国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！

400电话：123456（点击咨询）

国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！各观看免费《今日汇总》

国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！各区点热线观看免费《今日发布》

国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！电话

7天观看免费人工电话为您、国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！电话区域：

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、茫崖市、乌兰县、天峻县、都兰县)

巴中市(南江县、巴州区、通江县、平昌县、恩阳区)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿城区)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)  山南市(扎囊县、琼结县、加查县、浪卡子县、隆子县、贡嘎县、措美县、错那市、桑日县、曲松县、乃东区、洛扎县)

六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)

丽水市(遂昌县、景宁畲族自治县、庆元县、松阳县、莲都区、青田县、龙泉市、云和县、缙云县)

广安市(广安区、岳池县、华蓥市、邻水县、前锋区、武胜县)

阜新市(彰武县、新邱区、太平区、海州区、阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区)  宁德市(蕉城区、霞浦县、古田县、柘荣县、福鼎市、福安市、周宁县、屏南县、寿宁县)

淄博市(沂源县、高青县、博山区、周村区、淄川区、临淄区、张店区、桓台县)

宜昌市(远安县、长阳土家族自治县、点军区、当阳市、五峰土家族自治县、宜都市、秭归县、西陵区、枝江市、伍家岗区、猇亭区、夷陵区、兴山县)

信阳市(光山县、淮滨县、息县、潢川县、罗山县、新县、商城县、浉河区、固始县、平桥区)

张家口市(涿鹿县、张北县、康保县、怀安县、沽源县、宣化区、下花园区、桥东区、万全区、赤城县、怀来县、崇礼区、尚义县、阳原县、蔚县、桥西区)

澳门特别行政区

呼伦贝尔市(根河市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、阿荣旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区)

驻马店市(正阳县、泌阳县、确山县、西平县、平舆县、汝南县、驿城区、新蔡县、上蔡县、遂平县)

阜阳市(颍上县、临泉县、颍州区、阜南县、太和县、颍东区、颍泉区、界首市)

常州市(天宁区、新北区、金坛区、武进区、钟楼区、溧阳市)

忻州市(原平市、繁峙县、神池县、定襄县、岢岚县、保德县、五台县、忻府区、河曲县、代县、偏关县、五寨县、宁武县、静乐县)

来宾市(兴宾区、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、合山市)

通化市(辉南县、东昌区、二道江区、集安市、梅河口市、柳河县、通化县)

昭通市(镇雄县、盐津县、绥江县、水富市、巧家县、彝良县、昭阳区、永善县、大关县、鲁甸县、威信县)

郑州市(登封市、中原区、上街区、新密市、金水区、新郑市、中牟县、管城回族区、荥阳市、巩义市、惠济区、二七区)

昌都市(丁青县、洛隆县、左贡县、江达县、贡觉县、察雅县、八宿县、类乌齐县、芒康县、边坝县、卡若区)

金华市(东阳市、永康市、兰溪市、磐安县、义乌市、浦江县、婺城区、金东区、武义县)

四平市(铁西区、双辽市、铁东区、梨树县、伊通满族自治县)

晋城市(沁水县、高平市、城区、陵川县、阳城县、泽州县)

阿克苏地区(新和县、柯坪县、库车市、拜城县、乌什县、温宿县、沙雅县、阿克苏市、阿瓦提县)

400电话：123456（点击咨询）

国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！电话

7天观看免费人工电话为您、国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！中心2025已更新(今日/推荐)

国模嘉妮生殖图片|如何在这个领域找到真正的乐趣与惊喜！电话区域：

长治市(长子县、平顺县、潞州区、沁县、黎城县、上党区、潞城区、壶关县、襄垣县、屯留区、武乡县、沁源县)

玉林市(容县、兴业县、陆川县、福绵区、北流市、玉州区、博白县)

淮安市(淮阴区、清江浦区、涟水县、金湖县、淮安区、洪泽区、盱眙县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)  东营市(广饶县、垦利区、河口区、利津县、东营区)

漯河市(源汇区、舞阳县、召陵区、郾城区、临颍县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

广元市(旺苍县、苍溪县、利州区、青川县、昭化区、朝天区、剑阁县)南平市(建瓯市、武夷山市、政和县、邵武市、浦城县、顺昌县、建阳区、光泽县、延平区、松溪县)

徐州市(泉山区、沛县、贾汪区、铜山区、丰县、睢宁县、邳州市、鼓楼区、新沂市、云龙区)  六安市(裕安区、叶集区、金寨县、舒城县、金安区、霍山县、霍邱县)

汉中市(佛坪县、汉台区、城固县、勉县、略阳县、镇巴县、南郑区、西乡县、宁强县、留坝县、洋县)

陇南市(宕昌县、武都区、康县、成县、文县、西和县、徽县、两当县、礼县)

聊城市(阳谷县、茌平区、东阿县、莘县、临清市、高唐县、冠县、东昌府区)黔东南苗族侗族自治州(镇远县、锦屏县、丹寨县、黎平县、麻江县、从江县、天柱县、台江县、凯里市、岑巩县、三穗县、雷山县、榕江县、剑河县、黄平县、施秉县)

临沧市(临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、永德县、凤庆县、沧源佤族自治县)

佳木斯市(桦南县、前进区、汤原县、富锦市、抚远市、向阳区、同江市、东风区、郊区、桦川县)

辽阳市(灯塔市、辽阳县、文圣区、白塔区、弓长岭区、太子河区、宏伟区)

抚顺市(新抚区、顺城区、望花区、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县、抚顺县)

中山市

钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)

朔州市(朔城区、山阴县、怀仁市、右玉县、应县、平鲁区)

楚雄彝族自治州(南华县、永仁县、双柏县、牟定县、元谋县、大姚县、武定县、禄丰市、姚安县、楚雄市)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县)

曲靖市(沾益区、宣威市、罗平县、陆良县、富源县、马龙区、麒麟区、师宗县、会泽县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区)

宜春市(万载县、宜丰县、奉新县、丰城市、靖安县、袁州区、樟树市、高安市、铜鼓县、上高县)

怀化市(溆浦县、鹤城区、会同县、通道侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、辰溪县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县)

平凉市(泾川县、崆峒区、崇信县、灵台县、静宁县、庄浪县、华亭市)

梅州市(丰顺县、梅江区、五华县、平远县、蕉岭县、大埔县、兴宁市、梅县区)

芜湖市(南陵县、镜湖区、弋江区、鸠江区、无为市、繁昌区、湾沚区)

　　来源：国际金融报

　　国内首家规模盈利的在线教育上市公司高途（GOTU.US），如今正面临盈利能力的严峻考验。

　　根据最新披露的2024财年审计报告，2024年，高途实现营收45.4亿元，同比增长53.8%。然而，盈利指标却呈现断崖式下滑：净亏损从2023年同期的730万元暴增至10.49亿元（约合1.437亿美元），亏损增幅高达14270%。若以单季度来看，这已是该公司自2023年第三季度以来，连续第六个季度录得亏损。

　　值得注意的是，高途管理层对2025年业绩持乐观态度，公司预计2025年第一季度营收将达14.08亿-14.28亿元，同比增长48.7%-50.8%，并表示“2025年第一季度实现全面盈利”。

　　然而，这一乐观预测并未获得资本市场认可。截至目前，高途的总市值已缩水至7亿美元，与2021年1月的历史高点形成鲜明对比。彼时，高途股价曾一度冲高至149美元，市值突破370亿美元，如今市值仅剩巅峰时期的约2%。

　　营销吞噬六成营收

　　作为在线教育平台，2024年，高途营收同比增长53.8%至45.4亿元，较2023年不足30亿元的营收水平实现大幅跃升。然而，若将其置于行业坐标系中观察，高途的业绩表现仍与头部企业存在明显差距。以老牌教育巨头好未来（TAL.US）为例，其2024财年净营收达22.502亿美元（约合人民币162亿元），约为高途同期营收的3.6倍。

　　高途的业务主要分为学习服务（包括非学科培训、传统学习服务以及大学生和成人教育服务）和智能学习内容及产品两大部分，其中学习服务贡献了超过95%的营收份额。

　　具体来看，2024年，其非学科和传统业务贡献了大约35.53亿元的收入；大学生和成人教育业务的收入为8.39亿元；智能学习内容和产品的收入约为2亿元。

　　尽管营收指标持续向好，但高途的净利润并未随之增长，反而亏损进一步扩大。公司管理层曾在业绩发布会上解释称，亏损增加的原因一方面在于对线下和留学服务的加大投资，虽然这对短期财务状况构成了压力，但长远来看是有利于公司发展的战略决策；另一方面，上半年市场机会的爆炸性增长导致资源配置不当，也是造成当前亏损的一个因素。

　　近年来，随着“线上+线下”融合的教育OMO模式成为趋势，在线教育公司纷纷布局线下业务，高途也不例外。根据公开信息，截至2024年5月，高途已在全国11个城市设立了超过60个线下教学点，其中K9素养网点超过50个，涵盖高途青少成长中心、高途体育、高途编程等多个子品牌。

　　然而，在最新的财报中，高途也提到，运营线下学习中心带来了新的风险和挑战，如前期资本投入大、设施维护成本高等问题，这些都可能对其利润率和现金流产生影响。

　　获客成本高、流量贵、竞争激烈，早就成为在线教育行业的固有标签，当下高途正处于“烧钱换增长”的模式中，反映至财报上，公司巨额亏损与快速增长的成本费用和营销费用不无关系。

　　首先是成本费用大幅增加。2024年，高途业务成本为14.55亿元，较上年同期的7.90亿元增加84.1%；其次是营业费用为42.81亿元，上年同期为23.20亿元，同比增加84.5%。其中，销售费用从上年同期的15.01亿元上升至29.64亿元，营收占比达到65.7%。

　　然而，记者留意到，在小红书、新浪财经的黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】等社交和消费者服务平台上，关于消费者对高途的投诉不在少数。这些投诉主要集中在退款难、虚假宣传、诱导买课以及服务质量不达标等方面。

　　AI能否成为第二增长曲线

　　2025年是高途创立的第十一个年头。对于高途而言，过去的历程可谓跌宕起伏。

　　2014年，在线教育热潮兴起，前新东方执行总裁陈向东创办了O2O教学平台跟谁学，定位为一个找好老师学习服务平台，也就是高途的前身。2017年，跟谁学聚焦K12（从幼儿园到高中，5-18岁）在线教育赛道；2019年，跟谁学成功登陆纽交所。和其他在线教育企业有些不同的是，跟谁学于上市前已经实现盈利。

　　上市之后，跟谁学实现了迅猛的业绩增长，尤其是在2019年第四季度实现营业收入9.35亿元，同比激增超四倍，净利润也攀升至1.74亿元，同比增长更是超过六倍。相应地，跟谁学的股价也呈现出一路飙升的态势，从上市时的发行价10.5美元/股跃升至最高点的140.05美元/股，市值一度超越了新东方。

　　然而，跟谁学持续增长的业绩和不断攀升的股价，也成为了做空机构关注的焦点。自2020年起，跟谁学频繁遭到做空机构的狙击，香橼资本、天蝎资本、浑水机构、灰熊研究等多家知名做空机构轮番上阵，对其进行了多达16次的做空，使其成为了当时中概股中被做空次数最多的中国公司。

　　2021年是跟谁学发展历程中一个值得标注的重要节点。4月，跟谁学正式宣布将公司名称变更为“高途集团”。仅仅3个月后，“双减”政策出台，在线教育行业迎来了前所未有的转折点，面对这一变化，转向大学生和成人职业教育成为了在线教育公司的普遍选择，高途集团也不例外。自2021年第三季度起，高途集团开始将战略重心放在大学生和成人教育、非学科类辅导以及智能学习内容和产品等领域。高途官网显示，其产品覆盖了考研、青少素养、语言培训、职业资格培训、留学申请等。

　　事实上，回顾高途自2021年转型以来的发展轨迹，除了深耕教育领域外，它还积极寻找新的增长点，如电商直播。2021年底，新东方将电商直播业务打造为第二增长曲线，为整个教育培训行业提供了一种全新的转型路径。受此启发，多家教育机构纷纷跟进，如豆神教育（维权）推出了豆神甄选，好未来上线学家优品（后更名为学而思优选）。在这样的浪潮下，高途集团也不甘落后，于2022年推出了直播带货平台——高途佳品。

　　然而，东方甄选的成功模式并不易复制。从财报数据可见，2023年高途集团在高途佳品项目上录得应占亏损916.5万元，而整个2023年，高途集团净亏损为730万元。这意味着，高途佳品一定程度上成为了高途集团盈利道路上的拖累。

　　2024年9月，高途佳品曾一度宣布停播，陈向东对此解释称，停播原因是营收未能达到预期，“我们做得没有那么好，（高途佳品）有几个月从商业上讲没法真正自负盈亏”。彼时，他提及，未来将对高途佳品的定位进行重新调整。

　　直播带货难有起色之下，2023年初，以ChatGPT为代表的大模型成为炙手可热的概念，在这一年里，AI科技成为陈向东在公共场合发言的重要议题。2023年6月，高途九周年的内部讲话中，陈向东向全体员工清晰地阐述了公司的三大业务发展方向，分别是线上+线下+OMO业务、短视频直播业务（包括抖音和视频号）、ChatGPT+教育业务。

　　三个月后，在2023财年第二季度财报的分析师会议上，陈向东进一步详述了公司对AI技术的具体布局：“随着人工智能技术在公司产品和服务各环节的落地，我们也不断提升前端教学，后端教研、客服、设计等团队的工作和服务效率，改善用户学习体验。”

　　但此后一年多时间，无论是财报披露还是财报会议中，高途管理层鲜少提及公司在AI领域的投入与最新进展。直到在今年2月底的2024年第四季度财报会上，AI再次成为高途的核心叙事，陈向东更是明确表示“坚定拥抱AI战略”。

　　值得注意的是，在发布2024财年经审计财务业绩当天，高途宣布任命从事智能科学计算理论方法与前沿交叉研究的专家孙浩担任公司董事，官方称，此举“彰显高途人工智能与科技战略迈向新高度”。