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湘西土家族苗族自治州(永顺县、吉首市、凤凰县、泸溪县、花垣县、龙山县、保靖县、古丈县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

安康市(镇坪县、宁陕县、汉阴县、岚皋县、旬阳市、平利县、白河县、紫阳县、石泉县、汉滨区)  温州市(鹿城区、洞头区、平阳县、瑞安市、龙湾区、泰顺县、龙港市、永嘉县、文成县、乐清市、苍南县、瓯海区)

泸州市(叙永县、泸县、龙马潭区、合江县、古蔺县、江阳区、纳溪区)

武汉市(汉南区、江岸区、蔡甸区、江夏区、新洲区、东西湖区、青山区、汉阳区、硚口区、黄陂区、武昌区、洪山区、江汉区)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

内江市(隆昌市、资中县、东兴区、市中区、威远县)  渭南市(临渭区、蒲城县、富平县、华阴市、合阳县、澄城县、白水县、大荔县、华州区、潼关县、韩城市)

伊春市(汤旺县、伊美区、大箐山县、铁力市、嘉荫县、友好区、乌翠区、丰林县、南岔县、金林区)

益阳市(桃江县、安化县、赫山区、沅江市、南县、资阳区)

许昌市(襄城县、长葛市、建安区、魏都区、鄢陵县、禹州市)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

长治市(屯留区、长子县、武乡县、沁源县、潞城区、沁县、壶关县、上党区、平顺县、襄垣县、潞州区、黎城县)

韶关市(武江区、乳源瑶族自治县、新丰县、浈江区、乐昌市、始兴县、南雄市、曲江区、翁源县、仁化县)

聊城市(临清市、阳谷县、莘县、东阿县、高唐县、冠县、东昌府区、茌平区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、都兰县、乌兰县、茫崖市、格尔木市)

宜春市(上高县、丰城市、铜鼓县、奉新县、高安市、樟树市、万载县、宜丰县、靖安县、袁州区)

宜宾市(兴文县、叙州区、江安县、珙县、长宁县、高县、屏山县、南溪区、筠连县、翠屏区)

鸡西市(密山市、鸡冠区、城子河区、滴道区、虎林市、梨树区、恒山区、麻山区、鸡东县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、普安县、安龙县、兴义市、贞丰县、兴仁市、望谟县、晴隆县)

鹤壁市(鹤山区、山城区、淇县、淇滨区、浚县)

衢州市(常山县、江山市、开化县、龙游县、柯城区、衢江区)

金昌市(金川区、永昌县)

平凉市(静宁县、灵台县、华亭市、泾川县、崇信县、庄浪县、崆峒区)

雅安市(宝兴县、汉源县、荥经县、雨城区、名山区、芦山县、天全县、石棉县)

承德市(兴隆县、鹰手营子矿区、平泉市、双滦区、滦平县、承德县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、隆化县)

兰州市(安宁区、永登县、榆中县、西固区、七里河区、皋兰县、红古区、城关区)

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淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

德阳市(什邡市、广汉市、罗江区、绵竹市、旌阳区、中江县)

四平市(梨树县、铁东区、伊通满族自治县、双辽市、铁西区)

湛江市(廉江市、坡头区、霞山区、赤坎区、麻章区、徐闻县、雷州市、遂溪县、吴川市)  菏泽市(巨野县、牡丹区、郓城县、东明县、曹县、成武县、定陶区、鄄城县、单县)

梅州市(梅县区、大埔县、丰顺县、五华县、梅江区、平远县、兴宁市、蕉岭县)

中山市

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)巴中市(巴州区、恩阳区、平昌县、通江县、南江县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)  晋城市(泽州县、城区、沁水县、阳城县、高平市、陵川县)

吉安市(吉水县、泰和县、永新县、青原区、吉州区、吉安县、安福县、井冈山市、新干县、永丰县、遂川县、峡江县、万安县)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

榆林市(神木市、清涧县、府谷县、米脂县、佳县、子洲县、榆阳区、绥德县、横山区、吴堡县、靖边县、定边县)扬州市(江都区、邗江区、宝应县、高邮市、广陵区、仪征市)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

郑州市(新郑市、管城回族区、中原区、上街区、金水区、二七区、巩义市、荥阳市、登封市、中牟县、惠济区、新密市)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、湘乡市、韶山市、岳塘区)

安庆市(宜秀区、太湖县、岳西县、迎江区、望江县、桐城市、大观区、潜山市、怀宁县、宿松县)

衡水市(枣强县、武强县、深州市、冀州区、桃城区、武邑县、阜城县、故城县、景县、安平县、饶阳县)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵德县、贵南县、共和县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、南华县、楚雄市、大姚县、双柏县、永仁县、元谋县、姚安县、牟定县、武定县)

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无锡市(惠山区、梁溪区、滨湖区、新吴区、江阴市、锡山区、宜兴市)

通化市(二道江区、柳河县、东昌区、辉南县、梅河口市、集安市、通化县)

荆门市(掇刀区、京山市、东宝区、钟祥市、沙洋县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

湖州市(安吉县、德清县、吴兴区、南浔区、长兴县)

宿州市(灵璧县、砀山县、萧县、泗县、埇桥区)

商洛市(丹凤县、洛南县、山阳县、商南县、柞水县、镇安县、商州区)

本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、明山区、溪湖区)

　　高盛首席经济学家JanHatzius指出，美国总统特朗普有关解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的反复威胁已对金融市场产生了重大影响。

　　“我们看到金融环境出现严重收紧，债券收益率上升再加上股市下跌而且美元也走软，”Hatzius周二接受采访时说，“但总的来说，每当出现这种情况时都会收紧我们的金融状况指数，所以我认为这在某种程度上预示了如果这条路走下去就会发生什么。

　　特朗普周一再次发帖指责鲍威尔，甚至用“大废物”来形容这位美联储主席。他还说如果不立即降息美国经济就可能会放缓。

　　特朗普加大力度施压鲍威尔：不立即降息美国经济就可能放缓

　　最近几天特朗普的口诛笔伐令投资者如坐针毡。此前他的首席经济学家透露总统正在研究是否可以免去鲍威尔的美联储主席一职。

　　Hatzius表示，虽然特朗普可以通过任命来改造美联储理事会，但利率决策权属于更广泛的委员会，而其中包括了非总统委任成员，因此在一定程度上对政治压力构成了抵御力。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织周二警告称，自去年秋季以来，全球金融稳定风险显著增加，这在很大程度上是由围绕贸易政策和其他地缘政治因素的经济不确定性加剧所致。

　　国际货币基金组织在其半年期的《全球金融稳定报告》中警告称，金融状况趋紧，再加上不确定性加剧，正在推高全球金融风险。

　　国际货币基金组织货币和资本市场部主任托拜厄斯・阿德里安表示：“政策不确定性的总体水平有所上升……未来经济活动的预测略有下降。”

　　在国际货币基金组织因美国关税的影响而下调大多数国家的增长预测之际，发出了金融风险上升的警告。

　　具体而言，国际货币基金组织指出了未来可能影响金融稳定的三个脆弱点。其一，尽管近期出现抛售，但一些股票和公司债券市场的估值仍然很高，仍有进一步下跌的空间。其二，一些高杠杆金融机构，如对冲基金，在市场波动时可能会承受压力，从而加剧抛售。

　　最后，更多的动荡可能会给主权债务市场带来压力，特别是对那些债务水平较高的国家。

　　国际货币基金组织对其金融风险评估的最新更新是在唐纳德・特朗普总统当选以及他努力对全球贸易伙伴实施全面关税之后。该报告发布之际，国际货币基金组织和世界银行正在华盛顿开启其半年一次的会议。

　　具体来说，国际货币基金组织警告称，关税动荡可能会给银行带来沉重压力，因为贸易冲击可能会迫使银行预留更多资金以应对潜在损失，如果资本市场放缓，银行的非利息收入会减少，或者贸易融资会受到干扰，而贸易融资是全球银行180亿美元收入的驱动因素。

　　报告称：“贸易融资依赖稳定的现金流、供应链和监管框架，而这些都可能因关税的突然变化而受到干扰。”

　　为应对这些风险，国际货币基金组织再次呼吁全球监管机构确保银行拥有足够的资本和流动性，包括通过实施关于更高资本标准的全球“巴塞尔协议III”。

　　具体而言，国际货币基金组织呼吁“全面、及时和一致地实施”这些新的资本标准，而此时美国监管机构已放弃此前实施这些规则的尝试，转而可能试图制定一种对银行新增资本负担最小的新标准。

　　国际货币基金组织还呼吁对银行进行“独立和强化”监管，尤其要高度关注银行与不受类似审查的非银行机构之间的相互作用。

　　国际货币基金组织在报告中表示：“不同司法管辖区之间日益增强的相互关联性意味着，来自特定司法管辖区的压力可能会产生全球影响，这就要求其他地区做好准备。这凸显了多边监测和全球金融安全网在迅速有效降低金融风险方面的关键作用。”

　　国际货币基金组织在报告中还警告称，国际活跃的非美国银行可能会因波动性加剧和地缘政治事件而面临美元融资压力。路透社此前报道称，一些欧洲央行和监管官员正在质疑，在市场压力时期，他们是否还能依赖美国联邦储备委员会提供美元资金。

　　美国总统特朗普的混乱政策刺激一些投资者“抛售美国资产”，但VanguardGroup首席执行官SalimRamji表示，他仍然相信美国经济的潜在实力。

　　当被问及美国例外论是否已经达到顶峰时，Ramji说，“绝对没有”。

　　这种观点与越来越多的共识背道而驰，共识认为美国数十年的投资主导地位即将终结。

　　法国兴业银行资产配置主管AlainBokobza在9月时就美国资产疲软发出警告，并在2月重申了这一预测。他周二表示，如果美国总统特朗普坚持推行贸易政策，全球投资者撤离美国资产的趋势将持续数年。

　　标普500指数今年以总回报计算已下跌约10%，本月早些时候曾短暂徘徊于熊市区域，特朗普在关税问题上的反复无常重创了股市几乎所有板块。这种波动性也冲击了美国国债市场和美元，动摇了这些资产作为避风港的传统角色。

　　Ramji表示，虽然过去几周投资者一直在抛售各种美国资产，但特朗普的贸易政策不会标志着美国经济金融主导地位的终结。

　　“我们肯定在资金流动中看到了这种情况，”Ramji说。他所在的公司管理着超过10万亿美元的资产。“我们在客户的行为和我们自己团队的投资信念中看到了这一点。”

　　根据汇编数据，Vanguard的交易所交易基金（ETF）产品线2025年迄今已吸收近1170亿美元资金流入，在所有ETF发行人中资金流入最多。其中，990亿美元流向了Vanguard专注于美国本土市场的股票和固定收益基金。不过，Vanguard仍坚持倡导多元化理念。

　　“客户始终需要保持平衡，”Ramji说。“几十年来我们一直在强调这一点，包括美国和国际市场、股票和债券之间的合理配置。”