樊城区、枣阳市、襄州区、宜城市、老河口市)

平顶山市(汝州市、卫东区、叶县、鲁山县、宝丰县、湛河区、石龙区、新华区、郏县、舞钢市)

通辽市(奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县)

伊春市(乌翠区、嘉荫县、汤旺县、丰林县、友好区、伊美区、南岔县、大箐山县、金林区、铁力市)  扬州市(江都区、仪征市、邗江区、宝应县、广陵区、高邮市)

淮南市(田家庵区、八公山区、谢家集区、潘集区、大通区、凤台县、寿县)

张掖市(山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、高台县、甘州区、民乐县)

台州市(温岭市、天台县、三门县、黄岩区、玉环市、路桥区、临海市、椒江区、仙居县)克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

绍兴市(嵊州市、柯桥区、新昌县、上虞区、越城区、诸暨市)  临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、康乐县、东乡族自治县、和政县、临夏县、临夏市、广河县)

廊坊市(永清县、安次区、文安县、广阳区、霸州市、三河市、大城县、大厂回族自治县、香河县、固安县)

长春市(九台区、宽城区、朝阳区、农安县、绿园区、双阳区、南关区、德惠市、榆树市、二道区、公主岭市)

贺州市(八步区、平桂区、钟山县、昭平县、富川瑶族自治县)大庆市(大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、肇源县、萨尔图区、让胡路区、红岗区、林甸县、龙凤区)

青岛市(平度市、莱西市、城阳区、胶州市、黄岛区、崂山区、市南区、李沧区、市北区、即墨区)

衡阳市(珠晖区、衡阳县、衡南县、耒阳市、祁东县、衡山县、蒸湘区、衡东县、雁峰区、石鼓区、南岳区、常宁市)

石家庄市(桥西区、正定县、井陉县、高邑县、鹿泉区、无极县、灵寿县、长安区、新华区、赵县、深泽县、平山县、井陉矿区、元氏县、晋州市、辛集市、裕华区、藁城区、栾城区、行唐县、新乐市、赞皇县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

衢州市(龙游县、衢江区、常山县、柯城区、开化县、江山市)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

贵港市(港南区、港北区、覃塘区、平南县、桂平市)

甘南藏族自治州(临潭县、玛曲县、迭部县、合作市、碌曲县、舟曲县、卓尼县、夏河县)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

曲靖市(沾益区、马龙区、陆良县、富源县、罗平县、宣威市、麒麟区、会泽县、师宗县)

丹东市(凤城市、振安区、振兴区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

临沂市(费县、平邑县、蒙阴县、兰山区、沂水县、临沭县、郯城县、沂南县、河东区、罗庄区、兰陵县、莒南县)

达州市(渠县、通川区、达川区、大竹县、宣汉县、开江县、万源市)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、杂多县、玉树市、称多县、曲麻莱县)

近期，四川浪莎控股股份有限公司（600137.SH，下称“浪莎股份”）因为“3·15”晚会的曝光而备受关注。据了解，央视3·15晚会曝光了部分一次性内裤徒手制作不灭菌问题，其中点名了河南健芝初医疗器械有限公司，该公司便曾生产“浪莎”等品牌的一次性内裤或内衣。

当晚，浪莎股份收到上交所关于3·15报道的监管工作函，要求浪莎股份说明是否存在信息披露违规、是否与涉事代工厂存在关联。尽管浪莎宣称与涉事方企业“无直接合作”，但公司的经营模式仍然遭到质疑。

“一般真正做品牌，不会去卖标贴牌。”在资深品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄看来，浪莎股份的生产以贴牌代工模式为主，但对于代工企业的管理，公司可能并未做到尽职尽责。

在ESG方面，浪莎股份在ESG得分为4.63，评级为B，在220家同类上市公司中排名为207，评分远低于李宁（7.46）、361°（7.25）、安踏（7.19）等公司。此外，浪莎股份连续多年未公布社会责任报告，其年度财报中也未曾提及。

程伟雄认为，浪莎作为一家上市公司没有很好履行持续化成长ESG，导致品牌中长期战略方向的缺失，过于注重短期业绩导向，带来品牌监管的失控，特别是对在线贴牌模式在品质和服务过程中的缺位，导致品牌贴牌乱象。

代工失控与供应链责任失守

在社会（S）方面，浪莎股份在ESG上得分为2.86，远低于李宁（6.07）、波司登（6.89）和江南布衣（7.10）等同行上市企业。

浪莎股份2023年年报显示，2023年浪莎股份代工超过85%；2024年半年报显示，浪莎股份仍旧采用自主设计、生产外包供应链管理经营模式为主（下称“OEM”，即公司将所需要的产品委托给其他合作厂商按照公司制定的生产标准、款式要求进行生产加工）。

浪莎股份对于供应链的责任管理遭到质疑。据梳理，浪莎股份近年来已经数次因抽检不合格被处罚。2023年6月，江苏省市场监督管理局发布《学生校服等67种消费品质量省级监督抽查情况的通报》，其中多批次内衣产品纤维含量项目不合格，包括浪莎股份全资子公司浙江浪莎内衣有限公司生产的内衣，显示纤维含量（公定）不合格。

2023年8月，广东省市场监督管理局发布关于服装产品质量监督抽查情况的通告。结果显示，标称由浙江浪莎内衣有限公司生产、广州唯品会电子商务有限公司销售的“VIP-浪莎鸿运纯棉男士内裤4条装”产品使用说明（标识）项目不合格。

2025年2月，国家市场监督管理局通报2024年空气净化器等26种网售产品质量国家监督抽查情况，标称“浪莎控股集团有限公司”生产的浪莎家居服（规格型号：女3XL；货号：LSSQ-A026；款号：35297）纤维含量不合格。

而此次被“3·15”晚会点名的生产“浪莎”品牌一次性内裤的河南健芝初医疗器械有限公司，亦被指存在严重卫生问题，包括未进行灭菌处理、徒手包装、伪造检测报告，部分产品甚至以涤纶冒充纯棉材质等。

尽管事发后浪莎股份宣称与涉事方企业“无直接合作”，但据澎湃新闻相关报道，上述涉事代工厂河南健芝初医疗器械有限公司，与浪莎一款一次性内裤的供应商河南恒庆祥服饰注册地址仅相隔数米，且或存在人员关联。

与此同时，浪莎股份所有一次性内裤产品全网下架，但仍有大批消费者涌入其官微质疑“贴牌模式”的诚信问题，要求公布灭菌工艺追溯证据。此外，浪莎股份的股价亦或因此受到影响，目前市值缩水至13亿左右，较2024年峰值下跌近70%。

事实上，在当下内衣行业，采用OEM代工模式较为普遍，诸如爱慕股份、蕉内等品牌均涉足其中，但相较于浪莎股份，爱慕股份等品牌代工比例较低，核心环节仍自主把控。根据爱慕股份2023年年报披露，其代工OEM业务收入为1.03亿元，占营业总收入的比例为3.00%。

虽然代工模式能降本增效，但若品控沦为“纸上谈兵”，品牌信誉便成了空中楼阁。浪莎股份年报中提到的“对代工厂生产过程跟踪、质量验收”在此次事件中形同虚设。而浪莎此前宣传的“EO灭菌”“抑菌率99%”被证实为虚假承诺，直接引发消费者信任崩塌。

此外，浪莎官网多次发布商标侵权声明，2025年1月要求部分经销商停止使用未授权商标，但是3·15事件中代工厂仍继续公然使用浪莎品牌生产，反映出其品牌授权亦存在管理漏洞。

品牌形象固化与高端化突围艰难

浪莎股份前身为四川长江包装控股股份有限公司（原四川省长江造纸厂），2007年通过借壳上市登陆上海证券交易所，成为A股首家以内衣为主营业务的上市公司。

浪莎最初专注于中国袜业市场，其创始人翁荣弟甚至被称为“中国袜业大王”。但是浪莎的辉煌并未持续多久。尽管浪莎早已进军内衣领域，但是在消费者认知里，浪莎品牌仍与“袜子”强关联，因此其内衣产品难以建立高端形象，消费者忠诚度难以提高。

由于浪莎长期定位大众市场，依赖低价策略，导致品牌高端化突围艰难。2024年前三季度毛利率仅18.63%，远低于同行爱慕股份（66%）、汇洁股份（69%）。浪莎内衣主打“纯棉”“基础款”，而行业已进入“无尺码”“抗菌凉感”等细分赛道，产品创新和品质升级滞后于消费需求。

目前，浪莎未孵化独立高端品牌，仅通过“浪莎”主品牌延伸，且其官网仍强调“国民品牌”“高性价比”，导致消费者对高价产品接受度低。天猫旗舰店数据显示，浪莎内衣主力价格区间为29-79元，而爱慕、华歌尔等品牌均价在200-500元区间。

此外，浪莎未在财报中披露消费者画像研究，缺乏对年轻群体需求的主动洞察，品牌形象停留在90年代“家庭式消费”场景，与新一代消费者（如Z世代）追求的功能性、个性化需求脱节。反观爱慕、内外等品牌已经通过“体验店+快闪店”模式重塑形象。

另一方面，浪莎没有及时抓住互联网电商浪潮，2012年左右，中国电商行业逐渐大量爆发，消费力从线下向线上迁徙。而彼时浪莎的线上销售收入占比仅为11%，布局显得有些落后。此后年度，虽然在公司的积极拓展下，线上业务占比逐年上升，但错过了最佳时机。

横向对比各品牌业绩表现，浪莎股份2021~2023年营收为4.02亿元、3.27亿元、3.88亿元，始终在3亿至4亿元区间波动，规模和十年前相差无几，远低于同行爱慕股份、汇洁股份。从盈利来看，自2010年起，浪莎股份的整体毛利率便再未突破20%。

面对诸多市场问题，浪莎股份应该做好供应链管理，回归自营，并加强生产工艺研发投入，从“被动应对”转向“主动治理”，避免因治理问题引发连锁危机。