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那曲市(巴青县、双湖县、尼玛县、比如县、索县、聂荣县、嘉黎县、班戈县、色尼区、申扎县、安多县)

焦作市(武陟县、博爱县、温县、沁阳市、解放区、马村区、山阳区、孟州市、修武县、中站区)

南昌市(南昌县、红谷滩区、安义县、进贤县、青云谱区、东湖区、青山湖区、新建区、西湖区)

荆州市(石首市、洪湖市、江陵县、监利市、荆州区、沙市区、松滋市、公安县)  乌兰察布市(卓资县、四子王旗、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、化德县、兴和县、集宁区、商都县、察哈尔右翼后旗)

七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)

龙岩市(连城县、长汀县、武平县、漳平市、上杭县、新罗区、永定区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)湖州市(长兴县、安吉县、南浔区、德清县、吴兴区)

娄底市(娄星区、涟源市、冷水江市、双峰县、新化县)  山南市(加查县、曲松县、隆子县、浪卡子县、桑日县、乃东区、贡嘎县、错那市、措美县、琼结县、洛扎县、扎囊县)

周口市(太康县、项城市、川汇区、沈丘县、西华县、淮阳区、鹿邑县、商水县、扶沟县、郸城县)

宣城市(旌德县、泾县、广德市、绩溪县、宣州区、宁国市、郎溪县)

梅州市(梅江区、兴宁市、大埔县、丰顺县、五华县、梅县区、平远县、蕉岭县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、锡林浩特市、多伦县、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗)

杭州市(淳安县、建德市、上城区、西湖区、临安区、富阳区、桐庐县、拱墅区、萧山区、余杭区、滨江区、钱塘区、临平区)

梧州市(岑溪市、长洲区、万秀区、苍梧县、蒙山县、藤县、龙圩区)

安庆市(桐城市、潜山市、望江县、迎江区、太湖县、大观区、岳西县、宜秀区、宿松县、怀宁县)

广安市(岳池县、广安区、前锋区、华蓥市、武胜县、邻水县)

广州市(荔湾区、天河区、增城区、白云区、番禺区、黄埔区、花都区、海珠区、从化区、南沙区、越秀区)

十堰市(茅箭区、张湾区、郧阳区、丹江口市、郧西县、竹山县、竹溪县、房县)

德州市(武城县、宁津县、齐河县、平原县、陵城区、夏津县、庆云县、临邑县、禹城市、乐陵市、德城区)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、八步区、钟山县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

揭阳市(榕城区、揭东区、揭西县、惠来县、普宁市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

天津市(河西区、蓟州区、和平区、红桥区、滨海新区、宁河区、宝坻区、静海区、津南区、西青区、东丽区、北辰区、武清区、南开区、河北区、河东区)

枣庄市(滕州市、薛城区、台儿庄区、峄城区、山亭区、市中区)

平凉市(华亭市、崆峒区、灵台县、崇信县、静宁县、庄浪县、泾川县)

果洛藏族自治州(玛多县、久治县、甘德县、玛沁县、班玛县、达日县)

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达州市(通川区、渠县、宣汉县、开江县、万源市、大竹县、达川区)

亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、合山市、忻城县、武宣县)

郴州市(永兴县、桂阳县、临武县、宜章县、嘉禾县、资兴市、安仁县、苏仙区、汝城县、桂东县、北湖区)  天水市(武山县、张家川回族自治县、甘谷县、麦积区、秦安县、秦州区、清水县)

延安市(洛川县、子长市、志丹县、黄陵县、甘泉县、宜川县、富县、延长县、安塞区、黄龙县、吴起县、延川县、宝塔区)

佛山市(南海区、高明区、三水区、顺德区、禅城区)

运城市(平陆县、芮城县、永济市、闻喜县、河津市、盐湖区、万荣县、临猗县、夏县、垣曲县、新绛县、稷山县、绛县)商洛市(山阳县、商州区、丹凤县、柞水县、镇安县、洛南县、商南县)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县)  台州市(天台县、黄岩区、玉环市、椒江区、仙居县、三门县、温岭市、路桥区、临海市)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

阿克苏地区(阿瓦提县、柯坪县、乌什县、库车市、沙雅县、拜城县、新和县、阿克苏市、温宿县)

营口市(西市区、站前区、盖州市、老边区、鲅鱼圈区、大石桥市)滁州市(明光市、全椒县、来安县、南谯区、凤阳县、天长市、定远县、琅琊区)

苏州市(常熟市、太仓市、昆山市、相城区、吴江区、虎丘区、姑苏区、吴中区、张家港市)

邢台市(新河县、襄都区、柏乡县、南宫市、内丘县、临西县、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、信都区、临城县、沙河市、清河县、广宗县、南和区、平乡县、威县、任泽区)

河源市(龙川县、和平县、源城区、连平县、东源县、紫金县)

鞍山市(铁东区、铁西区、千山区、台安县、海城市、岫岩满族自治县、立山区)

邯郸市(峰峰矿区、魏县、复兴区、磁县、成安县、邯山区、鸡泽县、武安市、临漳县、馆陶县、邱县、永年区、广平县、曲周县、丛台区、肥乡区、大名县、涉县)

北京市(延庆区、丰台区、顺义区、西城区、海淀区、怀柔区、门头沟区、密云区、石景山区、通州区、朝阳区、大兴区、平谷区、房山区、昌平区、东城区)

三沙市(南沙区、西沙区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、五原县、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗)

绵阳市(安州区、平武县、梓潼县、盐亭县、三台县、涪城区、北川羌族自治县、游仙区、江油市)

黄石市(黄石港区、阳新县、下陆区、西塞山区、大冶市、铁山区)

沧州市(吴桥县、献县、肃宁县、青县、河间市、孟村回族自治县、南皮县、黄骅市、盐山县、运河区、泊头市、海兴县、任丘市、新华区、东光县、沧县)

郑州市(新密市、中牟县、金水区、荥阳市、巩义市、登封市、上街区、管城回族区、新郑市、中原区、惠济区、二七区)

甘南藏族自治州(舟曲县、玛曲县、夏河县、合作市、临潭县、迭部县、卓尼县、碌曲县)

宁德市(柘荣县、古田县、屏南县、周宁县、寿宁县、福安市、福鼎市、蕉城区、霞浦县)

阿里地区(普兰县、日土县、札达县、噶尔县、改则县、措勤县、革吉县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。