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太原市(晋源区、阳曲县、小店区、万柏林区、清徐县、迎泽区、尖草坪区、娄烦县、古交市、杏花岭区)

郑州市(惠济区、巩义市、登封市、上街区、新郑市、荥阳市、中牟县、中原区、管城回族区、金水区、二七区、新密市)

日喀则市(康马县、定结县、萨迦县、萨嘎县、岗巴县、吉隆县、仁布县、白朗县、桑珠孜区、南木林县、拉孜县、昂仁县、仲巴县、定日县、亚东县、谢通门县、江孜县、聂拉木县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、建始县、利川市、宣恩县、鹤峰县、咸丰县、巴东县、恩施市)  忻州市(河曲县、岢岚县、代县、神池县、繁峙县、原平市、忻府区、偏关县、定襄县、静乐县、保德县、宁武县、五台县、五寨县)

济宁市(曲阜市、鱼台县、微山县、嘉祥县、任城区、汶上县、金乡县、兖州区、梁山县、泗水县、邹城市)

信阳市(浉河区、商城县、淮滨县、新县、潢川县、固始县、光山县、平桥区、息县、罗山县)

连云港市(灌南县、灌云县、东海县、海州区、连云区、赣榆区)

宝鸡市(太白县、凤县、眉县、岐山县、麟游县、扶风县、陈仓区、渭滨区、陇县、凤翔区、千阳县、金台区)  防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

北京市(怀柔区、朝阳区、平谷区、石景山区、东城区、顺义区、房山区、密云区、大兴区、昌平区、通州区、西城区、门头沟区、丰台区、延庆区、海淀区)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、利通区、青铜峡市、同心县)

西安市(莲湖区、新城区、碑林区、高陵区、临潼区、未央区、阎良区、蓝田县、长安区、雁塔区、灞桥区、鄠邑区、周至县)

漯河市(召陵区、舞阳县、临颍县、源汇区、郾城区)

拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、城关区、当雄县、达孜区、堆龙德庆区、尼木县、林周县)

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

宁夏回族自治区

呼和浩特市(回民区、和林格尔县、赛罕区、玉泉区、托克托县、新城区、武川县、土默特左旗、清水河县)

六安市(金寨县、裕安区、金安区、舒城县、霍山县、叶集区、霍邱县)

鹤壁市(淇县、浚县、淇滨区、鹤山区、山城区)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗洪县、泗阳县、宿城区)

廊坊市(安次区、永清县、大城县、大厂回族自治县、三河市、固安县、广阳区、香河县、霸州市、文安县)

咸阳市(旬邑县、秦都区、礼泉县、武功县、乾县、三原县、泾阳县、杨陵区、长武县、渭城区、淳化县、彬州市、永寿县、兴平市)

肇庆市(德庆县、四会市、封开县、高要区、端州区、广宁县、怀集县、鼎湖区)

常德市(澧县、安乡县、汉寿县、津市市、鼎城区、石门县、临澧县、武陵区、桃源县)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

丽水市(遂昌县、景宁畲族自治县、青田县、莲都区、龙泉市、缙云县、庆元县、松阳县、云和县)

宁德市(周宁县、福安市、蕉城区、屏南县、霞浦县、寿宁县、古田县、福鼎市、柘荣县)

佳木斯市(桦川县、桦南县、郊区、抚远市、同江市、汤原县、东风区、向阳区、富锦市、前进区)

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晋城市(沁水县、城区、阳城县、高平市、陵川县、泽州县)

泰州市(靖江市、兴化市、海陵区、姜堰区、高港区、泰兴市)

南阳市(镇平县、淅川县、邓州市、桐柏县、唐河县、卧龙区、宛城区、社旗县、内乡县、南召县、方城县、新野县、西峡县)

深圳市(坪山区、龙华区、福田区、盐田区、宝安区、南山区、龙岗区、罗湖区、光明区)  长沙市(雨花区、天心区、宁乡市、长沙县、浏阳市、开福区、芙蓉区、岳麓区、望城区)

文山壮族苗族自治州(文山市、麻栗坡县、丘北县、富宁县、西畴县、马关县、广南县、砚山县)

山南市(洛扎县、桑日县、扎囊县、措美县、浪卡子县、隆子县、乃东区、琼结县、加查县、错那市、曲松县、贡嘎县)

伊春市(伊美区、乌翠区、铁力市、嘉荫县、丰林县、友好区、南岔县、金林区、大箐山县、汤旺县)安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)

安阳市(北关区、殷都区、文峰区、滑县、安阳县、汤阴县、龙安区、林州市、内黄县)  淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

商丘市(民权县、永城市、夏邑县、梁园区、虞城县、柘城县、睢阳区、宁陵县、睢县)

宜春市(奉新县、铜鼓县、丰城市、万载县、宜丰县、高安市、上高县、袁州区、靖安县、樟树市)

南昌市(青山湖区、西湖区、进贤县、安义县、青云谱区、东湖区、南昌县、红谷滩区、新建区)辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

洛阳市(西工区、偃师区、老城区、洛龙区、孟津区、嵩县、涧西区、新安县、栾川县、洛宁县、宜阳县、汝阳县、伊川县、瀍河回族区)

衡水市(深州市、阜城县、冀州区、故城县、武强县、安平县、景县、枣强县、饶阳县、武邑县、桃城区)

云浮市(新兴县、云安区、罗定市、郁南县、云城区)

三门峡市(湖滨区、陕州区、灵宝市、义马市、渑池县、卢氏县)

乐山市(市中区、金口河区、夹江县、井研县、峨边彝族自治县、犍为县、马边彝族自治县、峨眉山市、沙湾区、沐川县、五通桥区)

邵阳市(大祥区、新宁县、绥宁县、邵阳县、新邵县、邵东市、双清区、洞口县、隆回县、北塔区、城步苗族自治县、武冈市)

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛沁县、玛多县、久治县、甘德县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、珲春市、龙井市、汪清县、延吉市、敦化市、安图县、图们市)

锦州市(义县、凌海市、古塔区、太和区、黑山县、凌河区、北镇市)

通化市(集安市、梅河口市、东昌区、二道江区、辉南县、通化县、柳河县)

沧州市(孟村回族自治县、沧县、献县、东光县、新华区、海兴县、泊头市、肃宁县、运河区、盐山县、黄骅市、南皮县、河间市、任丘市、青县、吴桥县)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

抚州市(资溪县、南丰县、临川区、南城县、黎川县、宜黄县、东乡区、崇仁县、广昌县、金溪县、乐安县)

铜仁市(松桃苗族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、德江县、石阡县、碧江区、沿河土家族自治县、思南县、江口县、玉屏侗族自治县)

蚌埠市(五河县、龙子湖区、禹会区、固镇县、蚌山区、淮上区、怀远县)

丹东市(振安区、元宝区、振兴区、凤城市、东港市、宽甸满族自治县)

　　韩国检察机关一位发言人周四表示，检方已起诉前总统文在寅涉嫌受贿。

　　全州地方检察官办公室在一份声明中表示，文在寅“因收受2.17亿韩元（约合15万美元），帮助其女婿在一家航空公司工作而被控腐败”。

　　2025年4月23日，摩根大通资产及财富管理部首席执行官欧朵思发布致股东信，欧朵思称：“我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。”

　　以下是信件全文：

　　2024致股东信

　　资产及财富管理

　　展望未来，

　　我们会尽心竭力推动创新和持续增长，

　　继续满足您的所需，超越所望。

　　摩根大通拥有近两个世纪管理客户资产的辉煌历史，致力于履行受托责任。历经岁月变迁，我们始终为全球的客户提供深刻洞见与卓越业绩，这些客户包括政府、大型机构、中央银行、主权财富基金、企业领袖、创始人及个人。我们不懈追求稳健而持续的回报，争取巩固我们在行业增长中的领先地位。无论是在大通分行为初次储蓄的客户提供现金管理或退休规划方案，还是为大型州立养老计划制定战术性资产配置全盘管理策略，我们通过每次合作不断巩固业务根基，赢得客户信赖。

　　我有幸和杰米·戴蒙（JamieDimon）共事二十余年，这段经历让我深刻体会到，成功绝非偶然，也不可视为理所当然。可持续增长之道，在于不断创新、极致专注、全力以赴，同时还需秉持“堡垒思维”——常备不懈迎接严峻挑战，同时静待时机智取新局。我们正置身竞争激烈的环境，既要为客户甄选最佳机遇，也要为自身的未来增长开拓路径，同时致力于降本增效，追求运营卓越。

　　在资产及财富管理部，我与同仁努力不懈，持续优化客户投资组合，为未来做好准备。我们通过以下方式实现这一目标：创造领先同业的投资业绩，汇聚业内顶尖人才，践行我们宏大的投资方略。我们重点投资尖端技术与精英人才，努力消除低效，为股东创造丰厚的盈利增长。

　　客户持续注入新的资产，就是对我们最大的认可。4，860亿美元净新增资产的托付，使得过去两年间资金净流入合计达近1万亿美元，彰显了客户对我们策略的信心。这一非凡成就是我们业务实力与成效的有力证明。

　　凭借如此强劲势头，我们几乎所有财务指标均创新高，五大关键绩效指标更齐攀高峰。

　　主动管理客户资产

　　过去二十年间，当同行纷纷加大对被动策略的投资时，我们仍一直专注于打造业内领先的主动管理平台并持续投入。在当今市场环境中，掌握基本面洞察力至关重要，我们的职责是主动捕捉未在滞后的基准中所反映的机遇。我们灵活而精准地应对周期轮动，争取持续缔造全球顶尖的投资业绩。我们的卓越表现，不仅为投资者创造了丰硕回报，更进一步巩固了客户对我们作为长期合作伙伴的信任，并吸引更多客户选择我们。

　　我们对投资研究能力的重大投入，成为了我们在主动管理领域优于业界的关键：2024年，我们拥有490名专属研究分析师，覆盖多个资产类别，凸显了我们力求做出明智决策的承诺，并将研究融入公司文化与业务生态。仅过去一年，我们的研究团队覆盖约4，700家公司，开展了近1.1万次公司实地考察与交流。这些来自全球的实时实地洞察，结合摩根大通的前沿技术，让团队能够为客户驾驭复杂的全球市场。

　　通过深度利用人工智能（AI）、机器学习和专有数据科学等先进技术，我们全面提升业务能力，大幅优化风险管理能力、简化运营并提高整体效率。我们最近推出的GPT-Insights就体现了这一承诺，它为资产管理投资者简化研究流程。这款专有生成式AI工具整合多方数据源，编制全面的公司报告，以简明易懂的方式呈现内部与外部观点。自2024年12月推出以来，GPT-Insights将研究任务耗时缩短高达85%，引导投资者深入探索的方向。我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。

　　最后，近年来，我们投入了大量资源发展交易型开放式基金（ETF）平台。出色的主动管理表现与ETF专长的结合，使我们能够在快速扩展的主动型ETF领域占据领先地位。2024年，我们在全行业的主动管理和主动型ETF流入中双双位居前列。

　　精英汇萃的顾问团队

　　过去五年，我们战略性地扩展并改进全球顾问团队，旨在增强能力，以满足客户多样化和不断演变的需要。这包括聘请新顾问并完善综合培训计划，确保他们掌握最新知识与技能，保持站在行业前沿。2024年，我们的财富管理业务网络拥有超过9，500名顾问，增长率为6%——在行业普遍停滞的背景下，这一成绩尤为显著，展现了我们全球平台的规模以及全力提供顶尖与专业服务的承诺。我们致力于建立面向未来的顾问团队，覆盖财富管理、机构业务及零售领域，树立行业领先的竞争标准。

　　除了招聘与培训，我们还为顾问配备尖端AI工具，如ConnectCoach和SalesAssist，大幅提升生产效率，扩大专业范围。凭借超过80%的资产及财富管理部前台员工使用摩根大通大型语言模型（AI）套件，我们每天都在挖掘机会，减省枯燥重复的工作，让团队专注于更高价值的事务。这些举措对提供卓越服务与推动可持续增长至关重要。

　　为每位客户量身定制方案

　　我们对个性化建议的愿景，是让客户与顾问能够根据独特需求做出灵活选择。为了增强这方面的能力，我们完成了两项重要交易，分别在2020及2021年收购了55ip和OpenInvest。我们的技术团队利用收购的技术和平台，加上持续的专有开发工作，为每个投资组合团队配备最现代化和先进的工具和资源。这让他们能够灵活调整偏好与集中度，适应税务需求，打造符合客户特定目标的投资组合。我们坚信，受托管理者不应为客户投资组合强加选择或偏好。相反，我们让客户指明对其重要的标准，摩根大通团队则据此执行。

　　我们认为应该善用受托责任，对所投资的公司发挥影响，借助两个世纪凝聚的深厚底蕴，提升为股东创造的长期价值。我们的内部管理团队独立运作，无需依赖外部代理顾问为政策表决及提供建议。实际上，我们已采取行动大幅减少代理顾问公司对团队的影响，不再将他们的研究报告纳入我们管理团队及投资专家的治理决策体系。我们引以为豪的是，主要投资者均积极参与公司治理，并善用他们的专业知识及见解，为客户资产构筑坚实的监督保障。

　　另类投资

　　另类投资一直是我们客户投资组合享有的一大差异化优势，因为我们是全球重要的另类投资提供商与投资者之一。近年来，这一资产类别成为行业最大、增长最快的领域之一，主要得益于面向个人投资者的开放式结构。为此，我们战略性地将业务范围重组为两大支柱：资产及财富管理另类投资方案和资产管理私募市场。依托我们60多年的深厚积淀与丰富广博的投资经验，新架构旨在拓宽覆盖范围并实现显着增长。这些改进让我们能够扩大业务范围，充分发挥我们在该领域的深厚专业知识，从第三方策略到自主管理的基金，最终为客户提供全方位、定制化的创新投资方案。通过精准匹配不断变化的市场需求与自身资源及业务能力，我们能够从容驾驭复杂的金融环境，推动这一重要领域的可持续增长。

　　全球布局

　　作为一家拥有数百年历史的企业，我们深刻理解塑造行业的复杂经济与地缘政治格局。如今，资产及财富管理部在超过150个国家/地区服务客户，彰显了我们致力于服务全球广大客户的承诺。近年来，我们在雅典、杰克逊维尔、曼彻斯特、慕尼黑、盐湖城和斯科茨代尔开设新办事处。此外，我们还在奥斯汀、劳德代尔堡和法兰克福等主要办事处增加超过10%的顾问人数。在中国，我们在外资资产管理公司中拥有较大的中国股票研究分析师团队。这些投资为资产及财富管理业务未来几十年的发展奠定了坚实的基础。 

　　除了扩大我们的业务足迹外，我们还通过人才流动培育卓越文化，确保我们的团队不仅熟悉当地市场动态，也与我们具有凝聚力的全球文化保持一致。两者的结合，让我们能够保持灵活敏捷、反应迅速，准确把握新兴趋势，并为全球客户提供一致的体验。最后，在全球大多数资产及财富管理网点，我们都与消费者和社区银行以及商业和投资银行业务伙伴共处同一地点，大大增强了我们对客户和社区的影响。

　　策略成效卓著：为公司和股东带来强劲的净资产收益率

　　与业内对手相比，我们不仅业绩优异，对摩根大通的整体成功也很关键。我们之所以能够实现行业领先的净资产收益率，源于我们严谨地管理资产负债表上的每一分毫，为股东带来强劲的综合股本回报率。这些成果是在我们对业务保持大量投资下同时实现的，凸显了我们业务的强大实力，以及对战略投资的专注。

　　结语

　　我们致力于履行对客户的受托责任，这指导了我们的工作方向，引领着每一步的前行。近年的市况充满挑战和波动，我们都能成功引导客户和股东应对，同时也投资布局未来，为此，我深感自豪。

　　摩根大通的三大业务板块每日都在各自领域追求卓越，深知整体力量胜于个体之和。我和资产及财富管理运营委员会的同仁努力不懈，为客户尽量提升公司价值，提供投资建议、流动性管理、资本市场专长、信贷、支付、托管及全方位银行服务。客户与每个业务部门一样，都是集团的一份子，共同享有摩根大通庞大的资源和规模优势，这些条件让我们在竞争中脱颖而出。

　　我们衷心感谢客户和股东的信赖，并将继续致力于提供至臻服务。凭借摩根大通的优势，我们有信心能够提供卓越价值，保持行业领导地位。展望未来，我们会尽心竭力推动创新和持续增长，继续满足您的所需，超越所望。

　　2．注释内容请参见本年报第58页注释33。 

　　3．资料来源：公开文件、公司网站、晨星。 

　　4．注释内容请参见本年报第59页注释36。 

　　5．资料来源：公开文件；净资产收益率或类似指标基于报告数据（如有）。对于未报告净资产收益率或类似指标的同业，计算结果来源于报告的普通股东应占净收入以及报告的平均普通股东权益。

　　2024LettertoShareholders

　　Asset&WealthManagement

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　　ALTERNATIVES

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　　GLOBALFOOTPRINT 

　　Asabusinesswithinafirmwithhundredsofyearsofhistory，wepossessadeepunderstandingofthecomplexeconomicandgeopoliticallandscapethatshapesourindustry．Today，AWMmaintainsclientcoverageinover150countries，underscoringourcommitmenttoservingadiverserangeofclientsglobally．Inrecentyears，wehaveinvestedinopeningnewofficesinAthens，Jacksonville，Manchester，Munich，SaltLakeCityandScottsdale．Additionally，wehaveincreasedournumberofadvisorsbymorethan10%inotherkeyoffices，includingAustin，FortLauderdaleandFrankfurt．InChina，wehaveoneofthelargestteamsofresearchanalystscoveringChinesestocksamongforeign-ownedassetmanagers．TheseinvestmentsbuildastrongfoundationforAWMfordecadestocome．

　　Inadditiontoexpandingourgeographicfootprint，wecultivateacultureofexcellencethroughtalentmobility，ensuringourteamsarenotonlyadeptinlocalmarketdynamicsbutalsoalignedwithourcohesiveglobalculture．Thiscombinationallowsustoremainagileandresponsive，positioningustocapitalizeonemergingtrendsandtodeliveraconsistentexperiencetoourclientsworldwide．Lastly，inmostofAWMlocationsaroundtheworld，weco-locatewithourConsumer&CommunityBankingandCommercial&InvestmentBankpartners，significantlyamplifyingourimpactonclientsandcommunities．

　　EVIDENCETHATTHISSTRATEGYISWORKING：STRONGROEFOROURFIRMANDSHAREHOLDERS

　　OurresultsarenotonlystrongcomparedwitheverymajorcompetitorbutarealsocrucialforthebroadersuccessofJPMorganChase．Ourabilitytodeliverindustry-leadingreturnonequity（ROE）stemsfromourdisciplinedapproachtomanagingeverydollaronourbalancesheet，contributingtoarobustblendedROEforourshareholders．Theseresults，achievedwhilemaintainingsignificantinvestmentinourbusiness，speaktothestrengthofourfranchiseandthefocusofourstrategicinvestmentagenda．

　　CONCLUSION 

　　Ourfiduciarycommitmenttoourclientsservesasournorthstar，guidingeveryaspectofourwork．Iamproudofhowwehavesuccessfullyguidedourclientsandshareholdersthroughthechallengesandvolatilityofrecentyears，allwhilemakingsignificantinvestmentsinthefuture．

　　AseachofthethreelinesofbusinessatJPMorganChasestriveseverydaytoexcelinourrespectiveareas，weareacutelyawarethatourcollectivestrengthsurpassesthesumofourindividualparts．TogetherwithmyOperatingCommitteepartnersinAWM，weworkrelentlesslytomaximizethefirm’svaluetoeveryclient，deliveringinvestmentadvice，liquiditymanagement，capitalmarketsexpertise，credit，payments，custodyandfull-servicebanking．Clientsbenefitfrombeing partofthebroaderJPMorganChaseecosystem，asdoeseachlineofbusiness，withaccesstounparalleledresourcesandscalethatsetusapartfromthecompetition． 

　　Wearedeeplygratefulforthetrustourclientsandshareholdersplaceinusandremaindedicatedtodeliveringexcellenceeveryday．ByleveragingthestrengthsofJPMorganChase，weareconfidentinourabilitytodeliverexceptionalvalueandmaintainourleadershippositionintheindustry．Aswelooktothefuture，wearecommittedtodrivinginnovationandconsistentgrowth，ensuringthatwecontinuetomeetandexceedyourexpectations．

　　1.Forfootnote，refertopage58footnote34inthisAnnualReport． 

　　2.Forfootnote，refertopage58footnote33inthisAnnualReport．  

　　3.Source：Publicfilings，companywebsite，Morningstar．  

　　4.Forfootnote，refertopage59footnote36inthisAnnualReport． 

　　5.Source：Publicfilings；returnonequity（ROE）orcomparablemetricisbasedonasreportedfigures，whereavailable．ForpeersthatdonotreportROEoracomparablemetric，calculationswerederivedfromreportednetincomeattributabletocommonshareholdersandthereportedaveragecommonshareholders’equity．